Оценка финансово- экономического состояния предприятия

      II. Показатели финансовой устойчивости:

1        Коэффициент маневренности собственного капитала

2        Коэффициент автономии

      III. Показатели деловой активности:

1        Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

2        Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности

      IV. Показатели рентабельности:

1        Коэффициент рентабельности продаж

2        Коэффициент рентабельности собственного капитала

    Исходными данными для расчета показателей всех этих групп  в  основном являются данные бухгалтерского баланса предприятия и формы № 2.

Анализ финансового состояния предприятия необходим не только для того,

чтобы знать, в каком  положении  находится  предприятие  на  тот  или  иной

отрезок времени, но и  для  эффективного  управления  с  целью  обеспечения

финансовой устойчивости предприятия.

      Остановимся  более   подробно   на   сущности   и   методике   расчета

вышеперечисленных показателей.

Показатели расчёта ликвидности или платежеспособности

Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, и в случае чрезвычайных ситуаций.

1. Коэффициент текущей ликвидности. Он равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и определяется:

   , где

НЛА - Наиболее ликвидные активы (стр.250+стр.260);

БРА -  Быстрореализуемые активы (стр.240+стр.270);

НСО - Наиболее срочные обязательства (стрю620+стр.630+стр.670);

КСП - Краткосрочные пассивы (стр. 610);

МРА - Медленнореализуемые активы (стр.210+стр.217+стр.220+стр.230+стр.140).

(1.9)

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, т.е. сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше 1, то текущие обязательства превышают текущие активы.

Рекомендуемые приказом Министерства экономики РФ № 118 от 1 октября 1997 г. значение этого показателя от 1 до 2, значение более 2 нежелательно. Если коэффициент текущей ликвидности высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, с неоправданным ростом дебиторской задолженности.

Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле:

                                                  (1.11)   

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить в ближайшее будущее. Величина его должна быть не ниже 0,2.

По формулам (1.9) – (1.11) рассчитаем показатели ликвидности:

1.На начало года:

;    

;

2.На конец года:

.

;

Показатели расчёта финансовой устойчивости

      Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень  защищенности привлеченного капитала. Эти показатели, как и предыдущие, рассчитываются на основе данных бухгалтерского баланса предприятия.

1. Коэффициент маневренности собственного капитала – показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше Км, тем лучше финансовое состояние; оптимальное значение Км = 0,5.

, где

СИ – собственные источники (IV раздел пассива баланса);

ВА – внеоборотные активы (I раздел актива баланса).

(1.1)

2.              Коэффициент автономии – характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Рост КА означает рост финансовой независимости.

(1.2)

Использую формулы (1.1) – (1.3), данные приложения 1 рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Х-Газпром» на начало и конец года, и результаты сведем в таблицу (табл. 1).

1. На начало года:

2.На конец года:

Показатели расчета деловой активности

Показатели деловой активности рассчитываются следующим образом:

      Существует  и  ряд   других   показателей,   характеризующих   деловую

активность предприятия. Показатели деловой активности  необходимо  наглядно представлять в коэффициентах. В странах с развитой рыночной  экономикой  по наиболее важным показателям деловой активности устанавливаются нормативы по экономике в целом и по отраслям.  Как  правило,  такие  нормативы  отражают средние  фактические  значения  этих  коэффициентов.  Так,  в   большинстве цивилизованных рыночных стран нормативом оборачиваемости запасов являются 3 оборота, т.е. примерно  122  дня,  нормативом  оборачиваемости  дебиторской задолженности — 4,9, или примерно 73 дня.

      Следует заметить, что среднюю стоимость активов и пассивов за  период,

например, год, рассчитывают как среднюю хронологическую по месячным  данным; если нет такой возможности — то по квартальным данным; если в  распоряжении финансового  аналитика  имеется  лишь  годовой   баланс,   то   применяется упрощенный прием: средняя из сумм данных на начало и конец периода (года).

Для анализа деловой активности используются следующие коэффициенты:

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – показывает расширение (рост коэффициента) или снижение (уменьшение коэффициента) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

,                                                       (1.12)

где ДЗ – дебиторская задолженность со сроком погашения менее года (стр.240 баланса).

2. Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности – характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности.

;                                                    (1.13)

По формулам (1.12) – (1.15), данным бухгалтерского баланса (прил. 1) и «Отчета о прибылях и убытках» (прил. 2) рассчитаем коэффициенты рентабельности и деловой активности на начало и конец года. Полученные результаты для удобства анализа сведем в таблицу.

Показатели расчёта рентабельности

            Показатели оценки рентабельности  предприятия  определяются  следующим образом. В  зарубежной  практике  этот  показатель  называется  маржой  прибыли (коммерческой маржой). Экономический смысл его — отражение  удельного  веса чистой прибыли в каждом рубле оборота.

Для анализа рентабельности используются следующие коэффициенты:

1.      Коэффициент рентабельности продаж – показывает, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции.

,                                                         (1.16)

где ПР. – прибыль (стр.140 «Отчета о прибылях и убытках»);

       В – выручка от реализации (стр.010 «Отчета о прибылях и убытках»).

2.      Коэффициент рентабельности собственного капитала – показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия.

,                                                        (1.17)

где ПIV – итог IV раздела пассива баланса.

По формулам (1.16) – (1.17), данным бухгалтерского баланса «Отчета о прибылях и убытках» (прил. 2) рассчитаем коэффициенты рентабельности на начало и конец года. Полученные результаты для удобства анализа сведем в таблицу.

ГЛАВА 2 Анализ экономического состояния  ОАО  «Х - Газпром»

2.1. Краткая характеристика ОАО «Х-Газпром»

ОАО «Х-Газпром» является открытым акционерным обществом с уставным фондом 1 133 000 рублей. Уставный фонд разделен на  4 523 000 обыкновенные акции номиналом 0,25 рублей. ОАО «Х-Газпром» образовано в 1995 году, путем акционирования производственного объединения «Х-Газпром» (до 1982 года ПО «Промгаз») по второму вари­анту приватизации (49 % акций – государство, 51% - трудовой коллектив). В настоящее время акционерами являются (по данным на 20 августа 1999 года):

1.      Государство – 49 %;

2.      Компания Y - 24 %;

3.      Физические лица – 18%;

4.      Прочие акционеры – 9 %.

Основные виды деятельности ОАО «Х-Газпром»:

1.      Добыча и транспортировка природного газа;

2.      Переработка газового конденсата и производство бензина и дизель­ного топлива.

Добыча газа производится на первом и втором газоконденсатных месторождениях (ГКМ). Объемы добычи составляют 10 – 14 млн. м3/сутки, в зависимости от времени года. Основным потребите­лем газа и топлива является ОАО «Горнометаллургический комбинат».

ОАО «Х-Газпром» состоит из следующих структурных подраз­делений:

1.      Экспедиция глубокого бурения (ЭГБ)  – разведка новых месторожде­ний газа;

2.      Газопромысловое управление (ГПУ) – добыча, подготовка газа и га­зоконденсата к транспортировке.

3.      Управление магистральных газопроводов (УМГ) – транспортировка и подготовка газа для передачи потребителям;

4.      Управление материально-технического снабжения (УМТС) – снабжение производства необходимыми материально-техническими ресур­сами;

5.      Аппарат управления;

6.      Управление экономической безопасности и режима.

Среднесписочная численность работающих по состоянию на 1 сентября 1999 года составляет 2 014 человек.

Большую часть основных фондов ОАО «Х-Газпром» состав­ляют магистральные трубопроводы и газораспределительные станции.

2.2 Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

Результаты расчетов коэффициентов

Ликвидности или платежеспособности ОАО «Х-Газпром»

Таблица 1