Мировое соглашение. Антикризисная программа

      

     Предприятие не в состоянии расплачиваться по своим обязательствам в установленные  сроки за счет наиболее ликвидных  активов. Можно предположить, что  кредиторская задолженность погашается без соблюдения договоренности по срокам, а по мере появления денежных ресурсов. Такая ситуация говорит о тяжелом финансовом состоянии предприятия, работающего в режиме постоянной нехватки денежных средств. Причины - рост кредиторской задолженности и штрафных санкций за просрочку платежей в сочетании с падением реализации и высокой долью бартерных операций.

     В случае полного поступления денежных средств от дебиторов средств  будет достаточно только на погашение  около 50% от краткосрочной кредиторской задолженности. Это указывает на необходимость постоянной работы с  дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими кредиторами. При этом можно отметить низкую кредитоспособность заемщика.

     Значение  коэффициента общей ликвидности  находится за пределами допустимых значений в каждом периоде. По состоянию на 1.01.05 коэффициент общей ликвидности равен 0,9, это означает, что в случае реализации оборотных средств вырученных средств будет недостаточно на погашение кредиторской задолженности. Т.е. часть краткосрочной кредиторской задолженности пошла на финансирование внеоборотных активов, и для погашения 10% кредиторской задолженности предприятию будет необходимо реализовать долю основных фондов. Это говорит о кризисном развитии предприятия в 2003-2004 годах.

     Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что во все периоды рост кредиторской задолженности  не был связан с ростом дебиторской задолженности, так как кредиторская задолженность в 2 раза превышала дебиторскую.

     По  результатам анализа ликвидности и платежеспособности можно сделать следующие выводы:

• Предприятие не может расплачиваться по своим обязательствам в срок.
• Погашение всей кредиторской задолженности поставит под угрозу существование предприятия, так как для этого придется реализовать не только все оборотные фонды, но и часть внеоборотных активов.
• Имеет место устойчивое падение ликвидности и платежеспособности по результатам анализа за 3 года. Значения показателей намного ниже предельно допустимых значений.
• Для улучшения финансового положения необходимо выработать жесткую антикризисную программу.

 

2.2.3. Оценка используемого  капитала 

     Для оценки используемого капитала и  оценки финансовой устойчивости в финансовом менеджменте используется ряд показателей, основные из которых представлены в таблице 4.

       Оценка используемого капитала.

     Таблица 4

     Заемные источники предприятия превышают собственные в каждом из рассматриваемых периодов, что говорит о финансовой зависимости предприятия. Кроме того, по результатам работы за 2003-2004 год коэффициент финансовой независимости снизился на 8%, т.е. финансовое положение предприятия ухудшается.

      Доля  источников финансирования, которые фирма может использовать длительное время в 2003 году хоть и увеличилась до 44%, но в течение 2004 года опять снизилась до 33%. Это значение намного ниже нормативного показателя (80%), что опять говорит о нестабильности финансового положения фирмы.

     У предприятия отсутствуют собственные  оборотные средства фирмы Таким  образом, мобильность структуры  собственных средств весьма мала. Оптимальная возможность для  финансового маневра фирмы складывается, когда от 20 до 50% собственного капитала направлено в оборотные активы.

     По  результатам оценки используемого  капитала можно сделать выводы о  кризисном развитии и тяжелом  финансовом положении предприятия., весь собственный капитал предприятия  сосредоточен в наименее ликвидных активах - внеоборотных (основные фонды, нематериальные активы)

 

2.2.4. Анализ эффективности

 

Показатели  анализа эффективности

Таблица 5

     Показатели  рентабельности предприятия за рассматриваемый  период значительно снизились. 

     В 2004 году на каждый рубль выручки приходилось около 2 копеек прибыли, это на 3 копейки меньше, чем в предыдущем и на 4 меньше уровня 2002 г. Т.е. рентабельность продукции на протяжении с 2002 по 2005 год резко понижалась и достигла значения 2,1%, что свидетельствует о неконкурентоспособности выпускаемой продукции, т.е. у предприятия нет возможности вести конкурентную ценовую политику.

     Рентабельность  активов также понизилась до 3,68%, т.е. с каждого рубля вложенного в активы предприятие получило всего  около 4 коп.

     Также за два года  резко уменьшилась всего до 13 % рентабельность собственного капитала. Это можно оценить как отрицательную тенденцию, так как ухудшается эффективность использования организацией ее собственного капитала.

      Таким образом, происходит  устойчивое ухудшение эффективности предприятия при котором не видны попытки руководства изменить положение и не обнаружены признаки существования финансовой стратегии и стратегии развития предприятия

 
 

     2.3. Анализ вероятности банкротства.

        

     Анализ  вероятности банкротства по модели Альтмана

     Таблица 6

 

     Исходя  из оценки вероятности банкротства  по модели Альтмана можно сделать  вывод, что уже на протяжении трех лет предприятие находится в  финансовом состоянии с высокой вероятностью банкротства.

 

Анализ вероятности  банкротства по модели “труднореализуемых активов”.

     Таблица 7

 

      По  модели “труднореализуемых активов” вероятность банкротства -  очень  высокая

 

     Методы  Альтмана и “труднореализуемых активов” дали одинаковое заключение относительно высокой вероятности банкротства  рассматриваемого предприятия. Такая оценка полностью соответствует результатам  комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности, проводимого по направлениям.

 

     На  деятельность предприятия оказывали  влияние следующие факторы.

 

• ценовая неконкурентоспособность  выпускаемой продукции в связи с появлением и внедрение на рынке Архангельска более качественных технологий, материалов, нового высокопроизводительного автоматизированного оборудования.
• неэффективная стратегия маркетинга, которая слабоориентирована на поиск новых сегментов рынка, продвижения на рынок, установление стимулов потребителям для приобретения предлагаемых работ,
• высокий уровень постоянных затрат в структуре себестоимости, который объясняется прежде высокими затратами на оплату труда основных производственных рабочих и транспортными затратами.
• недостаточно дифференцированный ассортимент предлагаемой продукции, который также является следствием неэффективности работы службы маркетинга, сбыта.
• неэффективная финансовая стратегия и скорее отсутствие таковой, так в ходе проведения анализа удивление вызывает отсутствие мер управленческого аппарата по нормализации положения на предприятии, которое вызвано по мнению автора прежде всего неспособностью аппарата анализировать и прогнозировать развитие предприятия. Следствием такого утверждения является неквалифицированность управленческого персонала в рыночных условиях  хозяйствования.