Экономический кризис: причины и виды

        24 октября 1929г., в «Чёрный четверг», когда Промышленный индекс Доу-Джонса находился на отметке 381.17, пузырь лопнул и началась паническая распродажа акций и нью-йоркские брокеры, которые выдавали маржевые займы, стали массово требовать уплаты по ним. Все начали избавляться от акций, чтобы избежать уплаты по маржевым займам. Инвесторы продали в тот день 12.9 миллионов ценных бумаг. Банки, которые ранее финансировали покупку акций своими кредитами, были не в состоянии вернуть долги и объявляли о банкротстве, что позволило международным банкирам не только скупить банки конкурентов, но и за сущие копейки скупить крупные американские компании. В целом за неделю биржевой паники рынок потерял в стоимости около 30 миллиардов долларов — больше, чем правительство США потратило за всё время Первой мировой войны. Миллионы людей теряли на бирже все свои средства к существованию, предприятия лишались кредитных линий и закрывались, вызывая рост безработицы.

        Когда общество было полностью разорено, банкиры Федерального резерва США решили отменить золотой  стандарт США. С этой целью они  решили собрать оставшееся в США  золото. Так под предлогом борьбы с последствиями депрессии была проведена конфискация золота у населения США.

        В конце 1930 года вкладчики  банков начали массовое изъятие вкладов, что привело к волне банкротств банков. В результате началось абсолютное сжатие денежной массы.

        Вторая банковская паника происходит весной 1931 года. Все  эти месяцы власти никак не реагируют  на набирающее обороты экономическое  цунами. ВВП в 1930—1931 годы падает соответственно на 9,4 и 8,5 %, а уровень безработицы поднимается с 3,2 % на начало 1930−го до 15,9 % к концу 1931 года. В 1932 году ВВП сократился на 13,4 %, а всего с 1929 года — на 31 %. Уровень безработицы в 1932 г. увеличился до 23,6 %. За три с небольшим года с начала кризиса лишились работы более 13 млн американцев. Промышленные запасы потеряли 80 % их стоимости с 1930 года, а сельскохозяйственные цены упали на 53 % с 1929 года. За три года обанкротились два из каждых пяти банков, их вкладчики потеряли 2 млрд долларов депозитов. Денежная масса с 1929 года сократилась по номиналу на 31 %. На фоне небольшого расширения денежной базы (с 6,05 млрд долларов в 1929 году до 7,02 млрд в 1933−м) денежная масса резко упала — с 26,6 млрд до 19,9 млрд долларов. Волны банковских банкротств подорвали доверие людей к финансовым институтам, сбережения лихорадочно изымались с депозитов и переводились в наличную форму. Выжившие банки, в свою очередь, избегали выдачи новых кредитов, предпочитая хранить деньги в максимально ликвидной форме. Таким образом, банковский мультипликатор резко снизился и кредитно-депозитная эмиссия банков была фактически парализована. Желание и банков, и населения держать деньги в наличном виде, несомненно, резко усилило рецессию.

        Последствия

        - уровень промышленного производства был отброшен к уровню начала XX века, то есть на 30 лет назад;

        - в индустриально-развитых странах с рыночной экономикой насчитывалось около 30 млн безработных;

        - ухудшилось положение фермеров, мелких торговцев, представителей среднего класса. Многие оказались за чертой бедности

        - возросло количество сторонников как коммунистических, так и правоэкстремистских (фашистских) партий (например, в Германии пришла к власти Национал-социалистическая немецкая рабочая партия).

        3.2. Дефолт 1998 года в России.

        Экономический кризис 1998 года в России (также называемый Дефолт по названию одной из причин кризиса) был одним из самых тяжёлых экономических кризисов в истории России. Основными причинами дефолта были: огромный государственный долг России, порождённый обвалом азиатских экономик, кризис ликвидности, низкие мировые цены на сырьё, составлявшее основу экспорта России, а также популистская экономическая политика государства и строительство пирамиды ГКО (государственные краткосрочные обязательства) .

        17 августа 1998 года  Правительство России объявило  дефолт по внешнему долгу, что стало началом масштабного финансового и экономического кризиса в России.  Однако что послужило причиной финансового кризиса 1998 года? Напомним, что кризису 1998 года в России предшествовал обвал на Азиатских биржах и последовавший за ним экономический кризис. Непосредственными причинами кризиса считается большой внешний долг, падение цен на нефть и другие сырьевые товары, пирамида ГКО (Государственных Краткосрочных Обязательств), которая давала доходность по инвестициям 40%.

        Курс рубля по отношению к доллару упал за полгода более чем в 3 раза — c 6 рублей за доллар перед дефолтом до 21 рубля за доллар 1 января 1999 года. Было подорвано доверие населения и иностранных инвесторов к российским банкам и государству, а также к национальной валюте. Разорилось большое количество малых предприятий, лопнули многие банки. Банковская система оказалась в коллапсе минимум на полгода. Население потеряло значительную часть своих сбережений, упал уровень жизни. Тем не менее, девальвация рубля позволила российской экономике стать более конкурентоспособной.

        В теории международной  экономики концепция невозможной троицы(Невозможная троица — гипотеза в международной экономике, что невозможно одновременно достичь:

• Фиксированного обменного курса
• Свободного движения капитала
• Независимой денежной политики)

        подразумевает недостижимость ситуации фиксированного курса валюты, свободного движения капитала и независимой  денежной политики. В России курс рубля  к доллару являлся фиксированным. Свободное движение капитала позволяло иностранным компаниям вкладываться в рынок ГКО. Денежная политика была направлена на сдерживание инфляции. В такой ситуации, при наличии переоцененной валюты (реальный курс рубля к доллару был очень высок, в апреле 1998 года его оценивали в 9-11 руб.), наблюдается сильная спекулятивная атака на валюту. В случае с Россией давление шло через рынок ГКО с его высокими ставками, не соответствующими инфляции. В итоге, снижающиеся валютные резервы заставили Правительство девальвировать валюту через дефолт.

        Последствия кризиса и дефолта 1998 года в России. Последствиями финансового кризиса 1998 года стали как негативные, так и позитивные изменения. К негативным последствиям кризиса - 1998 можно отнести падение курса рубля за полгода в 3 раза, паралич банковской системы, банкротство многих банков и предприятий, резкое падение уровня доходов и жизни населения, подрыв доверия к банковской системе страны.

        Позитивным последствием кризиса 1998 года стало повышение  конкурентоспособности российской экономики. Вследствие девальвации рубля цены на импортные товары внутри страны подскочили, а цены отечественных товаров заграницей упали, что позволило им занять рынки, которые они не могли занять раньше. Кризис 1998 года дал шанс отечественной промышленности набрать силу, отгородил ее от импорта и увеличить экспортные возможности. Укрепление реального курса рубля происходило в течение 7 лет до 2005 года, когда курс достиг показателей 1996—1997 годов.

        С глобального взгляда  модно сказать, что кризис для  России стал больше благом, чем бедой. Кризис 1998 года вычистил экономику от неэффективных элементов, а эффективным и умным позволил  развиваться. Оздоровилась и государственная политика, финансовый кризис заставил чиновников более ответственно относиться к бюджетному планированию. Малый бизнес осознал свою силу и стал развиваться в крупные предприятия, стали развиваться те направления бизнеса, которые не присущи сырьевой экономике, которой была Россия в то время. После 1999 года стала развиваться пищевая, легкая промышленность, сфера услуг, стал расти потребительский спрос.

        Главным результатом  кризиса 1998 года можно назвать отход  экономики от сырьевой модели и развитие других отраслей экономики, которые  до финансового кризиса замещались импортом. Одним из примеров результата кризиса можно назвать политику государства на развитие отверточного производства ведущих автопроизводителей на территории страны. После кризиса в экономику потекли инвестиции, все больше иностранных компаний стали открывать в России свои производства. Стал развиваться фондовый рынок, российские компании стали выходить на международные рынки.

        Особенностью кризиса  являлось то, что в истории мира ещё не было случаев, когда государство  объявляет дефолт по внутреннему  долгу, номинированному в национальной валюте. В случае с Россией был объявлен дефолт по ГКО, доходность по которым непосредственно перед кризисом достигала 140 % годовых. Обычной практикой в других странах являлось то, что государство начинало печатать деньги и путём обесценивания национальной валюты производило погашение долга. Инвесторы, вложившие средства в рынок ГКО, ожидали именно такого сценария событий

 

        3.3. Ипотечный кризис.

         Мировой финансовый кризис начался в августе 2007-го с краха рынка ипотечных кредитов США.

        Американская экономическая  модель в значительной мере развивается благодаря потребителям, поскольку потребительские расходы формируют порядка 2 / 3 ВВП Соединенных Штатов. Именно постоянный рост потребления создавали в течение последних тридцати лет прирост ВВП, доходов населения и государственного бюджета США. И если до середины 80-х американцы сохраняли около 7-9% своих текущих доходов, то позже норма текущих сбережений начала неуклонно сокращаться, упав 2001 года ниже от 0% (за счет кредитов). Впоследствии сбережения немного возобновилось, но в 2005-2006 годах люди снова перестали откладывать деньги и даже начали тратить накопленные в предыдущие годы. Не способствовали сбережениям американцев и низкие процентные ставки по кредитам, которые почти в неограниченных объемах получали американские банки в Федеральной резервной системе, которая, в свою очередь, приводило к практически нулевых, с учетом инфляции, размеров реальных процентов по депозитам.

 

        Хорошо известно, что главным источником финансирования избыточных расходов на протяжении последних 30 лет в Соединенных Штатах является кредитование. С середины 80-х американцы фактически не только не возвращали кредиты, а наоборот, наращивали их темпами, которые значительно опережали как темпы роста их доходов, так и темпы роста ВВП. Особенно рост объемов кредитования началось со времени возникновения мыльного пузыря, связанной с резким увеличением количества и последующим банкротствам так называемых «доткомов» в период с 1998-го по 2001 год.

 

        В 2000году к власти приходит Буш. В это время с  мая того года по июнь 2003г. ключевая процентная ставка в США опустилась с 6,5 до 1%. Дешевые деньги должны были работать, и банки нашли им применение. Ненадежным, с плохой кредитной историей и просто малоимущим американцам впервые посчастливилось взять кредит для покупки дома.

 

        Но самое главное, что дешевыми кредитами пользовались не только те, кому негде было жить. Кредиты брали и спекулянты, надеясь  перепродать жилье. Если в начале 2000-х годов доля Доу Джонс не превышала 10% общего количества взявших  ипотечные кредиты, то к началу 2007 года эта цифра выросла почти до 25%. В целом на сегодняшний день в США выдано ипотеки на сумму в $3 трлн, в то время как почти 1,5 млн американцев объявили о своем личном банкротстве, либо готовятся это сделать в ближайшее время.

 

        Но это продолжалось недолго. Людей на радостях, купившие дома и оказавшихся не в состоянии  за них платить, росло и росло, так что банкам пришлось отобрать у людей дома, условия покупки  снова ужесточили.

 

        

        Инвестиционный банк выкупает кредит у ипотечного банка.

 
 

        

 

        Заёмщики бывают трех видов:

        -Надежные, работающие  в высокооплачевыемых и стабильных  отраслях, не имеющие детей или  не больше одного ребенка.

        -Слабонадежные, располагающие  стабильным доходом, работающие в нестабильных отраслях (например, электроника) имеющие двух- трех детей.

        -Не надежные, многодетные  или где работает один из  родителей.

        Проходит некоторое  время после оформления кредита, и у части заемщиков происходит дефолт по обязательствам, потом все у большей и большей части. Банк забирает у этих людей дома, в активах банка становится очень много недвижимости, которую он выставляет на продажу по рыночной цене.

        Рассмотрим пример. Семья Х – надежные заемщики банка А, Они берут в ипотеку дом, стоимостью 100тыс.$, а с процентами по ипотеке в итоге придется выплатить 200тыс.$. И вот некий инвестиционный банк выставляет на продажу дом, изъятый у своего заемщика, у которого произошел дефолт по обязательствам. И выставляет его по рыночной стоимости в 100тыс.$. Семья Х, выплатившая к данному моменту 20тыс.$ понимает, что им выгоднее купить этот дом у инвестиционного банка. Они приходят в свой банк и рвут контракт. Таким образом  банк А, помимо того что есть ненадежные заемщики, не выплатившие свои проценты, лишается надежного заемщика. Взамен он забирает себе этот дом. Со временем у банка А, образуется большое количество никому не нужных домов. В стандартной двухуровневой банковской системе инвестиционные банки берут кредит у ЦБ по ставке рефинансирования. Так как банки теряют своих заемщиков и не получают прибыль по кредитам, они не могут погасить свой долг перед ЦБ.