Диагностика банкротства предприятия

С момента введения защитного периода хозяйственным  судом может быть наложен арест  на имущество или установлены иные ограничения по распоряжению имущества должника, а также приостанавливаются производства по делам о взыскании с должника денежных средств или иного имущества.

После окончания  защитного периода хозяйственный  суд рассматривает заявление должника о банкротстве и отчет временного управляющего. По результатам рассмотрения дела о банкротстве хозяйственный суд может вынести:

решение о банкротстве  с санацией;

решение о банкротстве  с ликвидацией должника;

определение о  прекращении производства по делу о банкротстве.

Конкурсное  производство включает: санацию, ликвидационное производство.

Под санацией понимаются меры по финансовому оздоровлению и  восстановлению платежеспособности предприятия.

В процессе санации  могут приниматься следующие  меры

ликвидация  дебиторской задолженности;

исполнение  обязательств должника;

предоставление  должнику финансовой помощи;

перепрофилирование  производства;

продажа части  имущества должника;

закрытие нерентабельных производств;

предоставление  дотаций, субсидий, субвенций;

применение  иных способов.

Если неплатежеспособность должника носит устойчивый характер, хозяйственный суд возбуждает конкурсное производство с последующей ликвидацией  должника.

Хозяйственный суд может прекратить производство по делу о банкротстве в случае, если восстановлена платежеспособность должника в процессе санации или заключено мировое соглашение, или удовлетворены все требования кредиторов до принятия решения по делу о банкротстве, или установлено ложное банкротство.

В период конкурсного  производства право управления имуществом должника переходит к антикризисному управляющему. Основными задачами управляющего являются: восстановление платежеспособности должника, урегулирование отношений между должником и кредитором, максимально возможное удовлетворение требований кредиторов в установленной очередности, продажа имущества должника.

Управляющий вправе:

контролировать  сохранность имущества должника;

проводить экспертизу финансово-хозяйственной деятельности должника;

созывать собрания кредиторов;

оспаривать  требования кредиторов;

совершать сделки с имуществом должника;

заключать от имени  должника мировое соглашение;

осуществлять  иные полномочия, предусмотренные законом  о банкротстве.

С момента назначения управляющий обязан:

принять в ведение  имущество и дела должника;

обеспечить  сохранность имущества;

истребовать у  должника полный список его кредиторов и дебиторов, развернутый баланс пассивов и активов;

определить  наличие признаков ложного банкротства;

выделить и  исключить из имущества должника имущество третьих лиц;

составить план санации или план ликвидации должника и осуществить его проведение;

осуществлять  иные полномочия, вытекающие из закона о банкротстве.

Требования  кредиторов ликвидируемого предприятия, согласно закону, удовлетворяется в  следующей очередности:

в первую очередь  удовлетворяются требования физических лиц, перед которыми предприятие  несет ответственность за причинение вреда их жизни или здоровью;

во вторую очередь  производятся расчеты по выплате  выходных пособий и оплате труда  лиц, работающих по трудовому договору и выплате вознаграждений по авторским договорам;

в третью – удовлетворяются  требования по обязательным платежам бюджету и фондам;

в четвертую  – требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества;

в пятую – производятся расчеты с иными кредиторами.

Законодательство  о банкротстве предусматривает  такую форму урегулирования взаимоотношений  кредитора и должника, как мировое  соглашение. Мировое соглашение может  быть заключено на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве после погашения задолженности по требованиям первой и второй очереди. Решение о заключении мирового соглашения от имени конкурсных кредиторов принимается собранием кредиторов большинством голосов и подлежит утверждению хозяйственным судом.

Мировое соглашение может быть заключено на условиях:

отсрочки или  рассрочки исполнения обязательств должника;

уступки требования должника;

исполнения  обязательств должника третьим лицом;

перевода долга;

обмена требований кредитора на акции;

удовлетворения требований кредиторов иными способами, не противоречащими законодательству.

В мировом соглашении указываются сведения о размерах, порядке и сроках погашения обязательств должника. С момента утверждения  мирового соглашения хозяйственным  судом прекращаются полномочия временного управляющего.

При неисполнении обязанности по погашении задолженности  по требованиям кредиторов первой и  второй очереди хозяйственный суд  отказывает в утверждении мирового соглашения. Суд отказывает в утверждении  мирового соглашения также в случаях:

нарушения установленного порядка его заключения;

несоблюдение  формы мирового соглашения;

нарушения прав третьих лиц;

противоречия  условий мирового соглашения правовым актам.

Мировое соглашение может быть признано хозяйственным  судом недействительным на основании заявления должника, кредитора, уполномоченного органа или протеста прокурора. Однако расторжение мирового оглашения, утвержденного судом, по соглашению между отдельными кредиторами и должникам не допускается.

Методика диагностики  банкротства предприятия

2.1 Информационное  обеспечение диагностики банкротства

Система информационного  обеспечения диагностики вероятности  банкротства представляет собой  совокупность информационных ресурсов о прошлом и настоящем финансово-экономическом  состоянии предприятия и условиях его развития, необходимых и пригодных для реализации аналитических процедур.

В этой системе  можно выделить две подсистемы:

Подсистема  внутренней информации, которая формируется  на самом предприятии и включает в себя:

учетно-плановые источники информации:

бухгалтерская отчетность;

статистическая  отчетность;

регистры синтетического и аналитического учета;

первичная учетная  документация;

бизнес-планы;

нормативные данные.

b) источники  информации внеучетного характера:

акты ревизий;

аудиторские заключения;

акты проверок государственными контролирующими  органами;

учредительные документы;

приказы и распоряжения руководства предприятия;

хозяйственно-правовые документы;

деловая переписка.

Подсистема  внешней информации, которая возникает  за пределами предприятия и состоит из:

законодательные и нормативные акты органов государственного управления;

общеэкономические статистические сведения;

результаты  опросов и наблюдений;

сообщения в  средствах массовой информации.

Важнейшим элементом  системы информационного обеспечения диагностики вероятности банкротства является бухгалтерская отчетность, по данным которой можно определить такие критерии потенциального банкротства, как дефицит собственных оборотных средств, превышение общей суммы финансовых обязательств над стоимостью активов, убыточность финансово-хозяйственной деятельности, наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности и др.

При использовании  бухгалтерской отчетности в целях  диагностики банкротства необходимо учитывать ряд ее особенностей:

историчность, т.е. фиксация фактов на определенную дату. Так как в отчетности не отражается состояние средств в течение  всего периода, то целесообразнее получать средние величины на основании данных о ежемесячных оборотах;

отчетность  отражает существующее положение на определенную дату, но не отвечает на вопрос, почему оно такое. Для того чтобы ответить на этот вопрос нужно анализировать также макроэкономическую, отраслевую, региональную ситуацию, персонал, структуру предприятия и другие факторы, не имеющие даже стоимостной оценки;

отчетность  не обеспечивает пространственную и  временную сопоставимость, поэтому  анализ должен производиться в динамике;

отражение в  отчетности стоимости активов по ценам покупки, а обязательств –  как правило, по текущей рыночной стоимости, в связи с чем она может быть несопоставимой. Для того чтобы устранить это несоответствие проводится переоценка или дооценка активов, их рыночная оценка;

стоимость предприятия  может, как превышать, так и быть значительно меньше бухгалтерской стоимости его активов.

Аудиторское заключение служит для подтверждения того, что  информация бухгалтерской отчетности может быть использована при принятии финансовых решений. Акты проверок налоговых  и других государственных служб  также используются для подтверждения достоверности учетных и отчетных данных.

Сведения из статистических форм отчетности и регистров  синтетического и аналитического учета  необходимы для уточнения критериев  банкротства, выявления причин сложившегося финансового состояния предприятия.

Кроме изучения бухгалтерской и статистической отчетности необходимо произвести детальный  анализ в следующих сферах деятельности предприятия:

позиция предприятия  и его продукции на рынке;

состояние и  использование основных средств, нематериальных активов и вложений во необоротные активы;

состояние и  использование трудовых ресурсов;

издержки производства и продаж;

финансовые  потоки и результаты;

организация и  структура управления.

Также весьма существенна  для диагностики банкротства  предприятий роль нефинансовых сведений (стратегические планы, известные действия конкурентов и др.). Сообщения в средствах массовой информации, результаты опросов дают общую характеристику производственной, коммерческой и инвестиционной деятельности, оценку научно-технического уровня деятельности, характеристику мероприятий для повышения квалификации персонала и др.

2.2 Методы диагностики  банкротства предприятия

В целях диагностики  вероятности наступления банкротства  предприятия выработано несколько  основных подходов к анализу их финансово-хозяйственной деятельности, основанных на использовании:

интегрального показателя финансовой устойчивости;

системы формализованных  и неформализованных критериев;

ограниченного количества показателей платежеспособности.

банкротство диагностика кризисный финансовый

2.2.1 Интегральные  показатели финансовой устойчивости

Интегральные  показатели рассчитываются с помощью  скорингового моделирования, многомерного рейтингового анализа, мультипликативного дискриминантного анализа.

Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 1940-х гг. Сущность ее заключается в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя в баллах, полученного с помощью экспертных оценок.

Методика многомерного рейтингового анализа позволяет  учитывать не только абсолютные значения показателей разных предприятий, но и степень их близости к эталонным  показателям. Данная методика реализуется  в четыре этапа:

На первом этапе необходимо обосновать показатели оценки деятельности предприятия, а также собрать  данные по этим показателям и сформировать таблицу исходных данных.

Далее в каждом столбце  таблицы определяется максимальное значение показателя, на которое затем делятся все значения этого столбца. Если с экономической точки зрения лучшим является минимальное значение показателя, то он делится на все значения этого столбца. Таким образом формируем таблицу стандартизированных коэффициентов.

Все значения стандартизированных  коэффициентов возводятся в квадрат. Если задача решается с учетом разного  веса показателей, то полученные значения умножаются на величину соответствующих  весовых коэффициентов, определяемых методами экспертных оценок. Далее показатели суммируются по строкам. Полученные суммы являются рейтинговыми оценками результатов деятельности предприятий.

На четвертом  этапе определяется место каждого  предприятия среди всех анализируемых  в порядке уменьшения значения суммы  его оценки.

Мультипликативный дискриминантный анализ широко используется в странах с развитой рыночной экономикой. Этот метод был предложен в 1968 г. Американским экономистом Э. Альтманом для построения индекса кредитоспособности и позволяет разделить предприятия на подверженные риску банкротства и находящиеся в устойчивом финансовом состоянии.

Пятифакторная модель Альтмана “Z-счет” выглядит следующим образом:

“Z-счет“ = 0,012 x X1 + 0,014 х Х2 + 0,033 х Х3 + 0,006 х Х4 +0,999 х Х5,

где собственные  оборотные средства

X1 = (чистые оборотные активы) объем активов

Х2 = нераспределенная прибыль объем активов

Х3 = общая прибыль  объем активов

рыночная стоимость  обыкновенных

Х4 = ___и привилегированных  акций

объем заемных  средств (пассивов)

чистая выручка  от реализации продукции

Х5 = (чистая прибыль + амортизация)

объем активов

Если результат  получается меньше 1,8, вероятноять банкротства  очень высокая; если в пределах от 1,9 до 2,7 – вероятность банкротства  средняя; при значении покакзателя 2,89 – вероятность банкротства  незначительная; при значении “Z-счета” выше 3 вероятность банкротства ничтожно мала.

Факторы, составляющие основу данной модели, действуют и  в нашей экономике. Однако надо иметь  ввиду, что в нашей экономике  внешние факторы влияют больше, а  поэтому количественные значения “Z-счета” будут отличаться от западных. Данную модель диагностики банкротства можно использовать с определенной долей условности.