Антикризисное управление

- цены на товары, работы, услуги;

- объемы производства;

- производственные мощности;

- расходы на производство продукции;

- рынок продукции;

- рынок сырья и ресурсов.

По результатам анализа возможности безубыточной деятельности должника арбитражный управляющий обосновывает в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, следующие выводы:

- если реализация товаров, работ, услуг по ценам, обеспечивающим безубыточную деятельность, невозможна в силу наличия на рынке товаров, работ, услуг других производителей, предлагаемых по более низким ценам, или увеличение объема выпуска продукции невозможно в силу насыщенности рынка или ограниченности производственных мощностей и рынка сырья, то данный вид деятельности или выпуск продукции данного вида (наименования) нецелесообразен и безубыточная деятельность невозможна;

- если реализация товаров, работ, услуг по ценам, обеспечивающим безубыточную деятельность, возможна и (или) возможно увеличение объема выпуска продукции, то данный вид деятельности или выпуск продукции данного вида (наименования) целесообразен и безубыточная деятельность возможна;

- если возможно достижение такого объема производства и реализации товаров, работ, услуг, при котором выручка от продажи превышает сумму затрат, и сумма доходов от основной деятельности, операционных доходов, внереализационных доходов превышает сумму расходов по основной деятельности, операционных расходов, внереализационных расходов, налога на прибыль и иных обязательных аналогичных платежей, то безубыточная деятельность возможна.

Указанный анализ может быть проведен посредством формирования системы бюджетов с предварительным  проведением маркетингового анализа  для предприятия.

 

 

 

 

 

      Решение задач

 

Вариант 2

 

 

Задача 1.

Годовой баланс предприятия  «Омега» на 01.01.0Х  выглядит следующим  образом:

АКТИВ	ПАССИВ
Основные активы                                   3500	Собственные средства                         2000
Запасы сырья                                             400	Резервы                                                  1000
Незавершенное производство                  200	Долгосрочная  задолженность              2000
Запасы готовой  продукции                       600	Краткосрочная банк Задолженность   1000
Дебиторская задолженность                   1800	Кредиторская  задолженность               1200
Денежные средства                                    200
Краткосрочные финансовые вложения     200
Прочие текущие  активы                             300
БАЛАНС                 7200	БАЛАНС                 7200

 

Рассчитать собственные оборотные  средства предприятия.

Решение:

Собственные оборотные средства = СК – ВА (3 раздел – 1 раздел),

Где СК – собственный капитал

ВА – внеоборотные активы

Для того чтобы рассчитать собственные  оборотные средства предприятия, нужно  годовой баланс разделить на разделы.

 

Актив	Пассив
Раздел 1. Внеоборотные активы (основные активы) 3500	Раздел 3.  Капитал и резервы (Собственные средства + резервы) 3000
Раздел 2.   Оборотные активы (запасы сырья + незавершенное  производство + запасы готовой продукции  + дебиторская задолженность + денежные  средства + краткосрочные финансовые  вложения) 3700	Раздел 4.  Долгосрочные обязательства (долгосрочная задолженность) 2000
	Раздел 5.  Краткосрочные обязательства  (краткосрочная банковская задолженность  + кредиторская задолженность) 2200
Баланс 7200	Баланс 7200

Собственные оборотные средства = 3000 – 3500 = -500

При отсутствии или недостатке собственных  оборотных средств предприятие  обращается к заемным источникам.

 

 

Задача 2.

В чем основная причина кризисного состояния предприятия с точки  зрения специалиста по маркетингу?

 

Кризисное состояние предприятия  с точки зрения маркетинга означает его неконкурентоспособность. Антикризисные  менеджеры должны своевременно отреагировать  на это и установить причины возникновения, провести комплекс маркетинговых мероприятий, препятствующих развитию кризиса. Причинами  кризиса могут быть ошибки руководства  предприятия при выборе рынка, прогнозе автотранспортных услуг, маркетинговой  информации. Наиболее важными направления  маркетинговых работ являются анализ стратегий предприятия и оптимизация  его структуры. 

 

 

Задача 3.

Как  осуществляется реструктуризация российских предприятий при разделении и выделении подразделений в  самостоятельные дочерние компании?

В настоящее время на многих российских промышленных предприятиях, находящихся в экономически сложном положении, проводится реструктуризация, направленная на их экономическое и финансовое оздоровление. Уже накоплен определенный опыт, как положительный, так и отрицательный, однако однозначно определить результаты проведения реструктуризации довольно сложно. Ее эффективность связана не только с макроэкономической ситуации в стране в целом, но и с тем, в каком состоянии находятся те или иные промышленные предприятия. Многие из них, оснащенные уже не функционирующим и изношенным оборудованием, вошли в рыночную экономику не подготовленные к изменившимся условиям и должны были устоять, не зная законов рынка, не умея управлять финансовыми рисками. Для них успешная реструктуризация, направленная на экономическое и финансовое оздоровление предприятий, на повышение инвестиционной привлекательности, имеет особое значение.

Схемой реструктуризации является создание на основе производственных подразделений дочерних компаний, в  которые передаются наиболее качественные и ликвидные активы. Она считается  наиболее приемлемой для современных  условий, поскольку считается, что  реализация данной модели стимулирует  использование внутренних резервов производства (выявление резервов оборудования, производственных площадей, трудовых ресурсов). Кроме того, создание дочерних компаний не требует разрешения кредиторов.

По этой схеме отношения  между дочерней и головной компанией  выстраиваются таким образом, что  на первом этапе головная компания обеспечивает 100% закупку продукции  дочерних фирм, проводит взаимозачеты по платежам, предоставляет на льготных условиях аренду помещений и оборудования, оплачивает управленческие расходы, оказывает  информационную и рекламную поддержку. Затем, когда “дочки” подросли, переходят к принципу “неконкурентоспособен — умирай”. Обремененная неликвидными активами и долговыми обязательствами головная компания ликвидируется, а требования кредиторов остаются неудовлетворенными.

Если доля головной компании первоначально составляла примерно 49-50%, то в результате целенаправленного  разводнения акций дочерних компаний, она снижается до 10-14%.

По существу реализация данной схемы реструктуризации является тупиковой, поскольку передача качественных активов  в дочерние компании без анализа  реальных причин, приведших к неплатежеспособности, неизбежно приведет через некоторое  время к кризису ликвидности  и уже дочерняя компания будет  создавать новые компании.

Распространение данной схемы  чревато развитием банкротства  предприятий в геометрической прогрессии, поскольку головная компания банкротится  без удовлетворения требований кредиторов. Что касается умудренных горьким  опытом кредиторов, то они попытаются найти новые активы для вложения капитала, не связанные с промышленными  предприятиями.

Особенно опасна данная ситуация прежде всего для промышленных предприятий  поскольку основная цель реструктуризации — не уйти от удовлетворения требований кредиторов (как это иногда понимают арбитражные управляющие) а повысить инвестиционную привлекательность предприятия. Но долгосрочные вложения капитала невозможны на неплатежеспособном предприятии, поэтому основная задача оперативной реструктуризации — за счет внутренних источников решить проблемы с текущей ликвидностью и повысить рентабельность производства и ставку доходности собственного капитала.

На практике некоторые  арбитражные управляющие пытаются разрушить данную схему. Например, при  введении процедуры внешнего управления на крупном градообразующем предприятии  арбитражный управляющий доказал  неправомерность реструктуризации компании по данной схеме. Он сделал решительную  попытку в порядке искового производства признать недействительным создание дочерних компаний, как результат преднамеренного  банкротства.

Ситуация развивалась  по известной схеме. Собственниками ОАО “ВР” являлись: 51% — Правительство города М., 19% — ассоциированные компании, 20% — Фонд по управлению имуществом, 10% — трудовой коллектив. В 1998 году на базе ОАО были созданы четыре дочерних компании, в уставной капитал которых переведены наиболее ликвидные активы. За головной компанией остались неликвидные активы — ремонтные цеха, коммуникации. ОАО “ВР” взяло на себя все управленческие расходы за дочерние компании, бухгалтерские услуги и охрану. Дочерние компании платят символическую арендную плату за недвижимость. ОАО имеет стабильные хозяйственные связи с поставщиками, устойчивый платежеспособный спрос на выпускаемую продукцию и является градообразующем предприятием. В результате разводнения акций дочерних компаний, контроль над ними со стороны головной компании полностью потерян. Контроль над товарными и финансовыми потоками компании передан управляющей компании — третьей стороне. Арбитражный управляющий поставил вопрос о привлечении к субсидиарной ответственности лиц виновных в преднамеренном банкротстве и о возврате имущества в ОАО “ВР”.

 

Задача 4.

 

Рассчитайте IRR бизнес-плана. Чистый денежный доход по периодам проекта:

-200     20      40       60       60       80 

 

IRR = -200+20+40+60+60+80=60 >r

Чем больше IRR, тем надёжнее проект.

 

Задача 5.

Рассчитайте операционный рычаг компании, если известно, что:  выручка от реализации продукции увеличилась за прошедший  год на 10 %, операционная прибыль (без учета амортизационных отчислений) возросла на 5 %, чистая прибыль на обыкновенные акции компании уменьшилась на 2 %.

Решение:

Уровень производственного левереджа (Упр) измеряется показателем:

 где Тп – темп роста валового дохода (прибыли);

Тх – темп роста объёма продаж.

Темп роста валового дохода (прибыли) определяется отношением прироста дохода АП (в сравнении с базовым периодом) к доходу предприятия в базовом периоде П (Тп= ΔП/П). Темп роста объема продаж определяется соответственно отношением прироста объёма продаж Δх к объему продаж в базовом периоде (Тх =Δх/х) = 0,5.

Если прибыль выросла на 1 %, то выручка увеличится на 0,5 %. Из данного  расчёта можно сказать, что наше предприятие устойчиво на данном этапе своего существования.

Основной задачей антикризисного управления по результатам анализа  динамики уровня производственного  левереджа является оптимизация  соотношения объёма производства и  условно-постоянных расходов, имеющих  место в процессе производственно-хозяйственной  деятельности, с целью снижения производственного  риска и недопущения убытков.

 

 

Задача 6.

Неотложные новшества в управлении персоналом фирмы предполагают:

1. общий пересмотр системы трудовых отношений с работниками фирмы
2. пересмотр трудовых отношений с носителями технологического и коммерческого ноу-хау фирмы;
3. перевод максимальной части персонала из категории оплачиваемых повременщиков в категорию оплачиваемых сдельно прогрессивно или сдельно премиально;
4. внедрение прогрессивных и быстродействующих приемов повышения эффективности труда той части персонала, чья заработная плата остается элементов постоянных расходов предприятия.
5. все перечисленное выше

Ответ: 5) все  перечисленное ниже

 

 

Задача 7.

Анализ и прогнозирование внешней  среды предприятия в  ходе антикризисного управления.

Сущность  анализа   состояния   внешней   среды   и   деятельности предприятия - в  систематическом изучении и оценке контролируемых  и

неконтролируемых  факторов  (объектов  и  событий),  относящихся  к

предприятию.  Главной  целью  такого  анализа  является   получение

необходимой планово-прогнозной информации, а дополнительная цель

выявить сильные и слабые стороны  самого  предприятия,  а  также  и

возможностей и рисков, связанных с его внешней средой.

При анализе состояния  внешней  среды  особое  внимание  уделяется

анализу рынков, уровня  конкуренции  и  технологий.  Анализ  работы предприятий  конкурентов  строится  по  такой  же  схеме,   как   и   собственное  производство.  Данный  подход  даем   полную   картину

сравнительного анализа.

Важнейшим моментом в правильно  организованной деятельности по выводу предприятия из кризисной ситуации является сбор исходной информации ситуации в нем и первичный анализ деятельности.

Такой сбор и анализ могут вестись  с различными целями по различным  методикам, что объясняется спецификой конкретной ситуации.

К основным направлениям анализа финансового состояния организации относят: анализ динамики состава и структуры имущества организации; анализ состояния запасов и затрат; оценку движения источников финансирования; анализ финансовых коэффициентов. Финансовые результаты деятельности предприятия в рыночных условиях оцениваются также целой системой индикаторов, важнейшее место среди которых занимает прибыль.

Информация о размерах и форме  высоколиквидных активов организации, как правило, сосредоточена в  следующих источниках: балансе, главной  книге, договорах.