Контрольная работа по "Краткосрочной финансовой политике предприятия"

ustify">      Определим коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности который характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить или утратить платежеспособность в течение определенного периода и определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности у его критериальному значению:

       К_{восстан.}                                                                

Таблица 4.1 - Оценка структуры баланса на предмет его платежеспособности

Выводы и графики: 

  В соответствии с Приказом Минэкономразвития от 21 апреля 2006 года,  в качестве критерия названы два показателя:

      1. Степень платежеспособности по текущим обязательствам:

       К_{т. пл.}                                                                

      где:    N - cреднемесячная выручка.  

      В Федеральном законе РФ «О несостоятельности (банкротстве) от 26 октября 2002 г. № 127 ФЗ, ст.3, п.2 сказано, что если предприятие не способно удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев с даты, когда они должны  быть исполнены, оно считается не способным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам. То есть, коэффициент должен быть меньше 3.

      Определим степень платежеспособности предприятия за два года  

Таблица 4.2 - Оценка степени платежеспособности по текущим обязательствам

Выводы и графики: 

2. Уточненный коэффициент текущей ликвидности

      К_{т. ликв.}    

      Согласно новым правилам,  он должен быть больше, чем 1,0, чтобы считать предприятие платежеспособным.

Таблица 4.3 - Оценка уточненного коэффициента текущей ликвидности

 

Выводы и графики: 
 
 

Выполним аналитические процедуры подтверждающие платежеспособность предприятия.

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие сложности в оценке риска банкротства и кредитоспособности предприятия, многие зарубежные экономисты широко используют дискриминантные факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминативного анализа  

        1. Модель Альтмана.

        Z = 1,2X₁ + 1,4X₂ + 3,3X₃ + 0,6X₄ + 1,0X₅,                        

Где: X₁ - отношение собственного оборотного капитала к сумме активов;

        X₂ - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

        X₃ - отношение прибыли до уплаты процентов к сумме активов;

        X₄ - отношение рыночной стоимости собственного капитала к заемному капиталу;

        X₅ - отношение выручки от реализации продукции к сумме активов.

        Если значение Z меньше 1,81 , то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z больше 2,7 и более свидетельствует о малой его вероятности.

        Поскольку у меня нет возможности определить рыночную стоимость собственного капитала данной компании, то применение данной формулы не рационально. 

        Возможно определение уровня неплатежеспособности при помощи модифицированного варианта формулы Альтмана для компаний, акции которых не котировались на бирже:

                          Z = 0,717X₁ + 0,847X₂ + 3,107X₃ + 0,42X₄ + 0,995X₅,                

        Где X₁ - отношение собственного оборотного капитала к сумме активов;X₄ -- отношение балансовой стоимости собственного капитала к заемному капиталу.

        «Пограничное» значение здесь равно 1,23. 

        В 1972 году Лис разработал следующую формулу для Великобритании:

        Z = 0,063X₁ + 0,092X₂ + 0,057X₃ + 0,001X₄ ,  

        где: X₁ - отношение оборотного капитала к сумме активов;

        X₂ - отношение прибыли от реализации к сумме активов;

        X₃ - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

        X₄ - отношение собственного капитала к заемному капиталу.

        Здесь предельное значение равняется 0,037 

        В 2001 году Таффлер предложил следующую формулу:

        Z = 0,53X₁ + 0,13X₂ + 0,18X₃ + 0,16X₄ ,   (10)

        где: X₁ - отношение прибыли от реализации к сумме краткосрочных обязательств;

        X₂ - отношение оборотных активов к сумме обязательств;

        X₃ - отношение суммы краткосрочных обязательств к сумме активов;

        X₄ - отношение выручки от реализации продукции к сумме активов.

        Если значение Z больше 0,3 , то это говорит о том, что у предприятия неплохие долгосрочные перспективы, тогда как значение Z меньше 0,2 свидетельствует, что банкротство более чем вероятно.

        Необходимо отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. так как они не учитывают специфику структуры капитала в различных отраслях.

Таблица 4.4 - Оценка платежеспособности с помощью дискриминантных факторных моделей 

 

Выводы и графики: 
 
 
 
 
 

5. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ  
 

   По данным отчетности определим динамику изменения валовой, бухгалтерской и чистой прибыли  предприятия, как важнейшего источника собственных средств предприятия, выясним причины и  тенденции их изменения  

Таблица 5,1 - Анализ динамики изменения прибыли предприятия

  тыс. руб.