Банкроство предприятия

Изменения в структуре прибыли ООО «ЛоКо» характеризуются данными табл. 2, из которых следует, что в отчетном периоде произошли по­ложительные изменения в структуре прибыли данного предприятия. На 3,2% увеличилась доля прибыли от продаж продукции, на 1,8% возросла доля прибыли от прочей реализации. Однако в отчетном пе­риоде уменьшились доли прибыли от внереализационных операций (на 1,5%) и прибыли, остающейся в распоряжении предприятия (чи­стой) — на 5% по сравнению с предшествующим периодом.

2.2. Диагностика банкротства с помощью анализа финансового состояния
 

Одна из целей анализа финансового состояния — своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия, т.е. с таким его состоянием, при котором оно не может погашать свои обязательства. При этом не­платежеспособность предшествует банкротству предприятия.

В соответствии с постановлением Правительства РФ № 498 струк­тура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а пред­приятие неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного перио­да имеет значение менее 2;

2) коэффициент обеспеченности собственными средствами — ме­нее 0,1.

В обратном случае структура баланса предприятия признается удов­летворительной.

Далее рассчитывается коэффициент восстановления или утраты платежеспособности с целью проверки реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в тече­ние определенного времени. Коэффициент восстановления платежес­пособности (Кв) рассчитывается, если структура баланса признана не­удовлетворительной и наоборот:

                                                                     (1)

- — коэффициенты текущей ликвидности соответ­ственно на конец и начало отчетного периода;

У — период восстановления (утраты) платежеспособности (при расчете коэффициента восстановления неплатежеспособности У = 6 месяцам, при расчете коэффициента утраты неплатежеспособности У=3 месяцам);

Т — продолжительность отчетного периода.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности пока­зывает наличие у предприятия реальной возможности восстановить либо утрать свою платежеспособность в течение определенного пери­ода. Однако, в отличие от первых двух коэффициентов, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности — искусственный пока­затель, так как в числителе находится прогнозное значение коэффици­ента текущей ликвидности, рассчитанного на перспективу, а в знаме­нателе — его нормативное значение.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается сроком на 6 месяцев. Значение коэффициента больше 1 свидетель­ствует о наличии у предприятия возможности восстановить свою пла­тежеспособность.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки устой­чивости финансового положения предприятия рассчитывается коэф­фициент утраты платежеспособности сроком на 3 месяца. Если значе­ние этого коэффициента менее 1, то существует вероятность того, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнять свои обязатель­ства перед кредиторами.

Признание предприятия неплатежеспособным не означает призна­ния его несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Это лишь зафиксированное состояние финансовой неустойчивости, направленное на обеспечение оперативного контроля за финансовым положением предприятия и заблаговременного осуществления мер по предупреждению несосто­ятельности, а также для стимулирования предприятия к самостоятель­ному выходу из кризисного состояния.

Рассмотрим оценку потенциального банкротства предприятия на примере ООО «ЛоКо».

1. Коэффициент текущей ликвидности ():

=    637 560 + 3 360 526 + 5 945 320    = 2,003                            (2)

                       4 963 254 + 0

= 2 238 600 +1 679 795 + 6 898 041 = 1,723                                          (3)

                      6 276 785 + 0                  

Значение коэффициента на начало анализируемого периода пре­вышает оптимальное, но к концу периода оно снизилось. Это отрица­тельная тенденция. Тем не менее можно сделать вывод о том, что ООО «ЛоКо» располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К3).

=     (16 556 086+ 10 200 000)-21 776 690 = 0,5                                           (4)

                          9 943 406                                          

=  (16 345 121 +10 200 000) - 22 006 226  = 0,419                                           (5)

                                 10 816 435                    

Результаты расчетов показывают, что у ООО «ЛоКо» больше заемных средств, чем собственных.

3. В случае если хотя бы один из коэффициентов (Ктл или Кз) при­нимает значение меньше критериального (см. таб. 3), рассчитыва­ется коэффициент восстановления платежеспособности организации

= 1,723 + 6/3-(1,723-2,003)  = 0,581                                                                      (6)

                          2

Коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1,0. Это свидетельствует о том, что предприятие неплатежеспособно в настоя­щее время и через полгода состояние ООО «ЛоКо» не улучшит­ся (табл. 3).

Однако следует отметить, что положения постановления Прави­тельства РФ № 498 (с изменениями) в части критериев признания предприятия-должника банкротом не согласуются с главным принци­пом действующего Федерального закона «О несостоятельности (бан­кротстве)». Последний при определении несостоятельности должни­ка в качестве основного устанавливает признак неплатежеспособнос­ти, выявляемой исходя из анализа встречных денежных потоков, а в качестве дополнительного — признак неоплатности, устанавливаемой по соотношению активов и пассивов баланса предприятия. Таким об разом, названный закон отвергает использование в качестве основных критериев банкротства формальные признаки, характеризуемые коэф­фициентом текущей ликвидности, коэффициентом обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициентом восстановле­ния (утраты) платежеспособности, которые не в полной мере отража­ют истинное финансовое положение предприятий. Нормативные зна­чения этих коэффициентов в преобладающей степени определяются отраслевой принадлежностью предприятия и даже в странах с устойчи­вой экономикой не достигают численного значения, равного 2.

Таблица 4

Оценка потенциального банкротства ООО «ЛоКо»

Следует отметить, что в мировой практике хозяйствования значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2, принято для оценки инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта, а не для выявления возможного банкротства предприятий. Стремление предприятия соответствовать принятому в Российской Федерации нормативу данного коэффициента, т.е. добиться сверхустойчивой струк­туры баланса, обрекает его на неэффективное использование оборот­ных средств. Тем не менее, такие критерии, как коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотны­ми средствами и коэффициент восстановления (утраты) платежеспо­собности, можно и нужно использовать при проведении детализиро­ванного анализа финансовой деятельности предприятий.

Начиная с января 2001 г. Федеральной службой России по финан­совому оздоровлению и банкротству (ФСФО) в целях обеспечения еди­ного методического подхода введены Методические указания по прове­дению анализа финансового состояния организаций. В соответствии с этими указаниями для оценки платежеспособности и финансовой устой­чивости организации рассчитываются следующие показатели:

1. Степень платежеспособности общая (К2) — рассчитывается как частное отделения суммы заемных средств (обязательств) предприятия на среднемесячную выручку:

К2 = (стр. 590 баланса + стр. 690 баланса) / K1

где К1 — среднемесячная выручка, которая рассчитывается как от­ношение выручки (В), полученной организацией за отчетный период, к количеству месяцев в отчетном периоде (Т): К1 = В/Т.

Показатель степени общей платежеспособности характеризует об­щую ситуацию с платежеспособностью предприятия, объемами его заемных средств и сроками возможного погашения задолженности предприятия перед его кредиторами. Структура долгов и способы кре­дитования предприятия характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженно­сти по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону то­варных кредитов от других предприятий, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную де­ятельность предприятия.

2. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К3) вычисляется как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку:

К3 = (стр. 590 баланса + стр. 610 баланса) / K1

3. Коэффициент задолженности другим организациям (К4) вычисля­ется как частное от деления суммы обязательств по строкам баланса «Поставщики и подрядчики», «Векселя к уплате», «Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами», «Авансы полученные» и «Прочие кредиторы» на среднемесячную выручку. Все перечислен­ные строки баланса функционально относятся к обязательствам пред­приятия перед прямыми кредиторами или ее контрагентами:

К4 = (стр. 621 + стр. 622 + стр. 623 + стр. 627 + стр. 628 баланса)/К1.

4. Коэффициент задолженности фискальной системе (К5) вычисля­ется как частное от деления суммы обязательств по строкам баланса «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» и «Задолженность перед бюджетом» на среднемесячную выручку:

К5 = (стр. 625 + стр. 626 баланса) / K1

5. Коэффициент внутреннего долга (К6) вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам баланса «Задолженность пе­ред персоналом организации», «Задолженность участникам, учреди­телям по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов», «прочие краткосрочные обязательства» на среднемесячную выручку:

К6 = (стр. 624 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660 баланса)/К1

Общая степень платежеспособности и распределение показателя по виду задолженности представляют собой значения обязательств, отне­сенные к среднемесячной выручке предприятия, и являются показа­телями оборачиваемости по соответствующей группе обязательств предприятия. Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние

сроки предприятие может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

6. Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К7) определяется как отношение текущих заемных средств (краткосроч­ных обязательств) предприятия к среднемесячной выручке:

К7 = стр. 690 баланса / K1

Этот показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособ­ностью предприятия, объемами краткосрочных заемных средств и сро­ками возможного погашения текущей задолженности предприятия перед его кредиторами.

В зависимости от степени платежеспособности по текущим обяза­тельствам, рассчитанной на основе данных за последний отчетный пе­риод, предприятия разделяются на три группы:

1) платежеспособные, у которых значение данного показателя не превышает 3 месяцев;

2) неплатежеспособные первой категории, у которых значение по­казателя составляет от 3 до 12 месяцев;

3) неплатежеспособные второй категории, у которых значение дан­ного показателя превышает 12 месяцев.

Рассчитаем рассмотренные выше коэффициенты на конец анализи­руемого периода для ООО «ЛоКо».

1. Степень платежеспособности общая (К2).

К2 = (10 200 000 + 6 277 541) / (32 622 661/3) = 1,5 месяца.

2. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К3):