Бизнес-план инновационного предприятия по производству станков: бесцентрово - шлифовальные 3E184A

Уровень использования производственной мощности  в точке безубыточности  определяемый по формуле:

= 234,91 / 1995 *100% = 11,77 % 

Период  достижения безубыточности представляет временной отрезок от начала расчетного периода до достижения безубыточного  объема производства.

График  безубыточности предприятия при постоянной цене на продукцию приведен на рис. 2.1.

Рис. 2.1 Графическое определение точки безубыточности

 

2.3.3  Проектирование  потока чистого дохода по проекту

Поток чистого дохода по проекту  включает все поступления наличности, остающиеся в распоряжении собственника предприятия. Элементами дохода являются поступления в виде:   чистой прибыли;  амортизационных отчислений; зачет НДС, выплаченный при покупке  внеоботных активов (в первые годы эксплуатации); выручка от ликвидации активов (чистая ликвидационная стоимость активов по окончанию расчетного периода).

Налог на добавленную стоимость, уплаченный при приобретении внеоборотных активов (основных фондов и нематериальных активов) компенсируется предприятию. Бюджет производит зачет этого налога в счет уплаты НДС по продукции, произведенной на предприятии. В результате начисленный на продукцию предприятия НДС в бюджет не перечисляется. Соответственно на величину зачтенного НДС происходит увеличение чистого дохода  предприятия.

В табл.2.6. приводится  расчет величины НДС, подлежащей зачету и перечислению в бюджет.

Таблица 2.6. Налог на добавленную  стоимость, подлежащий зачету и перечислению в бюджет

Чистая ликвидационная стоимость  активов представляет часть чистого  дохода предприятия, получаемая от продажи  активов в конце расчетного периода. Она равна  выручке от продажи  активов за вычетом затрат на проведение операций по их демонтажу, предпродажной  подготовке и продаже. Порядок определения  чистой ликвидационной стоимости объекта  представлен в табл. 2.7.

Таблица 2.7. Чистая ликвидационная стоимость  объектов, тыс.долл.

 

Наименование объектов	Рыночная стоимость	Остаточная стоимость	Доход от прироста стоимости	Затраты по ликвидации	Налоги	Чистая ликвидационная стоимость  объекта
1. Здания и сооружения	3053,195	3053,195	0	165,58	-	2887,615
2. Машины и оборудование	3940,1	3940,1	0	230,64	-	3709,46
3. Транспортные средства	101,39	101,39	0	0	-	101,39
4. Инвентарь	113,1	113,1	0	6,03	-	107,07
5. Технологическая оснастка	0	0	0	1,85	-	-1,85
6. Земельный участок	92,17	92,17	0	4,64	-	87,53
7. Оборотные средства	10069,4	0	0	0	-	10069,4
Всего:	17369,355	7299,955		408,74	-	16960,615

 

Чистый  денежный поток (поток чистого дохода) по проекту представляет ряд последовательных притоков чистого дохода за расчетный  период. 

Таблица 2.8. Чистый денежный поток (поток чистого  дохода) по проекту, тыс. долл.

2.4 План привлечения  и погашения кредита

 

2.4.1. План баланса  инвестиций и их источников

 

Календарное планирование финансирования проекта учитывает, что кредитные ресурсы банка  поступают после того, как будут  исчерпаны собственные финансовые ресурсы инвесторов. Таким образом, в балансе необходимо предусмотреть  правильную очередность использования  источников финансирования. Баланс потребности  инвестиций и их источников выполняется  по форме т 2.9.1

В табл. 2.91 необходимые ресурсы по периодам показаны на конец и начало года. Конец первого года является началом второго. Это позволяет в дальнейшем учитывать, что кредит выдается на начало года, а чистый доход от проекта для погашения и обслуживания кредита предприятие получает на конец года.

 

Таблица 2.9 Баланс потребности инвестиций и источников их формирования, тыс. дол

 

2.4.2. План погашения и обслуживания кредита

 

Баланс потребности  инвестиций и их источников обеспечивает устойчивую реализацию бизнес-плана. Все  необходимые платежи по проекту  будут обеспечены финансовыми ресурсами  по годам реализации проекта.

Погашение и обслуживание  кредита осуществляется за счет чистого  денежного потока на этапе производства, начиная с  года, когда поток  чистого дохода становится  положительным. Полный срок использования кредита исчисляется от момента выдачи до момента полного погашения.

В табл. 2.9.2 приводится график погашения кредита, включая  погашение основной суммы и выплаты  процентов по методу, выбранному проектировщиком  по   прогнозируемому получению  чистого дохода.

Таблица 2.9.2  График погашения и обслуживания кредита, тыс.долл.

 

Год периода	Сумма кредита на начало года и невыплаченные проценты	Проценты, начисленные в  конце года	Сумма с процентами в конце  года	Погашение основной суммы  кредита	Выплаты вместе с процентами в конце года	Поток чистого дохода
1	2	3	4	5	6	7
2013	227,595	34,14	261,735	0	0	-
2014	7224,615	1083,69	8308,305	0	0	-
2015	9566,055	1434,91	11000,965	7070,53	8505,44	8505,44
2016	6520,625	978,09	7498,715	6190,91	7169	7169
2017	329,715	49,46	379,175	329,715	379,175	12124,1
2018	0	0	0	0	0	0
2019	0	0	0	0	0	0
Итого:		3580,29	27448,895	13591,155	16053,615	27798,54

 

 

2.5 Финансовая эффективность инвестиций

 

2.5.1. Система показателей финансовой эффективности  инвестиций

 

Финансовая  эффективность проекта оценивается  системой однородных показателей. Эти  показатели позволяют с различных  сторон охарактеризовать относительную  и абсолютную выгоду бизнеса. Каждый из показателей имеет две функции:

- позволяет  судить, эффективен ли бизнес;

- дает специфическую характеристику  проекта в зависимости от экономической  конъюнктуры.

Система включает следующие показатели:

1. NPV — Net Present Value (чистая дисконтированная стоимость);

2. RIRR — Reinvestment Internal Rate of Return (реинвестиционная внутренняя норма рентабельности – вспомогательный показатель);

3. IRR — Internal Rate of Return (внутренняя норма рентабельности);

4. PIx — Profibility Index (индекс доходности)

5.Тв  — статичный период возврата

6. РВР — Pay Back Period — динамический период возврата

7. PBCr  — Pay Back  Credit — период возврата кредита.

1. Чистая дисконтированная стоимость  представляет стоимость нематериальных активов,  созданную за счет предпринимательских способностей инвесторов и может рассматриваться как экономия инвестиционных ресурсов по проекту, обеспечиваемую повышенными темпами роста активов по проекту в сравнении с барьерной ставкой.

Проект  считается эффективным, если NPV ³ 0.

2. Реинвестиционная внутренняя форма рентабельности -  характеризует среднегеометрическую норму прибыли (среднегеометрическую рентабельность) бизнеса.

Проект эффективен, если RI RR³ Ек.

2. Внутренняя норма рентабельности представляет специфический вид рентабельности активов инвестиционного проекта. Внутренняя норма рентабельности  характеризует  среднегеометрическую за расчетный период норму прибыли на инвестиции  по проекту.

Инвестиции  эффективны, если IRR ³Ек.. 

3. Индекс доходности показывает во сколько раз запас дохода (накопленный доход) по проекту, приведенный на конец расчетного периода больше запаса дохода (накопленного дохода от инвестиций  проекта) по барьерной ставке на конец расчетного периода.

Инвестиции эффективны, если ³ 1.

4. Статичный период возврата (статичный срок окупаемости) инвестиций – характеризует временной отрезок, в течение которого суммарная величина инвестиций, направленных в проект будет возвращена за счет чистого дохода.

5. Динамичный период возврата (динамичный срок окупаемости) инвестиций характеризует временной отрезок, в течение которого инвестиции вместе с платой за их использование на уровне барьерной ставки будут возвращены за счет чистого дохода.

Инвестиции  эффективны, если РВР £ Т.

6. Период возврата кредита характеризует временной отрезок, в течение которого долгосрочный кредит вместе с платой за его обслуживание будет возвращен за счет чистого дохода.

Инвестиции  признаются эффективными для банка, если период возврата (PBCr) меньше нормативного периода, установленного банком.

 

2.5.2. Расчет показателей финансовой эффективности инвестиций

 

Расчет  показателей финансовой эффективности  проекта для обсуждения производится на предварительной стадии инвестиционной деятельности, когда еще не известны условия кредитования проекта банком. Поэтому показатели эффективности  не учитывают мультипликацию эффективности  собственных инвестиций инициаторов  проекта, обусловленную условиями  кредита.

Расчет  показателей финансовой эффективности  проекта удобно вести в форме  таблицы, для этого приведены  макеты двух аналогичных таблиц 2.10 и 2.11.

Таблица 2.10. Таблица основных показателей финансовой эффективности проекта, тыс.долл.

 

Годы расчетного периода	Инвестиции«-», доход«+», инвесторов, тыс.долл.	Накопленный денежный поток (алгебраическая сумма  гр.2), тыс.долл.	Норматив дисконтирования   Ек	Коэффициент дисконтирования  αt = (1+Ек) –t	Дисконтированные инвестиции"-", доход"+", тыс.долл.(гр.2*гр.5)	Финансовый профиль проекта (алгебраическая сумма  гр.6), тыс.долл.
1	2	3	4	5	6	7
0	-2104,85	-2104,85	0,15	1	-2104,85	-2104,85
1	-8328,185	-10433,035	0,15	0,87	-7245,52	-9350,37
2	-6962,88	-17395,915	0,15	0,76	-5291,79	-14642,16
3	-1257,75	-18653,665	0,15	0,66	-830,12	-15472,28
4	-4025,1	-22678,765	0,15	0,57	-2294,31	-17766,59
3	8505,44	-14173,325	0,15	0,66	5613,59	-12153
4	7169	-7004,325	0,15	0,57	4086,33	-8066,67
5	12124,1	5119,775	0,15	0,5	6062,05	-2004,62
6	12130,44	17250,215	0,15	0,43	5216,09	3211,47
7	29097,42	46347,635	0,15	0,38	11057,02	14268,49
	46347,635				32035,08	-17766,59

 

PVPr = 32035,08;

PVI = -17766,59;

NPV = 14268,49;

RIRR = 0,25;

PIx = 1,8;

IRR (грубо) = 0,35;

Тв = 4,58;

РВР = 5,38;

PBCr = 2,73;

TBCr = -8614,23.

 

Таблица 2.11 Таблица для расчета внутренней нормы рентабельности точно

 

 

Точно IRR = 0,22

Резюме: Максимально возможная величина ставки платы за кредит равна 0,22.

 

2.5.3. Графическая интерпретация показателей эффективности проекта

 

Графическая интерпретация внутренней  нормы  рентабельности

Определение величины  внутренней нормы рентабельности с точностью до 0,001 производится графически (рис. 2.2).

Рис.2.2. Графическое  определение внутренней нормы рентабельности

 

Графическая интерпретация финансовой эффективности проекта

Графическая интерпретация финансовой эффективности  проекта позволяет банку или  инвестору, не вдаваясь в расчеты, дать оперативную оценку инвестиционному  проекту. Основным является график «Финансовый  профиль проекта».

График  строится путем алгебраического  суммирования дисконтированных потоков  инвестиций и доходов.

На  рис. 2.3 показан финансовый профиль проекта:

 

 

 

 

Рис. 2.3 Финансовый профиль проекта, тыс.долл.

 

Система оценки текущей  деятельности включает следующие основные показатели эффективности:

1. Производительность труда.  Производительность труда характеризует  выработку на одного работающего  в единицу времени. Обычно за  единицу времени принимается  один год. 

2. Фондоотдача  долгосрочных  активов. Фондоотдача  основных фондов долгосрочных активов характеризует производство продукции в стоимостном выражении  на единицу остаточной стоимости долгосрочных активов в единицу времени. Обычно за единицу времени принимается один год.

3. Рентабельность  по  себестоимости. Рентабельность  по себестоимости характеризует балансовую прибыль, получаемую на единицу затрат  (себестоимости продукции).  

4. Затраты на доллар выпуска продукции в оптовых ценах. Затраты на доллар выпуска продукции в оптовых ценах характеризует долю затрат производителя в объеме продукции.

5. Рентабельность капитала  по чистой прибыли. Рентабельность капитала по чистой прибыли характеризует долю годового прироста активов на  остаточную величину капитала.

6. Оборачиваемость оборотных  средств. Оборачиваемость оборотных  средств характеризует количество  оборотов оборотных средств за  год.