Шпаргалка по "Финансовому менеджменту"

 

 

Основные пути нейтрализации  финансовых рисков

 

После выявления возможных  финансовых рисков, с которыми может  столкнуться фирма в процессе осуществления финансовой деятельности, после определения факторов, оказывающих  влияние на уровень риска и  оценки рисков, а также выявления  связанных с ними потенциальных  потерь перед предпринимательской  фирмой стоит задача разработки программы  минимизации финансовых рисков.

Основные пути нейтрализации  финансовых рисков в процессе деятельности фирмы:

-Уклонение от риска -- это наиболее простое и радикальное направление нейтрализации финансовых рисков. Оно позволяет полностью избежать потенциальных потерь, связанных с финансовыми рисками, но, с другой стороны, не позволяет получить прибыли, связанной с рискованной деятельностью. Кроме этого, уклонение от финансового риска может быть просто невозможным, к тому же, уклонение от одного вида риска может привести к возникновению других.

Некоторые финансовые риски  принимаются, потому что несут в  себе потенциал возможной прибыли, другие принимаются в силу их неизбежности.

-При принятии риски на себя основной задачей фирмы является изыскание источников необходимых ресурсов для покрытия возможных потерь. В данном случае потери покрываются из любых ресурсов, оставшихся после наступления финансового риска и как следствие -- понесения потерь. Если оставшихся ресурсов у фирмы недостаточно, это может привести к сокращению объемов бизнеса.

-Передача риска в современной практике управления финансовыми рисками осуществляется по следующим основным направлениям.

1. Передача рисков путем  заключения договора факторинга. Предметом передачи в данном  случае является кредитный риск, который и преимущественной его  доле передается банку или  специализированной факторинговой компании.

2. Передача риска путем  заключения договора поручительства. Российское законодательство предусматривает  возможность заключения договора  поручительства, который определен  ст. 361 Гражданскою кодекса РФ. В  силу договора поручитель обязывается перед кредитором третьего лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью пли частично.

3. Передача рисков поставщикам  сырья и материалов. Предметом  передачи в данном случае являются прежде всего финансовые риски, связанные с порчей пли потерей имущества в процессе их транспортировки и осуществления погрузочно-разгрузочных работ. Однако потери, связанные с падением рыночной цены продукции, даже если подобное падение вызвано задержкой доставки груза.

4. Передача рисков путем  заключения биржевых сделок. Этот  метод передачи риска осуществляется  путем хеджирования.

-Страхование финансовых рисков -- это страхование, предусматривающее обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потерь доходов лица, в пользу которого заключен договор страхования, вызванных следующими событиями: остановка производства или сокращение объема производства в результате оговоренных в договоре событий; банкротство; непредвиденные расходы; неисполнение договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося кредитором по сделке; понесенные застрахованным лицом судебные расходы; иные события.

Страхование вероятных потерь служит не только надежной защитой  от неудачных решений, что само по себе очень важно, но также повышает ответственность руководителей  предпринимательской фирмы, побуждая их серьезнее относиться к разработке и принятию решений, регулярно предпринимать  превентивные меры защиты в соответствии со страховым контрактом.

-Объединение риска -- это еще один способ минимизации или нейтрализации финансовых рисков. Фирма имеет возможность уменьшить уровень собственного риска, привлекая к решению общих проблем в качестве партнеров другие предприятии и даже физические лица, заинтересованные в успехе общего дела.

Таким образом, под объединением финансового риска понимается метод  его снижения, при котором риск делится между несколькими субъектами экономики. Объединяя усилия в решении проблемы, несколько предпринимательских фирм могут разделить между собой как возможную прибыль, так и убытки от ее реализации.

-Диверсификация -- один из эффективных путей нейтрализации финансовых рисков. Диверсификация позволяет снижать отдельные виды финансовых рисков: кредитный, депозитный, инвестиционный, валютный. В качестве основных могут быть использованы следующие формы диверсификации:

-диверсификация финансовой деятельности фирмы, которая предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций, непосредственно не связанных друг с другом.

-диверсификация портфеля ценных бумаг, которая позволяет снижать инвестиционные риски, не уменьшая при этом уровень доходности инвестиционного портфеля;

-диверсификация программы реального инвестирования.

Рекомендуется отдавать предпочтение программам реализации нескольких проектов, относительно небольшой капиталоемкости, перед программами, состоящими из единственного  крупного инвестиционного проекта.

-Хеджирование -- страхование цены товара от риска, либо нежелательного для продавца падения, либо невыгодного покупателю увеличения, путем создания встречных валютных, коммерческих, кредитных и иных требований и обязательств.

Минимизировать финансовые риски фирма может также путем  установления и использования внутренних финансовых нормативов в процессе разработки программы осуществления определенных финансовых операций или финансовой деятельности фирмы в целом. Система  внутренних финансовых нормативов может включать в себя:

предельный размер заемных  средств, используемых в производственно-хозяйственной  деятельности фирмы;

максимальный размер коммерческого  или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю;

минимальный размер активов  в высоколиквидной форме;

максимальный размер депозитного  вклада, размещаемого в одном банке;

максимальный размер средств, расходуемых на приобретение ценных бумаг одного эмитента, и др.

Поскольку эти нормативы  внутренние, разрабатывать их должна финансовая служба самой фирмы, которой  лучше, чем кому-либо, известны особенности  финансовой и производственной деятельности.

Существуют еще так  называемые упреждающие методы нейтрализации  финансовых рисков. Эти методы, как  правило, более трудоемки, требуют  обширной предварительной аналитической  работы, от полноты и тщательности которой зависит эффективность  их применения. К таким методам  относятся:

— стратегическое планирование деятельности предпринимательской фирмы;

— обеспечение компенсации  возможных финансовых потерь за счет включаемой в контракты системы штрафных санкций;

— сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах t партнерами;

— совершенствование управления оборотными средствами предприятия;

— сбор и анализ дополнительной информации о финансовом рынке;

— прогнозирование тенденций  изменения внешней среды и  конъюнктуры финансового рынка.

 

Можно посмотреть еще здесь http://koet.syktsu.ru/vestnik/2009/2009-2/2/2.htm

19)Понятие риск-менеджмента ТНК: целевые установки и основные стратегии.

В основе риск-менеджмента лежат целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения прибыли в неопределенной хозяйственной ситуации.

Конечная  цель риск-менеджмента соответствует целевой функции предпринимательства. Она заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном для предпринимателя соотношении прибыли и риска.

Риск-менеджмент представляет собой систему управления риском и экономическими, точнее, финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления.

Риск-менеджмент включает в себя стратегию и тактику  управления.

Под стратегией управления понимаются направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решения. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. После достижения поставленной цели стратегия как направление и средство ее достижения прекращает свое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии.

Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

Риск-менеджмент как система управления состоит  из двух подсистем: управляемой подсистемы (объекта управления) и управляющей  подсистемы (субъекта управления).

Объектом управления в риск-менеджменте являются риск, рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска. К. этим экономическим отношениям относятся отношения между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором и т.д. 

Субъект управления в риск-менеджменте - это специальная группа людей (финансовый менеджер, специалист по страхованию и др.), которая посредством различных приемов и способов управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта управления.

Процесс управления  может осуществляться только при условии циркулирования определенной информации между управляющей и управляемой подсистемами. В риск-менеджменте получение надежной информации играет главную роль, так как оно позволяет принять конкретное решение в условиях риска.

Информационное  обеспечение функционирования риск-менеджмента состоит из разного рода и вида информации: статистической, экономической, коммерческой, финансовой и т.п. Многие виды информации часто составляют предмет коммерческой тайны. Поэтому отдельные виды информации могут являться одним из видов интеллектуальной собственности (ноу-хау) и вноситься в уставный капитал акционерного общества или товарищества.

Наличие у финансового менеджера надежной деловой информации позволяет ему  быстро принять финансовые и коммерческие решения, влияет на правильность таких  решений, что ведет к снижению потерь и увеличению прибыли. Надлежащее использование информации при заключении сделок сводит к минимуму вероятность финансовых потерь.

Важное  значение имеет качество информации. Качество информации должно оцениваться при ее получении. Информация стареет быстро, поэтому ее следует использовать оперативно.

 

20. Методы управления валютным риском ТНК.

Залогом выживаемости и основой стабильного  положения предприятия служит его  устойчивость. Различают следующие  грани устойчивости: общая, ценовая, финансовая и т.п. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей  устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их перераспределения и использования, когда обеспечивается развитие предприятия на основе собственной прибыли и рост капитала при сохранении его платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня финансового риска.

Таким образом, задача финансового менеджера  заключается в том, чтобы привести в соответствие различные параметры  финансовой устойчивости предприятия  и общий уровень риска.

Целью управления финансовым риском является снижение потерь, связанных с данным риском до минимума. Потери могут быть оценены в денежном выражении, оцениваются также шаги по их предотвращению. Финансовый менеджер должен уравновесить эти две оценки и спланировать, как лучше заключить сделку с позиции минимизации риска.

В целом  методы защиты от финансовых рисков могут  быть классифицированы в зависимости  от объекта воздействия на два вида:

Физическая защита заключается в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, защита данных от несанкционированного доступа и т.д.

Экономическая защита заключается в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.

Кроме того, общеизвестны четыре метода управления риском: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение.

Упразднение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Но для финансового предпринимательства упразднение риска обычно упраздняет и прибыль.

Предотвращение потерь и контроль как метод управления финансовым риском означает определенный набор превентивных и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвратить негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать их размер, если потери уже имеются или неизбежны.

Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов заплатить за снижение риска до нуля.

Страхование как метод управления риском означает два вида действий: 1)самострахование; 2) обращение за помощью к страховой  фирме.

Поглощение состоит в признании ущерба и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого ущерба незначительно мала.

При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов:

• нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;
• нельзя рисковать многим ради малого;
• следует предугадывать последствия риска.