Информационное обеспечение финансового менеджмента

 

К

=      (28)

К

= 0,22  (2007)

К

= 0,23  (2008)

 где: К - дебиторская емкость,  руб./руб.

Показывает, какой объем  продаж осуществляется предприятием на условиях кредитования.

 

У

= (29)

У

= 0,022 (2007)

У

=  0,009 (2008)

Информация о сомнительной дебиторской  задолженности приведена в справке  бухгалтерии в приложении 2.

Таблица 18

№	Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
1	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, раз	4,6	4,4	-0,2
2	Период погашения дебиторской задолженности, дни	79	83	4
3	Доля дебиторской задолженности  в общем объеме текущих активов, %	0,38	0,51	0,13
4	Отношение средней величины дебиторской задолженности к  выручке от продаж	0,22	0,23	0,01
5	Доля сомнительной дебиторской  задолженности в общем объеме задолженности, %	0,022	0,009	-0,01

 

Оборачиваемость дебиторской  задолженности замедлилась и период погашения дебиторской задолженности увеличился на 4 дня.  Доля дебиторской задолженности в составе оборотных увеличилась на 13% и в текущем году составила 51 %. Увеличение свидетельствует об оттоке  денежных средств из оборота.

 Отношение дебиторской  задолженности к выручке незначительно  изменилось и в текущем году  составило 0,23. Т.е.  23% объема продаж осуществляется предприятием на условиях кредитования. Доля сомнительной дебиторской задолженности в общем объеме дебиторской задолженности снизилась и в текущем году составила меньше 1%.

Оптимальное управление оборотными активами предполагает контроль за продолжительностью операционного, производственного и финансового цикла.

На основе финансовой отчетности необходимо определить продолжительность операционного, производственного и финансового циклов по следующим формулам.

 

, где        (30)

ПОЦ = 88,8+81,8=170,6

ПОЦ – продолжительность операционного  цикла;

ППЦ – продолжительность производственного  цикла;

- период оборачиваемости дебиторской  задолженности.

 

, где     (31)

ППЦ = 29,45+0,865+58,45=88,8

- среднее время (дни) оборачиваемости  сырья и материалов, готовой продукции, незавершенного производства, соответственно.

2007:                                                                    

          

2008:

            

2007:

 =30,4             =0,9    =76,2 

2008:

 

=28,5             =0,83  =40,7

 

По аналогичным формулам рассчитаем коэффициенты оборачиваемости готовой  продукции и незавершенного производства.

- период оборачиваемости дебиторской  задолженности рассчитывается по  следующей формуле:

   (35)

(2007)

 

(2008)

=81,8

 

Затем рассчитаем продолжительность  финансового цикла (ПФЦ):

 

               (36)

ПФЦ = 170,6 – 112,8 = 57,8

   (2007)

                                                  (2008)

                                              

- периоды оборачиваемости кредиторской  задолженности (дни),

Продолжительность финансового  цикла в текущем году составила 57,8 дней, что меньше чем в прошлом году.

Продолжительность операционного  цикла в текущем году составила 88,8дня, т.е. время в течении которого финансовые ресурсы находятся в запасах и дебиторской задолженности.

При  управлении оборотными важно определить, обеспечена ли текущая деятельность компании имеющимися финансовыми ресурсами.  Для этого рассчитаем показатель финансово-эксплуатационных потребностей (ФЭП)

       (37)

ФЭП=172375+212827-195295=189907 > 0

Если ФЭП < 0, то компания не испытывает недостаток текущего финансирования.

Если ФЭП >0, то компания испытывает недостаток текущего финансирования.

Далее сравним его с чистым оборотным  капиталом (ЧОК) и определим потенциальный  излишек (дефицит)ресурсов текущего финансирования.

 

(38)

ЧОК=1165587-1066207+17977=117357

ФЭП >ЧОК

Если ФЭП < ЧОК, то компания финансово  устойчива, т.к. она компенсирует недостаток текущего финансирования чистым оборотным  капиталом.

Если ФЭП >ЧОК, то компания финансово  неустойчива и ей требуются кредитные ресурсы на сумму разности ЧОК И ФЭП.

Рассчитывается ПИ(Д) - потенциальный  излишек (дефицит) денежных средств 

                                         

                                 (39)

                                                                 ПИ(Д)=189907-117357=72550

 

Затем следует определить величину относительной экономии (перерасхода) оборотного капитала по формуле:

(2,2-2)*2544=508,8   (40)

где   DЭК_отн – относительная экономия (перерасход) оборотного капитала, руб.  

N₁ – выручка от продаж в анализируемом году.

По результатам проведенных  расчетов сделаем следующие выводы

Показатель финансово-эксплуатационных потребностей в текущем году составил 189907 тыс. руб. , т.е. компания испытывает недостаток в текущем финансировании.

Чистый оборотный капитал  в текущем году составил 117357, что говорит о наличии долгосрочных источников.

Потенциальный дефицит  денежных средств  в текущем году составил 72550 тыс.руб. Это негативно влияет на финансовом состоянии предприятия.

Величина относительной  экономии оборотного капитала составила 508,8 тыс.руб.

2.10. Оценка производственно  – финансового левериджа

 

Процесс управления активами, направленный на увеличение прибыли, характеризуется категорией производственно-финансового левериджа. Производственно-финансовый леверидж обобщает общий риск фирмы по возможному недостатку средств для покрытия текущих расходов и финансовых издержек по обслуживанию заемного капитала.

Для оценки производственно-финансового левериджа используются формулы:

 =3,23 *1,27  =4,1021             (41)

где ПФЛ – производственно-финансовый левериджа

 

         =71/22=3,23                   (42)

                                      Т^Пр_пр= (Т_{р-100)=(171-100)=71%}

                                            Т_{р=(294846/172320)*100=171}

                                            Т^N_{пр=122-100=22%}

где ЭОЛ – эффект операционного  левериджа,

Т^Пр_пр – темпы прироста эксплуатационной прибыли

Т^N_пр – темпы прироста выручки

      =90/71=1,27%  (43)

                                              Т^Пч_{пр=190-100=90%}

где ЭФЛ – эффект (уровень) финансового  левериджа,

Т^Пч_пр – темпы прироста чистой прибыли.

ЭФЛ в текущем году составил 1,27%, то есть риск непокрытия финансовых издержек 1,27%.

Риск непокрытия производственных затрат (ЭОЛ) 3,23%

Риск непокрытия финансовых издержек и производственных затрат 4,1%.

 

Заключение

 

В бухгалтерском учете отчетность является его завершающим этапом, на котором происходят обобщение накопленной учетной информации и представление ее в виде, удобном для заинтересованных лиц. Бухгалтерская отчетность служит одним из важнейших источников информации об условиях и результатах деятельности организации, доступных различным группам ее внешних и внутренних пользователей. Однако в полной мере выполнять эту функцию она может лишь в том случае, если отвечает основным качественным характеристикам: достоверности, полноте, существенности, нейтральности и т.п.

Организация должна сформировать годовую бухгалтерскую отчетность в сроки, установленные в п. 2 ст. 15 Закона № 129-Ф и п. 86 Положения по ведению бухгалтерского учета и отчетности. Представляемая годовая бухгалтерская отчетность должна быть утверждена в порядке, установленном учредительными документами организации.

В настоящее время организации  представляют в обязательном порядке  в соответствии с Федеральным  законом "О бухгалтерском учету" (от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ) годовую бухгалтерскую  отчетность, состоящую из:

1. Бухгалтерского баланса –  форма № 1;

2. Отчета о прибылях и убытках  – форма № 2;

3. Отчета об изменениях капитала  – форма № 3;

4. Отчета о движении денежных  средств – форма № 4;

5. Приложения к бухгалтерскому  балансу – форма № 5;

6. Отчета о целевом использовании полученных средств – форма № 6;(для некоммерческих организаций);

7. Пояснительной записки;

8. Аудиторского заключения, подтверждающего  достоверность бухгалтерской отчетности  организации, если она в соответствии  с федеральными законами подлежат обязательному аудиту.

Важность финансовой отчетности состоит в том, что сам по себе бухгалтерский учет на предприятии, его организация может рассматриваться как внутреннее дело самого хозяйствующего субъекта, тогда как основой для оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия со стороны инвесторов, кредиторов, государственных органов служит именно бухгалтерская отчетность организации.

Проанализировав финансовую отчетность рассматриваемого предприятия можно  сделать следующие выводы:

1. В отчетном году все показатели прибыли показали значительный  рост. Чистая прибыль за отчетный период увеличилась на 111724 тыс.руб. или 90% и составила в отчетном году 235980 тыс.руб. Это обусловлено в основном  ростом прибыли до налогообложения на 76%  или 117 743 тыс.руб.
2. Темп роста выручки превышает темп прироста активов, что является положительным фактором.
3. Имущество предприятия в 2008 году увеличилось на 99259 тыс.руб. или на 7,0%. Оборотные активы за 2008 год уменьшились на 27155 тыс.руб. или на 6%. Наблюдается значительный рост дебиторской задолженности  на 45850 тыс.руб. (27%), в 2008 – на 70136 тыс.руб. (39,6%). По сравнению с кредиторской задолженностью, темп роста дебиторской задолженности значительно выше.
4. По анализу пассивов видно, что в 2008 году собственный капитал предприятия вырос на 18%, а заемный снизился на 21%. На конец 2008 года кредиторская задолженность меньше дебиторской.
5. Финансовое состояние предприятия неустойчиво в 2007-2008гг. В отчетном году наблюдается улучшение финансового состояния, но недостаток  собственных оборотных средств существует и в отчетном периоде (-72995 тыс.руб.)
6. Из анализа ликвидности видно, что все показатели не соответствуют нормативным значениям. В 2008г. наблюдается положительная динамика изменения показателей.
7. Анализ рентабельности показал, что на единицу реализованной продукции приходится 25-29% прибыли. Увеличение свидетельствует о росте эффективности продаж.
8. Наибольшее влияние на изменение рентабельности собственного капитала оказало ускорение оборачиваемости  всех активов предприятия  (3,2%) и рост рентабельности продаж (3,2%), изменение структуры капитала оказало незначительное негативное влияние -0,3%
9. Анализ показывает, что эффект финансового рычага положительный, что характеризует эффективность применения заемных средств для финансирования.
10. Анализ платежеспособности показывается, что предприятие неплатежеспособно и в ближайшие 6 месяцев не восстановит свою платежеспособность.
11. Расчет показателя Альтмана свидетельствует о том, что в ближайшее время вероятность банкротства предприятию не грозит.
12. Итоговая рейтинговая оценка значительно улучшилась в отчетном году, однако большая часть показателей находится вне нормативных значений.
13. Анализ управления оборотными активами показал, что положительными фактами является увеличение оборачиваемости текущих активов с 2,0 раза до 2,2 раз в год.
14. Показатель ФЭП больше 0, что свидетельствует о недостатке текущего финансирования. Однако компания финансово устойчива, т.к. она компенсирует недостаток текущего финансирования чистым оборотным капиталом.