Анализ денежных потоков организации

± Е^с = Е^с - Z

± Е^с₀₁ = Е^с₀₁ – Z₀₁ = 16140 - 24349 = -8209        

± Е^с₀₂ = Е^с₀₂ – Z₀₂ = 17590 - 33863 = -16273

      В 2001году,  так же,  как и  в 2002 году,  имеется недостаток  собственных оборотных средств.  Причем в 1998 году он увеличился более чем в полтора раза.

      излишек (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат:

± Е^Т = Е^Т - Z = (Е^с + К^Т) - Z,

      излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников для формирования запасов и затрат:

± E^s = E^s - Z = (Е^с + К^Т + К^t) - Z .      

      Так как,  ни в 2001,  ни в  2002 году предприятие  не получало  кредитов и заемных средств,  то: 

± Е^Т₀₁= ± Е^с₀₁ = ± E^s₀₁ = -8209

± Е^Т₀₂ = ± Е^с₀₂= ± Е^s₀₂ = -16273

      Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

           Финансовая устойчивость  - это определенное состояние счетов предприятия,  гарантирующее его постоянную платежеспособность.  В результате осуществления какой - либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным,  либо улучшится или ухудшится.  Поток хозяйственных операций,  совершаемых ежедневно,  является как бы “ возмутителем “ определенного состояния финансовой устойчивости,  причиной перехода из одного типа устойчивости в другой.  Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций,  которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия,  к повышению его устойчивости.

           Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости:

      1) абсолютная устойчивость финансового сотояния,  встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости.  Она задается условиями:

Z < Е^с + С^кк,

где Скк - кредиты банков под товарно - материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности при кредитовании.

    

      2) нормальная устойчивость финансового состояния предприятия,  гарантирующая его платежеспособность,

Z = Е^с + С^кк, 

     

      3) неустойчивое финансовое состояние,  сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность вос-становления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств,

Z = Е^с + С^кк + С^о,

где С^о - источники,  ослабляющие финансовую напряженность.  Сюда относятся:  временно свободные собственные средства резервного и специального фондов,  превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской,  кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие.

      В ОАО  “ фриз “ имеются источники,  ослабляющие финансовую напряженность,  хотя в2002 году они уменьшелись:

С^о₀₁= 348172 - 31277 = 316895

С^о₀₂ = 333665 - 104771 = 228894

     

      4) кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие находится на грани банкротства,  поскольку в данной ситуации денежные средства,  краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и  просроченных  ссуд,

Е^з > Е^с + С^кк.

    

      Рассмотрим  степень  неустойчивости  финансового состояния  

Z < Е^с + С^кк + С^о

В 2001году:  24349 <  16140 + 0 + 316895

   24349 <  333035                            

В 2002 году:  33863 <  17590 + 0 + 228894

   33863 <  246484

      Данная финансовая неустойчивость  в 2001 и 2002 годах приемлема и  нормальна,  поскольку источники,  ослабляющие финансовую напряженность  предприятия достаточно велики.   

     

      Каждый из четырех типов финансовой устойчивости характеризуется набором однотипных показателей,  дающих более полную картину финансового состояния предприятия (табл. 3.8).

      К этим показателям относятся:  коэффициент обеспеченности запасов  и затрат источниками средств;  излишек (недостаток) средств для  формирования  запасов  и  затрат;  излишек  (недостаток) средств на 1 руб. запасов.

      Как видно из таблицы 3.8 предприятие  находится в неустойчивом финансовом  состоянии.  Хотя источники формирования  превышают запасы и затраты на сумму 212621 рубль,  но это происходит из - за наличия источников средств,  снимающих финансовую напряженность (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской).  А коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств за счет тех же источников,  снимающих финансовую напряженность,  оказывается даже больше единицы.  Таким образом,  финансовая    устойчивость    предприятия  полностью зависит от суммы превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской.  Это является резервом и источником приемлемого положения фирмы,  но также исчезновение данного источника является наиболее рискованным фактором снижения финансовой устойчивости предприятия.

      Для улучшения финансовой устойчивости  предприятия необходима оптимизация структуры пассивов,  устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

         В рамках внутреннего анализа  осуществляется углубленное исследование  финансовой устойчивости предприятия  на основе построения баланса неплатежеспособности,  включающего следующие взаимосвязные группы показателей:

      1. Общая величина неплатежей: просроченная  задолженность по ссудам банка;  просроченная задалженность по  расчетным документам поставщиков;  недоимки в бюджеты;  прочие неплатежи,  в том числе по оплате труда. 

      2. Причины неплатежей:  недостаток  собственных оборотных средств;  сверхплановые запасы товарно  - материальных ценностей;  товары  отгруженные,  не оплаченные в  срок покупателями;  товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта;  иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство,  в задолженность работников по полученным ими ссудам,  а также в расходы,  не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.

      3. Источники,  ослабляющие финансовую  напряженность:  временно свободные  собственные средства (фонды экономического  стимулирования,  финансовые резервы  и др.);  привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской  задолженности над дебиторской);  кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства [ 15 ].

Анализ  ликвидности предприятия 

      Потребность в анализе ликвидности  предприятия возникает в условиях  рынка в связи с усилением  финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами,  срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

      Ликвидность активов  - величина,  обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства.  Чем меньше требуется времени,  чтобы данный вид активов обрел денежную форму,  тем выше его ликвидность.

      Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,  сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности,  с обязательствами по пассиву,  сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков [ 1 ]. 

      В зависимости от степени ликвидности,  то есть скорости превращения  в денежные средства, активы предприятия  разделяются на следующие группы:

      А1) наиболее ликвидные активы -  денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги):

А1₀₁ = 208694

А1₀₂ = 105081 

      Наиболее ликвидные активы снизились  в 1998 году.

      А2) быстро реализуемые активы -  дебиторская задолженность и прочие активы.  Итог группы получается вычитанием из итога раздела III актива величины наиболее ликвидных активов.  Желательно также,  использовав данные бухгалтерского учета,  вычесть расходы,  не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования,  и расчеты с работниками по полученным ими ссудам.

      Расходы,  не перекрытые средствами  фондов и целевого финансирования,  а также превышение величины расчетов с работниками по полученным ими ссудам над величиной ссуд банка для рабочих и служащих представляют собой иммобилизацию оборотных средств (часть превышения расчетов над ссудами банка,  обусловленная выдачей ссуд работников за счет средств специальных фондов предприятия,  сокращается при вычитании иммобилизации из величины источников собственных средств).  В случае обнаружения в ходе внутреннего анализа иммобилизации по статьям прочих дебиторов и прочих активов на ее величину также уменьшается итог быстро реализуемых активов:

А2₀₁ = 31277

А2₀₂ = 104772

      В 2002году по сравнению с  2001 годом быстро реализуемые активы  возросли более чем в три  раза.

      А3) медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива “ Запасы и затраты “ (за исключением “ Расходов будущих периодов “),  а также статьи из раздела 1 актива баланса “ Долгосрочные финансовые вложения “      (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий) и “ Расчеты с учредителями “:

А3₀₁ = 24349

А3₀₂= 33863

      В 2002 году по сравнению с  2001 годом  медленно реализуемые активы возросли.

      А4) труднореализуемые  активы - статьи  раздела 1 актива баланса “ Ос-новные средства и иные внеоборотные активы “,  за исключением статей этого раздела,  включенных в предыдущую группу,  а также убытки.

А4₀₁ = 58619 + 134992 = 193611

А4₀₂ = 57169 + 142655 = 199824

      За счет начисления амортизации  на основные средства,  их остаточная  стоимость в 2002 году по сравнению  с 2001 годом снизилась,  что привело  в целом к снижению труднореализуемых  активов.

      Поскольку из итога раздела 1 вычитается только часть суммы,  отраженной по статье “ Долгосрочные финансовые вложения “,  в составе труднореализуемых активов учитываются вложения в уставные фонды других предприятий.

      Пассивы баланса группируются  по степени срочности их оплаты:

      П1) наиболее срочные обязательства - к ним относятся кредиторская задолженность (статьи раздела II пассива баланса “ Расчеты и прочие пассивы “),  а также ссуды,  не погашенные в срок.