Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

                                             (1.31)

где Кнк  — коэффициент финансовой независимости капитализированных

источников;

ДО — долгосрочные обязательства;

СК — собственный капитал.

   Очевидно, что сумма этих показателей равна единице. Рост коэффициента

долгосрочного привлечения заемных средств  в динамике является в определенном смысле негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов. По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположные мнения. Наиболее распространенным является мнение, что доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных источников финансирования должна быть достаточно велика.

Указывают нижний предел этого показателя — 0,6 (или 60 %); он был не-

однократно  подтвержден и эмпирически.

 

 

 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ НА ПРИМЕРЕ ОАО « ОРЕХОВОХЛЕБ»

 

1. Краткая характеристика предприятия

 

   Открытое акционерное общество «Ореховохлеб» - ОАО «Ореховохлеб» находится по адресу: 142600, Московская область, г.Орехово-Зуево,ул.Стачки 1885 года, дом 3.

   Дата государственной регистрации, как юридического лица - 13 октября 1992 года.

   Предприятие зарегистрировано постановлением Главы администрации г.Орехово-Зуево от 13.10.1992г.

   Основной государственный регистрационный номер (ОГРН), за которым в Единый государственный реестр юридических лиц внесена запись о создании предприятия № 1025004580875 от 23 июля 2002 года.

   Регистрационный орган – Инспекция МНС  России  по  Московской области.

   Размер Уставного капитала ОАО «Ореховохлеб» – 5670500 рублей, что составляет 226820 акций номинальной стоимостью 25 рублей. Все акции оплачены.

   На конец отчетного периода на ОАО «Ореховохлеб» работало 608 человек.

   Совет директоров ОАО «Ореховохлеб» состоит из 9-ти человек:

1.Семенова В.М. –   председатель Совета директоров

2.Анастасьев В.И.-  генеральный  директор

3.Гиль М.Г.           -   главный бухгалтер

4.Шевченко Н.А.  -  технорук х/з-да №2

5.Титова Л.Г.        -  технорук х/з-да №3

6.Трунина И.З.      -  технорук х/з-да №4

7.Анастасьева О.В.- юрисконсульт

8.Крылова М.И.    -  председатель профкома

9.Солянкина И.В.  –  зам. ген. директора по качеству

   Реестр акционеров ведет ОАО «Регистратор Никойл» г.Москва, который имеет лицензию ФКЦБ России №10-100-1-00290 от 17.06.2003г. на право деятельности по ведению реестров владельцев, имеющих ценные бумаги без ограничения срока действия.

   Предметом деятельности ОАО «Ореховохлеб» в 2008 году являлись:

- производство и оптовая реализация хлебобулочных и кондитерских изделий;

- розничная торговля товарами собственного производства.

  Основная  специализация предприятия - производство  хлебобулочных и кондитерских  изделий.

 

2. Анализ платежеспособности

 

   Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая показывает временной период, необходимый для их превращения в денежную наличность. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность организации.

    Произведем  анализ ликвидности баланса по  методике, описанной в пункте 1.1.

   Выделяют следующие типы ликвидности баланса:

1. Абсолютная ликвидность, когда выполняется следующая система неравенств:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.                        (2.32)

2. Нормальная  ликвидность, когда:

А1 + А2 ≥ П1 + П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.                      (2.33)

3. Критическая  ликвидность, когда:

А1 + А2 + А3 ≥ П1 + П2 + П3; А4 ≤ П4.                    (2.34)

4. Абсолютная  неликвидность баланса, когда:

А4 ≥ П4.                                                    (2.35)

 

 

 

Таблица 4

Анализ ликвидности  баланса ОАО «Ореховохлеб» за 2007-2008 г.г.

Группа	Актив	Равенство	Группа	Пассив
2007 год
А1	11005	>	П1	10769
А2	8414	>	П2	0
А3	19641	>	П3	144
А4	41598	<	П4	69745
2008 год
А1	10661	<	П1	11576
А2	15648	>	П2	0
А3	22102	>	П3	153
А4	39595	<	П4	76277

 

   Сопоставление итогов первой группы по активу и по пассиву, т. е. А1 и П1, отражает соотношение текущих платежей и поступлений.

   Сравнение  итогов второй группы по активу  и пассиву, т. е. А2 и П2, показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем.

   Сопоставление  итогов по активу и по пассиву  для третьей и четвертой групп  отражает соотношение платежей  и поступлений в относительно  отдаленном будущем. 

   В  результате анализа ликвидности  баланса (табл. 4) видно, что в  2007 году у предприятия абсолютная  ликвидность баланса, т. е. предприятие  способно погасить текущую задолженность  перед кредиторами. Однако в  2008 году у предприятия уменьшились  денежные средства, что привело  к тому, что предприятие не  может полностью погасить свои  текущие обязательства. Но в  целом у предприятия в 2008 году  нормальная ликвидность.

   Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности организации рассчитываются относительные показатели.

 

Таблица 5

Анализ показателей  платежеспособности ОАО «Ореховохлеб»

Наименование показателя	Нормативное значение	2007	2008
Коэффициент текущей ликвидности	> 2	3,63	4,18
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	>1	1,8	2,3
Коэффициент абсолютной ликвидности	> 0,2	1,00	0,9
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	>0,1	0,72	0,76

 

   Коэффициент текущей ликвидности имеет нормативное значение равное >2. Данный коэффициент указывает на способность предприятия расплатиться по текущим обязательствам за счет текущих активов. Нормативное значение показывает, что сумма текущих активов на предприятии должна быть в 2 раза больше, чем сумма текущих пассивов. На предприятии, как в 2007 году, так и в 2008 данное значение выше нормы и составило 3,63 и 4,18 соответственно. Это значит, что сумма текущих активов превышает сумму текущих пассивов в 3,63 раза в 2007 году и в 4,18 раза в 2008.

   Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности имеет нормативное значение >1. Он показывает, что сумма кредита, предоставленного предприятием своим покупателям (дебиторская задолженность) не должна превышать величину кредита, полученного от поставщиков. В 2007 году значение коэффициента равно 1,8. Это значит, что дебиторская задолженность предприятия превышает кредиторскую на 80%. В 2008 году коэффициент увеличился и составил 2,3, соответственно разница между кредиторской и дебиторской задолженностями  увеличилась и составила 130%.

   Коэффициент абсолютной ликвидности по нормативу должен превышать 0,2, что означает способность предприятия немедленно погасить не менее 20% своих краткосрочных обязательств. Коэффициент абсолютной ликвидности на предприятии в 2007 году составил 1,00. Это значит, что предприятие может погасить 100% всех своих краткосрочных обязательств. В 2008 году коэффициент уменьшился и составил 0,9 – предприятие может погасить 90% краткосрочных обязательств.

   Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет нормативное значение >0,1. На предприятии значение коэффициента в 2007 году составил 0,72, а в 2008 – 0,76. Это значит, что и в 2007 , и в 2008 годах предприятие обеспечено собственными средствами.

   Таким образом, структура баланса признается удовлетворительной, а предприятие платежеспособным, так как коэффициенты текущей, промежуточной и абсолютной ликвидности выше нормативных значений и коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет значение более 0,1 (табл. 5).

 

2.3.   Анализ финансовой устойчивости

 

   Определение типа финансовой устойчивости предприятия осуществляется

при помощи трехкомпонентного показателя, методика расчета которого представлена в пункте 1.3.

 

  Таблица 6

Определение типа финансовой устойчивости ОАО «Ореховохлеб»

Показатель	2007, тыс. руб.	2008, тыс. руб.	Изменения
1	2	3	4
СОС	28147	36682	8535
СИфз	28291	36835	8554

 

 

Продолжение таблицы 6

1	2	3	4
ОИфз	39060	48564	9504
± СОС	8506	14580	6074
± СИфз	8650	14733	6083
± ОИфз	19419	26462	7043

 

   Используя систему неравенств 1.14, можно построить трехкомпонентный показатель, основанный на предыдущих расчетах. Данный показатель имеет вид: Пфу = {1;1;1} и характерен для абсолютной финансовой устойчивости.

   Данные  расчетов показывают, что финансовое  состояние предприятия в исследуемом  периоде можно охарактеризовать  как устойчивое. Это обусловлено  тем, что на протяжении анализируемого  периода предприятие испытывает  излишек собственных оборотных средств для финансирования запасов и затрат, и размер этого излишка увеличился в 2008 году по сравнению с 2007 на 6074 тыс. руб. Так же у предприятия имеется излишек собственных и долгосрочных источников финансирования запасов и затрат. Размер данного излишка в 2007 году составляет 8650 тыс. руб. В 2008 году он увеличился и составил 14733 тыс. руб. У предприятия достаточно общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат (их излишек увеличился на 7043 тыс. руб.).

   Для более полной картины, характеризующей финансовую устойчивость

ОАО «Ореховохлеб»  целесообразно рассчитать ряд коэффициентов финансовой устойчивости (табл. 6)

   Проведенный коэффициентный анализ финансовой устойчивости

ОАО «Ореховохлеб»  за анализируемый период позволяет  охарактеризовать

структуру капитала анализируемого предприятия как  удовлетворительную,

а предприятие  — как финансово независимое. Об этом свидетельствует, прежде всего, значение коэффициента финансовой автономии, которое составляет 0,86 и в 2007, и в 2008 году. То есть деятельность предприятия профинансирована за счет собственных средств на 86 %. Столь высокий удельный вес собственных средств в структуре капитала свидетельствует о независимости предприятия от кредиторов и внешних источников финансирования.

   В 2007 году значение коэффициента маневренности собственного капитала возросло на 0,08 по сравнению с 2008. Это свидетельствует о том, что предприятие увеличивает долю собственных средств, направляемых на финансирование более ликвидных активов (оборотных средств).

   Значение коэффициента структуры покрытия долгосрочных вложений в 2007 году составило 0,003 и в 2008 не изменилось. Это свидетельствует о том, что лишь незначительная часть необоротных активов предприятия (0,3 %) профинансирована за счет долгосрочных займов. Об этом же свидетельствует и значение показателя финансовой независимости капитализированных источников. Следует отметить, что столь низкое значение коэффициента структуры покрытия долгосрочных вложений характеризует предприятие как финансово независимое и устойчивое.