Управление собственным капиталом предприятия

собственный капитал стоимость цена

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Собственный капитал  является финансовой основой предприятия, а знание как правильно им управлять  – это залог предстоящего развития предприятия, его финансовой устойчивости, следовательно, получение ожидаемой  прибыли от деятельности фирмы.

Повышение эффективности  управления собственным капиталом  стимулируется с одной стороны стремлением к улучшению финансовых результатов деятельности компании и росту благосостояния ее собственников, с другой стороны - зависимостью компании от внешнего экономического окружения, оценивающего ее деятельность со стороны и образующего систему хозяйственных взаимосвязей с нею.

Если прямо отвечать на вопрос «Какова роль собственного капитала в формировании капитала предприятия?»  – можно прийти к выводу, что: собственные финансовые ресурсы для каждого предприятия, пусть и вложенные и в свободном состоянии, являются той жизненно необходимой частью, без которой невозможна ни работа, ни дальнейшее существование предприятия. Не зря, среди классификации общего капитала, именно деление на собственный и заемный капитал стоит на первом месте.

Имеющиеся в наличии  собственные средства позволяют  предприятию использовать их как  по своему усмотрению, так и в  отдельных случаях по законодательно установленным направлениям. Все зависит от источника такого финансирования за счет элементов собственного капитала.

В курсовой работе были выявлены и обоснованы сущность и понятие  капитала, так как при анализе  финансового состояния предприятия  четко определяется, что его успешная деятельность зависит от рациональной структуры капитала и эффективности его использования.

В первой главе работы освещены теоретические аспекты  собственного капитала: его сущность, особенности и задачи управления капиталом. Также представлена структура собственного капитала. Собственный капитал предприятия представлен основными составляющими: уставным капиталом, добавочным капиталом, резервным капиталом и нераспределенной прибылью. В этой главе рассмотрены способы определения цены собственного капитала, которую можно найти с помощью:

1) метода дивидендов;

2) метода доходов (доходного подхода);

3) метода оценки доходности финансовых активов на основе использования модели CAMP (Capital Assets Pricing Model).

 

 

Расчетная часть

 

Финансовый  менеджер компании ОАО «Восход» обратил внимание на то, что за последние двенадцать месяцев объем денежных средств на счетах значительно уменьшился. Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход» приведена в таблице.

Все закупки  и продажи производились в  кредит, период – один месяц.

Требуется:

1. проанализировать приведенную информацию и рассчитать продолжительность финансового цикла, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота компании, за 2007 и 2008 гг.;
2. составить аналитическую записку о влиянии изменений за исследуемые периоды;

Дополнительная  информация:

1) для расчета  следует принять, что год состоит  из 360 дней;

2) все  расчеты следует выполнить с  точностью до дня.

Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход» (в руб.)

Таблица 1

Показатели	2007г.	2008г.
Выручка от реализации продукции	477500	535800
Закупки сырья  и материалов	180000	220000
Стоимость потребленных сырья и материалов	150000	183100
Себестоимость произведенной продукции	362500	430000
Себестоимость реализованной продукции	350000	370000
Средние остатки
Дебиторская задолженность	80900	101250
Кредиторская  задолженность	19900	27050
Запасы сырья  и материалов	18700	25000
Незавершенное производство	24100	28600
Готовая продукция	58300	104200

       

  Решение:

На основании  данных условия задачи сформируем агрегированный баланс ОАО «Восход».

Агрегированный баланс

Таблица 2

№ строки	Активы
	Оборотные средства:
1	Денежные средства	68 950
2	Дебиторская задолженность	101 250
3	Материальные запасы	53 600
4	Запасы готовой продукции	104 200
5	Итого оборотных средств	328 000
	Основные средства:
6	Земля	750 000
7	Здания и оборудование	2 853 600
8	Накопленный износ	853 600
9	Итого основных средств	2 750 000
10	Итого активов	3 078 000
	Пассивы
	Краткосрочные и долгосрочные обязательства:
11	Счета к оплате	27 050
12	Налог, подлежащий оплате	39 792
	Итого краткосрочных  и долгосрочных обязательств	66 842
	Собственный капитал:
13	Обыкновенные акции	2 885 150
14	Нераспределенная прибыль	126 008
15	Итого собственного капитала	3 011 158
16	Итого пассивов	3 078 000

 

Динамический анализ прибыли

 

Таблица 3

№п/п	Показатели	2007г,руб	2008г,руб	Изменения
				абс,руб	отн,%
1	Выручка от реализации продукции	477500	535800	58300	12,21
2	Себестоимость реализованной продукции	350000	370000	20000	5,70
3	Валовая прибыль  (стр.1 – стр. 2)	127500	165800	38300	6,51

 

Анализ оборотного капитала

 

Таблица 4

№п/п	Показатели	2007г,руб	2008г,руб	Изменения
				абс,руб	отн,%
1	Дебиторская задолженность	80900	101250	20350	25,15
2	Запасы сырья и материалов	18700	25000	6300	33,69
3	Незавершенное производство	24100	28600	4500	18,67
4	Готовая продукция	58300	104200	45900	78,73
5	Кредиторская  задолженность	19900	27050	7150	35,93
6	Чистый оборотный  капитал (стр.1 + стр. 2 + стр.3  + стр. 4 - стр.5)	162100	232000	69900	43,12
7	Коэффициент покрытия [(стр.1 + стр. 2 + стр.3  + стр. 4) : стр.5]	9,15	9,58	10,78	4,35

 

Анализ оборачиваемости  оборотного капитала

 

Таблица 5

№п/п	Показатели оборачиваемости	2007г,дни	2008г,дни	Изменения абс
1	Запасов сырья и материалов	44,88	49,15	4
2	Незавершенного  производства	23,93	23,94	0
3	Запасов готовой  продукции	59,97	101,38	41
4	Дебиторской задолженности	60,99	68,03	7
5	Кредиторской  задолженности	40	44,3	4
6	Продолжительность оборота наличности (стр.1 + стр. 2 + стр.3  + стр. 4 - стр.5)	149,77	198,2	48

 

 

Выводы:

Объем реализованной  продукции в 2008 году на 12,21% выше, чем в 2007 году, а себестоимость реализованной продукции выше на 5,7%. Вложения в запасы и дебиторскую задолженность за вычетом кредиторской задолженности возросли с 79700 тыс. руб. до 99200 тыс. руб., или на 19,66%, что непропорционально росту объема продаж и свидетельствует о неудовлетворительном контроле периодов оборачиваемости оборотного капитала.

Прирост чистого  оборотного капитала на 69900 тыс.руб. означает, что чистые поступления от прибыли 2008г. на 38300 тыс.руб. больше той величины, которую можно было бы получить при отсутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за вычетом кредиторской задолженности) в течение 2008г., поэтому компании, возможно, придется брать ненужную банковскую ссуду. При этом значительное увеличение чистого оборотного капитала означает, что в текущие активы вкладывается слишком много долгосрочных средств.

Коэффициент общей ликвидности без учета  наличности и краткосрочных ссуд свыше 9:1(текущие активы в 9 раз больше краткосрочных обязательств) можно считать слишком высоким. Причины роста чистого оборотного капитала:

1. рост объема продаж;
2. увеличение периодов оборачиваемости.

Вторая из перечисленных причин более существенна. Длительность оборота запасов сырья и материалов увеличилась с 44,88 до 49,15 дней, несмотря на то, что это увеличение было компенсировано продлением срока кредита, предоставляемого поставщиками с 40 до 44 дней. Срок кредита для дебиторов увеличился с 61 до 68 дней. Этот срок представляется слишком большим. Однако наиболее серьезным изменением было увеличение продолжительности оборота готовой продукции с 60 до 101 дня, причем точную причину этого установить не представляется возможным.

Прогнозный баланс ОАО «Восход» на 2009 год, при росте выручки на 30%, руб.

 

Прогнозный баланс

	базис	прогноз
Активы
Оборотные активы
Денежные средства	68 950	89 635
Дебиторская задолженность	101 250	131 625
Запасы	157 800	205 140
Итого оборотных активов	328 000	426 400
Внеоборотные активы	2 750 000	2 750 000
Итого активов	3 078 000	3 176 400
Пассивы
Счета к оплате	27 050	35 165
Уставный капитал	2 885 150	2 885 150
Нераспределенная прибыль	126 008	163 810
Налог, подлежащий оплате	39 792	51 730
Ссуда банка
Итого пассив	3 078 000	3 135 855

 

Вывод: П<А (недостаток), следовательно, для обеспечения прироста продаж на 30% необходимо дополнительное финансирование. Также для увеличения объема продаж требуется привлечение долгосрочного кредита на сумму 40 545 руб.

 

 

 

Список использованной литературы

 

1) Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия/ Бердникова Т.Б.,М.:ИНФРА – М,2002.

2) Анализ и оценка  кредитоспособности заемщика: учебно-практическое  пособие / Д.А. Ендовицкий, И.В. Бочарова. – 2-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2008.