Управление ресурсосбережением

Ресурсы долгосрочного назначения - привлекаются, как правило, на срок от 3 до 5 лет и используются для  финансирования основных фондов, долгосрочных финансовых вложений, венчурного (рискового) финансирования.

Формирование фондов предприятия  начинается с момента организации  хозяйствующего субъекта. Предприятие  в соответствии с законодательством  формирует уставный капитал - основной первоначальный источник собственных средств предприятия, который в виде основного и оборотного капитала направляется на приобретение фондов предприятия. К числу фондов относится добавочный капитал - создается за счет: прироста стоимости имущества в результате переоценки основных фондов, эмиссионного дохода (за счет превышения продажной цены акций над номинальной), безвозмездно полученных ценностей на производственные цели. Он может быть использован на погашение сумм снижения стоимости имущества, выявившихся по результатам его переоценки, на погашение убытков, возникших в результате безвозмездной передачи имущества другим предприятиям и лицам, на увеличение уставного капитала, на погашение убытка по результатам работы предприятия за отчетный год.

В процессе производственной деятельности доходы от реализации произведенной  продукции в форме выручки  от реализации поступают на расчетный  или валютный (если предприятие экспортирует продукцию) счет. Выручка же является источником возмещения затрат на производство, продвижение на продукции на рынок, на реализацию товаров (работ, услуг).

Амортизация, таким образом, поступает в составе выручки  от реализации в амортизационный  фонд предназначенный для обеспечения  воспроизводства основных фондов.

Результатом деятельности предприятия  является прибыль. После налоговых  выплат образуется чистая прибыль, которая  расходуется в соответствии с  уставными документами и по усмотрению хозяйствующего субъекта. Из нее формируются: резервный капитал и другие аналогичные  резервы, фонд накопления, фонд потребления.

Резервные капитал - фонд который  образуется в соответствии с законодательством  и учредительными документами. Предназначен для покрытия убытков отчетного  периода, выплаты дивидендов при  недостаточности или отсутствии прибыли. Наличие фонда является важнейшим условием обеспечения  устойчивого финансового состояния  предприятия. К числу резервных  фондов относятся также резервы  под обесценение вложений в ценные бумаги, выкупной фонд, отложенный фонд и др., создаваемые для погашения  облигаций и выкупа акций.

Фонд накопления - средства предназначенные для развития производства. Их использование связано с увеличением  имущества предприятия и финансовыми  вложениями для извлечения прибыли.

Фонд потребления - средства направляемые на социальные нужды, финансирование объектов непроизводственной сферы, единовременное поощрение работников, выплаты компенсационного характера и т.д.

Остаток прибыли - нераспределенная прибыль также характеризует  финансовую устойчивость и может  использоваться для последующего развития предприятия.

Основу управления собственным  капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных  финансовых ресурсов. В целях обеспечения  эффективного управления этим процессом  на предприятии разрабатывается  обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных  финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями  его развития в предстоящем периоде.

Основными задачами управления собственным  капиталом являются:

• определение целесообразного размера собственного капитала;
• увеличение, если требуется, размера собственного капитала за счет нераспределенной прибыли или дополнительного выпуска акций;
• определение рациональной структуры вновь выпускаемых акций;
• определение и реализация дивидендной политики.

Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия  осуществляется по следующим основным этапам (рис.1.2).

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1.2 «Основные этапы управления формированием собственных финансовых ресурсов предприятия».

1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.

• На первой стадии анализа изучаются общий объем формирования собственных финансовых ресурсов, соответствие темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема реализуемой продукции предприятия, динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов в предплановом периоде.
• На второй стадии анализа рассматриваются источники формирования собственных финансовых ресурсов. В первую очередь изучается соотношение внешних и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов, а также стоимость привлечения собственного капитала за счет различных источников.
• На третьей стадии  анализа оценивается достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде.

2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Эта потребность определяется по следующей формуле:

где Псфр –общая потребность в собственных  финансовых ресурсах предприятия в  планируемом периоде;

Пк – общая потребность в  капитале на конец планового периода;

Уск – планируемый удельный вес  собственного капитала в общей его  сумме;

СКн – сумма собственного капитала на начало планируемого периода;  

Пр – сумма прибыли направляемой на потребление в плановом периоде.

Рассчитанная общая потребность  охватывает необходимую сумму собственных  финансовых ресурсов формируемых как  за счет внутренних, так и за счет внешних источников.

 

3. Оценка стоимости привлечения  собственного капитала из различных  источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала формируемого за счет внутренних и внешних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия.

4. Обеспечение максимального  объема привлечения собственных  финансовых ресурсов за счет  внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников. Так как ровными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов предприятия являются сумма чистой прибыли и амортизационных отчислении, то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.

Метод ускоренной амортизации активной части основных средств увеличивает  возможности формирования собственных  финансовых ресурсов за счет этого  источника. Однако, следует иметь  в виду, что рост суммы амортизационных  отчислении в процессе проведения ускоренной амортизации отдельных видов  основных средств приводит к определенному  уменьшению суммы чистой прибыли. Поэтому  при изыскании резервов роста  собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников следует  исходить из необходимости максимизации совокупной их суммы, т.е. из следующего критерия:

где ЧП – планируемая сумма чистой прибыли предприятия;

       АО – планируемая сумма амортизационных  отчислений;

       СФР_макс – максимальная сумма собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет внутренних источников,

5. Обеспечение необходимого  объема привлечения собственных  финансовых ресурсов из внешних  источников. Объем привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования. Если сумма привлекаемых за счет внутренних источников собственных финансовых ресурсов полностью обеспечивает общую потребность в них в плановом периоде, то в привлечении этих ресурсов за счет внешних источников нет необходимости.

Потребность в привлечении собственных  финансовых ресурсов за счет внешних  источников предлагает рассчитывать по следующей формуле:

где СФР_внеш – потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников;

П_сфр – общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

СФР_внут – сумма собственных финансовых ресурсов планируемых к привлечению за счет внутренних источников.

Обеспечение удовлетворения потребности  в собственных финансовых ресурсах за счет внешних источников планируется  за привлечения дополнительного  паевого капитала, дополнительной эмиссии  акций или за счет других источников.

6. Оптимизация соотношения  внутренних и внешних источников  формирования собственных финансовых  ресурсов. Процесс этой оптимизации основывается на следующих критериях:

• обеспечении минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов. Если стоимость привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников существенно превышает планируемую стоимость привлечения заемных средств, то от такого формирования собственных ресурсов следует отказаться;
• обеспечении сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями. Рост дополнительного паевого или акционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере такой управляемости.

Эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью  коэффициента самофинансирования развития предприятия в предстоящем периоде. Его уровень должен соответствовать  поставленной цели.

Коэффициент самофинансирования развития предприятия рассчитывается по следующей  формуле:

где Ксф – коэффициент самофинансирования предстоящего развития предприятия;

СФР – планируемый объем формирования собственных финансовых ресурсов;

А – планируемый прирост активов  предприятия;

П_сфр – планируемый объем расходования собственных финансовых ресурсов предприятия на цели потребления.

Успешная реализация разработанной  политики формирования собственных  финансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач:

• обеспечением максимизации формирования прибыли предприятия с учетом допустимого уровня финансового риска;
• формированием эффективной политики распределения прибыли (дивидендной политики) предприятия;
• формированием и эффективным осуществлением политики дополнительной эмиссии акций (эмиссионной политики) или привлечения дополнительного паевого капитала.

Основу формирования собственных  внутренних финансовых ресурсов предприятия, направляемых на производственное развитие, составляет балансовая прибыль, которая характеризует один из важнейших результатов финансовой деятельности предприятия.

Она представляет собой сумму следующих  видов прибыли предприятия:

- прибыли от реализации продукции  (или операционную прибыль);

- прибыли от реализации имущества; 

- прибыли от внереализационных  операций.

Среди этих видов главная роль принадлежит  операционной прибыли, на долю которой  приходится в настоящее время 90-95 % общей суммы балансовой прибыли. На многих предприятиях она является единственным источником формирования балансовой прибыли. Поэтому управление формированием прибыли предприятия  рассматривается обычно как процесс  формирования операционной прибыли (прибыли  от реализации продукции).

Основной целью управления формированием  операционной прибыли предприятия  является выявление основных факторов, определяющих ее конечный размер, и  изыскание резервов дальнейшего  увеличения ее суммы.

Механизм управления формированием  операционной прибыли строится с  учетом тесной взаимосвязи этого  показателя с объемом реализации продукции, доходов и издержек предприятия. Система этой взаимосвязи, получившая название „Взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли" [Cost-Volume-Profit-relationships; „CVP"] позволяет выделить роль отдельных факторов в формировании операционной прибыли и обеспечить эффективное управление этим процессом на предприятии.