Управление финансами МУП

Улина С.Л. в статье «Подходы к формированию системы финансового управления в России» предлагает сравнить понятия «финансовый менеджмент» и «управление финансами».

«Менеджмент» - термин американского происхождения и его применяют лишь в том случае, когда речь идет о бизнесе. В литературе «менеджмент» рассматривается как форма управления социально-экономическими процессами посредством и в рамках предпринимательской деятельности коммерческой организации.

Исходной позицией при рассмотрении понятия «финансовый менеджмент» является функционирование его в экономике рыночного типа. На этом строится различие понятий «финансовый менеджмент» и «управление финансами». Последнее является более широким понятием по отношению к финансовому менеджменту. Финансовое управление присутствует во всех экономических формациях, в том числе и в плановой экономике. Управление финансами осуществляется как на уровне государства, так и на уровне организации; это направление управленческой деятельности свойственно и коммерческим, и некоммерческим организациям.

Таким образом, финансовый менеджмент – это саморегулирующаяся финансовая система на уровне коммерческой организации, которая взаимодействует с внешней средой и ее функционирование направлено на достижение общих целей управления предприятием. Финансовый менеджмент коммерческой организации входит в состав финансового управления наряду с финансово-кредитным механизмом государства и управлением финансами в некоммерческих организациях.

Главной целью финансового управления является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости предприятия, что реализует конечные финансовые интересы его владельцев. Характеризуя общепринятую в рыночной экономике вышеизложенную главную цель финансового управления, следует отметить что она вступает в противоречие с весьма распространенным у нас мнением о том, что главной целью финансовой деятельности предприятия является максимизация прибыли. Дело в том, что максимизация рыночной стоимости предприятия далеко не всегда автоматически достигается при максимизации его прибыли. Так, полученная высокая по сумме и уровню прибыль может быть полностью израсходована на цели текущего потребления, в результате чего предприятие будет лишено основного источника формирования собственных финансовых ресурсов для своего предстоящего развития, а неразвивающееся предприятие утрачивает в перспективе достигнутую конкурентную позицию на рынке, сокращает потенциал формирована собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников, что в конечном итоге приводит к снижению его рыночной стоимости. Кроме того, высокий уровень прибыли предприятия может достигаться при соответственно высоком уровне финансового риска и угрозе банкротства в последующем периоде, что также может обусловить снижение его рыночной стоимости. Поэтому в рыночных условиях максимизация прибыли может выступать как одна из важных задач финансового управления, но не как главная его цель.

Гольдштейн Г. Я., Гуц А. Н. также считают основной целью финансового управления – «…повышение доходов вкладчиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы». По их мнению, целью финансового управления являются выработка и применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев - центров прибыли. Такими целями могут быть:

- максимизация прибыли;

- достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде;

- увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (или владельцев) фирмы;

- повышение курсовой стоимости акций фирмы и др.

Крейнина М.Н. трактует главную цель финансового управления несколько в другом аспекте, по ее мнению «…финансовый менеджмент имеет целью создания необходимых условий для такого движения финансовых и денежных потоков, которое обеспечивало бы бесперебойную и эффективную деятельность предприятия. Именно с этой целью осуществляется управление активами и источниками финансирования, финансовыми результатами продаж и учетом уровня рисков, планирования динамики активов и пассивов» [].

В задачи финансового управления входит нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями в краткосрочном и долгосрочном финансовом управлении.

Так, в краткосрочном финансовом управлении, например, принимаются решения о сочетании таких целей, как увеличение прибыли и повышение курсовой стоимости акций, поскольку эти цели могут противодействовать друг другу. Это возникает в том случае, когда фирма, инвестирующая капитал в развитие производства, несет текущие убытки, рассчитывая на получение высокой прибыли в будущем, которая обеспечит рост стоимости ее акций. С другой стороны, фирма может воздерживаться от инвестиций в обновление основного капитала ради получения высоких текущих прибылей, что впоследствии отразится на конкурентоспособности ее продукции и приведет к снижению рентабельности производства, а затем падению курсовой стоимости ее акций и, следовательно, к ухудшению положения на финансовом рынке.

В долгосрочном финансовом управлении, ориентированном на те же конечные цели, прежде всего, учитываются факторы риска и неопределенности, в частности, при определении предполагаемой цены акций как показателя отдачи на вложенный капитал.

Задачей финансового управления является определение приоритетов и поиск компромиссов для оптимального сочетания интересов различных хозяйственных подразделений в принятии инвестиционных проектов и выборе источников их финансирования.

В конечном итоге основная задача финансового управления – принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными.

1.2 Система показателей, характеризующих финансовое состояние муниципального унитарного предприятия

Все унитарные предприятия в России функционируют в условиях рынка, где основным индикатором их конкурентоспособности выступают финансы. Поэтому оценка и анализ финансового состояния являются очень важным элементом при обосновании перспектив развития [].

Под финансовым состоянием унитарного предприятия понимают совокупность показателей, отражающих наличие, изменение и использование финансовых ресурсов.

Цель анализа финансового состояния унитарного предприятия состоит в оценке ряда экономических показателей и разработке мероприятий, направленных на финансовое оздоровление исследуемой организации, на разработку стратегии предотвращения банкротства. Таким образом, оценка финансового состояния представляет собой метод анализа ретроспективного (то есть того, что было в прошлом) и перспективного финансового состояния организации на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой информации.

Исходной информацией при оценке финансового состояния унитарного предприятия служат данные бухгалтерского баланса, статистическая и оперативная отчетность.

При проведении финансового анализа используются различные методы. Под методом понимается диалектический способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии.

При оценке финансового состояния унитарных предприятий используют шесть основных методов:

1)   горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении каждой позиции отчетности с предыдущей;

2)   вертикальный (структурный) анализ состоит в определении структуры итоговых финансовых показателей;

3)   трендовый анализ состоит в сравнении каждой позиции отчетности с предыдущими периодами и определении тренда;

4)   анализ относительных показателей (коэффициентов);

5)   сравнительный (пространственный) анализ - это внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности;

6)   факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов на результирующий показатель.

На первом этапе оценки проводится анализ финансового состояния по данным баланса. С этой целью составляется сравнительный аналитический баланс путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры: динамики и структурной динамики. Схема построения аналитического баланса представлена в таблице 1.1.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. В число исследуемых показателей, по мнению Ковалева А.И. обязательно нужно включать следующие []:

1)                 общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса;

2)                 стоимость иммобилизованных (то есть внеоборотны ) средств  активо ) или недвижимого имущества, равная итогу раздела 1 баланса ( строка 190);

3)                 стоимость мобильных (оборотных средств), равная итогу раздела 2 баланса (строка 290);

4)                 стоимость запасов (строка 210);

5)                 величина собственного капитала организации, равная итогу раздела 3 баланса (строка 490);

6)                 величина заемного капитала, равная сумме итогов разделов 4 и 5 баланса (строка 590 + строка 690);

7) величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов разделов 3 и 1 баланса. (строка 490 – строка 190).

Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в стоимости имущества, на соотношение темпов роста собственного и заемного капитала, а также на соотношение темпов роста кредиторской и дебиторской задолженности. При стабильной финансовой устойчивости у унитарного предприятия должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста собственного оборотного капитала должен быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

Таблица 1.1  Схема построения аналитического баланса

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово- хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

Анализ структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости унитарной организации. А исследование изменения структуры активов позволяет получить важную информацию при оценке финансового состояния.

На следующем этапе проводят анализ платежеспособности унитарного предприятия. Под платежеспособностью понимают готовность организации погасить свои обязательства перед партнерами в срок.

Сначала проводят анализ срочной платежеспособности и проверяют соблюдение условия срочной платежеспособности согласно таблице 1.2.

При несоблюдении данного условия делают вывод, что организация не в состоянии имеющимися денежными средствами свои обязательства, которые ей предстоит выполнить в будущем.

Таблица 1.2 Условие срочной платежеспособности