Финансовые риски

При портфельных инвестициях, то есть при покупке ценных бумаг, которые можно продать на вторичном рынке, объем убытка обычно меньше затрачиваемого капитала. Соотношение максимально возможного объема убытка и объема собственных финансовых ресурсов инвестора представляет собой степень риска, ведущего к банкротству. Она измеряется с помощью коэффициента риска:

                                           

                                             Кр = У / С,

где  Кр – коэффициент риска;

У – максимально возможная сумма  убытка;

С – объем собственных финансовых ресурсов с учетом точно 
известных поступлений средств.

 

Реализация второго  принципа требует, чтобы инвестор, зная максимально возможную величину убытка, определил бы, к чему она  может привести, какова вероятность  риска, и приял бы решение об отказе от риска (то есть от мероприятия), о принятии риска на свою ответственность или о передаче риска на ответственность другому лицу.

Действие третьего принципа особенно ярко проявляется при передаче финансового риска. В этом случае он означает, что инвестор должен определить приемлемое для него соотношение между страховой премией и страховой суммой. Страховая премия, или страховой взнос, – это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма – это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности (или гражданская ответственность, жизнь и здоровье страхователя). Риск не должен быть удержан, то есть инвестор не должен принимать на себя риск, если размер убытка относительно велик по сравнению с экономией на страховой премии. Для снижения степени финансового риска применяются различные способы:

• диверсификация;
• приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;
• лимитирование;
• страхование и др.

Диверсификация представляет собой процесс распределения  инвестируемых средств между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. На принципе диверсификации базируется деятельность инвестиционных фондов, которые продают клиентам свои акции, а полученные средства вкладывают в различные ценные бумаги, покупаемые на рынке и приносящие устойчивый средний доход. Диверсификация позволяет избежать части риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности. Так, приобретение инвестором акций N различных акционерных обществ вместо акций одного общества увеличивает вероятность дохода в N раз и соответственно в N раз снижает степень риска.

Инвестор иногда принимает  решения, когда результаты неопределенны  и основаны на ограниченной информации. Естественно, что если бы у инвестора  была более полная информация, он мог бы сделать лучший прогноз и снизить риск. Это делает информацию товаром. Информация является очень ценным товаром, за который инвестор готов платить большие деньги, а раз так, то вложение капитала в информацию становится одной из сфер предпринимательства. Стоимость полной информации рассчитывается как разница между ожидаемой стоимостью какого-нибудь приобретения, когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация неполная. Даже если прогноз окажется не совсем точным, все же выгодно вложить данные средства в изучение спроса и рынка сбыта, обеспечивающее более качественный прогноз сбыта на перспективу.

Лимитирование – это  установление лимита, то есть предельных сумм расходов, продажи, кредита и  т.п. Лимитирование является важным средством снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п.; хозяйствующим субъектом – при продаже товаров в кредит (по кредитным карточкам), по дорожным чекам и еврочекам и т.п.; инвестором -–при определении сумм вложения капитала и т.д.

Сущность страхования  заключается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, то есть он готов  заплатить за снижение степени риска  до нуля. Фактически, если стоимость страховки равна возможному убытку, инвестор, не склонный к риску, может застраховаться так, чтобы обеспечить полное возмещение любых финансовых потерь, которые он может понести. Страхование финансовых рисков является одним из наиболее распространенных способов снижения его степени. Страхование – это особые финансовые отношения. Для них обязательно наличие двух сторон: страховщика и страхователя. Страховщик создает за счет платежей страхователя денежный фонд (страховой или резервный фонд).

Для страхования характерны целевое назначение создаваемого денежного фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь (предоставление помощи) в заранее оговоренных случаях; вероятностный характер отношений, так как заранее не известно, когда наступит соответствующее событие, какова будет его сила и кого из страхователей оно затронет; возвратность средств, так как данные средства предназначены для выплаты возмещения потерь по всем страхователям (а не для каждого в отдельности).

В процессе страхования  происходит перераспределение средств между участниками создания страхового фонда: возмещение ущерба одному или нескольким страхователям осуществляется путем распределения потерь на всех. Число страхователей, внесших платежи в течение того или иного периода, больше числа получающих возмещение.

 

2. Способы минимизации и управление финансовыми рисками на примере открытого акционерного общества «Сбербанк России»

 

2.1 Введение

 

Банк (“Группа Сбербанка России” )является открытым акционерным обществом, он был основан в 1841 году, и с этого времени осуществлял операции в различных юридических формах. Банк зарегистрирован и имеет юридический адрес на территории Российской Федерации. Основным акционером Банка является Центральный банк Российской Федерации («Банк России»), которому по состоянию на 31 декабря 2010 года принадлежит 60,3% обыкновенных акций Банка или 57,6% всех выпущенных акций Банка (31 декабря 2009 года: 60,3% обыкновенных акций Банка или 57,6% всех выпущенных акций Банка). По состоянию на 31 декабря 2010 года Наблюдательный Совет Банка возглавляет Председатель Банка России. В Наблюдательный Совет также входят представители других акционеров Банка и независимые директора. Два заместителя Председателя Банка России являются заместителями Председателя Наблюдательного Совета Банка.

Банк работает на основании  генеральной банковской лицензии, выданной Банком России, с 1991 года. Банк имеет лицензии, необходимые для хранения и осуществления торговых операций с ценными бумагами, а также проведения прочих операций с ценными бумагами, включая брокерскую, дилерскую деятельность, функции депозитария и управления активами. Деятельность Банка регулируется и контролируется Банком России и Федеральной службой по финансовым рынкам. Иностранные банки Группы осуществляют свою деятельность в соответствии с нормативным законодательством своих стран.

Основным видом деятельности Группы являются коммерческие и розничные  банковские операции. Данные операции включают прием средств во вклады и предоставление коммерческих кредитов корпоративным клиентам, малому бизнесу и физическим лицам в свободно конвертируемых валютах и местных валютах стран, где Группа осуществляет свои операции, а также в российских рублях; предоставление услуг клиентам при осуществлении ими экспортных/импортных операций; конверсионные операции; расчетно-кассовое обслуживание; услуги инкассации; торговлю ценными бумагами и производными финансовыми инструментами. Группа осуществляет свою деятельность как на российском, так и на международном рынках. По состоянию на 31 декабря 2010 года деятельность Группы на территории Российской Федерации осуществляется через Сбербанк России, который имеет 17 (31 декабря 2009 года: 18) территориальных банков, 522 (31 декабря 2009 года: 602) отделения территориальных банков и 18 883 (31 декабря 2009 года: 19 103) филиала, а также через основные дочерние компании – ЗАО «Сбербанк Лизинг» и ООО «Сбербанк Капитал». Организационная структура Банка изменилась в четвертом квартале 2010 года, Алтайский территориальный банк был реорганизован в отделение и включен в Сибирский территориальный банк. Деятельность Группы за пределами Российской Федерации осуществляется через 3 дочерних банка, расположенных в Украине, Республике Беларусь и Казахстане, а также через отделение в Индии и представительство в Германии.

Банк является участником государственной системы страхования  вкладов, установленной Федеральным законом от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации». Гарантированное возмещение по вкладам физических лиц, предусмотренное государственной системой страхования вкладов, составляет до 700 тысяч рублей на одно физическое лицо в случае отзыва у банка лицензии или введения Банком России моратория на платежи.

Среднесписочная численность  сотрудников Группы за год, закончившийся 31 декабря 2010 года, составила 257 046 человек (за год, закончившийся 31 декабря 2009 года: 260 805 человек).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Управление финансовыми рисками

 

Управление рисками  Группы осуществляется в отношении  следующих основных видов рисков: кредитный, рыночный, риск ликвидности и операционный риск. Рыночный риск включает в себя процентный риск,

фондовый риск и валютный риск. Политики Группы по управлению рисками  направлены на определение и анализ указанных рисков, установление соответствующих лимитов риска и контролей, а также дальнейший мониторинг рисков и обеспечение соблюдения установленных лимитов. Управление операционными рисками должно обеспечивать надлежащее соблюдение внутренних регламентов и процедур в целях минимизации данных рисков.

Правление Группы в соответствии с полномочиями, возложенными на него Собранием Акционеров, утверждает как общую политику управления рисками Группы, так и политики по управлению каждым из существенных

видов риска. Комитет  Банка по Управлению Активами и Пассивами (КУАП) и Комитет Банка по предоставлению кредитов и инвестиций (КПКИ) устанавливают лимиты на операции, подверженные риску, в соответствии с

принципами, определенными  политиками по управлению рисками Группы. Предложения по установлению лимитов на рассмотрение указанных Комитетов готовятся подразделениями, которые осуществляют мониторинг

и контроль за рисками. Подразделения, контролирующие риски, работают независимо от подразделений, осуществляющих обслуживание клиентов.

Стресс-тестирование, связанное со всеми существенными видами рисков, проводится Группой, по меньшей мере, один раз в год. Результаты стресс-тестирования рассматриваются и обсуждаются Правлением Группы.

Наблюдательный совет  Банка получает информацию обо всех основных видах рисков на ежеквартальной основе.

 

Кредитный риск. Группа принимает на себя кредитный риск, а именно риск того, что контрагент не сможет погасить задолженность в полном объеме или частично в установленный срок. Группа управляет кредитным риском в соответствии с внутренними регламентами и процедурами, которые подлежат пересмотру и обновлению на периодической основе или по мере необходимости. Управление кредитными рисками, в качестве составной части общей системы управления рисками, направлено на обеспечение устойчивого развития Группы. Максимальный уровень кредитного риска Группы отражается в стоимости финансовых активов в консолидированном Отчете о финансовом положении. Для гарантий и обязательств по предоставлению кредитов максимальный уровень кредитного риска равен сумме обязательства.

Кредитная политика Группы направлена на улучшение качества и  доходности кредитного портфеля, оптимизацию региональной, продуктовой и отраслевой структуры, а также минимизацию и диверсификацию кредитных рисков. Для минимизации кредитных рисков на уровне филиалов Комитет по предоставлению кредитов и инвестиций Банка устанавливает для территориальных банков лимиты полномочий по одобрению сделок. Территориальные банки в свою очередь распределяют данные лимиты по подотчетным им отделениям и внутренним структурным подразделениям. Сделки, несущие кредитный риск, размер которых превышает установленные лимиты, должны быть согласованы с Комитетом по предоставлению кредитов и инвестиций Банка.

Группа выделяет следующие этапы процесса управления кредитными рисками:

► идентификация кредитных рисков;

► анализ и оценка кредитных рисков;

► разработка и проведение мероприятий  по ограничению, снижению и предупреждению риска;

► мониторинг уровня кредитных рисков Группы, контроль соблюдения установленных процедур оценки кредитных рисков;

► подготовка отчетности об уровне кредитных  рисков Группы для Руководства;

► мониторинг и оптимизация процедур идентификации, оценки, методы снижения, ограничения и контроля кредитных рисков в ходе деятельности Группы.

При выдаче кредитов Группа обычно требует  предоставления обеспечения и/или  поручительств. Обеспечением по кредитам могут выступать недвижимость, ценные бумаги, транспортное и производственное оборудование, материальные запасы, драгоценные металлы, права по контрактам и личная собственность. Группа принимает поручительства от акционеров, владеющих контрольным пакетом акций, государственных предприятий, банков, других платежеспособных юридических лиц, физических лиц. Для ограничения кредитного риска в залог может быть принято одновременно несколько видов обеспечения. Поручитель оценивается таким же образом, как и заемщик. Оценка стоимости залога производится Группой на основании внутренней экспертной оценки специалистов Группы, оценки независимых оценщиков, либо на основании стоимости предмета залога в бухгалтерской отчетности заемщика с применением дисконта. В соответствии с политикой Группы стоимость залога или сумма гарантии по кредитам юридическим лицам должна покрывать величину кредита и процентов по нему, начисленных не менее чем за три месяца.

Оценка индивидуальных кредитных  рисков корпоративных клиентов, индивидуальных предпринимателей, банков, органов государственной власти Российской Федерации, страховых компаний производится на основании системы построения внутренних кредитных рейтингов, определения классов кредитоспособности контрагентов, а также путем построения моделей прогнозных денежных потоков или иных показателей. Система внутренних кредитных рейтингов предусматривают отнесение контрагентов к определенным категориям кредитного риска в зависимости от оценки внешних и внутренних факторов кредитного риска (групп факторов) и степени их влияния на способность контрагента обслуживать и погашать принятые обязательства. В целях покрытия кредитного риска Группа соответствующим образом структурирует кредитные продукты, в том