Финансовые инструменты. Сущность и классификация финансовых инструментов

Опционы не имеют непосредственного  отношения к деятельности конкретной компании по увеличению ее финансовых ресурсов, поскольку обладают значительной долей спекулятивности. Наибольший доход от операций с этими инструментами  получают брокерские компании, занимающиеся операциями с ценными бумагами. Стратегия  покупателей и продавцов при  операциях с опционами заключается  в прогнозировании изменения  курсовой стоимости ценных бумаг  и извлечении выгоды от этого.

Право на льготную покупку  акций компании (опцион на акции) - это  специфический производный финансовый инструмент, введение которого изначально было связано со стремлением акционеров в повышении степени контроля за акционерным обществом и противодействии  снижении доли доходов ввиду появления  новых акционеров при дополнительной эмиссии акций. В данной ценной бумаге указано количество акций (или часть  акции), которое можно приобрести на нее по фиксированной цене - цене подписки. Аналогичная процедура  имеет значимость, например, при  преобразовании закрытого акционерного общества в открытое общество. Права  на льготную покупку акций как  ценные бумаги обращаются на фондовом рынке самостоятельно, при этом их рыночная цена может значительно  отличаться от теоретической, что связано  прежде всего с ожиданиями инвесторов относительно инвестиционной привлекательности  акций данной компании Если ожидается, что акции в цене будут расти, повышается и рыночная стоимость  права на покупку, и в этом случае инвесторы могут получить дополнительный доход. Основное значение для компании-эмитента финансового инструмента этого  типа связано с тем, процесс покупки  акций этой компании интенсифицируется.

Варрант - это ценная бумага, дающая право купить (продать) фиксированное количество финансовых инструментов в течение определенного  времени. В буквальном смысле варрант  означает гарантирование какого-либо события (в данном случае - продажи  или покупки финансового инструмента). Таким образом, покупку варранта можно расценить как реализацию инвестором стратегии осторожности и стремления к снижению риска  в случае, когда качество и ценность ценных бумаг по мнению инвестора  недостаточны или трудно поддаются  определению.

На фондовом рынке  существуют варранты различных видов. Типичный вариант - потенциальный владелец варранта приобретает возможность  купить оговоренное количество акций  по оговоренной цене и в течение  определенного периода. Кроме этого, существуют бессрочные варранты, дающие возможность купить финансовый инструмент в любое время. Варрант не имеет  даты и стоимости погашения. Варрант  не дает его владельцу права на проценты, дивиденды, и его владелец не обладает правом голоса при принятии решений в отличие от владельца  акции. Варрант может выпускаться одновременно с другими финансовыми инструментами, и тем самым повысить их инвестиционную привлекательность, или отдельно от них. В любом случае через какое-то время варрант начинает обращаться как самостоятельная ценная бумага - в этом случае возможные с ним операции могут принести как доход, так и убыток. В отличие от прав на покупку, выпускаемых на сравнительно непродолжительный срок, срок действия варранта может исчисляться несколькими годами. Как правило, варранты выпускаются крупными фирмами и сравнительно редко - обычно варранты выпускаются вместе с облигационным займом компании-эмитента, чем достигается и привлекательность займа, и возможность увеличения уставного капитала компании в случае исполнения варрантов.

Своп (обмен) - договор  между двумя субъектами финансового  рынка по обмену обязательствами  или активами с целью снижения связанных с ними рисков и издержек. Наиболее распространенными видами свопов являются процентные и валютные свопы. Свопы предоставляют возможность  объединения усилий двух клиентов (предприятий) по обслуживанию полученных кредитов, с тем, чтобы уменьшить расходы  каждого.

Операции РЕПО - договор  о заимствовании ценных бумаг  под гарантию денежных средств или  о заимствовании средств под  ценные бумаги. Иногда этот договор  называют договором об обратном выкупе ценных бумаг. Этим договором предусматривается  два противоположных обязательства  для его участников - обязательство  продажи и обязательство покупки. Прямая операция РЕПО предусматривает, что одна из сторон продает другой стороне пакет ценных бумаг с  обязательством купить его обратно  по заранее оговоренной цене. Обратная покупка осуществляется по цене, превышающей  первоначальную. Разница между ценами, отражающая доходность операции, как  правило, выражается в годовых процентах  и называется ставкой РЕПО. Назначение прямой операции РЕПО - привлечение  необходимых финансовых ресурсов. Обратная операция РЕПО предусматривает покупку  пакета с обязательством продать  его обратно; назначение такой операции - разместить свободные финансовые ресурсы. Операции с РЕПО проводятся в основном с государственными ценными  бумагами и относятся к краткосрочным  операциям - от нескольких дней до нескольких месяцев. В определенном смысле договор  РЕПО может рассматриваться как  выдача кредита под залог.

Анализ основных финансовых инструментов позволяет сделать  следующие выводы относительно их назначения: финансовые инструменты предназначены  для реализации следующих четырех  основных функции:

· хеджирование;

· спекуляция;

· мобилизация источников финансирования, в том числе, инвестиционной деятельности;

· содействие операциям  текущего характера (при этом доминируют первичные финансовые инструменты).

Выводы

В международных стандартах финансовой отчетности под финансовым инструментом понимается любой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у  одной стороны и финансовое обязательство  или долевой инструмент - у другой стороны.

В определении финансового  инструмента речь идет лишь о тех  договорах, в результате которых  происходит изменение в финансовых активах и обязательствах. Эти  категории имеют не гражданско-правовую, а экономическую природу.

Таким образом, финансовые инструменты по определению являются договорами и соответствующим образом  могут быть классифицированы. Все  финансовые инструменты подразделяются на две большие группы - первичные  финансовые инструменты и производные.

Первичные финансовые инструменты - это инструменты, которые  с определенностью предусматривающие  покупку (продажу) или поставку (получение) некоторого финансового актива, в  результате чего возникают взаимные финансовые требования сторон сделки.

Производный финансовый инструмент - инструмент, предусматривающий  возможность покупки (продажи) права  на приобретение (поставку) базисного  актива или на получение (выплату) дохода, связанного с изменением некоторого характерного параметра этого базисного  актива.

Список использованной литературы

1. Зимин А.И. Инвестиции. - М.: ИД «Юриспруденция», 2006. - 256с.

2. Шабалин А.Н. Инвестиционное  проектирование. - М.: МФПА, 2004. - 139 с.

3. Ткаченко И.Ю.  Инвестиции. - М.: ИЦ «Академия», 2009. - 240 с.

4. Ковалева В.В.  Инвестиции. - М.: Проспект, 2004. - 440 с.