Сущность и виды финансовых рынков

Автор: Пользователь скрыл имя, 09 Марта 2012 в 11:36, доклад

Краткое описание

Сущность и виды финансовых рынков Олег Лытнев Ориентация на альтернативные издержки в ходе обоснования финансовых решений превращает предприятие в открытую финансовую систему. Эффективность его деятельности определяется не только состоянием производственного потенциала или квалификацией рабочих, но и такими внешними факторами как уровень процентной ставки, темпы инфляции, общее состояние экономики страны, а также состояние мировой экономики. В своей повседневной деятельности предприятию постоянно приходится ощущать присутствие еще одного экономического субъекта помимо своих покупателей, поставщиков, органов госрегулирования и т.п.

Файлы: 1 файл

доклад.docx

— 24.84 Кб (Скачать)

 

Сущность и виды финансовых рынков

Сущность и виды финансовых рынков Олег Лытнев Ориентация на альтернативные издержки в ходе обоснования финансовых решений превращает предприятие в открытую финансовую систему. Эффективность его деятельности определяется не только состоянием производственного потенциала или квалификацией рабочих, но и такими внешними факторами как уровень процентной ставки, темпы инфляции, общее состояние экономики страны, а также состояние мировой экономики. В своей повседневной деятельности предприятию постоянно приходится ощущать присутствие еще одного экономического субъекта помимо своих покупателей, поставщиков, органов госрегулирования и т.п. Этим субъектом является рынок, оказывающий решающее воздействие на все аспекты работы предприятия: снабжение, производство, сбыт, в том числе и на его финансы. Спрос на продукцию предприятия находит отражение в ценах, по которым она может быть продана. Рыночная цена является ориентиром при формировании производственной программы предприятия – продавать продукцию по цене ниже рыночной означает увеличение его альтернативных издержек, пытаться продать ее дороже бесполезно. Аналогичным образом обстоит ситуация со всеми факторами производства: материальными ресурсами, оборудованием, рабочей силой. Для каждого из них существует соответствующий рынок, на котором концентрируется информация о спросе и предложении на данный ресурс и формируется его цена. Финансовые ресурсы или капитал является таким же производственным фактором как сырье или основные фонды. Для достижения своей основной цели – увеличения богатства владельцев – предприятию постоянно приходится изыскивать новые возможности доходного вложения своих активов. Очень часто принимаемые предприятием инвестиционные проекты требуют привлечения дополнительного капитала. В случае недостаточности внутренних ресурсов (чистой прибыли и амортизации) предприятие может приобрести недостающий ему капитал на финансовом рынке. Ценой привлекаемого капитала будет являться доход, выплачиваемый предприятием инвестору (банковский процент, купонная ставка по облигациям, дивиденды по акциям и т.п.). Предприятие может выступать на финансовом рынке не только как покупатель, но и как продавец. В случае, если у него имеется избыточный собственный оборотный капитал и отсутствуют инвестиционные возможности, способные принести ему приемлемую ставку дохода, предприятие может осуществить финансовые вложения – приобрести ценные бумаги или разместить свободные средства на банковском депозите. Тем самым оно попытается хотя бы частично возместить альтернативные издержки владения денежными средствами. Покупая ценные бумаги других эмитентов, предприятие продает им свой временно свободный капитал. Его ценой в этом случае опять-таки выступает ставка дохода, выплачиваемая по приобретаемым финансовым вложениям. Финансовые рынки осуществляют практически все те же функции, что и их товарно-сырьевые аналоги – они обеспечивают участников всей необходимой информацией о спросе и предложении на ресурсы и формируют рыночные цены этих ресурсов. Реализация этих функций позволяет финансовым рынкам создавать возможности выбора для потребителей, способствовать управлению рисками, воздействовать на управление компаниями.

 

 Вследствие большого  разнообразия видов и форм  различных финансовых инструментов, а также способов торговли  ими, существуют различные финансовые  рынки. Их можно классифицировать  по нескольким признакам. В  зависимости от длительности  предоставляемых ресурсов различают  рынки долгосрочного и краткосрочного капиталов. В последнем случае обычно говорят о денежных рынках, на них заключаются сделки сроком до 1 года. Денежные рынки подразделяются на кредитные и валютные рынки. На кредитных рынках предприятия и банки могут получить краткосрочные ссуды. Предприятия обычно кредитуются в коммерческих банках. Сами банки привлекают краткосрочный капитал на рынке межбанковского кредита. Общепризнанным в мире ориентиром цены на такого рода кредиты служит ставка предложения на Лондонском межбанковском рынке (LIBOR). Например, на 23 марта 2000 года ставка LIBOR на кредиты, номинированные в долларах США, колебалась от 6,124% годовых по 1-дневным (over igh ) ссудам, до 6,845% по кредитам длительностью в 1 год. Аналогичная ставка (MIBOR) устанавливается на московском межбанковском кредитном рынке. На эту же дату размах ее колебаний по рублевым кредитам составлял от 9,8% over igh до 23% по 3-месячным ссудам. Ставка рефинансирования ЦБ РФ на эту дату была равна 33% годовых. Как правило данная ставка служит отправной точкой при определении цены кредита, получаемого предприятием в коммерческом банке. На московском рынке котируются также межбанковские ставки привлечения (спроса) на кредитные ресурсы (MIBID) и фактические ставки предоставления кредитов (MIACR). К денежным рынкам могут быть отнесены также операции по покупке и продаже краткосрочных финансовых инструментов – векселей, казначейских обязательств и облигаций и подобных им ценных бумаг. Как правило таким образом привлекают капитал правительства и крупные банки, для предприятий они служат инструментом краткосрочных финансовых вложений. Наиболее известным инструментом такого рода являются 3-х и 6-месячные векселя Казначейства США. 23 марта 2000 года ставка выплачиваемого по ним дохода составила соответственно 5,9% и 6,1% годовых. Российским аналогом этих ценных бумаг были печально знаменитые ГКО-ОФЗ, уровень доходности которых порой зашкаливал за 200%. Крах рынка ГКО стал отправным пунктом серьезных перемен в экономической политике государства. В результате, уже в феврале 2000 года Правительство РФ эмитировало новый выпуск ГКО, уровень дохода по которым составил около 20%, т.е. был значительно ниже ставки рефинансирования. Эмиссия краткосрочных корпоративных облигаций также имеет распространение в развитых странах. Однако к такому способу приобретения краткосрочного капитала обычно прибегают только наиболее крупные компании, для которых издержки эмиссии имеют незначительный удельный вес в сравнении с объемом привлекаемых ресурсов. Для большинства средних и небольших предприятий краткосрочный банковский кредит обходится дешевле. Любопытно, что в России после финансового кризиса 1998 года рынок краткосрочных корпоративных облигаций возродился даже быстрее, чем рынок долгосрочных заимствований.

 

Так, 5 апреля 2000 года Магнитогорский металлургический комбинат планировал осуществить размещение уже второго  выпуска своих облигаций сроком 110 дней объемом 50 млн. рублей. Доходность этих ценных бумаг должна была составить 30% годовых. Предпочтение краткосрочных  заимствований можно объяснить  высокой неопределенностью будущих  темпов инфляции и процентной ставки. На валютных рынках осуществляется купля-продажа  крупных партий иностранной валюты. Непосредственными участниками  таких рынков являются в основном банки, имеющие соответствующую  лицензию ЦБ. При этом они могут  выполнять поручения своих клиентов (предприятий) по покупке или продаже  валюты в связи с исполнением  предприятиями внешнеэкономических  контрактов. С другой стороны, банки-участники  валютного рынка могут осуществлять от своего имени крупные спекулятивные  операции с иностранной валютой  с целью получения дохода. Ежедневно  центральные банки устанавливают  официальные курсы национальных валют. Так, на 23 марта 2000 года официальный  курс рубля по отношению к доллару США составлял 28 рублей 36 копеек за 1 доллар. При этом они ориентируются на результаты торгов, осуществляемых на валютных биржах. Крупнейшим российским валютным рынком является Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). На валютных рынках определяются курсы “спот” и “форвард”. Спот-курс отражает цену валюты при ее немедленной купле-продаже. Форвардные курсы показывают ее ожидаемую стоимость через 1, 3 месяца и через 1 год. Рынки долгосрочного капитала можно разделить на банковский и фондовый. На банковском рынке предприятие может получить долгосрочный кредит. Такая форма кредитования не имеет очень широкого распространения в нашей стране. Активное участие банков в формировании долгосрочного капитала предприятий наблюдается в основном в Японии и Германии. В других развитых странах коммерческие банки занимаются в основном краткосрочным кредитованием своих клиентов. Инвестиционные банки (например Morga S a ley или Merrill Ly ch) оказывают предприятиям помощь в размещении долгосрочных ценных бумаг и консультируют их по вопросам долгосрочных инвестиций и их финансирования. Основные операции таких банков осуществляются ими на фондовых рынках, а не в сфере прямого кредитования предприятий. Фондовый рынок в настоящее время стал основным источником долгосрочного капитала для предприятий. По видам привлекаемого капитала его можно разделить на рынок собственного и заемного долгосрочного капитала, а также рынок гибридных инструментов (совмещающих в себе свойства как собственного так и заемного капиталов). По содержанию совершаемых на нем сделок выделяют первичный и вторичный фондовый рынок. По способу организации торговли различают организованный и неорганизованный (over he cou er – “через прилавок”) рынки. В зависимости от особенностей обращающихся на рынке инструментов можно выделить рынки основных и производных (деривативов) ценных бумаг. Приведенная классификация не является исчерпывающей и бесспорной. Например, довольно часто под фондовым рынком понимают торговлю только акциями предприятий, рассматривая рынки облигаций или деривативов как самостоятельные формы торговли.

 

1. Финансовый рынок, сущность, виды, функции

 

2. Сущность и виды финансовых  операций, используемых при осуществлении  финансовой деятельности предприятий  и организаций

 

3. Виды посреднической  деятельности, обеспечивающие функционирование  финансового рынка

 

4. Налоги: их сущность, виды  и функции

 

5. Сущность и функции  рынка

 

6. Финансовый рынок

 

7. Методы анализа финансовых  рынков

 

8. Предпринимательство: сущность, виды, субъекты

 

9. Модель прогнозирования  параметров финансовых рынков  и оптимального управления инвестиционными  портфелями

 

10. Инфляция: сущность, виды  и последствия

 

11. Финансовые рынки Санкт-Петербурга

 

12. Финансовый рынок

 

13. Инфляция. Сущность, виды  и последствия

 

14. Инфляция: сущности, виды  и последствия

 

15. Финансовые рынки

 

16. Глобальные экономические  проблемы: сущность, виды, динамика

 

17. Финансовый рынок Санкт-Петербурга

 

18. Мультипликаторы и модели  финансового рынка

 

19. Финансовый рынок в  Российской Федерации

 

20. Лизинг: сущность, виды  и перспективы в России

 

21. Отличия конкуренции  на рынке банковских услуг  от конкуренции на иных финансовых  рынках

 

22. Основные индикаторы  финансового рынка

 

23. Финансовые рынки, ценные  бумаги, фондовые биржи

 

24. Обзор финансового рынка.

 

25. Инфляция, ее сущность, виды и последствия

 

26. Вексель как инструмент  финансового рынка

 

27. Психологические факторы  успеха на финансовом рынке

 

28. Государственное регулирование  финансового рынка

 

29. Развитие операций коммерческих  банков с производными ценными  бумагами на фондовом и финансовом  рынках Украины

 

30. Финансовые рынки, ценные  бумаги и фондовые рынки

 

31. Вклады населения: сущность, виды, значение

 

32. Федеральная служба  по финансовым рынкам как участник  государственного регулирования  рынка ценных бумаг

 

33. Понятие рынка. Виды  товарных рынков

 

34. Рынок деривативов в структуре мирового финансового рынка

 

35. Экономическое содержание  международного финансового рынка

 

36. Нетрадиционная энергетика  – сущность, виды, перспективы развития  в Республике Беларусь

 

37. Методы и виды финансового  планирования

 

38. Налоги: сущность, виды, функции

 

39. Некоторые аспекты финансового  рынка

 

40. Особенности регулирования  финансового рынка

 

41. Развитие финансового  рынка РФ

 

42. Сущность, виды и роль  денег в современной экономике

 

43. Тенденции и перспективы  развития финансового рынка в  России

 

44. Финансовые рынки и  институты

 

45. Финансовый рынок

 

46. Финансовый рынок

 

47. Финансовый рынок

 

48. Финансовый рынок Германии

 

49. Финансовый рынок как  структурный элемент рыночной  экономики

 

50. Финансовый рынок Российской  Федерации

 

51. Финансовый рынок, его  функции

 

52. Государственный кредит  в системе глобализации финансовых  рынков

 

53. Инвестиционные ресурсы  международного финансового рынка

 

54. Сущность рекламы и  её виды на промышленном рынке

 

55. Финансовый контроль  в период перехода к рынку

 

56. Характеристика побочного  молочного сырья. Способы производства  и сущность технологии производства  различных видов сметаны

 

57. Виды аудиторских заключений. Аудит финансовых результатов

 

58. Сущность, сфера деятельности, особенности и виды рекламы

 

59. Сущность и содержание  возможных стратегий выхода на  внешний рынок

 

60. Рынок ценных бумаг,  и его роль в решении финансовых  проблем предприятия

 

61. Сущность и виды классификации  услуг

 

62. Виды, формы и сущность  оптовой торговли

 

63. Сущность и эволюция  развития рынка ценных бумаг,  его функции и структура

 

64. Статистические методы  анализа финансового состояния  предприятия в условиях рынка

 

65. Виды рынков

 

66. Рынок: сущность, функции,  роль в жизни общества. Противоречия  рынка

 

67. Рынок: сущность, функции  и структура

 

68. Виды внешнеторговых  контрактов. Структура и содержание  типового внешнеторгового контракта.  Валютно-финансовые условия внешнеторговых  контрактов

 

69. Сущность и виды прибыли

 

70. Сущность и содержание  финансового маркетинга

 

71. Сущность и виды административной  квазисудебной деятельности в США

 

72. Сущность общения : его функции, стороны, виды, формы, барьеры

 

73. Рынок ценных бумаг.  Его экономический и финансовый  аспекты

 

74. Рынок финансовой информации.

 

75. Структура и сущность  рынка труда

 

76. Кредитный рынок, сущность, функции, российский опыт

 

77. Рынок: сущность, функции  и условия формирования

 

78. Финансовые инструменты  срочного рынка

 

79. Финансово-экономическая  сущность альтернативных издержек

 

80. Виды внешнеторговых  контрактов. Структура и содержание  типового внешнеторгового контракта.  Валютно-финансовые условия внешнеторговых  контрактов.

Информация о работе Сущность и виды финансовых рынков