Особенности финансов акционерного общества

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние АО, определяющее, в свою очередь, процесс распределения прибыли, является доля прибыли, рассчитанная на одну акцию.

         Величина чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию, позволяет реально оценить эффективность деятельности АО, его финансовое положение. Рассчитывают такой показатель по формуле (1):

А_п = Ч_п/Н,                                                                                                              (1)

где А_п – прибыль, рассчитанная на одну акцию;

Ч_п – чистая прибыль общества;

Н –  число выпущенных акций.

         Рост данного показателя свидетельствует об успешной деятельности АО, гарантирующей высокие дивиденды и увеличение фактической стоимости акций.

  Снижение прибыли, приходящейся на одну акцию, приводит к выводу о

неблагополучие в использовании акционерного капитала и влечет необходимость детального анализа деятельности АО.

  О степени «отдачи» акционерного капитала можно судить по отношению к нему чистой прибыли (2):

О = Ч_п/К,                                                                                                                 (2)

где О  – отдача акционерного капитала;

К –  акционерный капитал.

Показатель  отдачи акционерного капитала характеризует интенсивность его

использования и, следовательно, рост или уменьшение прибыли, получаемой от этого капитала. 

2.   Выплата дивидендов

 

     Акции являются ценными бумагами, дающими  право на получение дивидендов. АО вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимать решение о выплате дивидендов по размещенным акциям. АО выплачивает объявленные по каждой категории и типу акций дивиденды деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, - другим имуществом.

     Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли за текущий год, а по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов.

Совет директоров может принять решение  о выплате промежуточных ежеквартальных или полугодовых дивидендов. Решение о выплате годовых дивидендов, размере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории и типа принимается общим собранием акционеров по рекомендации совета директоров. Размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров и меньше выплаченных промежуточных дивидендов. Общее собрание акционеров может принять решение о невыплате дивиденда по акциям определенных категорий и типов, а также о выплате дивидендов в неполном размере по привилегированным акциям, размер дивиденда по которым определен в уставе.

     Дата  выплаты годовых дивидендов определяется уставом или решением общего собрания акционеров о выплате годовых  дивидендов. Дата выплаты промежуточных  дивидендов определяется решением совета директоров, но не может быть ранее 30 дней со дня принятия такого решения.

Для каждой выплаты дивидендов совет директоров составляет список лиц, имеющих право  на получение дивиденда. В этот список входят акционеры и номинальные  держатели акций, включенные в реестр акционеров АО не позднее чем за 10 дней до даты принятия советом директоров решения о выплате дивидендов, а в список лиц, имеющих право на получение годовых дивидендов, - акционеры и номинальные держатели акций, внесенные в реестр акционеров общества на день составления списка лиц, имеющих право участвовать в годовом общем собрании акционеров. На выплату дивидендов установлены законодательные ограничения.

     АО  не вправе принимать решение о  выплате дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям, размер дивиденда по которым не определен, если не принято решение о выплате в полном размере дивидендов по всем типам привилегированных акций, размер дивиденда по которым определен уставом. Аналогичный запрет установлен на выплату дивидендов по привилегированным акциям определенного типа, по которым размер дивиденда определен уставом, если не принято решение о полной выплате дивидендов по всем типам привилегированных акций, предоставляющим преимущество в очередности получения дивидендов перед привилегированными акциями этого типа. 
 
 
 
 
 

3.   Анализ ОАО « Сибирьтелеком»

  Таблица 1 - Агрегированный баланс предприятия-заёмщика 

 

Таблица 2 - Агрегированный отчет о прибылях и убытках предприятия

 

Расчетное задание

1. Коэффициенты ликвидности:

     Коэффициент текущей ликвидности :

    K тл = (А1+А2+А3)/(П1+П2)                            (1)

    K тлн = (36551+278250+232864)/( 220833+2658) = 2.45

    K тлк  = (23661+326610+131777)/( 258462+3488) = 1.84

 Вывод:  Степень покрытия всеми оборотными  средствами предприятия суммы  срочных обязательств на начало  года выше, чем на конец.

        Коэффициент срочной ликвидности:

                                      К сл = (А1+А2)/(П1+П2)                   (2)

    К слн =(36551+278250)/( 220833+2658) = 1.40

    К слк =(23661+326610)/( 258462+3488) = 1.34

 Вывод:  рассчитаться с задолжностью  в ближайшее время у предприятия  больше возможности в начале  года.

      Коэффициент абсолютной ликвидности :

                                     К ал = А1/(П1+П2)                               (3)

     К алн = 36551/(220833+2658) =0.16

     К алк = 23661/( 258462+3488) = 0.09

Вывод:  Возможность у предприятия рассчитаться с задолжностью в кратчайшие сроки  малы и в начале года, и в конце.

3. Коэффициенты финансовой устойчивости:

Коэффициент автономии:

                            Ка = (П3+П4)/(Баланс по активу)                  (4)

    Кан = (138977+14948)/ 2369035 = 0.06

    Как =(183270+14271)/ 2568940 = 0.08

Вывод: Данное предприятие практически независимо от внешних источников финансирования.

    Коэффициент мобильности:

                             К мс = (А1+А2+А3)/А4                                  (5)

    К мсн =(36551+278250+232864)/ 1821369 = 0.30

    К мск  =(23661+326610+131777)/ 2086892 = 0.23

    Вывод: Коэффициент мобильности равен  на начало года 0.30, что позволит предприятию  превратить активы в ликвидные средства;  на конец года этот коэффициент уменьшился, что показывает наименьшую потенциальную  возможность.

    Коэффициент обеспеченности собственным капиталом:

                            К оск = (П4+П3*)/(П1+П2+П3-П3*)           (6)

    К оскн = (14948+138977)/(220833+2658+138977-138977) = 0.69

    К оскк =(14271+179902)/( 258462+3488+183270-179902) = 0.73

    Вывод:   Коэффициент на конец года выше, чем на начало, что показывает наибольшее обеспечение кредиторской задолженности собственным капиталом.

    3. Коэффициенты оборачиваемости:

    Коэффициент деловой активности:

                           К да = П5/(Баланс по активам)                       (7)

    К дан =2954234/2369035 =1.25

    К дак =2850066/2568940 =1.11

    Вывод: Коэффициент деловой активности на начало года составил 1.25, что позволит эффективно использовать совокупные активы. 

    Фондоотдача:

                           Ф = П5/П4                                                            (8)

    Фн =2954234/14948 =197.6

    Фк = 2850066/14271 = 199.7

    Вывод: На начало года коэффициент составил 197.6 объема, приходящегося на 1 руб. немобильных  активов, а на конец – 199.7, что  показывает больше объема, приходящегося  на 1 руб. немобильных активов.  

    Коэффициент оборачиваемости:

                           К ота = П5/(А1+А2+А3)                                     (9)

    К отан = 2954234/(36551+278250+232864) = 5.39

    К отак = 2850066/(23661+326610+131777) =5.91

    Вывод: На начало года объем на 1 руб. мобильных активов составил5.39 и на коне года 5.91.

    4. Коэффициенты рентабельности :

    Рентабельность  продаж:

                           Р п = П7/П5                                                            (10)

    Р пн = 301592/2954234 = 0.10

    Р пк =290547/2850066 =0.10

    Вывод: Рентабельность продаж у данного предприятия на начало и конце года равны.

    Рентабельность  активов: