Экспертная оценка финансовых рисков

При использовании широкого арсенала статистических методов необходимо учитывать особенности их развития в России и СССР, наложившие свой отпечаток на современное состояние в области кадров и литературных источников. Чтобы управлять, надо знать цель управления и иметь возможность влиять на те характеристики риска, которые определяют степень достижения цели. Обычно можно выделить множество допустимых управляющих воздействий, описываемое с помощью соответствующего множества параметров управления. Тогда указанная выше возможность влиять на те характеристики риска, которые определяют степень достижения цели, формализуется как выбор значения управляющего параметра. При этом управляющий параметр может быть числом, вектором, быть элементом конечного множества или иметь более сложную математическую природу. Основная проблема – корректная формулировка цели управления рисками. Поскольку существует целый спектр различных характеристик риска (например, если потери от риска моделируются случайной величиной), то оптимизация управления риском сводится к решению задачи многокритериальной оптимизации. Например, естественной является задача одновременной минимизации среднего ущерба (математического ожидания ущерба) и разброса ущерба (дисперсии ущерба). Страхование и диверсификация – распространенные методы уменьшения неопределенности, присущей рискам, за счет повышения среднего уровня затрат. Выплата страховых взносов повышает затраты, но уменьшает неопределенность будущего. Если страховая компания полностью возмещает ущерб при осуществлении страхового случая, то неопределенность будущего полностью исчезает. При диверсификации хозяйственной деятельности упущенная выгода возникает из-за того, что средства вкладываются не только в самый выгодный (и самый рисковый) проект, но и в другие проекты. Если же нежелательные возможности осуществляются, «самый выгодный» проект приносит убытки, то другие проекты позволяют организации «остаться на плаву». Как известно, для любой многокритериальной задачи целесообразно рассмотреть множество решений (т.е. значений параметра управления), оптимальных по Парето. Эти решения оптимальны в том смысле, что не существует возможных решений, которые бы превосходили бы Парето-оптимальные решения одновременно по всем критериям. Точнее, превосходили бы хотя бы по одному критерию, а по остальным были бы столь же хорошими. Теория Парето - оптимальных решений хорошо развита. Ясно, что для практической реализации надо выбирать одно из Парето - оптимальных решений. Как выбирать? Разработан целый спектр подходов, из которых выбор может быть сделан только субъективным образом. Таким образом, снова возникает необходимость применения методов экспертных оценок. Эксперты могут выбирать непосредственно из множества Парето - оптимальных решений, если оно состоит лишь из нескольких элементов. Или же они могут выбирать ту или иную процедуру сведения многокритериальной задачи к однокритериальной. Один из подходов – выбрать т.н. «главный критерий», по которому проводить оптимизацию, превратив остальные критерии в ограничения. Например, минимизировать средний ущерб, потребовав, чтобы дисперсия ущерба не превосходила заданной величины. Иногда задача многокритериальной оптимизации допускает декомпозицию. Найдя оптимальное значение для главного критерия, можно рассмотреть область возможных значений для остальных критериев, выбрать из них второй по важности и оптимизировать по нему, и т.д. Что же делают эксперты? Они выбирают главный критерий (или упорядочивают критерии по степени важности), задают численные значения ограничений, иногда точность или время вычислений. Второй основной подход – это свертка многих критериев в один интегральный и переход к оптимизации по одному критерию. Например, рассматривают линейную комбинацию критериев. Строго говоря, метод «главного критерия» – один из вариантов свертки. При этом вес главного критерия равен 1, а веса остальных – 0. Построение свертки, в частности, задание весов, целесообразно осуществлять экспертными методами.[5]

Используют также методы, основанные на соображениях устойчивости. При этом рассматривают область значений управляющих параметров, в которых значение оптимизируемого одномерного критерия (главного параметра или свертки) отличается от оптимального не более чем на некоторую заданную малую величину. Такая область может быть достаточно обширной. Например, если в линейном программировании одна из граней многогранника, выделенного ограничениями, почти параллельна плоскости равных значений оптимизируемого критерия, то вся эта грань войдет в рассматриваемую область. В выделенной области можно провести оптимизацию другого параметра, и т.д. При таком подходе эксперты выбирают допустимое отклонение для основного критерия, выделяют второй критерий, задают ограничения и т.д. Отметим, что рассмотренные выше вероятностно-статистические подходы к оцениванию рисков предполагают использование в качестве критериев таких характеристик случайной величины, как математическое ожидание, медиана, квантили, дисперсия и др. Эти характеристики определяются функцией распределения случайного ущерба, соответствующего рассматриваемому риску. При практическом использовании этого подхода перечисленные характеристики оцениваются по статистическим данным. Они оцениваются по выборке, состоящей из наблюденных величин ущерба. При этом необходимо вычислять доверительные интервалы, содержащие оцениваемые теоретические характеристики с заданной доверительной вероятностью. Таким образом, критерий, на использовании которого основана оптимизация, всегда определен лишь с некоторой точностью, а именно, лишь с точностью до полудлины доверительного интервала.[6]

В риск-менеджменте (т.е. управлении рисками) компании целесообразно выделить оперативное управление рисками и стратегическое управление рисками. Первый вид деятельности – постоянно проводящаяся работа, связанная с обеспечением качества продукции, плановым снижением экологических рисков, работой с покупателями, поставщиками, персоналом, связанная с повышением лояльности, и т.д. Стратегический риск-менеджмент – составная часть стратегического планирования и управления. Надо оценивать риски высокого уровня, например, прогнозировать наличие в продаже и цену тех или иных товаров через 10-20 лет, например, нефти и «больших» компьютеров. Большое значение на этом уровне имеют теория прогнозирования и экспертные оценки.[7]

1.4 Обработка результатов экспертных оценок

Выбор метода сбора и обработки результатов экспертного оценивания базируются на соответствующей процедуре опроса. С этой точки зрения методы экспертного оценивания подразделяются на две большие группы: коллективной работы экспертов, получения индивидуального мнения эксперта. Методы коллективной работы предполагают формирование общего мнения в ходе совместного обсуждения экспертами рисковой ситуации и ее характеристик – вероятности и последствий. Эти методы называют также методами прямого получения коллективного мнения. Методы получения индивидуального мнения членов экспертной группы основаны на предварительном сборе информации от экспертов, опрашиваемых независимо одного от другого, с последующей обработкой полученных данных.

1.5 Повторные оценки

Оценку риска (повторно) по трем показателям проводят, не учитывая сути запланированных действий. Запланировали изменение методики контроля, а оценка (повторная) говорит о том, что это повлияло не только на «обнаружение», но и на «значимость» и «возникновение»!? Как так? Изменение значимости, как правило, связано с изменениями конструкции (процесса), изменение показателя «возникновение» - с изменением конструкции или процесса, показателя «обнаружение» - с изменением методики контроля и испытаний. Оценку риска (повторно) проводят только после того, когда запланированные действия были выполнены. Это обусловлено, в том числе и тем, что графы (столбцы) повторной оценки расположены после графы (столбца) «Предпринятые действия». Последовательность действий должна быть такая: первичная оценка; если риск высокий, то определяются дополнительные действия, которые нужно выполнить и заполняется графа «Рекомендуемые действия»; проводится повторная оценка рисков с учетом вновь запланированных действий; если повторная оценка показывает, что риски снижены до приемлемого уровня, то приступают к выполнению того, что запланировано. После выполнения запланированных действий проводится их проверка и заполнение графы «Предпринятые действия». Если «Предпринятые действия» совпадают с «Рекомендуемыми действиями», то это означает, что повторная оценка риска подтверждена; если «Предпринятые действия» не совпадают с «Рекомендуемыми действиями», то это означает, что необходимо провести третью оценку риска с учетом фактически выполненных мероприятий (так как вторичная оценка риска не соответствует реальности); если при третьей оценке риска получены неудовлетворительные результаты, то следует провести повторный цикл планирования и выполнения мероприятий.[8]

Заключение

Управление рисками в России пока практикуется мало, однако участники кредитного рынка, первыми столкнувшись с необходимостью учета рисковых факторов, уже используют этот инструментарий (особенно в банковской и страховой сферах). При выборе конкретного средства разрешения финансового риска следует исходить из следующих принципов: нельзя рисковать больше, чем это моет позволить собственный капитал; нельзя рисковать многим ради малого; следует предугадывать последствия риска. Применение на практике этих принципов означает, что необходимо рассчитать максимально возможный убыток по данному виду риска, сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, а затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг возможно определить: не приведет ли данный риск к банкротству предприятия. Таким образом в управлении финансовыми рисками и рисками вообще участвую все функции цикла финансового менеджмента: от планирования до контроля. Важным аспектом проблемы рисков являются организационные моменты управления рисками. На каждом предприятии должен существовать орган управления рисками с определенными функциональными обязанностями и необходимыми материальными, финансовыми, трудовыми и информационными ресурсами.

Финансовый риск - это опасность потерь денежных средств. Финансовые риски являются частью коммерческих рисков и представляют собой спекулятивные риски. К финансовым рискам относятся кредитные, процентные, валютные риски и риски упущенной финансовой выгоды. Критериями степени риска являются среднее ожидаемое значение и  колеблемость возможного результата. Средства снижения степени риска: избежание риска, удержание его, передача риска. Способы снижения степени риска: диверсификация, приобретение дополнительной информации, лимитирование, страхование, хеджирование.

Список литературы

1                    Балабанов, И.Т. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. И.Т. Балабанова – М. : Финансы и статистика, 2004. – 212 с.

2                    Лялин, В.А., Воробьев, П.В. Финансовый менеджмент (управление финансами фирмы) / Под ред. В.А. Лялина, П.В. Воробьева. – СПб. : Юность, 2006. – 354 с.

3                    Организация управления рисками / Под ред. А. О. Овчарова. – М. : Норма, 2005. – 283 с.

4                    Первозванский, А.А. Финансовый рынок: расчет и риск / Под ред. А.А. Первозванского. - М. : Инфра-М, 2007. – 198 с.

5                    Риски в современном бизнесе / Под ред. П. Г. Грабового, С. Н. Петровой, С. И. Полтавцева. - М. : Аланс, 2008. – 268 с.

6                    Сердюкова И.Д. Управление финансовыми рисками // Финансы, 2008. - № 12. - С. 6-9.

7                    Управление финансовыми рисками // Банковское дело. 2009. - №3. - С. 12-17.

8                    Управление финансовыми рисками: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – М. : Перспектива, 2009. – 268 с.

9                    Хизрич, Р., Питерс, М. Предпринимательство или Как завести собственное дело и добиться успеха». Пер. с англ. - М. : Прогресс-Универс, 2008. – 212 с.

10               Чернов, В.А. Анализ финансового риска / Под ред. В.А. Чернова. – М. : Финансы и статистика, 2006. – 128 с.

13

[1] Управление финансовыми рисками: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С.  Стояновой. – М. : Перспектива, 2009. – С. 55.

[2] Лялин, В.А., Воробьев, П.В. Финансовый менеджмент (управление финансами фирмы) / Под ред. В.А. Лялина, П.В. Воробьева. – СПб. : Юность, 2006. – С. 112-116.

[3] Риски в современном бизнесе / Под ред. П. Г. Грабового, С. Н. Петровой, С. И. Полтавцева. - М. : Аланс, 2008. – С. 89-92.

[4] Чернов, В.А. Анализ финансового риска / Под ред. В.А. Чернова. – М. : Финансы и статистика, 2006. – С. 95-97.

[5] Сердюкова И.Д. Управление финансовыми рисками // Финансы, 2008. - № 12. - С. 6-9.

[6] Хизрич, Р., Питерс, М. Предпринимательство или Как завести собственное дело и добиться успеха». Пер. с англ. - М. : Прогресс-Универс, 2008. – С. 114-118.

[7] Организация управления рисками / Под ред. А. О. Овчарова. – М. : Норма, 2005. – С. 118-119.

[8] Первозванский, А.А. Финансовый рынок: расчет и риск / Под ред. А.А. Первозванского. - М. : Инфра-М, 2007. – С. 88-90.