Рисунок 1 – Воспроизводство основного  капитала 

       Особую  заботу собственники проявляют о  возмещении стоимости основного  капитала, который требует постоянного  возобновления.

       Возмещение  физически изношенного и морально устаревшего основного капитала происходит за счет амортизационных  отчислений (это часть стоимости  основного капитала, которая ежегодно переносится на производимую продукцию).

       Амортизация (лат. amortisatio - "погашение") - стоимостное выражение износа [13].

       Амортизация является экономической категорией, выражающей экономические отношения по поводу той части стоимости основного капитал, которая перенесена на продукт и вернулась к предпринимателю после реализации товаров в денежной форме. Она накапливается на специальном счете, называемом амортизационным фондом. Амортизация включается в стоимость произведенного продукта и является источником обновления основного капитала. Величина амортизационных отчислений зависит от цены средства труда и продолжительности его функционирования [7].

       Таким образом, амортизационные отчисления - один из основных элементов, составляющих себестоимость продукции, работ  и услуг. Завышение или занижение  суммы амортизационных отчислений приводит к искажению затрат на производство.

       Размеры амортизационных накоплений устанавливаются  в процентах к балансовой стоимости  основных средств и называются нормами  амортизационных отчислений.

       Нормы амортизационных отчислений в Республике Казахстана выражены в процентах  к балансовой стоимости классификационных  групп основных средств. При этом широко дифференцированы нормы на машины и оборудование не только по их видам, но и по видам работ, для которых  они используются, и по отраслям промышленности

       Основной  капитал в целях налогового учета  носит название фиксированных активов.

       Амортизационные отчисления по каждой подгруппе, группе фиксированных активов определяются путем применения норм амортизации, но не выше предельных, к стоимостному балансу подгруппы, группы на конец  налогового периода согласно таблице, представленной в Приложении 1 [10].

       В области амортизационной политики особый интерес представляет анализ возможностей при выборе способа начисления амортизации для целей бухгалтерского учета, а также налоговых последствий изменения величины амортизационных отчислений, которые рассчитываются по нормам, установленным законодательством.

       На  практике оказывается невозможным  точно рассчитать периодическую  амортизацию элементов основных фондов, так как не существует методов, позволяющих определить какая часть  здания, машины и т.п. «использована» в этот период. Как правило, на практике применяется тот или иной метод  амортизации. Чаще всего используются следующие два метода. 
1) Износ основных фондов может начисляться по времени их использования. 
2) Износ рассчитывается по объему выполненной работы. 
Второй метод часто находит отношение к транспортным средствам или горнодобывающему оборудованию.  
Самый простой способ осуществления амортизационных отчислений - это делать равномерные отчисления (списания), то есть проводить отчисления по единой норме по отношению к первоначальной стоимости основных фондов на протяжении всего периода их использования. Такой способ, называемый методом линейной амортизации, предполагает, что объект функционирует с одинаковой отдачей в течение всего периода эксплуатации. Стоит отметить, что в настоящее время действуют утвержденные Правительством РФ нормы амортизационных отчислений, которые дифференцированы по группам и видам основных средств.  
Для применения метода линейной амортизации необходимо знать балансовую (первоначальную или восстановительную) стоимость оборудования (ФБ), срок его службы (ТСЛ), а также вероятную ликвидационную стоимость (ФЛ). На рисунке 3.1 приводится графическая иллюстрация данного метода расчета амортизационных отчислений для станка с балансовой стоимостью 600 млн. руб., предполагаемым сроком службы 5 лет и ликвидационной стоимостью 100 млн. руб. 
Как следует из рисунка для полного восстановления данного станка через 5 лет ежегодный объем амортизационных отчислений (с учетом ликвидационной стоимости) должен быть равен 100 млн. руб. 
 
Рисунок 3.1. Расчет амортизации линейным методом 
(опущен) 
 
На практике суммы износа рассчитывают одним из двух способов. 
Первый способ. На предприятиях малого бизнеса с незначительным количеством инвентарных объектов бухгалтерия составляет ежемесячную ведомость начисления износа по объектам основных фондов, числящимся на начало месяца, нормативный срок службы которых еще не истек. Сумму износа определяют, умножая первоначальную стоимость объектов на месячные нормы амортизации.  
Второй способ более распространен, и суть его состоит в том, что месячный размер суммы износа, начисленной в прошлом месяце, корректируют (увеличивают, уменьшают) по установленным нормам в связи с изменениями (поступлением, выбытием) основных фондов за прошлый месяц, а также в связи с истечением нормативных сроков службы машин, оборудования и транспортных средств. Таким образом, к сумме износа, начисленной в прошлом месяце, прибавляют сумму износа основных фондов, которые вновь поступили на предприятие в прошлом месяце, и уменьшают ее на сумму износа основных фондов, выбывших в прошлом месяце и нормативный срок службы которых истек. В этом случае износ рассчитывают ежемесячно в разработочной таблице формы №6 журнально-ордерной формы счетоводства. 
.Норма амортизационных отчислений (НА) представляет собой установленный годовой процент возмещения (погашения) стоимости основных фондов: 
НА = [(ФБ-ФЛ)/(ФБ*ТСЛ)]*100. 
Для рассмотренного примера имеем: 
НА = [(600-100)/(600*5)]*100% = 17%. 
Сумма амортизации по каждому объекту основных фондов может быть рассчитана по формуле: 
А = ФБ*НА. 
Стоит отметить, что в соответствии с постановлением Правительства РФ «Об использовании механизма ускоренной амортизации и переоценке основных фондов» предприятия всех организационно-правовых форм могут применять механизм ускоренного исчисления амортизации (износа) активной части основных средств при определенных условиях, причем годовая норма амортизационных отчислений увеличивается не более чем в два раза. Ускоренная амортизация в большом размере должна быть согласована с финансовыми органами РФ. Решение о применении механизма ускоренной амортизации предприятием следует довести до налоговой инспекции в месячный срок. Исключение составляют машины, оборудование и транспортные средства сроком службы до трех лет, а также автомобильный транспорт, износ которого начисляют по нормам, определяемым в процентах от стоимости автомашины, отнесенной к 1000 км фактического пробега. На эти объекты метод ускоренного расчета износа не распространяется. 
Предприятия могут применять этот метод в отношении основных средств, используемых для увеличения выпуска вычислительной техники, материалов новых прогрессивных видов, приборов и оборудования, расширения экспорта продукции в случаях, когда ими в массовом порядке заменяют изношенную и морально устаревшую технику новой более производительной при согласовании этого вопроса с Минэкономики России. 
Кроме того, малым предприятиям Постановлением Совета Министров РСФСР «О мерах по поддержке и развитию малых предприятий в РСФСР» от 18 июля 1991 г. №406 (п. 7) разрешено в первый год эксплуатации списывать дополнительно в качестве амортизационных отчислении до 50% первоначальной стоимости основных средств со сроком службы свыше трех лет, а также проводить ускоренную амортизацию активной части производственных средств. Если деятельность малого предприятия прекращается до истечения одного года, то сумма дополнительно начисленного износа подлежит восстановлению за счет увеличения балансовой прибыли предприятия. 
Принимая также во внимание, что новые объекты основных фондов, как правило, используются более эффективно, чем старые, могут применяться нелинейные методы амортизации, предполагающие более высокую норму отчислений в первые годы эксплуатации оборудования с последующим ее снижением. 
Амортизация, исчисленная нелинейным способом, снижает объявленную к налогообложению прибыль и соответственно размер уплачиваемого налога в первые годы использования объекта, что в большей степени соответствует принципу хозяйственной осмотрительности. При этом общая сумма налога, который уплачивается в связи с данным объектом, не изменяется, но так как больший налог уплачивается позже, улучшаются денежные потоки фирмы. 
Чаще всего используются два нелинейных метода амортизации: 
1) метод «суммы лет»; 
2) метод «снижающегося остатка». 
Первый метод лучше всего описать с помощью рассмотренного выше примера, где сумма номеров лет отчислений будет равна 15 (1+2+3+4+5). Суммы амортизационных отчислений по всем пяти годам работы оборудования составят: 
А1 = 5/15(ФБ-ФЛ) = 5/15(600-100) = 166,7 млн. руб. 
А2 = 4/15(ФБ-ФЛ) = 4/15(600-100) = 133,3 млн. руб. 
А3 = 3/15(ФБ-ФЛ) = 3/15(600-100) = 100,0 млн. руб. 
А4 = 2/15(ФБ-ФЛ) = 2/15(600-100) = 66,7 млн. руб. 
А5 = 1/15(ФБ-ФЛ) = 1/15(600-100) = 33,3 млн. руб. 
При использовании метода «снижающегося остатка» для каждого года берется фиксированная норма амортизационных отчислений от остатка стоимости объекта, то есть балансовой стоимости за вычетом общей суммы износа. 
Чаще всего применяют метод «двойного снижающего остатка», где норма амортизационных отчислений принимается равной удвоенной ставке отчислений по сравнению с методом линейной амортизации. Для нашего примера: 17*2 = 34%. 
Суммы амортизационных отчислений по годам службы оборудования для рассматриваемого примера следующие: 
А1 = 600*0,34 = 204 млн. руб. 
А2 = (600-204)*0,34 = 396*0,34 = 135 млн. руб. 
А3 = (396-135)*0,34 = 261*0,34 = 89 млн. руб. 
А4 = (261-89)*0,34 = 172*0,34 = 58 млн. руб. 
А5 = (172-58)*0,34 = 114*0,34 = 39 млн. руб. 
Так как остаточная стоимость при использовании метода снижающегося остатка никогда не будет равной нулю, обычно к концу экономической жизни объекта списывают оставшуюся стоимость до нуля (или до ликвидационной стоимости). 
Как только остаточная стоимость какого-либо объекта основных фондов доходит до нуля (до ликвидационной стоимости), он «исчезает» из баланса, хотя еще может продолжать использоваться. 
Экономически обоснованные нормы амортизационных отчислений имеют очень большое значение. Они позволяют обеспечить как полное возмещение стоимости выбывающих из эксплуатации основных фондов, так и установить подлинную себестоимость продукции, составным элементом которой выступают амортизационные отчисления. 
С точки зрения коммерческого расчета одинаково плохо как занижение норм амортизационных отчислений (так как это приведет к недостатку ресурсов для воспроизводства основных фондов), так и их необоснованное завышение, вызывающее искусственное удорожание продукции, а значит, снижение рентабельности производства. 
За счет амортизационных отчислений предприятия создают амортизационный фонд, который предназначен обеспечивать полное восстановление основных фондов. 
Помимо полного восстановления изношенной части основных фондов на предприятиях применяется система поддержания основных фондов в рабочем состоянии, основанная на проведении обслуживания и ремонтов. Источником финансирования расходов на техническое обслуживание, текущий и капитальный ремонт является единый ремонтный фонд. Он образуется за счет специальных отчислений, которые рассчитывают по установленным нормативам, а впоследствии относят на себестоимость продукции. 
Расчет норматива годовых затрат на техническое обслуживание и ремонт основных фондов (Нр) производят по формуле: 
Нр = (Зто+Зрем)/(Фб*Тсл), 
где Зто - затраты на техобслуживание за срок службы; 
Зрем - затраты на ремонт (текущий, средний и капитальный) за срок службы. 
Кругооборот стоимости основных фондов на предприятии можно представить в виде схемы (рисунок 3.2). 
Общество, естественно, заинтересовано в ускорении оборота основных фондов, так как чем меньше время одного обращения (оборота), тем больше их совершают основные фонды с соответствующим приростом продукции. 
Как следует из кругооборота стоимости основных средств, начисленные амортизационные отчисления через фонд производственного развития используются на полное восстановление основных фондов. Происходит оно в форме капитальных вложений, с помощью которых не только завершается кругооборот авансированной ранее стоимости, но и осуществляется дополнительное инвестирование средств в связи с расширением производства и совершенствованием его материально-технической базы. Расширенное же воспроизводство не может быть обеспечено только за счет амортизационных отчислений; для этой цели привлекаются различные средства, основные источники которых отображены на рассматриваемой схеме. 

       1.4. Оценка и показатели использования  основных фондов предприятия

        
Планирование, учет, контроль и анализ использования и воспроизводства  основных фондов производится: 
1) в натуральных показателях; 
2) в денежном (стоимостном) выражении. 
В натуральных показателях основные фонды учитываются для: 
1) определения их технического состава и состояния; 
2) определения производственной мощности предприятий; 
3) составления балансов оборудования; 
4) обеспечения развития технической базы предприятий посредством капитального строительства и установки нового оборудования. 
Исходными данными для учета и планирования основных фондов в натуральном выражении служат данные инвентаризации, периодически проводимой на предприятиях. 
Оценка основных фондов в стоимостном выражении необходима для: 
1) сводного учета, анализа и планирования использования и воспроизводства основных фондов, изучения общей динамики основных фондов; 
2) определения износа основных фондов и начисления их амортизации; 
3) определения себестоимости продукции и рентабельности производства. 
В настоящее время существует несколько методов стоимостной оценки основных фондов: 
1) по полной первоначальной стоимости; 
2) по первоначальной стоимости с учетом износа; 
3) по полной восстановительной стоимости; 
4) по восстановительной стоимости с учетом износа. 
Под восстановительной стоимостью понимается стоимость воспроизводства основных фондов в условиях конкретного года стоимостной оценки. Она, как правило, меньше первоначальной стоимости в связи с повышением производительности труда и снижением цен на аналогичные объекты. Очевидно, что восстановительная стоимость одних и тех же основных фондов в разные годы различна. 
Кроме названных видов стоимостной оценки основных фондов в практике планирования и учета различают также балансовую, остаточную и ликвидационные стоимости. 
Балансовая стоимость (ФБ) - это такая стоимость основных фондов, по которой они числятся на балансе предприятия (полная первоначальная или полная восстановительная). 
Остаточная стоимость (ФО) - это балансовая стоимость за вычетом суммы износа основных фондов. 
Ликвидационная стоимость (ФЛ) - денежные средства, вырученные при ликвидации основных фондов за вычетом расходов по ликвидации. 
Стоит отметить, что в международной практике оценки основных фондов наиболее широкое распространение получили Американские и Европейские профессиональные стандарты. 
Американские стандарты оценки, подготовленные фондом оценки США, распространяются на более широкий спектр видов имущественных прав, чем Европейские. Однако мне представляется, что Европейские стандарты – «Руководящие установки по оценке капитальных активов», подготовленные и опубликованные Европейской группой оценщиков фиксированных активов, - более подходят для российских экспертов-оценщиков, специализирующихся на оценке основных фондов предприятий, поскольку они более детально регламентируют процесс оценки недвижимости, машин и оборудования. 
Различают обобщающие и частные показатели использования основных фондов. 
Обобщающие показатели характеризуют использование всей массы основных фондов и рассчитываются в стоимостном выражении. 
Частные показатели характеризуют использование отдельных видов основных фондов, прежде всего наиболее активной их части - производственного оборудования; они рассчитываются в натуральном выражении. 
В настоящее время применяют два обобщающих показателя использования основных фондов: 
1. Фондоотдача (Фо), характеризующая выпуск продукции на один рубль основных производственных фондов и рассчитываемая как отношение стоимости произведенной в течение года продукции (валовой или нормативно-чистой) (Т) к среднегодовой стоимости основных производственных фондов (С): Фо = Т/С. Рост фондоотдачи свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов. 
2. Фондоемкость (Фе) продукции есть величина, обратная фондоотдаче. Она показывает, какой объем основных производственных фондов потребовался для выпуска продукции стоимостью в один рубль: Фе = С/Т. Снижение фондоемкости свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов. 
Показатели фондоотдачи и фондоемкости изучаются путем построения динамических рядов за ряд лет и сравнения анализируемого года с предыдущими. 
Динамика обобщающих показателей свидетельствует о ежегодном изменении использования основных фондов на предприятии. При анализе влияния структурных сдвигов в реализации продукции используются следующие формулы: 
ФЭстр = (ПР±?ПРстр)/ФО; 
ФДстр = (ДП±?ДПстр)/ФО; 
ФЕстр = ФО/(ПР±?ПРстр), 
где ФЭстр, ФДстр, ФЕстр - фондоэффективность по продукции и доходу и фондоотдача; ПР - реализованная продукция в постоянных оптовых ценах; ?ПРстр - изменение реализованной продукции под влиянием структурных сдвигов; ФО - среднегодовая стоимость основных производственных фондов. 
Показатель фондоотдачи тесно связан с показателями производительности труда и фондовооруженности труда. 
Производительность труда (В) рассчитывается по формуле: 
В = Т/R, 
где Т - объем выручки от реализации продукции; R - численность персонала, занятого основной деятельностью. 
Фондовооруженность труда (Фв) определяется таким образом: 
Фв = С/R, 
где С - среднегодовая стоимость основных фондов; R - численность персонала, занятого основной деятельностью. 
Тогда фондоотдача может быть рассчитана следующим образом: 
Фо = Т/С = (BR)/(Фв*R) = В/Фв, 
то есть как отношение производительности труда к фондовооруженности. 
Таким образом, основным условием роста фондоотдачи является превышение темпов роста производительности труда над темпами роста фондовооруженности труда. 
При анализе использования основных фондов по предприятию и отдельным цехам рассматриваются показатели использования производственной мощности (МП), выпуск реализованной продукции на квадратный метр производственной площади (ММ) и выпуск реализованной продукции на единицу производственного оборудования (ФОЕ). 
Расчет соответствующих коэффициентов осуществляется по следующим формулам: 
Кмп = МПф/МПп, 
где Кмп - коэффициент использования производственной мощности предприятия; МПф - фактическая производственная программа предприятия в стоимостном, трудовом или натуральном выражении; МПп - потенциальная производительная мощность предприятия в стоимостном, трудовом или натуральном выражении; 
Кмм = ПР/ММ, 
где Кмм - выход реализованной продукции с одного квадратного метра производственной площади; ММ - производственная площадь предприятия (мощность); 
Кфое = ПР/ФОЕ, 
где Кфое - выход реализованной продукции с единицы производственного оборудования; ФОЕ - количество единиц производственного оборудования на предприятии. 
Анализ рассмотренных показателей осуществляется в статике (уровень за год) и в динамике. Анализ динамики основывается на индексах фактического изменения этих показателей. 
При анализе использования основных фондов применяется показатель оборачиваемости основных производственных фондов. Этот показатель определяется по следующей формуле: 
Коб = Апр/ФО, 
где Коб - коэффициент оборачиваемости основных производственных фондов; Апр - сумма амортизационных отчислений, входящая в стоимость реализованной продукции; ФО - среднегодовая стоимость основных производственных фондов. 
Сумма амортизационных отчислений, входящая в стоимость реализованной продукции, определяется по формуле: 
Апр = Спр*УА, 
где Спр - себестоимость реализованной за год продукции; УА - удельный вес амортизационных отчислений в годовых затратах на производство реализованной продукции. 
Показатель оборачиваемости характеризует скорость, с которой стоимость имеющихся у предприятия основных фондов будет возмещена в процессе реализации продукции. Анализ этого показателя позволяет экономически оценить использование основных фондов предприятия с учетом фактора времени. 
Анализ использования производственных площадей, то есть пассивной части основных фондов - зданий и сооружений, осуществляется на основе следующих показателей: 
коэффициента использования промышленно-производственной площади под технологическое оборудование Кпл, равного отношению площади, занятой под оборудование ФПоб, ко всей промышленно-производственной площади ФПп, то есть  
Кпл = ФПоб/ФПп; 
коэффициента экстенсивного использования промышленно-производственной площади 
Кэк = ВД*ВС/365,3, 
где ВД - число рабочих дней в году; ВС - число рабочих смен в сутки; 
производства реализованной продукции с квадратного метра промышленно-производственных площадей 
Км2 = ПР/ФП, 
где ПР - объем производства реализованной продукции в сопоставимых оптовых ценах; ФП - размер промышленно-производственной площади; 
удельного веса площади под основное и вспомогательное производство и по всей производственной площади 
УПос = ФПос/ФП, 
УПвсп = ФПвсп/ФП; 
удельного веса промышленно-производственной площади по всей производственной площади 
УПп = ФПп/ФП. 
Анализ показателей фондовооруженности труда дополняется анализом использования потенциальной и фактической энерговооруженности. Потенциальная вооруженность учитывает возможную мощность двигателей и электроаппаратов, установленных на заводе в расчете на одного рабочего первой смены: 
ТЭв = Мв/ТЧ, 
где ТЭв - потенциальная (возможная) энерговооруженность труда; Мв - возможная мощность работы установленных двигателей и аппаратов, кВт.  
Показатель фактической энерговооруженности выражает фактическое количество энергии, использованной на производственные цели, в расчете на одного рабочего (в первой смене): 
ТЭф = Эф/ТЧ, 
где ТЭф - фактическая энерговооруженность труда; Эф - фактическое потребление энергии при производстве реализованной продукции в первой смене, кВт. 
Отношение значений показателей фактической и потенциальной (теоретической) энерговооруженности показывает, насколько эффективно используются энергетические ресурсы предприятия: 
Ктэ = ТЭф/ТЭв. 
Что касается частных показателей использования основных фондов, то в каждой отрасли применяются свои показатели. Например, в металлургии в мартеновском производстве - это показатели съема стали (в тоннах) с одного квадратного метра площади пода мартеновской печи в сутки, в угольной промышленности - показатель объема добычи угля (в тоннах) на один комбайн в месяц, и т.п. Важным показателем использования оборудования во времени, применяемым во многих отраслях промышленности, является коэффициент сменности (Ксм) работы оборудования, рассчитываемый по формуле: 
Ксм = Nм.-с/ (L Др), 
где Nм.-с - количество отработанных машино-смен (за определенный период); L - количество установленного оборудования; Др - число рабочих дней в данном периоде. 
Анализ и обобщение опыта работы передовых промышленных предприятий позволяют определить следующие основные пути улучшения использования основных фондов. 
1. Техническое совершенствование и модернизация оборудования: увеличение его мощности, механизация и автоматизация вспомогательных и транспортных операций, оснащение станков копировальными устройствами, замена устаревшей техники новой и т.п. 
2. Увеличение времени работы оборудования в календарном периоде (смена, сутки, декада и т.д.). Этому способствует тщательный уход за оборудованием, его своевременный и качественный ремонт, правильное осуществление технологического процесса, сокращение затрат рабочего времени на подготовительно-заключительные операции, повышение сменности работы. 
3. Увеличение количества и удельного веса действующего оборудования в общем его составе. 
4. Повышение интенсивности работы оборудования. Этому способствует совершенствование технологии и обеспечение непрерывно-поточного производства, увеличение скорости обработки материала, обеспечение работы без простоев и штурмовщины. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       2. Инвестиции как фактор воспроизводства основного капитала

       Само  понятие инвестиции (от лат. investio – одеваю) означает вложения капитала. Инвестиции – это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности в целях получения дохода, в том числе:

       - движимое и недвижимое имущество  и имущественные права, право  удержания и другие, кроме товаров,  импортируемых и предназначенных  для реализации без переработки;

       - акции и иные формы участия  в коммерческих организациях;

       - облигации и другие долговые  обязательства и т.п.

       Подобное  определение инвестиций можно назвать  бухгалтерским, так как оно охватывает вложения во все виды активов (фондов) предприятия.

       Совокупность  практических действий по реализации финансовых и нефинансовых инвестиций называется инвестиционной деятельностью (инвестированием), а осуществляющие инвестиции лица — инвесторами.

       Объектами инвестиционной деятельности являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми законами.

       Субъектами  инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и  другие лица. Инвесторами, т.е. лицами, осуществляющими капитальные вложения, могут быть физические и юридические  лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие  статуса юридических лиц, государственные  органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).

       Суть  инвестирования, с точки зрения инвестора (владельца капитала), заключается в отказе от получения прибыли «сегодня» во имя прибыли «завтра». Операции такого рода аналогичны предоставлению ссуды банком. Соответственно, для принятия решения о долгосрочном вложении капитала необходимо располагать информацией, в той или иной степени подтверждающей два основополагающих предположения:

       1) вложенные средства должны быть  полностью возмещены;

       2) прибыль, полученная в результате  данной операции, должна быть  достаточно велика, чтобы компенсировать  временный отказ от использования  средств, а также риск, возникающий  в силу неопределенности конечного  результата.

       Например, инвестиционная деятельность в Казахстане направлена на оживление процесса воспроизводства за счет внутренних и внешних источников финансирования. Казахстан, безусловно, был и остается весьма привлекательным с точки зрения инвестиций регионом. Великолепное географическое расположение, богатства недр, стабильность политического режима, - основные составляющие благоприятного инвестиционного климата Республики Казахстан.

       Для Казахстана источниками инвестиций являются внутренние ресурсы и иностранные  вложения в казахстанскую экономику. Внутренние источники - это бюджетные  средства и частные сбережения.

       В январе-июне 2008 года объем инвестиций в основной капитал  составил 1510,2 млрд. тенге, что на 12,4 % больше, чем в соответствующем периоде 2007 года.

       Наиболее  активными инвесторами выступили  хозяйствующие субъекты частной  формы собственности. Ими освоено 56,4 % всех инвестиций в основной капитал. Удельный вес предприятий и организаций других государств, осуществляющих деятельность на территории Республики Казахстан, составил 26,4 %. На долю государственного сектора пришлось 17,2% вложений.

       В технологической структуре инвестиций 55,8 % составили работы по строительству и капитальному ремонту зданий и сооружений, 27,8 % - машины, оборудование, инструмент, инвентарь, 16,4 % - прочие капитальные работы и затраты.

       По  инвестиционной привлекательности  приоритетными для вложений отраслями  остаются промышленность – 44,4 % от общего объема инвестиций в основной капитал, из нее добыча сырой нефти и природного газа, предоставление услуг в этих областях – 25,3 %, и операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг потребителям – 26,9 %.

       По  сравнению с январем-июнем 2007 года инвестиционные вложения в транспорт  и связь возросли на 42,3 %, сельское хозяйство - на 55,4%, производство и распределение электроэнергии, газа и воды – на 75,7 %.

       Собственные средства инвесторов направлены в основном в горнодобывающую промышленность (37,4 %). Большая часть (31,3 %) бюджетных средств направлена на развитие транспорта и связи. Наибольшая доля заемных средств использована в виде деятельности «Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг потребителям» (61 %).