Источники формирования оборотных средств

ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

В процессе кругооборота оборотных  средств источники их формирования, как правило, не различаются. Однако это не означает, что система формирования оборотных средств не оказывает  влияния на скорость оборота и  эффективность использования оборотных средств. Избыток оборотных средств будет означать, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.

Вопрос об источниках формирования оборотных средств важен еще  с одной позиции. Конъюнктура  рынка постоянно меняется, поэтому  потребности предприятия в оборотных  средствах нестабильны. Покрыть  эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможным. Привлекательность работы предприятия за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем собственных.

Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных  средств является обеспечение эффективности  привлечения заемных средств.

Структура источников формирования оборотных  средств охватывает:

•собственные источники;

•заемные источники;

•дополнительно привлеченные источники, Информация о размерах собственных  источников средств представлена в  основном в первом разделе пассива  баланса предприятия и в 1 разделе  формы N 5 приложения к балансу.

Информация о заемных и привлеченных источниках средств представлена во втором разделе пассива баланса, а также в разделах 2,3,8 формы N 5 приложения к годовому балансу.

Как правило, минимальная потребность  предприятия в оборотных средствах  покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита,

инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов.

Банковские кредиты  предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных  ссуд. Назначение банковских кредитов - это финансирование расходов, связанных  с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование: сезонных потребностей предприятия; временного роста товарно-материальных запасов; временного роста дебиторской задолженности; налоговых платежей; экстраординарных расходов.

Краткосрочные ссуды могут предоставляться: правительственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками, факторными компаниями.

Инвестиционные кредиты  могут предоставляться: правительственными учреждениями, страховыми компаниями, коммерческими банками, андеррайтерами, индивидуальными инвесторами.

Наряду с банковскими  кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также  коммерческие кредиты других предприятий  и организаций, оформленные в  виде займов, векселей, товарного кредита  и авансового платежа.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется предприятиям органами государственной власти. Он представляет собой временную отсрочку налоговых  платежей предприятия. Для получения  инвестиционного налогового кредита  предприятие заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту регистрации предприятия.

Инвестиционный взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника  в развитие экономического субъекта под определенный процент. Интересы сторон оформляются договором или  положением об инвестиционном вкладе.

Потребности предприятия в оборотных  средствах могут покрываться  также за счет выпуска в обращение  долговых ценных бумаг или облигаций. Облигация удостоверяет отношения  займа между держателем облигации  и лицом, эмитировавшим документ. По срокам займа облигации классифицируются на краткосрочные (1-3 года), среднесрочные (3 - 7 лет), долгосрочные (7 - 30 лет). Облигации предприятий, как правило, являются высокодоходными ценными бумагами, хотя надежность их ниже, чем у других видов ценных бумаг.

Облигации предполагают срочность, возвратность и платность с фиксированной, плавающей или равномерно возрастающей купонной ставкой, а также с нулевым  купоном (беспроцентные облигации). Выплата дохода по беспроцентным  облигациям производится один раз при погашении ценных бумаг по выкупной цене.