Необходимо  также учитывать и федерально-региональную структуру государственного долга. На практике различают государственный долг, образовавшийся в результате бюджетной задолженности федерального правительства. Собственно этот долг и фигурирует во всех оценках ситуации с госзаимствованиями. Но более правильно было бы говорить о консолидированном, государственном долге, включающем задолженность региональных и муниципальных органов власти.

     Наибольшие  проблемы связаны со структурой государственного внутреннего долга. Так, укрупненная разбивка внутреннего долга имеет следующий вид:

а) рыночные долговые обязательства в виде эмиссионных  ценных бумаг;

б) нерыночные обязательства, связанные с исполнением федерального бюджета и выпущенные для финансирования образовавшихся задолженностей.

К основным различиям этих двух групп обязательств относится, во-первых, то, что первые из них имеют определенную программную форму, закладываются в бюджетные проектировки на ряд лет, а, во-вторых, связаны с необходимостью решения текущих оперативных бюджетных проблем.

     Число видов (форм, статей) государственного долга не является стабильным и имеет тенденцию к увеличению (прежде всего за счет нерыночных инструментов). Обострение ситуации с бюджетом обусловливает и сдвиги в структурном построении внутреннего долга. К критическому сдвигу относятся, в частности, крупные пирамиды ГКО. Расходы бюджета по обслуживанию долга по ГКО фактически не учитывались в составе расходов федерального бюджета. Минфин сальдировал все обороты рынка. 

2. Структура гос.  Долга РФ

2.1 Структура внешнего государственного долга РФ.

     Государственный внешний долг РФ на 1 ноября 2011г. составил 35 млрд 964,4 млн долл., или 25 млрд 369,9 млн  евро, что на 10% меньше, чем на начало 2011г. Такие данные приводятся в материалах Министерства финансов РФ. За октябрь 2011г. внешний госдолг снизился на 37,6 млн долл., или на 0,1%.   Задолженность перед официальными кредиторами - членами Парижского клуба, не являвшаяся предметом реструктуризации, за январь-октябрь 2011г. снизилась на 25,8% - до 577,9 млн долл. (407,7 млн евро). Задолженность перед официальными кредиторами - не членами Парижского клуба на 1 ноября 2011г. составила 1 млрд 484,1 млн долл. (1 млрд 046,9 млн евро), что на 13,8% меньше, чем на начало 2011г.            Коммерческая задолженность бывшего СССР на 1 ноября 2011г. составила 57,8 млн долл. (40,8 млн евро), что на 3,6% больше, чем на начало 2011г.    Задолженность перед официальными кредиторами - бывшими странами - участницами Совета экономической взаимопомощи - за 10 месяцев 2011г. снизилась на 6,3% и на 1 ноября 2011г. составила 1 млрд 043,1 млн долл. (735,8 млн евро).             Задолженность перед международными финансовыми организациями за январь-октябрь 2011г. уменьшилась на 16,4% и на 1 ноября 2011г. составила 2 млрд 626,7 млн долл. (1 млрд 852,9 млн евро). Задолженность по гарантиям РФ в иностранной валюте на 1 ноября 2011г. составила 966,8 млн долл. (682 млн евро), что на 5,9% больше, чем на начало 2011г.       Задолженность по еврооблигациям РФ на 1 ноября 2011г. составила 29 млрд 183,4 млн долл. (20 млрд 586,5 млн евро), что на 4,18% меньше показателя на начало года.

2.2 Структура внутреннего государственного долга РФ  

     Структура .современного внутреннего долга РФ состоит из:   - Государственных бескупонных краткосрочных облигаций(ГКО);  - Облигаций федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК), с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД), сфиксированным купоном (ОФЗ-ФК) и с амортизацией долга (ОФЗ-АД).        Облигации федерального займа (ОФЗ) - среднесрочные купонные облигации. Существуют различные вариации данныхценных бумаг. ОФЗ с переменным купоном были выпущены в обращение 14 июня 1996 года в соответствии с Генеральными условиями выпуска и обращения облигаций федерального займа, утвержденными Постановлением Правительства РФ от 15 мая 1995 года № 458. Эмитентом их является Минфин России. Эмиссия ОФЗ с переменным купоном осуществляется в форме отдельных выпусков, условия каждого выпуска утверждаются Минфином РФ отдельно.  

Таблица 1. Государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в  государственных ценных бумагах (млрд.руб.)

Государственный внутренний долг Российской Федерации,

рственных ценных бумагах , млрд. рубл

Структура и динамика государственного внутреннего долга 
 
(в части государственных ценных бумаг, номинальная стоимость которых 
 указана в валюте Российской Федерации) 
в период с 01.10.11 г. по 31.10.11 г.  

* облигации  внутренних облигационных займов  Российской Федерации 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ           Отношения, связанные с формированием государственного долга, его погашением и обслуживанием, - это динамичная, быстро развивающаяся сфера экономической деятельности государства. Участие в формировании политики государственных заимствований и ее практической реализации требует от государственных служащих специальных знаний. Не менее важно научиться пользоваться информацией об условиях выпуска и обращения государственных ценных бумаг многочисленным инвесторам - юридическим и физическим лицам. На основе рассмотренных и изученных вопросов можно сделать следующие выводы, что основными задачами государства, направленными на поддержание стабильности рынка государственных заимствований является: сохранение объемов и структуры государственного долга, позволяющих гарантированно выполнять обязательства по его погашению и обслуживанию, а также рефинансировать долг независимо от состояния федерального бюджета; осуществление государственных внутренних заимствований в объеме, позволяющем активно развивать рынок корпоративных и муниципальных заимствований, обеспечивающих финансирование инвестиций в отраслях и регионах; изменение структуры государственного долга Российской Федерации в части дальнейшего увеличения удельного веса внутреннего долга в структуре совокупного государственного долга.       Главными целями долговой политики Российской Федерации на ближайшее будущее должно быть решение следующих задач:       - улучшение качества долга за счет снижения стоимости его обслуживания, совершенствования структуры;          - обеспечение стабильного обслуживания как внешних, так и внутренних обязательств страны при любой кризисной ситуации;      - содействие достижению инвестиционного кредитного рейтинга и его дальнейшему повышению, что не только обеспечит удешевление новых заимствований для государства и частных структур, но и будет способствовать приливу новых прямых и портфельных инвестиций;       - гибкое реагирование на изменяющиеся условия внешнего и внутреннего финансовых рынков и использование наиболее благоприятных источников и форм заимствований;           - обеспечение надежного механизма перевода заемных средств в инвестиции, ставящего реальные заслоны на пути их нецелевого использования. Дополнительные заемные средства должны привлекаться только для финансирования и кредитования приоритетных проектов и программ при условии их эффективного использования;         - усиление привлекательности российских долговых бумаг для широкого круга инвесторов, предотвращение резких колебаний их цены на мировых финансовых рынках;            - создание комплексной системы управления государственным долгом с участием органов государственной власти, которая позволит адекватно формулировать и реализовывать национальные интересы в этой сфере;   - совершенствование учета и мониторинга государственного долга, внедрения прогрессивных технологий по управлению долгом, позволяющих контролировать состояние долговой нагрузки экономики и отслеживать ход выполнения государственных обязательств в режиме реального времени.   Эти решения являются обоснованными не только по линии улучшения рынка государственного долга, но и по линии улучшения социально-экономического состояния страны и ее граждан. Как было сказано выше, снижение внешних государственных заимствований за счет увеличения внутренних, позволяет избежать перекладывания долгов нынешних поколений на плечи будущих. Также данная политика способствует укреплению национальной валюты и снижению экономической зависимости государства от ситуации на иностранных финансовых рынках. На примере современной стратегии Правительства Российской Федерации, можно сказать о правильности решений при ее выборе. Можно наблюдать первые ее результаты, такие как погашение основных внешних задолженностей перед мировыми кредитными организациями (это было возможно, в первую очередь, за счет создания стабилизационного фонда страны), что позволило в последующие годы больше средств тратить на социально значимые объекты и направления. Реализация социальных программ в области образования, здравоохранения, решения жилищного вопроса позволила после долгих лет забвения, наконец улучшить положение в этих важных сферах социальной жизни общества.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Государственные  и муниципальные финансы. - М., 2002;

2. Бескова И.А.  Управление государственным долгом. Финансы.-2003;

3. Вавилов Ю.Я.  Государственный долг: Учебное пособие  для вузов.- Изд. 3-е, перераб. и  доп.- М.: Перспектива. 2007;

4. Лушин АМ. Финансы:  Учебник,- М.: Экономистъ.2005;

5. Финансы. Деньги. Кредит: Учебник / Под ред. О.В.  Соколовой. - М.: Юристъ, 2000;

6. http://www1.minfin.ru. Сайт  Министерства Финансов;

7. http://www.ach.gov.ru Счетная  палата РФ;

8. http://www.cbr.ru сервер  Центрального Банка РФ;

9. http://www.gks.ru Госкомстат  России;

10. http://www.rbc.ru сервер RBC