Анализ финансового состояния предприятия по методу коэффициентов

Коэффициенты распределения  применяются в тех случаях, когда  требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей.

Коэффициенты координации  используются для выражения отношений  разных по существу абсолютных показателей  финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл.

Анализ финансовых показателей  заключается в сравнении их значений с базисными величинами или нормативными, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

Зачастую предлагается избыточное количество показателей. Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденций его изменения достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов.

Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.

Все финансовые коэффициенты классифицируются по отдельным группам, а коэффициенты каждой группы характеризуют два аспекта анализа: для целей ликвидации и для целей функционирования предприятия.

В состав показателей каждой группы входят несколько основных общепринятых показателей и множество дополнительных, рассчитываемых в зависимости от целей анализа и управления. Цели анализа могут предполагать как комплексный анализ финансового положения предприятия, так и сравнительно простой анализ на базе основных аналитических финансовых коэффициентов, либо расчет одного из них.

Аналитические финансовые коэффициенты характеризуют соотношения между  различными статьями бухгалтерской (финансовой) отчетности. Например, коэффициенты платежеспособности и ликвидности позволяют сравнивать долговые обязательства предприятия с имеющимися у него активами, коэффициент автономии определяет долю собственного капитала в совокупных активах.

В европейских странах и в США применяется практика сравнения коэффициентов со среднеотраслевыми их значениями. Наличие отклонений значений коэффициентов от среднеотраслевых является предпосылкой для более детального анализа финансового состояния предприятия.

Наиболее распространенными для анализа являются рассчитываемые пять групп финансовых показателей.

В первую группу входят коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятия. Достаточно высокий уровень платежеспособности предприятия является обязательным условием возможности привлечения дополнительных заемных средств и получения кредитов. Кроме того, в эту группу входят показатели, позволяющие судить о возможности предприятия функционировать в дальнейшем. Например, показатель чистого оборотного капитала позволяет судить, насколько предприятие способно погасить свои краткосрочные обязательства и продолжить операционную деятельность.

Во второй группе объединяют показатели финансовой устойчивости. В экономической литературе эту  группу называют также показателями структуры капитала и платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средств.

Третью группу представляют показатели деловой активности. Их также называют коэффициентами управления активами.

В четвертую группу входят показатели рентабельности.

В пятую включают показатели рыночной активности и положения  на рынке ценных бумаг.

Одно из условий финансовой устойчивости предприятия выражено в показателях платежеспособности и ликвидности, которые отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легко реализуемыми средствами.

Финансовое положение  предприятия характеризуется как  устойчивое при достаточно высоком  уровне платежеспособности предприятия. Низкое значение коэффициентов платежеспособности и ликвидности свидетельствует о возможности возникновения проблемы наличности на предприятии и о возможных затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.

Устойчивость финансового  положения предприятия – фактор его застрахованности от возможного банкротства.

Анализу платежеспособности предприятия отводят первостепенное значение. В то же время, исходя из условий  функционирования российских предприятий, когда практически отсутствуют законодательно регламентированные возможности взыскать долги с предприятий-должников, а краткосрочные финансовые вложения не всегда ликвидны, необходимо определиться с выбором конкретного коэффициента для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия.

Оценка платежеспособности по показателю текущей платежеспособности и ликвидности, либо промежуточной  платежеспособности и ликвидности  может оказаться далеко не точной, и возможно, потребуется в конкретном случае оценка по показателю абсолютной ликвидности.

При анализе показателей  платежеспособности и ликвидности  важно проследить их динамику. За показателями платежеспособности и ликвидности  особенно внимательно следят в странах  с рыночной экономикой.

Кредиторы и владельцы  уделяют также внимание долгосрочной финансовой и производственной структуре предприятия. Кредиторов интересует мера финансового риска, степень защищенности вложенного ими капитала, т.е. способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Собственников и управляющих интересует структура капитала, сочетание различных источников в финансировании активов предприятия.

Этим задачам отвечают показатели финансовой устойчивости предприятия. По показателям финансовой устойчивости собственники и администрация предприятия могут определять допустимые доли заемных и собственных источников финансирования или, как определяет финансовый менеджмент, проводить политику финансового рычага.

Кредиторы предпочитают одалживать предприятиям, у которых  доля заемных средств относительно невелика, собственники же и администрация предприятия наоборот, предпочитают относительно высокий уровень финансирования активов предприятия за счет заемных средств.

Как известно, любые заимствования  обязывают выплачивать периодические  проценты по ним. Это требует оценки способности предприятия выплачивать кредиторам проценты, определять их размер, возможный к выплате без риска оказаться несостоятельным плательщиком.

В группе показателей  финансовой устойчивости объединены такие  показатели, которые помогают предприятию определять будущую финансовую политику, а кредиторам – принимать решения о предоставлении ему дополнительных займов.

Показатели деловой  активности предназначены для оценки эффективности использования предприятием имеющихся у него активов. Они позволяют оценить оптимальный размер и структуру активов с позиции функционирования предприятия. Величина активов должна быть достаточна и оптимальна для выполнения производственной программы предприятия. Если предприятие испытывает недостаток в ресурсах, оно должно думать об источниках финансирования для их пополнения. Наоборот, если величина активов неоправданно велика, предприятие будет нести дополнительные расходы. Например, наличие у предприятия избыточных запасов требует дополнительного финансирования для их поддержания, и влияет на снижение оборачиваемости активов. Это неблагоприятно сказывается на финансовом положении предприятия. Избыточность активов также приведет к дополнительным расходам по уплате процентов за пользование заемными средствами. Показатели данной группы характеризуют направления использования предприятием своих активов для получения доходов и прибыли.

Одним из критериев финансового  состояния предприятия и эффективности  управления является способность предприятия  генерировать прибыль.

Показатели рентабельности позволяют получить обобщенную оценку деятельности предприятия. С помощью  показателей этой группы оценивают  рентабельность собственного капитала предприятия, рентабельность производимой и реализуемой им продукции, общую  рентабельность предприятия (эффективность использования активов предприятия в целом).

В группу показателей  рыночной активности и положения  предприятия на рынке ценных бумаг  входят коэффициенты, характеризующие  стоимость и доходность акций  предприятия. Коэффициенты рыночной активности соотносят рыночную цену акции с ее балансовой стоимостью и доходом на акцию. Они позволяют администрации и владельцам предприятия оценить, как инвесторы относятся к его текущей и перспективной деятельности.

Показатели рыночной активности будут высокими, если показатели платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности свидетельствуют об устойчивом финансовом положении предприятия.

При оценке показателей  следует провести сравнительный  их анализ с существующими нормативными и среднеотраслевыми значениями или показателями аналогичных предприятий.

Для выявления тенденций  необходим также трендовый анализ показателей и анализ их динамики. Использование данных способов анализа  дает возможность оценить и понять, улучшается или ухудшается финансовое положение предприятия. Как снижение значений показателей ниже рекомендуемых границ, так и повышение их, и движение в одном направлении следует интерпретировать как ухудшение характеристик финансового положения предприятия.

Анализ по финансовым коэффициентам целесообразно использовать при составлении документов, содержащих финансовые данные (например, кредитного соглашения). Если составляемый документ содержит ограничивающие условия, которые  основаны на определенных соотношениях и расчетах, целесообразно выполнить анализ наиболее важных коэффициентов и учесть прогнозное развитие предприятия. Такой анализ необходим для того, чтобы знать, насколько предприятие соответствует этим критериям, построенным на оценке будущих событий в настоящий момент, и избежать неприятностей.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Расчетная часть

 

На основе нижеприведенных  данных, выписанных из баланса организации, рассчитать коэффициенты абсолютной ликвидности  и покрытия и финансовой независимости.

Исходные данные для анализа финансового состояния предприятия (в тыс. руб.) на 01.01.20__ г.

Актив	тыс. руб.	Пассив	тыс.руб.
Внеоборотные активы. Нематериальные активы. Основные средства и незавершенное строительство. Долгосрочные финансовые вложения. Прочие внеоборотные активы. Итого по разделу	25   855   105 15 1000	Собственный капитал. Фонды собственных средств. Нераспределенная прибыль. Прочие источники собственных  средств. Итого по разделу	2525 285 45   2855
Оборотные (текущие) активы. Денежные средства. Расчеты с дебиторами. Краткосрочные финансовые вложения. Запасы и затраты. Прочие активы. Итого по разделу	273 585   15 2405 127 3405	Привлеченный капитал. Текущие краткосрочные  обязательства. Долгосрочные обязательства. Итого по разделу	905 645 1550
Баланс	4405	Баланс	4405

 

Рассчитать:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности.
3. Коэффициент покрытия.
4. Коэффициент финансовой независимости.

Сделать выводы о финансовом состоянии предприятия.

 

Решение.

4. Коэффициент абсолютной ликвидности

(Кал) показывает, какая  часть краткосрочных обязательств  может быть погашена немедленно  за счет высоколиквидных активов,  он рассчитывается по формуле:

           (ДС+КФВ)

Кал = ————— ,

                 ТО

где ДС – денежные средства

      КФВ – краткосрочные финансовые вложения

      ТО – краткосрочные (текущие) обязательства.

Нормальное значение Кал принято считать в пределах 0,2-0,3.

          (273+15)

Кал = ———  = 0,3185.

              905

4. Теперь рассчитаем коэффициент быстрой ликвидности (Кбл), который показывает, сможет ли предприятие в установленные сроки рассчитать со своими краткосрочными долговыми обязательствами. Он находится как соотношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим обязательствам.

          (ДС+КФВ+ДЗ)

Кбл = —————— ,

                 ТО

 

где ДЗ – дебиторская задолженность

Его достаточный критерий находится в диапазоне от 0,75 до 1 и выше.

           (273+15+585)

Кбл = —————— = 0,9646.

                   905

 

4. Находим коэффициент покрытия (Кп), дающий общую оценку платежеспособности предприятия. Этот показатель характеризует меру обеспечения материальными активами текущие кредиторские обязательства, т.е. сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на один рубль текущих обязательств. Он рассчитывается как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности, запасов и затрат к краткосрочным обязательствам и его нормальное значение варьируется в пределах от 1 до 3.

         (ДС+КФВ+ДЗ+ЗЗ)

Кп = ———————— ,

                   ТО