Спрос на деньги

Различают акции  ведущих, самых надежных компаний (их часто называют

"голубыми фишками") и акции рисковых фирм (например, "венчурных").

Первые чаще приобретают "инвесторы", вторые —"игроки". При состав-

лении сбалансированного "портфеля" следует приобретать разные виды

финансовых активов  и периодически пересматривать их состав: избавлять-

ся от одних и покупать другие.

Общее правило, которого надо придерживаться при составлении  и пере-

смотре состава "портфеля", можно сформулировать так:

Продавать тот  или иной актив надо тогда, когда  его цена (курсовая

стоимость) высока, но можно ожидать скорого ее падения. И наоборот,

покупать лучше  в тот момент, когда цена на интересующий нас фи-

нансовый актив  упала.

Деньги как  средство хранения наиболее предпочтительны  при ожида-

нии снижения цен как на реальные, так и на финансовые активы.

Курсовая стоимость  ценных бумаг, как уже отмечалось, прямо пропор-

циональна их доходности и обратно пропорциональна банковской про-

центной ставке.

На базе основных подходов к анализу спроса на деньги развивается

множество современных  денежных теорий, акцентирующих внимание на

разных сторонах спроса на деньги.

В послевоенный период вклад в развитие теории спроса на деньги вне-

сли представители так называемой Чикагской школы, которые идейно

относятся к  неоклассическому направлению. Лидер  этой школы М. Фрид-

мен считает, что  спрос на деньги зависит как от текущего потока доходов,

так и от общего накопленного богатства. С ростом богатства  люди увели-

чивают вложения в разные виды реальных и финансовых активов, в том

числе увеличивают и количество наличных денег. В отличие от кейнсиан-

цев неоклассики считают, что спрос на деньги неэластичен по отношению

к изменениям процентной ставки.

Другим важным уточнением современной теории спроса на деньги, сде-

ланным непосредственно М. Фридменом, является учет в анализе фактора

инфляции (т. е. роста  цен), корректирующий реальную доходность активов.

С учетом вышеизложенного  функция спроса на деньги в современной

трактовке выглядит так:

г д е —желаемая величина запаса денег (спрос на реальные деньги);

—номинальный  текущий доход;

—накопленное  богатство;

—процент дохода по акциям;

ih —процентная ставка по облигациям;

id —процентная ставка по депозитам;

я —ожидаемый темп инфляции.

Еще один фактор, влияющий на величину спроса на деньги, по мнению

сторонников одного из направлений классической школы, —ожидания.

Пессимизм населения  и предпринимателей относительно будущей  эконо-

мической ситуации стимулирует рост спроса на деньги (особенно налич-

ные). И наоборот, при оптимистическом прогнозе возрастет спрос на дру-

гие виды активов, а на деньги упадет.