Финансово-кредитные кризисы: сущность ,причины , последствия

       В прошлом положение страны зависело главным образом от ее военной силы. Сегодня именно экономическая мощь является основной причиной, как успеха, так и неудачи какой-либо страны на мировой арене. Макроэкономические проблемы доминировали над политическими почти на всем протяжении двадцатого века. В 1930-е гг., когда производство, занятость и цены резко снизились в США, а затем и во всех промышленно-развитых государствах, экономисты и политики боролись с бедствием Великой депрессии. В течение Второй мировой войны, а также на протяжении Вьетнамской войны в 1960-е гг. основной проблемой было регулирование длительного бума и большой инфляции. Начало 1980-х гг. характеризовалось резким спадом, оставившим миллионы людей без работы; за ним сразу же последовал длительный бум. В начале 1990-х гг. государственные деятели столкнулись со сложными проблемами медленного роста производительности и реальной заработной платы наряду с необходимостью уменьшить угрозу инфляции и обеспечить рабочими местами всех, кто хотел их найти.

     Отчасти ввиду этих действительно происходивших событий, экономисты стали лучше понимать, как бороться с периодическими экономическими кризисами и как стимулировать долгосрочный экономический рост.

     Как известно, современное общество стремится к постоянному улучшению уровня и условий жизни, которые может обеспечить только устойчивый экономический рост. Однако наблюдения показывают, что долговременный экономический рост не является равномерным, а постоянно прерывается периодами экономической нестабильности и даже кризисами.                           

     Резкое снижение уровня жизни непосредственно связано с экономическим кризисом. С одной стороны, падение объемов производства, доходов населения, рост безработицы снижают уровень личного потребления большинства граждан, с другой - приводит к сокращению покупательского спроса, что служит фактором углубления производственного спада. Это затрудняет выход из кризиса, т.к. его началом служит рост покупательной способности населения.

     Кризис в экономике чреват полной разрухой и деградацией всего общества. Поэтому требуется полный и глубокий анализ этого явления, приобретавшего в переходный период новые черты. В данной работе производится полный анализ причин и последствий кризисов. Всестороннее исследование необходимо для того, чтобы правильно оценить эту болезненную фазу в развитии общественного производства и принять правильные и эффективные меры по устранению потерь и сокращению ее продолжительности, найти наиболее радикальные пути выхода для дальнейшего поднятия экономики, что и является основной целью выполняемой работы.

     Таким образом, целью данной курсовой работы является проанализировать финансово-кредитный кризис, причины возникновения, а также пути выхода из него.

     Задачами курсовой работы являются:

- раскрыть сущность кризиса;

- изучить предпосылки и причины;

- рассмотреть меры, предпринимаемые  развитыми странами по выходу  из кризиса.      

    Данная курсовая работа состоит из трех глав, в первой рассматриваются истоки кризиса и формы проявления, во второй - особенности, в третьей-последствия и пути преодоления. Во введении излагаются цели и задачи. В заключении делаются выводы и подводятся итоги.

ГЛАВА 1. Финансово-кредитные кризисы

1.1 Сущность финансово-кредитных кризисов

     Слово «кризис» происходит от греческого слова «crisis», которое означает «приговор, решение по какому-либо вопросу, или в сомнительной ситуации». Также может означать «выход, решение конфликта (к примеру, военного)». Но современное значение слова наиболее частое применение находит у Гиппократа и врачей: и кризис означает решающую фазу развития болезни. В этом смысле речь заходит о "crisis" тогда, когда болезнь усиливает интенсивность или переходит в другую болезнь или вообще заканчивается смертью.

      Обобщив и сопоставив экономические понятия «финансово-кредитного кризиса» мы можем дать более полное и общедоступное определение. Экономический кризис - это значительное нарушение равновесия в хозяйственной системе, часто сопровождающееся потерями и разрывом нормальных связей в производстве и рыночных отношениях, что, в конечном счете, ведет к дисбалансу функционирования экономической системы в целом. Так же это: высокие цены на продовольствие и недвижимость, рост увольнений в коммерческих и государственных структурах, неуверенность в завтрашнем дне каждого человека, изменение реалий окружающего мира, новые правила игры, условия и тенденции.

     Кризисы возникают при наличии, по крайней мере, двух условий: во-первых, факторы, вызывающие организационный кризис, должны воздействовать на всю организацию как целостную систему; во-вторых, доминирующее в организации мировоззрение оказывается не способным правильно отразить причинно-следственные отношения, порождающие угрозу кризиса, или создает защитный механизм, препятствующий осознанию истинных причин кризиса.

      На основе изучения можно выделить общие признаки кризиса:

· неопределенность причин и последствий.

· угроза целостности и существования  организации.

· ограниченность времени на сбор информации и локализации последствий  кризиса.

· необходимость быстрого принятия управленческих решений, имеющих важные последствия для организации.

· снижение контроля над событиями  и влиянием на них.

     Так же все многообразие и количество кризисов мы можем разделить на группы по нескольким критериям:

-по масштабам нарушения равновесия  в хозяйственных системах. Общие  кризисы охватывают все национальное  хозяйство. Мировые кризисы определяются  охватом как отдельных отраслей  и сфер хозяйственной деятельности  в мировом масштабе, так и всего  мирового хозяйства.

     Частичные распространяются на какую-либо одну сферу или отрасль экономики. Частичные кризисы сопряжены с падением экономической активности в рамках крупных сфер деятельности. В частности, речь идет о денежном обращении и кредитах, банковской системе, фондовом и валютном рынках. Так, финансовый кризис - глубокое расстройство государственных финансов. Оно проявляется в постоянных бюджетных дефицитах (когда расходы государства превышают его доходы). Крайним проявлением финансового краха является - неплатежеспособность государства по иностранным займам (во время мирового экономического кризиса 1929 - 1933 прекратили платежи по внешним займам Великобритания, Франция, Германия, Италия. В августе 1998 г. финансовый кризис огромной силы разразился в России.

     Финансово-кредитный кризис - потрясение финансово-кредитной системы. Происходит резкое сокращение коммерческого и банковского кредита, массовое изъятие вкладов и крах банков, погоня населения и предпринимателей за наличными деньгами, падение курсов акций и облигаций, а также снижение нормы банковского процента.

    Валютный кризис выразился в ликвидации золотого стандарта в обращении на мировом рынке и обесценивании валюты отдельных стран (нехватка иностранных «твердых» валют, истощение валютных резервов в банках, падение валютных курсов).

     Биржевой кризис - резкое снижение курсов ценных бумаг, значительное сокращение их эмиссий, глубокие спады в деятельности фондовой биржи.

     Кризисные явления в экономике могут охватывать отдельные, но взаимосвязанные сферы, это - конвергентные кризисы. В таком случае изменению подвергаются параметры, характеризующие раз конкретной сферы, отрасли экономики. В результате эти кризисы способны усиливать друг друга и, в конце концов, превращаться в так называемый системный кризис, охватывающий экономику в целом, что выражается в соответствующем изменении макроэкономических агрегатов. Конвергентные кризисы могут существовать изолированно, не привлекая внимания, то есть в этом случае их присутствие в экономике выражается в снижении качество отдельных подсистем без существенного влияния на макроэкономические показатели.

-по регулярности нарушения равновесия  в экономике.

     Периодические кризисы повторяются регулярно через какие-то промежутки времени.

     Циклические кризисы - это периодически повторяющиеся спады общественного производства, вызывающие парализацию деловой и трудовой активности (деятельности) во всех сферах народного хозяйства и дающие начало новому циклу хозяйственной деятельности.

     Промежуточные кризисы - это спорадически возникающие спады общественного производства, которые на время прерывают стадии оживления и подъема национальной экономики. В отличие от циклических кризисов они не дают начало новому циклу, прерываются на каком-то этапе, носят локальный характер, являются менее глубокими и менее продолжительными. Нерегулярные кризисы имеют свои особые причины возникновения.

     Аграрный кризис -- это резкое ухудшение сбыта сельскохозяйственной продукции (падение цен на сельскохозяйственную продукцию). Аграрные кризисы, как правило, вызываются сочетанием природных факторов, упущениями в организации труда, технической отсталостью, несовершенными системами землепользования, землевладения и т. п.

1.2. Классические виды циклов

     Экономический цикл - это движение экономики от одного макроэкономического равновесия к другому в масштабах национальной экономики. По Марксу, экономический цикл - это движение экономики от одного кризиса к другому, является способом самоуправления экономикой. Если теория экономического роста исследует факторы и условия роста в долговременном периоде, то теория цикла-причины колебаний экономической активности во времени. Теория экономических циклов наряду с теорией экономического роста относится к теориям экономической динамики, которая объясняет движение народного хозяйства. Если теория роста исследует факторы и условия роста как долговременной тенденции, то теория цикла-причины колебаний экономической активности во времени.

     Направление и степень изменения совокупности показателей, характеризующих равновесное развитие экономики, образуют экономическую конъюнктуру.

     Природа цикла до сих пор является одной из самых спорных и малоизученных проблем. Исследователей, занимающихся изучением конъюнктурной динамики, можно разделить на две группы.

     Неоклассическая концепция цикла. Неоклассики склонны отрицать какую бы то ни было закономерность регулярного повторения кризисов. Они, как и кейнсианцы считают, что причиной кризисов является нарушение пропорции запас/поток. Однако неоклассики полагают, что не существует никакого равновесного уровня и, следовательно, не существует сил притяжения, которые способствовали бы установлению равновесного уровня. Неоклассики считают, что существуют другие более важные факторы, которые являются причиной цикличности развития рыночной экономики. По ним накопление капитала шло бы равномерно, если бы не наблюдались отклонения уровня занятости от своего равновесного значения. Неоклассики полагают, что с увеличением капитала увеличивается занятость, снижается безработица и, следовательно заработная плата. Это в свою очередь означает снижение нормы прибыли и, следовательно, инвестирование сокращается. Это ведет к относительному уменьшению капитала, снижению занятости, а значит, и к падению заработной платы и увеличению прибыли: процесс накопления набирает новую силу и т. д.

     Выход в свет работы Дж. Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег» положил начало развитию кейнсианской теории циклов. Согласно ей циклический процесс формируется динамикой эффективного спроса, которая обусловлена функциями потребления и инвестиций. Рассматривая накопления капитала, лежащие в основе цикличности, Дж. Кейнс особое внимание уделил зависимости прироста национального дохода от прироста капиталовложений (принцип мультипликатора), а также прироста капиталовложений от прироста национального дохода (принцип акселератора), как факторов, порождающих нестабильность экономики. Кейнсианская теория предлагает конкретные рекомендации по антициклическому регулированию экономики, рассчитанные на увеличение совокупного спроса в периоды спадов и его ограничение в фазах подъема и роста цен. Главными инструментами регулирования здесь выступают бюджетно-налоговая и денежно-кредитная политика.

     Все циклы в реальной действительности не похожи друг на друга, каждый имеет свои специфические особенности, переплетения. При этом каждый кризис возникает как бы неожиданно и вызывается какими-либо совершенно исключительными обстоятельствами. В периоде между кризисами, как и в море в ясную погоду, возможны волнения, “барашки” в виде частичных, малых и промежуточных спадов, что дало основание говорить о разных типах экономических кризисов.

     Существует более 1380 типов цикличности. Современная экономика в основном оперирует четырьмя из них:

· краткосрочным;

· среднесрочным;

· длинноволновым;

· столетним.

     Циклы Жуглара. Раньше всего экономическая наука выделила цикл 7-12 лет, который впоследствии получил имя Жуглара. Впрочем, этот цикл имеет и другие названия: «бизнес-цикл», «промышленный цикл», «средний цикл», «большой цикл».

          Цикл 7-12 лет был назван именем К. Жуглара (1819-1905 гг.) за его большой вклад в изучение природы промышленных колебаний во Франции, Великобритании и США на основе фундаментального анализа колебания ставок процента и цен. Как оказалось, эти колебания совпали с циклами инвестиций, которые, в свою очередь, инициировали изменения ВНП, инфляции и занятости. К примеру, Шумпетер (1939 г.) выделил 11 циклов Жуглара за период с 1787 по 1932 гг.

     Циклы Китчина (циклы запасов). Китчин (1926 г.) сосредоточил свое внимание на исследовании коротких волн длиной от 2 до 4 лет на основе изучения финансовых счетов и продажных цен.

     Циклы Кузнеца. В 1930-е годы в США появились исследования так называемого «строительного цикла». Дж. Риггольмен, В. Ньюмен и некоторые другие аналитики построили первые статистические индексы совокупного годового объема жилищного строительства и обнаружили в них следующие друг за другом длительные интервалы быстрого роста и глубоких спадов или застоя. Тогда . и появился термин «строительный цикл», определяющий эти двадцатилетние колебания.

     Циклы Кондратьева. Первые попытки в области создания теории длинных волн были предприняты на заре XX в. А. Гельфандом (Парвусом), и С. де Вольфом. Однако наибольший вклад внес русский ученый Н. Д. Кондратьев (1892-1938 гг.), который опубликовал несколько основополагающих работ в данной области. Он изложил результаты своих статистических экономических исследовании, касающихся динамики индексов товарных цен, процентных ставок, ренты, заработной платы, производства важнейших видов продукции и т. д. для ряда развитых стран за отдельные периоды в пределах временного интервала с 1770 по 1926 гг.      Начало «большого» подъема Кондратьев связывал с массовым внедрением в производство новых технологий, с вовлечением новых стран в мировое хозяйство, с изменениями объемов добычи золота.

     Свидетельством того, что экономика приближается к верхней точке большого цикла, являются начинающиеся на фоне изобилия недостаток отдельных товаров, сдвиги в структуре распределения доходов, рост издержек производства, замедление роста прибылей и т. д. Возникает ситуация, известная теперь как стагфляция.

     Подъем первого большого цикла Кондратьев связывал с промышленной революцией в Англии, второго - с развитием железнодорожного транспорта, третьего - с внедрением электроэнергии, телефона и радио, четвертого - с автомобилестроением. Пятый цикл современные исследователи связывают с развитием электроники, генной инженерии, микропроцессорами.

1.3. Причины и предпосылки

     Кризисы неизбежны: регулярные, закономерно повторяющиеся кризисы являются непременной фазой цикличного развития любой системы. Они начинаются тогда, когда потенциал развития главных элементов преобладающей системы уже в основном исчерпан и в то же время родились и начинают борьбу элементы новой системы, представляющей будущий цикл. В этот период надсистема, по классификации А.А. Богданова, становится дезорганизованной, эффективность ее резко падает, поскольку элементы старой и новой систем, противоборствуя друг с другом, погашают часть общей энергии. Кризис создает предпосылки для трансформации системы - либо перехода ее в новое качественное состояние, либо гибели, распада и замены новой, более эффективной системой. Перламутров В. «Кризис экономики и хаос цен в России» Проблемы теории и практики управления.

     Возникает вполне закономерный вопрос: «Какие существуют причины для возникновения кризиса?». На основе изучения материалов можно выделить несколько факторов способствующих появлению кризиса. Рассмотрим эти факторы.

- общая цикличностью экономического  развития;

     Капиталистический цикл - постоянно повторяющееся движение капиталистического производства от одного экономического кризиса к другому. Включает фазы: кризис, депрессия, оживление и подъём.

     Карл Маркс отмечал, что до промышленной революции конца XVIII века не существовало никаких регулярно повторяющихся бумов и депрессий. Поскольку эти циклы возникают на исторической сцене примерно в то же самое время, что и современная промышленность, Маркс заключил, что деловые циклы являются неотъемлемой чертой капиталистической экономики. Причину кризисов Маркс видел в производстве товаров сверх платёжеспособного спроса. И дело не в ошибках оценки ёмкости рынка и даже не в желании владельцев капитала получить максимальную прибыль, а в самой природе и законах развития экономики, нацеленной на получение прибыли.

     Владелец капитала (бизнесмен, капиталист, корпорация) стремится к получению прибыли, которая является формой прибавочной стоимости. Прибыль отдельный владелец капитала получит только распродав (обменяв) произведённые товары. И каждый из владельцев не видит принципиальных препятствий для этого. Значит, чтобы прибыль получили все владельцы нужно распродать все произведённые товары. Но при этом работники в форме заработной платы получают стоимость своей рабочей силы, которая суммарно всегда меньше, чем стоимость произведённых товаров. Работники тратят зарплату преимущественно на потребительские товары. Вторую часть совокупного спроса составит замещение выбывших средств производства. Но часть из произведённого в эквиваленте прибавочной стоимости так и останется не раскупленной. Она должна будет распределиться на личное потребление самих капиталистов и на расширение их бизнеса. При этом прибыль в денежной форме появляется в руках капиталиста лишь для того, чтобы воплотиться в новом товаре.

     Таким образом, с точки зрения движения стоимости, баланс может быть сведён, то есть все произведённые товары распределены и оплачены.

     Однако конкуренция для снижения затрат на единицу продукции вынуждает капиталиста наращивать объём производства, что создаёт спрос на дополнительные средства производства. Расширение производства неизбежно сталкивается с ограниченным размером спроса.

     Из-за несогласованности действий производителей какой-то товар окажется в избытке, какой-то в дефиците. При этом каждый капиталист стремится максимизировать прибыль. Для этого предпринимаются специальные меры, чтобы искусственно расширить рамки ограниченного спроса: предлагаются всевозможные формы кредита, скидок, бонусов и т. п. Всё это создаёт дисбаланс между суммой зарплат (которая тратится преимущественно на потребление) и суммарной стоимостью потребительских товаров. Следствием этого является нарушение равновесия между спросом и предложением на товары и последующий резкий спад товарного производства, цепные банкротства и массовая безработица - то есть экономический кризис.

     В представлении капиталистов дело принимает форму нехватки денежных средств. Предпринимаются попытки увеличить денежную массу, которая лишь материализует прибыль, но не увеличивает совокупный спрос. Кризис растягивается в фазу депрессии, которая продолжается до тех пор, пока не будет распродан «избыток» товаров. Ситуация усугубляется тем, что предприятия производят дополнительные товары, хотя и в меньшем объёме, чем в период экономического роста.

     Общую сумму долгов формирует разрыв между общей стоимостью товаров и общей суммой зарплат, затрат на восстановление (расширение) производства и личного потребления капиталистов. Но стремление капиталистов к прибыли диктует необходимость снижения затрат (прежде всего зарплат) и ограничение их личного потребления. Создаётся разрыв платёжного баланса, спрос начинает снижаться. Для стимулирования совокупного спроса активно применяется кредитование. Владельцы капитала вынуждены отпускать товар в долг или в кредит. Через несколько циклов производства долги накапливаются. Неизбежно наступает фаза, когда товары перестают отпускать в долг, поскольку размер долговых обязательств превышает разумные возможности их погашения. Кредитование прекращается и спрос начинает уменьшаться очень быстрыми темпами.

     Но не следует кредит считать причиной кризиса. Кредитная пирамида является вынужденной мерой для смягчения платёжного и производственного кризиса, то есть последующий кредитно-финансовый кризис сам является следствием общего кризиса.

- перепроизводство основной мировой  валюты - доллара США.

     С 1971 г., когда была отменена привязка доллара к золотому содержанию, обеспечивающемуся золотым запасом США, доллары стали печататься в неограниченных количествах. Покупательная способность доллара обеспечивалась не только ВВП, но и ВВП стран всего мира.

     Казалось бы все так и могло быть, но те государства, экономики которых стали обеспечивать силу доллара, никогда не имели и не имеют контроля за объемом эмиссии доллара. Этого контроля реально не имеет и правительство США. Таким правом обладает только ФРС США.

     Федеральная Резервная система США - это частная организация, принадлежащая 20-ти частным банкам США. Это их главный бизнес - печатать мировые деньги. Чтобы достичь этого, нынешние владельцы ФРС затратили много и времени - десятилетия, а точнее - столетия, и усилий .

     Таким образом, группа частных лиц окончательно получила право выпускать в обращение доллары, определять объем, сроки выпуска и т.д. С 1971 г. по 2008 г. объем долларовой массы в мире вырос в десятки раз, превзойдя во много раз реальный объем товарной массы в мире.

     Такое положение дел было исключительно выгодно, в первую очередь, владельцам ФРС как частной организации, во вторую очередь - самим США как государству. К числу выгод США относится возможность вообще с 1944 года, а особенно с 1971 года, жить не по средствам, т.е. в значительной мере за счет остального мира.

     Так ВВП США составляет 20% от мирового ВВП. Правда эта цифра не является полностью верной, т.к. в объем своего ВВП Соединенные Штаты засчитывают ряд показателей, например стоимость некоторых разновидностей услуг, которые другие страны в ВВП себе не засчитывают. Если пересчитать по общим правилам, то с 20% этот показатель уменьшится примерно до 15%. А потребляют США - 40% от ежегодно производимого в мире. Тут мы задаемся вопросом: «если существует 20%, а потребляется40%, то кто за все это платит?» А платит за все это остальной мир, который отдает Америке свои товары в обмен на необеспеченные бумажки. При этом происходит огромное перераспределение мировых богатств в пользу США.

- перегрев кредитного рынка  и явившийся его следствием  ипотечный кризис.

     Непосредственным предшественником общего финансового и банковского кризиса в США был кризис высокорисковых ипотечных кредитов в 2007 году, то есть ипотечного кредитования лиц с низкими доходами и плохой кредитной историей. Вследствие 20%-го падения цен на недвижимость американские владельцы жилья обеднели почти на $5 триллионов.

     В 2000-х годах наблюдался бум потребления, сопровождавшийся неуклонным ростом цен на сырьё - после Большой депрессии товаров потребления в 1980-2000 годах. Но в 2008 году цены многих товаров, особенно нефти и продуктов питания, достигли такого уровня, что стали наносить ощутимый экономический ущерб, угрожающий стагфляцией и аннулированием глобализации. В январе 2008 года цены на нефть превысили $100 за баррель. 11 июля 2008 года цена нефти марки WTI достигла рекордных за всю историю $147,27 за баррель; после чего началось снижение - до $61 24 октября того же года и до $51 в ноябре.

- перегрев фондового рынка.

      31 октября 2007 года многие индексы мировых фондовых рынков достигли пика, после которого началось снижение: с того дня по 3 октября 2008 года, когда палата представителей конгресса США со второй попытки приняла план Полсона, индекс S&P 500 упал на 30 %; индекс MSCI World, показывающий динамику на рынках развитых стран, упал на 32,3 %; индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets - на 40,5 %. В отличие от предшествующего обвала в 2000-2002 годы, который был вызван крахом на фондовом рынке технологических компаний и был ограничен рынками США, обвал 2007--2008 годов затронул все страны и был обусловлен событиями за пределами фондового рынка - бумом, а затем крахом в кредитном и жилищном секторах, а позднее - и на сырьевых рынках: первыми стали падать акции западных банков, а с июля 2008 года, когда начала быстро дешеветь нефть, - акции сырьевых компаний развивающихся стран.

- использование новых непроверенных  финансовых методик и инструментов.

     При использовании новых непроверенных методик и инструментов всегда возникает опасность неправильных выводов о каком-либо явлении.

Возможно, прямого влияния на развитие кризиса они не оказывали, однако каково их косвенное влияние определить трудно.

ГлаваII. Особенности современного мирового финансового кризиса

2.1. Характеристика  кризиса 2008 г

     Главная характеристика 2008 г., которая гарантирует ему особое место в мировой и российской экономической истории, - быстрота развертывания экономического кризиса, скорость перехода от эйфории к ощущению обреченности. За несколько месяцев в России, а так же в других ведущих странах уверенность в экономическом чуде сменилась ожиданием экономического коллапса. В первые месяцы прошедшего года отмечались устойчивые темпы экономического роста. Финансовый кризис на Западе толкал процентные ставки вниз, и создавалось впечатление, что к устойчиво высоким ценам на энергоресурсы добавился еще один фактор роста. Но лишь в августе стало понятно, что финансовый кризис перерастает в экономический и глобальный. Одновременно были исчерпаны два основных источники роста российской экономики – упали цены на основные продукты экспорта и исчезли дешевые финансовые ресурсы на мировом рынке. Наступил кризис. 
             Рассмотрим основные особенности этого кризиса. 
     Первая, начавшийся кризис носит беспрецедентный по масштабам характер. Причем он сильнее сказывается на тех странах, которые были наиболее успешны в последнее десятилетие. Самые серьезные проблемы наблюдаются там, где был экономический бум, а депрессивные регионы почти не чувствуют изменений.

     Вторая, кризис предполагает серьезное обновление структуры мировой экономики и ее технологической базы.

     Третья, возникли финансовые инновации – новые инструменты финансового рынка. С одной стороны они существенно изменили ряд товарных рынков. С другой, в условиях финансового бума экономическая и политическая элита утратила контроль за движением финансовых инструментов. 
     Анализируя сложившийся кризис, нужно рассматривать три группы его причин:

• во-первых, специфические проблемы американской экономики;
• во-вторых, системные, фундаментальные проблемы современного экономического развития;
• в-третьих, специфические российские обстоятельства. 
  У США сложилась неадекватная бюджетная и денежная политика за последние годы.

    Существует и другая причина глобализации, которая также считалась источником бесконечного финансового успеха. Это формирование глобального дисбаланса, который на протяжении десятилетия рассматривался как основа устойчивости мирового роста.  
       И есть еще одна – фундаментальная - предпосылка у кризиса. Здесь имеется ввиду то, что ключевым ориентиром развития корпораций стал рост капитализации. В итоге максимальная капитализация труда приводит в понижению производительности труда, а ведь она является основанием социально-экономического прогресса. Но для хорошей отчетности перед акционерами нужны поглощения, поскольку увеличение объема активов  способствует росту капитализации. Чтобы этого достичь, не следует закрывать отсталые предприятия. В результате во многих крупных промышленных корпорациях  сохраняются старые неэффективные производства.  
       Помимо общих факторов кризиса, существуют и специфические причины его быстрого развертывания в России. Внешне все выглядит парадоксально: кризис стремительно распространился в стране, отличавшейся особенно благоприятной макроэкономической ситуацией, характеризовавшейся двойным профицитом. При начале кризиса эффект оказался противоположный – сжатие кредитного плеча, что немедленно привело к падению фондового рынка. В результате падения рынка фондовые индексы пришли примерно в ту точку, где могли бы находится в отсутствии скачка 2005 – 2007 гг. это привело к наращиванию диспропорций. 
       Существенной проблемой стал рост корпоративных внешних заимствований. Многие предприятия-заемщики тесно связаны с государством и действуют в логике «приватизации прибылей и национализации убытков». Тем самым возникает ситуация когда одни могут безответственно занимать деньги, а другие – давать их без достаточных оснований. Но именно государству придется спасать должников в случае экономического кризиса. 

        Теперь рассмотрим реакцию на кризис. Кризис вызвал шок у мировой экономической и политической элиты. Основное внимание уделяли решению двух групп проблем:

• во-первых, не допустить коллапса кредитной системы, то есть спасти финансовые институты;
• во-вторых, предотвратить или хотя бы ослабить рецессию, избежать глубокого спада производства.

      Большинство принимаемых решений так или иначе укладываются в следующие понятия: дирижизм, социализм и популизм.

      К дирижистским мерам относятся принятие индивидуальных решений институтами власти, определение ими правых и виноватых, а также готовность государства указывать экономическим агентам, какие услуги они должны предоставлять и какие товары производить.

     Следующим, вполне естественным шагом становится принятие правительственных  решений относительно характера деятельности фактически национализированных институтов. Однако последствия такого рода решений спрогнозировать нетрудно: если власти дают указания банкам, куда вкладывать деньги, то они должны будущих поддерживать тогда, когда эти политически обусловленные инвестиции окажутся неэффективными. То есть и господдержка, и неэффективность вложений образуют замкнутый круг.

      К социалистическим мерам относится обобществление рисков. Спасая должников и наполняя банки капиталом, увеличивая гарантии по частным вкладам, государство берет на себя риски за решения всех основных участников хозяйственной жизни - и банкиров, и вкладчиков, и заемщиков. 
       Серьезную трансформацию претерпевают отношения собственности. Происходит фактическая национализация попавших в тяжелое положение компаний посредством предоставления им финансовой помощи. Государства склонны взять на себя все обязательства финансовых учреждений, как предоставляя гарантии, так и осуществляя прямое вливание капитала. Такая помощь финансовым институтам сопровождается размыванием пакетов, принадлежащих частным собственникам. Тем самым становятся под сомнение права частной собственности. 
      Популизм. Нарастают риски популизма. Начало репрессии резко активизирует призывы помочь товаропроизводителям. Но раздача денег товаропроизводителям будет иметь опасные последствия, поскольку неизбежно приведет к ускорению инфляции. Здесь кстати, существенное отличие российской ситуации от американской. Мы не обладаем станком, печатающим мировую валюту. Поэтому денежный популизм у нас будет не стимулировать рост, а провоцировать бегство от рубля.

Теперь рассмотрим, как происходит борьба с кризисом в России. 
   Важные меры по смягчению последствий кризиса предложили и российские власти. Были приняты меры по предотвращению коллапса кредитной системы. Банкам предоставили значительные финансовые ресурсы для преодоления кризиса ликвидности. Это должно было способствовать поддержанию производственной активности. Но с другой стороны, сохранение устойчивости банковской системы непосредственно связано и с задачей обеспечения социально-политической стабильности в стране. Потери гражданами своих средств в банках будут неизмеримо болезненнее и политически опаснее, чем убытки от падения фондовых индексов. 
   Не обошлось и без сомнительных схем. Банки, которым государство предоставляло ликвидность, предпочитали переводить ее в иностранную валюту, чтобы застраховаться от валютных рисков или уменьшить собственную задолженность перед иностранными кредиторами, - поведение, экономически оправданное, но не соответствующее намерениям денежных властей при предоставлении денежных средств. Государство в какой-то мере попыталось поддержать биржевые индексы, но быстро отказалось от этой затеи. В сложившихся условиях подобные попытки означали только одно: помощь бегущим из страны инвесторам в получении больших сумм за продаваемые ими ценные бумаги. 

      Неоднозначной оказалась и валютная политика. По политическим причинам власти не решались полностью отказаться от поддержки валютного курса рубля, и пошли на растянутую во времени девальвацию. У такой политики был один позитивный аспект и ряд негативных последствий. 
      Позитив заключался в том, что населению была дана возможность застраховаться от обесценения рубля.  Однако плавная девальвация усилила панические настроения на рынке и привела к значительному снижению золотовалютных резервов, что делает возможный равновесный уровень валютного курса более низким, чем он мог бы быть при резкой девальвации. Наконец, правительство предложило широкий набор стимулов, прежде всего налоговых, для развития реального производства, включая снижение налогов, меры по поддержке малого бизнеса, формирование списка пользующихся особым вниманием государства системообразующих предприятий. Конечно, поддержка малого бизнеса важна как по экономическим, так и по социальным соображением – она способствует снижению безработицы. Но развитие малого бизнеса требует глубоких изменений в ценностных ориентациях российского общества, и особенно его элиты, так как в России скептически относятся к мелкому предпринимательству. 
   Кризис опасен социально-политической дестабилизацией, и именно данному вопросу нужно уделять первостепенное вниманию. Поэтому, смягчая его последствия, надо, прежде всего помогать работникам, а не предпринимателям и акционерам. Государство должно обеспечивать социально-политическую стабильность, а не помогать конкретному бизнесу. 
    Обсуждая перспективы помощи отдельным предприятиям, необходимо сформулировать четкие критерии отнесения их к этой категории и различать формы их поддержки. Одно дело – моногорода, где проблем закрытия предприятия носит прежде всего социальный и политический характер. Другое дело – инфраструктурные объекты, когда допустима прямая поддержка их функционирования со стороны государства. Но самое опасное – под видом помощи системообразующим предприятиям воспрепятствовать закрытию неэффективных производств и модернизации отечественной экономики.

2.2. Влияние мирового  финансового кризиса на денежно-кредитную  политику и банковскую систему России.

     Некоторые последствия финансового кризиса налицо уже сейчас, а с некоторыми России еще только предстоит столкнуться. Сегодня помимо упадка фондового рынка мы имеем снижение курса рубля по отношению к главным мировым валютам – доллару и евро. То есть девальвация рубля - уже реальность, хотя она и не такая резкая как в 1998 году. В целом, ожидается общее снижение доходов населения на фоне роста цен на товары и услуги. Влияние финансового кризиса в России на себе ощутили практически все предприятия, особенно работающие на экспорт. Даже самые крупные компании сворачивают многие инвестиционные программы, всеми возможными путями сокращают расходную часть своего бюджета, что, в свою очередь, влечет за собой массовое увольнение.

     В конце 2005 г. ее значение составило -20,827 млрд долл. США, а в конце III квартала 2008 г. — -99,651 млрд. Снижение цен на нефть с мая прошлого года и ограничение заимствований на внешнем рынке вызвали существенное ослабление платежного баланса во втором полугодии 2008 г. Чистый приток частного капитала в размере 83 млрд долл.

     США в 2007 г. превратился в его чистый отток в размере 130 млрд долл. в 2008 г. В IV квартале прошлого года по сравнению с I кварталом счет текущих операций сократился в 4,5 раза — с 37 млрд долл. США до 8 млрд долл а в целом за год он составил 99 млрд долл. США. В 2009 г. ожидается нулевое сальдо счета текущих операций.В результате в прошлом году валютные резервы сократились на 45 млрд долл. США (а золотовалютные — на 51,7 млрд) и фактически перестали выполнять функцию источника денежного предложения. Их сокращение привело к серьезному замедлению денежного предложения. За И месяцев 2008 г. объем денежной массы М2 даже снизился на 0,3%, в то время как в 2007 г. за тот же период он увеличился на 35,2% . Основным источником денежного предложения стало пополнение ликвидности со стороны денежных властей. Предпринятые шаги позволили насытить рынок краткосрочной ликвидностью, однако не смогли компенсировать дефицит долгосрочных ресурсов. Предложение «длинных» денег в экономике и стабилизацию денежного рынка в долгосрочной перспективе должны обеспечить институциональные инвесторы, а также сами коммерческие банки за счет кредитной активности. Одним из источников «длинных» пассивов служат депозиты юридических лиц и вклады физических лиц, размещенные на срок более трех лет. На протяжении последних двух лет их доля в общих пассивах составляла 5 — 6%. В условиях нехватки «длинных» денег банки вынуждены в качестве источника формирования «длинных» активов использовать «короткие» обязательства. Причем эта ситуация характерна не только для периода текущей финансовой нестабильности, но и для последних нескольких лет, когда краткосрочные обязательства покрывали не менее 10 — 14% долгосрочных активов банков. Очевидно, дальнейшее наращивание долгосрочных кредитов за счет краткосрочных пассивов могло негативно сказаться на ликвидности банковской системы. В последнее время замедление темпов роста кредитного портфеля приняло ярко выраженный характер. В ноябре 2008 г. по сравнению с октябрем объем выданных кредитов населению даже сократился на 0,7%, прирост банковских кредитов предприятиям составил всего 0,7% (см. рис. 7). По итогам одиннадцати месяцев 2008 г.задолженность перед кредитными организациями нефинансовых организаций выросла на 32,6% против 46,9% за тот же период 2007 г. На динамику банковских кредитов в 2008 г. оказало влияние и то, что в период кризиса многие организации начали сворачивать инвестиционные программы, сокращать текущие расходы. Банки стали ужесточать требования к финансовому состоянию граждан в связи с возрастающими рисками непогашения кредитов (снижение покупательской способности, увеличение числа безработных).

      В ближайшее время банкам придется больше внимания уделять привлечению ресурсов с внутреннего рынка. Усиление конкуренции на внутреннем финансовом рынке в 2008 г. привело к повышению ставок по банковским депозитам. Так, средневзвешенная ставка по рублевым депозитам населения в кредитных организациях сроком до одного года повысилась с 5,4% годовых в январе 2008 г. до 6,2% годовых в октябре, а средневзвешенная ставка по рублевым депозитам предприятий сроком до одного года — с 3 до 6,7%.

      Отметим, что до сих пор повышение банками ставок по депозитам физических лиц было весьма скромным и не компенсировало ускорение темпов инфляции. При этом темпы прироста банковских депозитов снизились. Кроме депозитов населения и предприятий в 2008 г. основными источниками формирования ресурсов коммерческих банков были кредиты, депозиты и прочие средства, полученные от других кредитных организаций, а также средства организаций на расчетных и прочих счетах и облигации.

      На долю этих статей, включая депозиты, на начало декабря 2008 г. приходилось 71,3% общей суммы пассивов. Доля кредитов Банка России, полученных банками, увеличилась на 8 п. п. — до 8,2% в общей сумме пассивов. Очевидно, кредиты Банка России носят краткосрочный и регулирующий характер. На стоимость ресурсов для коммерческих банков влияет изменение стоимости основных статей банковских пассивов, то есть в первую очередь изменение ставок по депозитам населения и предприятий.

      Для поддержания своей деятельности коммерческие банки не могут кредитовать под меньший процент, чем ставки по депозитам. При этом в российских условиях последние должны быть как минимум нулевыми в реальном выражении, чтобы стимулировать сбережения. Банк России будет способствовать повышению глубины и ликвидности российского финансового рынка, добиваться роста эффективности своей процентной политики, совершенствовать управление ликвидностью банковского сектора, развивать систему анализа денежно-кредитной политики, макроэкономического моделирования и прогнозирования. Особое значение Банк России придает формированию доверия общества к осуществляемой денежно-кредитной политике, повышению ее открытости и прозрачности, разъяснению общественности своих целей, задач и принятых мер.

ГЛАВА III. Антикризисная политика

3.1 Последствия и пути преодоления кризиса

     Рассмотрим на примере России.

     Некоторые последствия финансового кризиса налицо уже сейчас, а с некоторыми России еще только предстоит столкнуться.

• Девальвация рубля.

     Сегодня помимо упадка фондового рынка мы имеем снижение курса рубля по отношению к главным мировым валютам - доллару и евро. То есть девальвация рубля - уже реальность, хотя она и не такая резкая как в 1998 году. В целом, ожидается общее снижение доходов населения на фоне роста цен на товары и услуги.

• Промышленность и занятость населения.

     Влияние финансового кризиса в России на себе ощутили практически все предприятия, особенно работающие на экспорт. Даже самые крупные компании сворачивают многие инвестиционные программы, всеми возможными путями сокращают расходную часть своего бюджета, что, в свою очередь, влечет за собой массовое увольнение и сокращение рабочих мест.

• Банковская система и сбережения граждан.

     Что касается банковской системы, то здесь можно отметить ужесточение требований банков к потенциальным заемщикам, повышение ставок по вновь выдаваемым кредитам, свертывание многих ипотечных и потребительских программ (например, беззалоговых и беспроцентных кредитов). Государство сегодня всеми силами поддерживает сферу банковских услуг, понимая ее большую значимость для страны, но все же некоторым мелким региональным банкам не удастся избежать краха. Основные силы Правительства направлены на поддержание наиболее крупных и значимых кредитных организаций. Поэтому больным вопросом у россиян сегодня является сохранность их сбережений. На этот счет особых причин для беспокойства быть не должно, так как если банк входит в систему страхования вкладов, то все сбережения в сумме до 700 тыс. руб. гарантировано будут сохранены.

• Земля и недвижимость.

     Цены на землю и недвижимость также уже претерпели изменение в сторону уменьшения. Но финансовый кризис в России сыграл здесь скорее положительную роль, избавив рынок недвижимости от искусственного завышения стоимости объектов и ее беспрерывного роста.

Положительные последствия финансового  кризиса.

     В целом, кроме негативных последствий любой кризис имеет и определенные положительные моменты. На промышленном рынке происходит так называемый «естественный отбор». На плаву остаются только наиболее жизнеспособные предприятия, проводящие эффективную политику управления ресурсами. Неконкурентоспособные же компании уходят с рынка. Но в борьбе предприятий за выживание, в условиях жесткой конкуренции может также произойти и снижение цен на некоторые товары и услуги, что, безусловно, тоже является положительным моментом. Пример тому - бензин, земля, недвижимость. Кризис приводит рынки к естественному ценообразованию. Помимо этого происходит общее оздоровление экономики и выход на первый план отечественных производителей. мировой финансовый кризис

    Рассмотрим, какая отрасль сильнее всего пострадает от кризиса (в % объемов производства и занятости).

На конец 2009 года:

- Металлургия - около 35-45% объемов производства по сравнению с 2007 годом (занятость - до 50-60% с учетом частичной безработицы);- Строительство, недвижимость и девелопмент - до 60-70% (занятость - до 55-70%);

- Ритейл, торговля - 20-30%, занятость - минус 30-35%;

- Банки, финансы, страхование и т.п. - 30-35%, занятость - минус 30-40%;

- Машиностроение - падение производства до 50-60%, занятость - до 70% с учетом, конечно, частичной безработицы. Некоторые отрасли машиностроения - авиапром, точное машиностроение, приборостроение, станкостроение будут уничтожены полностью;

- ТЭК - минус 5-15%, занятость - минус 10-15%;

- Нефтехимия - 20%, 20%;

- Горнодобывающая промышленность - минус 25-35%, занятость - до минус 40-50%.

     Последствиями глобального финансового кризиса для России могут быть: углубление угроз, связанных с продовольственной, водной и энергетической безопасностью; снижение экспорта в Россию и сокращение денежных переводов из страны; снижение уровня оборотных средств и инвестиционного капитала для банков и предприятий; могут вырасти процентные ставки на кредиты, поскольку наш анализ показывает, что если в мире учетные ставки падают, то у нас с начала года с 9% учетная ставка выросла до 15,85%.

      Как преодолеть финансовый кризис? Рассмотрим несколько выходов из данной ситуации.

     В данное время финансовый кризис в мире становится с каждым днем все менее прогнозируемым и предсказуемым. Для корпораций, холдингов, компаний и, вообще, для бизнеса в целом, можно выделить некоторые шаги, которые помогут минимизировать потери во время финансового кризиса и остаться на плаву:

-снижение или прекращение роста  заработной платы во время  финансового кризиса;

     Такая возможность появилась в связи с пополнением рынка труда профессиональными кадрами в различных секторах бизнеса. Рынок труда, до того как наступил финансовый кризис, был подвержен кадровому голоду - приходилось выплачивать кадрам сильно завышенные оклады даже не очень профессиональным специалистам. Сейчас же, во время финансового кризиса, появилась возможность принимать на работу более квалифицированные и универсальные кадры, которые готовы работать в рамках ограниченной работодателем заработной платы.

-оптимизация производственного  процесса;

      Дать общую рекомендацию для различных направлений бизнеса достаточно сложно, но можно перечислить наиболее важные аспекты этого вопроса.

-Сокращение программ инвестиций  в период финансового кризиса.  В случае невозможности сокращения  инвестиционной программы, целесообразно  было бы привлечь дополнительные  финансовые средства. Причем, чем  выше будет прогнозируемая рентабельность  этого бизнеса после финансового  кризиса, тем проще будет найти  инвестора. Данный шаг гораздо  эффективней, чем привлечение  инвестиций во время финансового  кризиса в негативные сектора  экономики с неясной пост кризисной  перспективой.

-Работа должна быть только  над теми проектами, которые  могут позволить заработать и  принести деньги во время финансового  кризиса. Конечно, это общая  формулировка, и в некоторых отраслях  довольно трудно провести соответствующий  четкий анализ, но по-другому невозможно сформулировать эту задачу в данном виде. Для любого бизнеса или производства, во время финансового кризиса, такая задача является сугубо индивидуальной, с множеством нюансов и тонких моментов, свойственных только той или иной определенной компании.

-Сохранение конкурентоспособности  бизнеса или производства во  время финансового кризиса. Конкурентоспособность  вашего бизнеса напрямую зависит  от методов, используемых для  достижения поставленной цели. В  чем может быть ваше преимущество  перед конкурентами в условиях  финансового кризиса? Конечно  же, в оперативном реагировании  на любые аспекты в процессе  ежесекундно меняющихся «правил  игры» на рынке, в отслеживании  ситуации, анализе и прогнозировании  результатов, совершенствовании  системы управления вашим бизнесом  и т.д.

-Сохранение спокойствия, среди  клиентов, в период финансового  кризиса. В особенности это  актуально для банков или акционеров  компании. Под влиянием паники, во  время финансового кризиса, акции  продаются по самым низким  ценам. Из-за панических настроений  в СМИ, соответственно, и в обществе, в условиях финансового кризиса  имеет место массовый отток  вкладов. Также ошибки, такие как  привлечение невыгодных инвестиции, оформление кредитов или принятие  ошибочных сиюминутных решений,  под влиянием эмоций и паники  в связи с финансовым кризисом, без анализа дальнейших действий.

     Финансисты и психологи говорят, что возникновение непреодолимого желания мгновенных действий или резких движений означает то, что самое страшное, скорее всего, уже произошло.

     И в заключении этого параграфа- реальные меры предпринимаемые российским правительством по выходу из кризиса:

-усиление социальной защиты  населения и сохранение обязательств  по выплате пенсий (за год она  повысилась на 23,9%) и здравоохранению. Особое внимание безработице. Профпереподготовку пройдут 173 тысячи россиян. Для еще 1 миллиона создадут временные рабочие места.

-неэффективным денег не давать. «Промышленный и технологичный  потенциал страны должен быть  сохранен». Поддержка предприятий,  налоговые льготы, субсидирование  сельского хозяйства.

-покупать российское. «Основой  восстановления экономики должен  стать внутренний спрос на  отечественные товары». По сути, возвращается лозунг «Покупай  российское!». Чтобы стимулировать  спрос на отечественные товары, государство взяло на себя  часть кредитов на покупки  граждан.

-строить, но за меньшие деньги

     «Вместо “нефтяного” роста мы должны перейти к инновационному». Во главе этого пункта ставится энергоэффективность. «Запланированные объекты, необходимые для повышения эффективности экономики, должны быть построены, но за меньшие средства».

-освобождение бизнеса. Разного рода проверяющим посещать малые предприятия позволено 3 раза в год. Предпринимателям предложили льготные тарифы на присоединение к электросетям. Внешэкономбанку поручено раздать кредитов на 30 млрд. руб.

-поддержка банковской системы.  Несмотря на то, что осенью  государство уже помогало банкам, в новом плане - вновь поддержка банков и бирж. Им дадут 1 трлн. 355 млрд. рублей! Цель - раздать деньги в виде кредитов.

3.2.Финансовый  кризис в РБ

      Что касается жителей Бурятии, основные последствия глобального финансового кризиса можно разделить на две части: финансовые последствия и макроэкономические.

      На фоне финансового  кризиса ожидается повышение  требований к заемщикам банков. Вероятно, в среднесрочной перспективе  будет рост ставок по кредитам (возможно 2—3 пункта) и по ряду  банков сокращение перечня кредитных  программ. По макроэкономическим  показателям последствия коснутся  курса рубля, который падает, и  ждать его укрепления в течение ближайших ряда лет, с учетом последних тенденций роста основных мировых валют к рублю, падения цен на нефть, не приходится.

      Зависимость России  от мирового рынка за последние  годы все более возрастает, поэтому  повышение курса доллара США  даже на 1—2 рубля означает  дополнительное повышение цен  в условных единицах на 3—7%. Помимо  этого, как уже отмечалось, возможен  рост цен на кредиты, в том  числе и для предприятий. Соответственно, повышение цен на ввозимые  продукты и рост стоимости  банковских кредитов еще более  подстегнет инфляцию, и в ближайшем  будущем произойдет дальнейшее  удорожание основных товаров  на рынке.

       Необходимо более  внимательно отнестись к долгосрочным  инвестициям. Желательно долгосрочные  капиталовложения пока не делать. А со Например, во внешней торговле Бурятия с $260 млн. экспорта своей продукции в январе-сентябре 2008 года смотрится весьма и весьма скромно рядом с Кемеровской областью ($7,4 млрд.), Красноярским краем ($6,9 млрд.) и Иркутской областью ($3,9 млрд.). По объему работ, выполненных в строительстве, картина не лучше: Бурятия — 10,5 млрд. рублей, Кемеровская область — 79,1 млрд., Красноярский край — 61,1 млрд., Омская область — 50,8 млрд. Оборот розничной торговли в Кемеровской области составляет 272 млрд. рублей, в Красноярском крае — 274 млрд., в Новосибирской области — 268 млрд., в Бурятии — 68 млрд. сосредоточиться на необходимости увеличения доли текущих расходов.

      Осенью 2008 года, когда в серьезные последствия финансового кризиса мало кто верил, к продаже с аукциона были полностью готовы 9 земельных участков — 7 на юго-востоке и 2 на юго-западе. В свою очередь мэрия Улан-Удэ на федеральные, республиканские и муниципальные средства начала строительство межквартальных инженерных сетей, достигнув определенного успеха. В комитете по имуществу отметили, что инженерные сооружения в частности готовы в 111 и 113 кварталах. Однако из-за отсутствия строительных перспектив их пришлось законсервировать и передать на хранение управляющим организациям.