Доходность ценных бумаг. Методы расчета

     Вексель используется в расчетах как документальное оформление товарного кредита. Процентные векселя используются, как и депозитные сертификаты, для оптимизации налогов при кредитно-депозитных операциях. Векселя успешно применяются в расчетах как суррогат денег.

     Вексельный  кредит – банковский кредит, выдаваемый векселями. Данные операции выгодны всем участникам сделки: банк выдает кредит, не затрачивая живых денег, а предприятие получает дешевые оборотные активы, так как ставки по вексельным кредитам существенно ниже, чем при обычном кредитовании.

6. Другие ценные бумаги.

     Пай ПИФа – ценная бумага с отсутствием  у этой ценой бумаги конкретного  эмитента.

     Депозитарное  свидетельство (расписка) – ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца  на определенную долю в пуле ценных бумаг, хранящихся в депозитарии.

     Итак, ценная бумага – это документ, выражающий право собственности или отношения по займу. Сейчас существует множество видов ценных бумаг и их разновидностей (типов). В настоящее время наиболее широкое обращение на рынке ценных бумаг получили акции и облигации.

     2. Доходность ценных бумаг

     Доходность  ценных бумаг - отношение годового дохода по ценной бумаге к ее рыночной цене; норма прибыли, получаемой владельцем ценной бумаги.

     Годовой доход складывается из роста курсов ценных бумаг и суммы доходов (процентов, дивидендов), выплаченных по ценным бумагам. Доходность обычно рассчитывается в процентах за год, процентах годовых.

     Вычисление  доходности по ценным бумагам позволяет  сопоставить эффективность вложений в ценные бумаги с эффективностью альтернативных операций (например, размещение средств на банковские депозиты или вклады). По разным видам ценных бумаг вычисляются различные виды доходности: доходность к погашению и дивидендная доходность. При расчете доходности можно учитывать возможность реинвестирования полученных средств (эффективная доходность).

     Выбор методики расчетов доходности (простая  или эффективная) зависит от горизонта  инвестирования владельца ценной бумаги. Если операции инвестора являются преимущественно  долгосрочными, расчет доходности с  учетом рекапитализации дает более объективную оценку их эффективности.

     2.1. Анализ доходности ценных бумаг

     Работа  на финансовом рынке сопряжена с  проблемой учета эффективности  данного вида деятельности. Иногда бывает довольно трудно оценить, насколько  эффективна работа финансового директора, потому что он не производит реальной продукции, а лишь пытается управлять финансовыми активами так, чтобы они давали максимальную отдачу. Еще чаще возникает проблема выбора объекта инвестиций из всего множества, существующего на финансовом рынке.

     Любое решение об инвестировании средств  должно пройти экспертизу с точки  зрения эффективности вложений, которую  можно определить путем изучения доходности предыдущих операций.

     Под доходностью в общем смысле понимают величину дохода от вложения финансовых средств (или, проще говоря, от предоставления активов в долг), соотнесенную с затратами на получение данной суммы дохода. В качестве дохода, как, впрочем, и в качестве первоначальных активов, могут выступать не только деньги, но и векселя, товары, ценные бумаги и т.д.

     Основным  показателем доходности является ставка процента, или процент.

     2.2. Классификация методов исчисления доходности

     Существует  несколько основных показателей, необходимых  для расчета и по которым можно  классифицировать проценты.

     Важнейшим показателем при расчете процентов  является база начисления — это  первоначальная сумма активов, на которую производится начисление процентов или, соответственно, с которой сопоставляется полученная прибыль при вычислении доходности.

     Метод начисления — это способ, по которому рассчитывается конечная сумма активов. По методу начисления проценты можно разделить на:

     — простые;

     — сложные;

     — смешанные;

     — непрерывные.

     Критерием разделения метода начисления процентов  выступает база начисления. При простых  процентах база начисления остается неизменной на всем протяжении срока  начисления, т. е. проценты начисляются на ту сумму активов, которая была в начальный момент времени

В случае начисления сложных процентов база начисления изменяется во времени и возрастает каждый раз, когда к основной сумме  долга добавляются проценты, начисленные  в предыдущем периоде. Такой процесс называется капитализацией процентов. В результате темп прироста конечной суммы активов при начислении по сложной ставке процентов оказывается значительно выше, чем при простой ставке.

Список  используемой литературы 

     1. "Ценные бумаги". Учебник. Под редакций Колесникова В.М. М., Финансы и статистика, 2007г.

     2. Найман Э. Малая энциклопедия трейдера. М. Альпина-Паблишер, 2007г.

     3. Найман Э. Мастер-трейдинг - секретные материалы, М. Альпина-Паблишер, 2007г.

     4. Рынок ценных бумаг. Учебник. Под редакцией Галанова В.А. и Басова А.И. М., "Финансы и статистика", 2005г.

     5. Биржевое дело. Учебник. Под редакцией Галанова В.А. и Басова А.И. М., "Финансы и статистика", 2007г.