Денежно-кредитная политика государства, её задачи и роль в рыночной экономике

     Монетаристский  подход (количественная теория спроса на деньги) выражается уравнением:

                           

         V =                   ,  где      

     М – количество денег в обращении:

     V – скорость их обращения;

     Р – общий уровень цен;

     Х – реальный объём производства;

     Q -  количество продаваемых товаров.

      Количество денег, необходимое для обращения (спрос на деньги):

                                 М = 

     Это позволяет сформулировать следующие  положения:

     1). Спрос на деньги зависит от  общего уровня цен: чем выше  уровень цен, тем выше спрос  на деньги и наоборот.

     2). Спрос на деньги зависит от объёмов национального производства: его увеличение и связанный с этим рост реальных доходов населения, приведёт к увеличению количества сделок и потребует больших денег для их осуществления.

     3). Спрос на деньги зависит от  скорости их обращения. Поэтому всё, что влияет на скорость обращения денег, будет влиять на уровень спроса на них. 
 

     В 70-х годах 20-го века наблюдался кризис кейнсианской школы. Преобладающим  стало неоклассическое направление, в том числе его современная  форма – монетаризм. Главный теоретик современного монетаризма – известный американский экономист, лауреат Нобелевской премии М.Фридмен.

     Основные  положения современного монетаризма:

1. Монетаризм базируется на убеждении, что рыночная экономика – внутренне устойчивая система. Все негативные моменты – результат некомпетентного вмешательства государства в экономику, которое надо свести к минимуму.
2. Связь между массой денег в обращении и номинальным объёмом ВНП более тесная, чем между инвестициями и ВНП. Динамика ВНП следует непосредственно  за динамикой денег. Существует определённая взаимосвязь между количеством денег в обращении и общим объёмом проданных товаров и услуг в рамках национальной экономики. Эта связь выражается уравнением обмена И.Фишера (уравнением количественной теории денег):

     М ^х V = Р ^х Q

     где:      М – количество денег в обращении;

                  V – скорость обращения денег;

                   Р – средняя цена товаров  и услуг;

                   Q – количество произведённых товаров и услуг.

     Произведение  Р х Q равно совокупному объёму денежных средств, обернувшихся в течении года. Количество проданных товаров и услуг за определённое время ( Q_t ) примерно равно объёму производства за тот же период (V_t). Тождества здесь нет, так как за период t могут перепродаваться товары, которые были созданы ранее. Эти товары войдут в показатель Q, но не войдут в показатель текущего объёма производства V_t . Поскольку доля таких товаров в общем кругообороте достаточно мала, экономисты допускают равенство:

     Q_t  =    Y_t

        

     Если  Р – средняя цена единицы произведённой продукции, то : 

     V ^х  V = P ^х  Y 

      Где P^хV -  объём производства в денежном выражении, или номинальный объём ВНП. Тогда Y  можно рассматривать как реальный объём ВНП, а Р – как дефлятор ВНП.

     Отсюда:                        V =  
 

     Кейнсианский  подход к денежно-кредитной  политике.

     Денежно-кредитная  политика, направленная  на расширение денежного предложения, называется  «экспансионистской» (расширительной). Такая политика в краткосрочном  периоде приводит к понижению  учётной ставки; увеличению объёма производства; росту уровня цен.

     Денежно-кредитная  политика, направленная на уменьшение денежной массы в обращении, приводит соответственно к противоположному результату: ставка процента повышается, объём производства снижается; уровень цен падает.

     Влияние экспансионистской денежно-кредитной  политики на экономику в долгосрочном периоде.

     Результат известен в экономике как «нейтральность денег в долгосрочном периоде». Деньги нейтральны в том смысле, что однократное  необратимое изменение количества денег в обращении, вызывает в долгосрочном периоде лишь пропорциональное изменение уровня цен, не оказывая воздействия на реальный объём производства, реальные плановые инвестиции и процентную ставку.

     Монетаристский  подход к денежно-кредитной  политике.

     Исходит из того, что есть прямая связь между  денежным предложением и объёмом  национального производства. Функция  контроля за денежным предложением возложена  на центральный банк. Если ЦБ успешно  её осуществляет, то он имеет реальную возможность контролировать и темпы роста ВНП, и темпы инфляции в стране.

     Особенности современной денежно-кредитной  политики в России.

     США, Англия, Германия, другие страны проводят монетаристскую политику. Сегодня трудно сказать, какая теоретическая концепция  лежит в основе денежно-кредитной политики России. В начале перехода к рынку несколько раз в нашей стране принималась программа преодоления кризисных явлений и формирования рыночной экономики, разработанная под руководством Е.Т.Гайдара (монетаристский подход). Основными целями «российских монетаристов» были снижение инфляции и создание рыночной экономики с минимальным вмешательством государства. Механизм решения этих проблем ориентирован на финансирование бюджета за счёт не инфляционных источников, сокращения льгот, проведения платной приватизации, отказ от немедленного денежного союза с государствами СНГ.

     Эти положения монетаристсткой концепции  были выполнены лишь частично. Связано  это со спецификой российской экономики  в переходный период (Например, катастрофический рост неплатежей при ужесточении монетарной политики, отсутствие развитого финансового рынка). Однако в теории монетаризма, несомненно, есть положения, которые соответствуют некоторым явлениям, наблюдающимся в нашей экономике. Поэтому рецепты монетаристов являются для России полезными, как, впрочем, и отдельные положения кейнсианства (например, заложенные в современном кейнсианстве основы социально-ориентированной экономики или активная роль государства в регулировании национальной экономики). 

     Макроэкономические цели денежно-кредитной политики России.

     В соответствии с Федеральным законом  « О Центральном банке Российской Федерации» (ст.4), основные положения  современной единой денежно-кредитной  политики России, разрабатывает Банк России во взаимодействии с правительством Российской Федерации.

     В основе формирования денежно-кредитной  политики России 90-х годов лежала задача достижения следующих макроэкономических целей:

• финансовая стабилизация;
• снижение темпов инфляции;
• укрепление курса национальной валюты;
• обеспечение устойчивости платёжного баланса страны;
• достижение и закрепление тенденции не инфляционного экономического роста;
• отказ от использования механизма эмиссионной поддержки отдельных  предприятий и отраслей и др.

 

      2. Формы организации денежного обращения и их роль в современной экономике

     Банки и их операции.

     Банки – составляют основу кредитной системы, ядро денежного рынка. В России, как и во многих других странах, двухуровневая банковская система:

     верхний уровень – Центральный Банк России.

     нижний – сеть коммерческих (деловых) банков.

     Функциями ЦБ России являются:

• обеспечение устойчивости денежного обращения в стране;
• эмиссия денег;
• поддержание стабильности национальной валюты;
• контроль за деятельностью коммерческих банков, хранение их ресурсов и др. (банкир правительства).

     Главная функция ЦБ – организация научно обоснованного денежного обращения в стране, создание условий для не инфляционного развития. Решая эту задачу, ЦБ действует по двум направлениям:

1. Осуществление операций с ценными бумагами государства на фондовом рынке.
2. Управление коммерческими банками.

     По первому направлению (осуществление операций с ценными бумагами):  ЦБ предоставляет займы правительству и поэтому имеет в своём распоряжении значительное количество государственных долговых обязательств (ГКО, казначейских векселей и т.п.). ЦБ в зависимости от обстоятельств, скупает или продаёт их на рынке.

     Например, Центробанку необходимо увеличить денежную массу, находящуюся в обращении. Он начинает скупать ГКО. Деньги, полученные за проданные ГКО, поступают в обращение. Эти денежные средства с помощью банковской системы умножаются с применением механизма мультипликатора денежного предложения.

     Если  ЦБ старается «сжать» денежную массу в обращении, он продаёт имеющиеся у него долговые обязательства с выгодой для покупателя. Изъятые средства, уменьшают денежную массу в обращении.

     В годы централизованного планирования в России не было коммерческих банков. Действовал только ЦБ и несколько  специализированных госбанков.

     В июле 1997г. в России насчитывалось около 2600 коммерческих банков, (в США – 15000). (Приложение №4)

     Особенность России – преобладание средних и мелких банков, сосредоточение значительного числа банков в Москве, Санкт-Петербурге, на Урале.

     По второму направлению (управление коммерческими банками) используется два рычага:

• ставка межбанковского кредита (ставка рефинансирования);
• норма обязательных резервов.

     Ставка  межбанковского кредита (ставка рефинансирования) – это процент за кредиты, предоставляемые ЦБ всем другим банкам.

     Повышение ставки процента по межбанковскому кредиту, делает подорожавшие кредиты ЦБ недоступными для некоторых мелких, неэффективно работающих банков. Подорожавшие кредиты смогут получить только высокорентабельные предприятия и фирмы. Таким образом, повышение ставки межбанковского кредита, создаёт двойной антиинфляционный эффект - сокращает денежную массу в обращении и направляет кредитные потоки в отрасли и производства, работающие эффективно.

     Однако  повышение ставки способно привести к обратному результату – недоступные  кредиты могут вызвать банкротство  предприятий и ещё больше разбалансировать товарный и денежный  рынки.

     Снижение  ставки – кредиты доступны – производство расширяется, занятость увеличивается, спрос растёт. Но - тянем и не эффективное производство.

     Норма обязательных резервов – это часть активов коммерческих банков (в %), которую они не имеют права предоставлять клиентам в качестве кредитов и обязаны хранить на своём счёте в ЦБ. Повышая норму обязательных резервов, ЦБ уменьшает кредиты ресурсов банков и сжимает денежно-кредитную массу и наоборот.

     В США  - резервная норма от 13 до 19 %. В России от 15 – 20 %.

     Нижний  уровень банковской системы представлен  широкой сетью коммерческих банков.

     Коммерческий  банк – это организация, созданная для привлечения денежных средств и размещения их от своего имени на условиях возвратности, срочности и платности.