Цена денег. Валютный курс

     1.6 Цена денег. Валютный курс 

     На  первый взгляд представляется, что понятие «цена денег» лишено смысла. Можно говорить о ценности денег, точнее, денежных знаков, но она обозначена и на бумажных денежных знаках, и на монетах. Ясно, что цена любого товара определяется посредством денег, они для того и служат измерителем ценности, стоимости товаров.

     И все же цена денег - это реальное экономическое понятие, имеющее практическое значение, да к тому же немалое. Деньги могут быть и становятся объектом купли-продажи, в связи, с чем и приобретают цену. Достаточно очевидно, что приходится покупать иностранную валюту за национальную, а иностранцам, приезжающим в другую страну, - приобретать ее национальную валюту за иностранную. Такую процедуру называют обменом валюты, но подобный обмен и есть не что иное, как продажа, осуществляемая по определенным ценам.

     Вместе  с тем продажа денег наблюдается  не только в ее валютной форме. Можно покупать и продавать деньги за такие же деньги с той лишь разницей, что нынешние деньги продаются в обмен на будущие, и наоборот. Такого рода продажа имеет место, когда деньги предоставляются в долг, в кредит под определенный ссудный процент. Этот процент и есть, собственно, цена денег, точнее, цена предоставления денег в кредит, взимаемая кредитором (продавцом) с заемщика (покупателя).

     Цена  кредитных денег выражается обычно в виде процентной ставки, представляющей выраженную в процентах долю заемных средств, которые заемщик должен платить кредитору за пользование кредитом в течение фиксированного периода времени. Чаще всего устанавливается годовая процентная ставка. Если, например, вы получили кредит величиной в 100 тыс. р. сроком на несколько лет при годовой ставке, равной 15 %, то вам придется ежегодно уплачивать кредитору за пользование его деньгами 15 тыс. р., а в конце срока вернуть, естественно, весь долг.

     Затратный метод ценообразования в его  прямой форме применить нелегко. Предоставляя деньги в долг, кредитор теряет возможность использовать их иным образом. Так что цена кредита с позиций затрат кредитора есть цена его упущенной возможности использовать деньги другим способом или предоставить их другому заемщику. Но практически установить подобную альтернативную стоимость кредитования сложно.

     Если  кредитор знает, по какой цене он сам  способен приобрести деньги, предоставляемые им затем взаймы, а также оценить издержки, связанные с осуществлением им кредитных операций, обслуживанием заемщика, то он может прибавить к ним доход, который он желает получить, да еще неизбежные налоги, уплачиваемые государству. В итоге определятся общие затраты и прибыль кредитора. Полученная сумма, разделенная на величину предоставленного кредита, переведенная в проценты, и будет процентной ставкой, установленной затратным способом, т. е. ценой предложения денег. А уж заемщику судить, устраивает ли его такая цена.

     При наличии рынка, т. е. возможности  заемщиков получать кредиты в разных банках, механизм установления процентной ставки более близок к рыночному и процентная ставка становится ценой, устанавливаемой на основе соглашения между кредитором и заемщиком. Но обычно определяющая роль в установлении процентных ставок принадлежит банкам-кредиторам, так как заемщики находятся в зависимом от них положении. Значительную роль в формировании процентных ставок кредитования играет центральный банк страны, устанавливающий собственные ставки, по которым он кредитует коммерческие банки. На эти ставки ориентируется большинство кредиторов.

     Кредитная процентная ставка зависит от суммы  кредита и срока кредитования. Так, банк-кредитор может устанавливать более высокие ставки за кредит на короткий срок, так как такие кредиты менее выгодны кредитору.

     При наличии в стране инфляции, т. е. снижения покупательной способности, а тем самым и ценности денег вследствие роста цен, процентная ставка кредита увеличивается на уровень инфляции, выраженной в процентах. Это и понятно. Ведь если вы, скажем, дали в долг на один год 1000 р., а в течение этого года цены выросли на 10 %, то ценность возвращенных вам тех же денег составляет уже не 1000, а 900 р. того периода, когда был предоставлен кредит. Заемщик должен возместить вам потери, вернув через год не 1000, а 1100 р. Вот эти инфляционные проценты и добавляют к безынфляционной процентной ставке. Если же уровень инфляции снижается, кредитная ставка процента снижается на соответствующую величину.

     Наряду  с кредитным широко известен депозитный процент, называемый в обиходе процентом по вкладам. Банки, привлекая средства вкладчиков денег, становятся их заемщиками, а сами вкладчики играют роль кредиторов банка. Поэтому банк выплачивает вкладчику некоторую сумму денег, в виде депозитного процента за пользование вкладом в течение срока его хранения. Сумма выплаты за определенный срок, обычно за год, исчисленная в процентах к величине вклада, носит название ставки депозитного процента, так как вклад - это депозит.

     Ставка  депозитного процента, представляющая цену использования вклада банком, по величине ниже ставки кредитного процента, получаемого банком от заемщиков, которым банк дает взаймы деньги, предоставленные вкладчиками. Разница этих процентных ставок, именуемая маржей, и образует основной доход банка от кредитных операций. Так что если известна цена кредитных денег, то цена депозитных устанавливается посредством вычитания из них маржи. И, наоборот, при известной цене привлечения денег вкладчиков цену кредита можно установить, прибавляя к ней маржу и учитывая налоги.

     Ставка  депозитного процента практически  назначается банками и не является предметом рыночного торга. Другое дело - вкладчик может избрать банк с высокой ставкой депозитного процента. Но надо иметь в виду, что чем выше цена, уплачиваемая банком за размещение в нем вклада, тем обычно выше и риск вкладчика не вернуть своевременно или вообще свой вклад, не получить причитающиеся по нему проценты.

     В условиях инфляции ставка депозитного  процента корректируется на величину процентного уровня роста цен путем прибавления процента инфляции к безынфляционной ставке. Так что с ростом уровня инфляции ставка растет, а со снижением - уменьшается.

     Ставка  депозитного процента зависит от суммы вклада и срока хранения вклада. Чем выше сумма вклада и чем больше срок его хранения в банке, тем более высока ставка депозитного процента, по которой банк привлекает вклады.

     В современной мировой практике безынфляционная ставка депозитного процента находится в пределах от 2 до 6 %, а кредитного процента - от 7 до 12 %. Но могут применяться и льготные ставки по отдельным видам вкладов и кредитов и для определенных категорий вкладчиков. Более высокий уровень процентных ставок в России обусловлен инфляцией и острой потребностью в деньгах государства, банков, предприятий, населения. Любопытно и печально, что существует еще и процентная ставка в виде цены «обналичивани» безналичных денег, осуществляемого на российском теневом банковском рынке.

     Одну  из самых распространенных форм цены денег представляет валютный курс, в соответствии с которым производится обмен валют. Валютный курс - это цена денежной единицы страны, выраженная в денежных единицах других стран. Установление валютного курса на биржах называют котированием валют, а величину курса, определенную подобным образом, - котировкой. Следует твердо знать, что курс валюты может существовать только по отношению к другой валюте, иначе валютный курс лишен смысла. Например, курс доллара в рублях - это количество рублей, в обмен на которое продается один доллар, а курс рубля в долларах есть количество долларов, в обмен на которое продается один рубль, т. е. обратная величина. В любой стране наиболее распространены курсы ведущих валют мира, выраженные в денежных единицах данной страны. Для россиян первоочередной интерес представляют выраженные в рублях курсы доллара, немецкой марки и общеевропейской денежной единицы - евро.

     Знание  валютного курса национальной денежной единицы важно для страны и ее экономики по ряду причин. Иностранная валюта, приобретаемая в соответствии с ее валютным курсом по отношению к национальной, нужна всем, кто обладает национальной валютой, но нуждается в иностранной в целях закупки товаров за рубежом, поездки в другую страну, оплаты сотрудников работающих за рубежом, накопления денежных средств в иностранной валюте. Чем выше валютный курс национальной валюты по отношению к иностранной, тем больше иностранной валюты смогут приобрести эти лица, так что они заинтересованы в повышении курса.

     Вместе  с тем для экспортеров, продающих  в другие страны товары, приобретаемые за национальную валюту, выгоден низкий курс национальной валюты по отношению к валюте стран, куда они сбывают товары. Чем ниже этот курс, тем большее количество национальной валюты экспортеры смогут приобрести, меняя выручку от экспорта в иностранной валюте на национальные деньги, и тем больше закупить товаров для последующего экспорта. Так, падение курса рубля по отношению, скажем, к доллару, известное под название девальвации, выгодно для экспортеров нефти, газа, электроэнергии из России. В какой-то степени выгадывает на этом и государство, увеличивая сбор налогов с экспортеров и заставляя их продавать часть вырученной от экспорта иностранной валюты Центральному банку, что увеличивает валютные резервы страны. Но для импортеров девальвация рубля - бедствие, ибо на ту же сумму в рублях они приобретают все меньшее количество товаров за рубежом, оплачиваемых в иностранной валюте.

     В целом снижение валютного курса  национальной денежной единицы по отношению к ведущим валютам мира - неблагоприятное для страны экономическое явление, свидетельствующее о неустойчивости, слабости ее валюты. К тому же надо иметь в виду, что цены на внутренних рынках страны остро реагируют на курс национальной валюты по отношению к иностранным. Многие товары приобретаются за рубежом, импортируются в Россию, поэтому в результате девальвации рубля по отношению к валютам стран, в которых производится закупка товаров, их цена в рублях, естественно, повышается, что способствует развитию инфляции.

     Формирование  валютного курса происходит в  основном на оптовых рынках купли-продажи валюты, на валютных биржах и находится поэтому под сильным влиянием рыночного спроса на валюту и ее предложения. Но величины спроса на валюту и ее предложения, в особенности в России, сами находятся под воздействием ряда факторов. Рассмотрим их вкратце.

     Валютный  курс как цена иностранной валюты в национальных денежных единицах есть цена на один из рыночных товаров и естественным образом связана с ценами на другие товары, продающиеся на внутреннем рынке страны. Это дает возможность оценивать валютный курс исходя из паритета покупательной способности. Если, например, литр бензина стоит в России 10 р., а в США - 0,5 дол., то товарный валютный курс, установленный по бензину, составляет 10 : 0,5 = 20 р. за дол. Если же в основу паритета покупательной способности положить батон белого хлеба, который стоит в России 5 р., а в США - 1 дол., то товарный валютный курс составит 5 р. за дол.

     В конце 90-х годов курс доллара к  рублю в России, установленный  на базе паритета покупательной способности, был в целом заметно ниже биржевого курса. Это объясняется тем, что доллары в России приобретались предпринимателями, населением в качестве сокровища, богатства с целью создания надежных денежных накоплений, вывозимых за рубеж или хранимых в стране. Это привело к повышенному спросу на доллары при ограниченном их предложении, что и служит причиной роста валютного курса доллара как его рыночной цены в рублях.

     На  валютный курс национальной валюты способен оказывать влияние центральный банк страны, продавая или покупая иностранную валюту из своих валютных резервов. Усиленную продажу иностранной валюты центральным банком называют валютной интервенцией. С помощью такой интервенции центральный банк увеличивает предложение иностранной валюты и сбивает ее курс по отношению к национальной, увеличивая, например, количество долларов, предлагаемых на валютном рынке и изымая из обращения рубли, возбуждающие спрос на доллары.

     Обратное  влияние оказывает избыточная рублевая эмиссия, наводнение страны рублевой денежной массой. Значительная часть этой массы поступает на валютный рынок, увеличивая спрос на иностранную валюту при неизменном предложении. В итоге происходит падение валютного курса рубля.

     Когда правительство страны, центральный  банк, пытаясь сдержать рост курса иностранной валюты по отношению к национальной, устанавливают предельное значение валютного курса или его верхний и нижний пределы, образуется так называемый валютный коридор. Но подобные меры обычно действенны только в течение сравнительно короткого времени.