Вексель как инструмент оптимизации безналичного расчета

Роль коммерческих банков в обращении векселей предприятий  не сводится только к выдаче гарантий – банки могут обеспечивать учет (досрочное погашение) векселей, а также участвовать в предварительном отборе участников вексельного конгломерата. Что касается переводного векселя предприятия, то при его использовании решается задача не только краткосрочного финансирования, а также возможна оптимизация расчетов и при необходимости «расшивки» неплатежей.

Как известно коммерческий кредит связан с торгово-посредническими операциями, предоставляется поставщиком или посредником и оформляется: векселем, авансом покупателя, договором поставки и т. д. Наиболее распространенной разновидностью коммерческого кредита является обычная кредиторская задолженность, которая образуется в виду существующей безналичной оплаты. Одним из наиболее удобных для фирмы-заемщика видов коммерческого кредитования является использование простых и переводных векселей.

Поскольку вексель  является надежным кредитным и платежным средством, при условии следования всем установленным правилам «игры» можно выделить следующие видимые преимущества использования этих ценных бумаг:

• решение проблемы текущих платежей при временном отсутствии денежных средств;
• рациональное использование имеющихся финансовых ресурсов –денежные средства затрачиваются на инвестиционные нужды, а текущие потребности покрываются векселями;
• получение более дешевых кредитов в вексельной форме.

Простой банковский вексель. Это безусловное обязательство коммерческого банка заплатить указанную в нем сумму в оговоренные сроки указанному лицу или по его приказу любому другому лицу.

Проиллюстрируем возможности использования простого банковского векселя.

 

 

Рисунок 4.2 – Использование простого банковского  векселя: 1 – перевод А в банк 8000 дол. США; 2 – получение А банковского простого векселя номиналом 10000 дол. США со сроком погашения через 1 год; 3 – А расплачивается векселем с В; 4 – В расплачивается векселем с С; 5 – С расплачивается векселем с D; 6 – предъявление D векселя в банк для погашения; 7 – получение D от банка 10000 дол. США

 

Пример 2.

Компания А должна заплатить фирме В сумму 10 000 дол. США в определенный срок. К назначенному сроку А имеет на счете только 8 000 дол. США. Возможное использование простого банковского векселя в расчетах между этими субъектами хозяйствования представлено на рис. 4.2.

Вывод: можно выделить следующие преимущества использования простого банковского векселя:

• А, имея 8 000 дол. США, получает  в взамен платежное средство (простой банковский вексель) номиналом 10 000 дол. США;
• привлечение банком денежных средств на 1 год и использование их в своих активных операциях;
• своевременное получение В платежного средства, гарантированного банком;
• неплатеж А может означать срыв во всей цепочке платежей, поэтому в принципе ничего не теряют и остальные участники С, D.

Рассмотрим другую ситуацию с использованием простого банковского  векселя.

Пример 3.

Предположим, что компания А испытывает дефицит оборотных средств и обращается в банк за кредитом (рис. 4.3).

 

 

Рисунок 4.3 – Использование простого банковского  векселя: 1 – банк выписывает простой вексель номиналом 10000 дол. США со сроком погашения 1 год и заключает с А кредитный договор под 15% годовых; 2 – А расплачивается векселем с В; 3 – В расплачивается векселем с С; 4 – С расплачивается векселем с D; 5 – погашение А кредита 10000 дол. США и выплата процентов 1500 дол. США; 6 – предъявление D векселя в банк для погашения; 7 -  получение D от банка.

 

Вывод: преимущества для участников следующие:

• А получает более дешевый кредит в вексельной форме, так как предприятие осуществляется не в денежной форме;
• для банка менее рискованное кредитование;
• В, С, D своевременно получают платежи;
• реальные денежные средства всех субъектов хозяйствования используются в другом месте, в то время как их текущие платежи обслуживает банковское долговое обязательство.

 

  Простой вексель  предприятия. Это безусловное обязательство компании заплатить указанную в нем сумму в оговоренные сроки указанному лицу или по его приказу любому другому лицу. Естественно, что подобный вексель вызывает меньше доверия, чем банковский вексель, поэтому платежеспособность и ликвидность этого долгового обязательства поддерживается банком в форме аваля (банковской гарантии), учетом (досрочным погашением) векселя и платежной дисциплиной всех обязанных по векселю лиц.

Разберем использование  простого векселя на следующем примере.

Пример 4.

Компания А выписывает компании В авалированный банком вексель номиналом 10 000 дол. США, который в свою очередь расплачивается векселем с С. Неожиданно С потребовались денежные средства, например, для покупки валюты, а до срока погашения векселя остается еще 55 дней. Далее С индоссирует ценную бумагу по учетной ставке 20 % годовых банку и последний становится векселедержателем. В результате ее проведения С получает денежные средства за вычетом комиссии (дисконта) коммерческого банка. Размер дисконта определяется по формуле:

 

              (3)

где 

N – номинал векселя; 

d – учетная ставка; 

t – количество дней до даты погашения; 

К – временная база (число дней в году).

В данном примере вексель  будет учтен со следующим дисконтом:

 

Вывод: таким образом, вексель учитывается банком по цене 9 694,44 дол. США, причем учетная ставка устанавливается на уровне рыночной, так как происходит реальное отвлечение средств из его оборота. В свою очередь векселедатель А погашает банку свой вексель по номиналу (10 000 дол. США) через 55 дней.

Переводной вексель  предприятия. Это безусловное предложение (распоряжение) кредитора своему должнику уплатить в оговоренный срок указанную в векселе сумму определенному лицу. Работа компаний с использованием своих векселей более выгодна для них, чем с банковскими векселями, так как не требует средств для покупки векселя с дисконтом (см. пример 2) или на выплату процентов (см. пример 3), т. е. позволяет проводить платежи контрагенту, совершенно не отвлекая средств из оборота.

Переводной  вексель банка. Работа по вышеуказанной финансовой схеме затруднительна без банка, так как фирмы по определенным причинам не будут доверять переводным векселям друг друга. Таким образом, на банк возлагаются следующие функции:

• предварительный отбор участников;
• гарантия платежеспособности в форме аваля или учета векселей.

Можно предположить даже такой момент: банк является кредитором по одним векселям и должником  по другим, точно так же, как и  все остальные субъекты хозяйствования. Поскольку в банке будет сосредоточена  вся информация об эмитируемых векселях, то возможно оптимизировать расчеты переводными векселями банка.

Использование переводного векселя банка проиллюстрируем  на следующем примере.

Пример 5.

На рис. 4.4 приведена ситуация, когда необходимо рассчитаться по следующей схеме (стрелочка указывает на кредитора, сумма над стрелкой – задолженность).

Общий денежный оборот в случае расчета денежными  средствами составит: 60 000 + 100 000 + 40 000 + 80 000 + 20 000 + 50 000 + 10 000 + + 10 000 + 20 000 = 390 000 рублей.

 

Рисунок 4.4 – Схема платежей в начале операции

 

Чтобы минимизировать количество денежных средств для  осуществления расчетов выписываются три переводных векселя.

1. Банк выставляет тратту на A с приказом уплатить B 60 000 дол. США, но A не платит, так как B должен ему эту сумму. В результате этой финансовой операции задолженность между участниками уменьшается на номинал векселя (рис. 4.5).

 

Рисунок 4.5 – Погашение задолженности  между банком А и В

 

2. Банк выставляет тратту на C с приказом уплатить B 20 000 дол. США, но C не платит, так как B в свою очередь должен ему 20 000 дол. США. В результате этого задолженность между участниками уменьшается на вексельную сумму (рис. 4.6).

 

Рисунок 4.6 – Погашение задолженности  между банком В и С

 

3. Банк выставляет тратту на С с приказом уплатить D 10 000 дол. США, но С не платит, так как D в должен ему 20 000 дол. США. В результате задолженность между участниками уменьшается на 10 000 дол. США (рис. 4.7).

 

Рисунок 4.7 – Погашение задолженности между банком С и D

Таким образом, после взаимозачета встречных требований-обязательств с использованием переводных векселей схема платежей сильно упрощается, и общий оборот денежных средств составляет 40 000 дол. США (рис. 4.8).

 

Рисунок 4.8 – Схема платежей в конце  операции

 

Вывод: преимущества для участников использования переводного банковского векселя следующие:

• упрощение расчетов;
• ускорение взаиморасчетов;
• уменьшение требуемого количества денежных средств для всех участников.

В сфере  мировой торговли используются переводные векселя, выставленные экспортером  на импортера. Как правило, крупные  банки предоставляют кредиты  в форме акцепта переводного векселя. Согласно Единообразному вексельному закону, принятому Женевской вексельной конвенцией 1930 г., акцепт должен быть простым, ничем не обусловленным, но может быть ограничен частью вексельной суммы (частичный акцепт). Английское вексельное право допускает акцепт общий и ограниченный (условный, частичный, местный, подписанный одним из нескольких должников). Акцептант в этом случае является главным должником, т. е. отвечает за оплату векселя в установленный срок. В случае неплатежа векселедержатель (ремитент) имеет право предъявить акцептанту прямой иск.

Векселя, акцептованные банками (существует специальный рынок банковских акцептов), являются инструментом при предоставлении межбанковских кредитов, что расширяет границы кредитования внешней торговли. Акцептованные крупными банками переводные векселя легко реализуются на рынке ссудных капиталов, на котором путем возобновления акцептов кредиты в вексельной форме часто трансформируются из краткосрочных в долгосрочные.

Одной из форм кредитования экспорта является акцептно-рамбурсный кредит, сочетающий акцепт переводного векселя банком третьей страны и рамбурсирование (перевод) вексельной суммы импортером банку-акцептанту. Условия акцептно-рамбурсного кредита – лимит, срок кредита, процентная ставка, порядок оформления финансовых документов, использование и погашение переводных векселей – определяются на основе предварительных межбанковских соглашений.

Последовательность  операций и документооборот при  акцептно-рамбурсном кредите представлены на рис. 4.9.

Если экспортер  не уверен в платежеспособности импортера  или заинтересован в быстром получении вырученной валюты за поставленные товары до наступления срока погашения векселя, то он заключает с импортером международный коммерческий контракт на отгрузку товаров, по которому платеж будет произведен через банк путем акцепта последним выставленных экспортером переводных векселей.

После достижения договоренности между участниками  и подписания контракта импортер дает поручение своему банку заключить  соглашение об акцепте. Банк акцептант, в свою очередь, требует гарантии своевременной оплаты векселя и выставляет на банк экспортера безотзывной акцептный аккредитив, который предусматривает акцепт тратты.

Получив об этом уведомление, экспортер отгружает  товар, выписывает переводной вексель  и коммерческие документы и направляет их в свой банк, где обычно учитывается вексель. Банк экспортера пересылает тратту и документы банку акцептанту, который, акцептовав переводной вексель, направляет тратту либо банку экспортера, либо его филиалу или корреспонденту, а товарные документы – банку импортера.

 

Рисунок 4.9 - Схема расчетов по акцептно-рамбурсному  кредиту: 1 – международный коммерческий контракт на отгрузку товаров; 2 – поручение на заключение соглашения об акцепте переводного векселя; 3 – соглашение об акцепте; 4 – выставление безотзывного акцептного аккредитива с обязательством акцептовать переводной вексель; 5 – отгрузка товара; 6 – передача переводного векселя и коммерческих документов; 7 – пересылка переводного векселя и коммерческих документов; 8 – возврат акцептованного переводного векселя; 9 – переучет векселя на мировом рынке ссудных капиталов; 10 – пересылка коммерческих документов; 11 – передача коммерческих документов под обеспечение (сохранная расписка);12 – рамбурсирование (перевод) вексельной суммы и возврат обеспечения; 13 – перевод суммы векселя; 14 – предъявление переводного векселя для оплаты; 15 – оплата переводного векселя