Автор: Пользователь скрыл имя, 22 Ноября 2012 в 09:59, контрольная работа
Заемный капитал, который использует предприятие, характеризует совокупный объем его финансовых обязательств1. Его использование позволяет предприятию существенно расширить масштаб своей хозяйственной деятельности, организовать максимально эффективное применение собственного капитала, а также способствует росту рыночной стоимости компании. Заемный капитал используется организацией и для образования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов, и для образования краткосрочных, или текущих, финансовых средств для каждого производственного цикла.
Заемный капитал представляет собой совокупность заемных денежных средств или материальных ценностей, авансированных в предприятие на основе возвратности и приносящих прибыль. Заемные средства могут быть привлечены в денежной форме от кредитных организаций – как банковских, так и небанковских, в форме объектов основных средств по договору финансового лизинга и в товарной форме от поставщиков – коммерческий кредит, представляющий собой отсрочку платежа одного хозяйствующего субъекта другому, в его рамках выделяют вексельный кредит, фирменный кредит или открытый счет2. Также к заемным средствам относят кредиторскую задолженность организации, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и иное. В составе долгосрочных источников заемных средств предприятия выделяют и более специфические источники финансирования, такие как финансирование под уступку денежного требования, финансовая аренда, финансирование по договору коммерческой концессии.
Учитывая оценку стоимости составных частей капитала, используемого организацией, и удельного веса отдельных его составных частей рассчитывается показатель средневзвешенной стоимости капитала предприятия, то есть стоимости капитала в целом.
Формируемый капитал классифицируют по нескольким признакам, объединяя в 3 большие группы: по источникам привлечения, формам привлечения и характеру использования.
В рамках первой группы капитал, в свою очередь, подразделяют по титулу собственности на собственный и заемный; по группам источников привлечения капитала – на привлекаемый из внутренних и внешних источников; по национальной принадлежности его владельцев – на национальный и иностранный капитал; по формам собственности – на частный и государственный.
Собственный капитал организации характеризует стоимость её средств, которые принадлежат ей на правах собственности и используются для формирования части своих активов. Заемный же капитал характеризует привлекаемые на платной и возвратной основе денежные средства или имущественные ценности.
Под капиталом, привлекаемым из внутренних источников, понимаются финансовые средства, формируемые непосредственно на предприятии для обеспечения его развития. В качестве собственных финансовых средств, формируемых из внутренних источников принимается капитализируемая часть чистой прибыли предприятия, так называемая «нераспределенная прибыль», в качестве заемных – текущие обязательства по расчетам, то есть «внутренние счета начислений». Капитал, привлекаемый из внешних источников, характеризует ту его часть, которая формируется вне пределов предприятия. Она охватывает привлекаемый со стороны как собственный, так заемный капитал.
Национальный капитал, который привлекает предприятие, позволяет ему в большинстве своем координировать свою хозяйственную деятельность с экономической политикой государства, он является более доступным для организаций малого и среднего бизнеса. Одновременно, на текущем этапе экономического развития страны объем свободного национального капитала столь ограничен, что не может позволить обеспечить субъектам хозяйствования ожидаемые темпы экономического роста. Иностранный капитал привлекается, как правило, средними и крупными предприятиями, которые осуществляют внешнеэкономическую деятельность. Хотя объем предложения капитала на мировом его рынке довольно значительный, условия его привлечения отечественными субъектами хозяйствования сильно ограничены в силу высокого уровня экономического и политического риска для зарубежных инвесторов.
По формам собственности капитала, предоставляемого предприятию, выделяют частный и государственный его виды. Последняя классификация капитала в этой группе – по формам собственности капитала, предоставляемого предприятию, используется прежде всего в процессе формирования уставного фонда предприятия. Деление на частный и государственный капитал служит основой соответствующей классификации предприятий по формам собственности.
В рамках второй группы - по формам привлечения капитал, его классифицируют по следующим признакам:
1) По организационно-правовым формам привлечения капитала предприятием выделяют акционерный, паевой и индивидуальный капитал. Акционерный капитал формируется предприятиями, созданными в форме открытых или закрытых акционерных обществ. Они обладают широкими возможностями формирования капитала из внешних источников путем эмиссии акций, в том числе, при их достаточной инвестиционной привлекательности, с участием зарубежных инвесторов. Паевой капитал формируется организациями, созданными в форме обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных обществ и иными. Индивидуальный капитал характеризует форму его привлечения при создании индивидуальных предприятий, например, семейных. В зарубежной практике они получили наибольшее распространение, около 70 процентов от общего числа, однако в России создание индивидуальных предприятий сдерживается недостаточностью стартового капитала у предпринимателей и недостаточно высоким уровнем конъюнктуры на большинстве сегментов рынка товаров и услуг.
2) По натурально-вещественным формам привлечения капитала рассматривают следующие его виды: капитал в денежной форме; капитал в финансовой форме; капитал в материальной форме; капитал в нематериальной форме. Капитал в финансовой форме привлекается предприятием в виде разнообразных финансовых инструментов, вносимых в его уставный фонд, к примеру, акции, облигации, депозитные счета и сертификаты банков. Капитал в материальной форме привлекается предприятием в виде разнообразных капитальных товаров, сырья, материалов, полуфабрикатов. Капитал в нематериальной форме – в виде разнообразных нематериальных активов, которые не имеют вещной формы, но принимают непосредственное участие в eгo хозяйственной деятельности и формировании прибыли, например, права пользования отдельными природными ресурсами, патентные права на использование изобретений, «ноу-хау», права на промышленные образцы и модели, товарные знаки, компьютерные программы и другие нематериальные виды имущественных ценностей.
3) По временному периоду привлечения выделяют капитал долгосрочный и краткосрочный. Долгосрочный капитал состоит из собственного капитала и заемного капитала со сроком использования более одного года. Краткосрочный капитал привлекается на период до одного года в целях удовлетворения временных хозяйственных потребностей предприятия, связанных с цикличностью хозяйственной деятельности, временным ростом конъюнктуры рынка.
И, наконец, третья группа классификации (по характеру использования капитала) включает в себя 8 признаков классификаций.
По степени вовлеченности в экономический процесс различают капитал, используемый и не используемый в экономическом процессе. Первый случай характеризует капитал как экономический ресурс, вовлеченный в общественное производство с целью получения дохода, второй представляет собой ранее накопленную его часть, не используемую в экономическом процессе.
По направлениям использования в хозяйственной деятельности выделяют капитал, используемый как инвестиционный ресурс – как правило, в форме капитальных вложений или вложений в ценные бумаги; капитал, используемый как производственный ресурс, задействованный в предприятиях реального сектора экономики; капитал, используемый как кредитный ресурс, составляющий основную часть капитала предприятий финансового сектора.
По особенностям использования в инвестиционном процессе выделяют первоначально инвестируемый (изначально сформированные ресурсы), реинвестируемый (повторное вложение капитала за счет средств возвратного чистого денежного потока) и дезинвестируемый (частичное изъятие капитала из соответствующего объекта инвестирования или инвестиционного портфеля) виды капитала. Перечисленные виды характеризуют движение используемого капитала по отношению к конкретному объекту (инструменту) инвестирования.
По особенностям
использования в
По степени
задействованности в
По уровню риска используемый капитал подразделяется на три основные группы – безрисковый капитал; среднерисковый капитал, уровень риска по которому ниже среднерыночного; а также высокорисковый капитал. Высокорисковый (венчурный) капитал характеризует его использование в операционной деятельности, основанной на принципиально новых технологиях и связанной с выпуском принципиально новых продуктов, или в инвестиционной деятельности, связанной с финансовым инвестированием в спекулятивные инструменты.
По соответствию правовым нормам использования выделяют легальный и «теневой» капитал, используемый в хозяйственной деятельности предприятий. Рост объема использования «теневого» капитала в хозяйственной деятельности предприятий служит для государства своеобразным индикатором низкой эффективности принимаемых решений в области налогового регулирования использования капитала в предпринимательской деятельности с позиций соблюдения паритета интересов как государства, так и собственников капитала.
1 Никулина Н.Н., Суходоев Д.В., Эриашвили Н.Д. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: учеб. пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - С.117
2 Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: учеб. пособие для вузов. - М.: Финансы и статистика, 1999. - С.91
3 Андриевский И.А. Энциклопедический словарь. - СПб: Издатели Ф. А. Брокгауз, И. Ф. Ефрон, 1990. - С.58
4 Гражданский кодекс Российской Федерации [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 30.11.1994 г., № 51-ФЗ (ред. от 06.12.2011 г.). - Ст.307
5 Колчина Н.В. Финансы организаций (предприятий): учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - С.372
6 Герчикова И.Н. Менеджмент: учебник. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008. - С.306
7 Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. – К.: Ника-Центр, 1998. - С.82
8 Гольдштейн Г.Я., Гуц А.Н. Экономический инструментарий принятия управленческих решений: учебник. - Таганрог: ТРТУ, 2009. - С.92
9 Никулина Н.Н., Суходоев Д.В., Эриашвили Н.Д. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: учеб. пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - С.174
10 Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: учеб. пособие для вузов. - М.: Финансы и статистика, 2009. - С.73
11 Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. - Киев: ИНФРА-М, 2008. - С.238
12 Никулина Н.Н., Суходоев Д.В., Эриашвили Н.Д. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: учеб. пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - С.175
13 Старкова Н.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие для вузов. - Рыбинск: РГАТА имени П. А. Соловьева, 2007. - С.99
14 Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. – К.: Ника-Центр, 1998. - С.328
15 Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. – К.: Ника-Центр, 1998. - С.329