Определение основных направлений по улучшению хозяйственной деятельности предприятия

     Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала = Выручка / Собственный капитал

     Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает, сколько оборотов за отчетный период совершили собственные средства предприятия.

Коэффициент автономии = Собственный капитал/Итог баланса

      Коэффициент автономии (финансовой независимости) отражает долю собственного капитала в общем объеме пассивов предприятия.

      Коэффициент финансовой устойчивости — Инвестированный капитал/ Итог баланса

      Коэффициент финансовой устойчивости характеризует  долю собственных и долгосрочных заемных средств в общей стоимости активов предприятия.

     Коэффициент финансовой зависимости  = Заемный капитал / Капитал и резервы

      Коэффициент финансовой зависимости показывает, сколько собственных средств приходится на 1 руб. заемных средств, вложенных в активы предприятия.

     Коэффициент маневренности = Собственные оборотные средства/ Капитал и резервы

     Коэффициент маневренности показывает, какая  часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

      Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской  задолженности = Кредиторская задолженность/Дебиторская задолженность

     Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской  задолженности характеризует соотношение кредиторской и дебиторской задолженности.

      За  период 2007-2008гг:

      Коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился на -0,0014 тыс. руб. Значение не соответствует норме, отсюда следует, что предприятие в ближайшее время не сможет погасить задолженности.

      Коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,1638 тыс. руб. Значение не соответствует норме ни в 2007, ни в 2008 годах, следовательно, предприятие не в силах рассчитаться по текущим обязательствам.

      Коэффициент оборачиваемости общих активов  увеличился на 0,0562 оборота. Показатель свидетельствует об увеличении скорости оборачиваемости активов.

      Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности  увеличился на 0,1695 оборота. Показатель свидетельствует об ускорении расчетов по своим долгам.

      Коэффициент       оборачиваемости       дебиторской       задолженности уменьшился на -0,2726 оборота. Показатель свидетельствует о замедлении расчетов другими организациями.

      Коэффициент оборачиваемости запасов увеличился на 1,6591 оборотов. Показатель свидетельствует о понижении запасов незавершенного производства и о повышении спроса на готовую продукцию.

      Коэффициент оборачиваемости собственного капитала уменьшился на -0,0924 оборота. Показатель свидетельствует о снижении продаж.

      Коэффициент автономии (финансовой независимости) увеличился на 0,0726 тыс. руб. Показатели 2007 и 2008гг. не соответствуют норме, что свидетельствует о том, что предприятие не готово расплатиться с долгами.

      Коэффициент       финансовой       зависимости  остался неизменным и равен нулю. Показатель соответствует норме  и свидетельствует о том, что  заемные средства не превышают собственные.

      Коэффициент маневренности увеличился на 2,9313 тыс. руб. Показатели 2007 и 2008гг. не соответствуют  норме, следовательно, предприятие  не может маневрировать своими денежными  средствами.

      Коэффициент       соотношения       кредиторской       и       дебиторской задолженности увеличился на 0,1501 тыс. руб.

     Первые три коэффициента показывают проблему платежеспособности в фирме. Для того чтобы решить эту проблему необходимо заставить всех дебиторов рассчитаться с долгами.

     Коэффициенты  с 4 по 8 характеризуют оборачиваемость. В данном случае в фирме деловая  активность недостаточна. Необходимо увеличить выручку, осваивать больше рынков, улучшить рекламу.

     Коэффициенты  с 9 по 12 характеризуют финансовую устойчивость. Фирма не обладает достаточной финансовой устойчивостью. Для решения этой проблемы необходимо  взыскать  дебиторскую  задолжность  и  пустить  их  на  оплату  кредита.

 

4. Оценка  вероятности банкротства  предприятия на конец 2008 года.

   Для оценки вероятности банкротства  предприятия рассмотрим его с  точки зрения модели Альтмана.

   Профессор Э.И.Альтман применил прямой статистический метод, позволивший оценивать веса отдельных расчетных показателей; они были включены в модель как  переменные. В своих исследованиях  Альтман, как и Бивер, использовал  данные стабильных фирм и компаний, которые позже, в течение пяти лет, обанкротились.

   Альтман применил методы дискриминантного анализа  для оценки уровня коммерческого  риска. Его целью было определение  возможностей использования модели для дифференциации фирм, перед которыми не стоит угроза банкротства, и компаний с высокой вероятностью будущего краха. Методология основывается, прежде всего, на количественных показателях (на показателях, которые можно рассчитать), а так называемая финансовая философия (позиция руководства, соответствие его действий финансовым возможностям фирмы) анализируется только частично, главным образом при рассмотрении спорных или непонятных результатов, как будет показано ниже. Сначала  Альтман включил в свою модель 22 финансовых коэффициента (независимых  переменных), которые впоследствии сократил до пяти наиболее важных. При  помощи своего аналитического метода он вывел следующее уравнение  надежности (показатель, так называемая модель Z Альтмана-"Z score model"):

   Z = 1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 + 1,0 Х5, где коэффициенты представляют собой веса отдельные экзогенных переменных,

   Х1 = рабочий капитал/активы;

   Х2 = нераспределенная прибыль/активы;

   Х3 = EBIT (эксплуатационная прибыль)/активы;

   Х4 = рыночная стоимость собственного капитала/бухгалтерская (балансовая, учетная) стоимость задолженности;

   Х5 = выручка (общий доход) /активы.

   В результате подсчета Z – показателя для конкретного предприятия  делается заключение:

   если  Z < 1,81 – очень высокая вероятность банкротства;

   если  1,81 ≤ Z ≤ 2,7 – высокая вероятность банкротства;

   если  2,7 ≤ Z ≤ 2,99 –возможно банкротство;

   если  Z ≥ 30 – вероятность банкротства крайне мала.

   Модель  Альтмана дает достаточно точный прогноз  вероятности банкротства с временным  интервалом 1-2 года.

   В общем можно сказать, что применение метода Альтмана позволяет прогнозировать финансовое развитие компании и на данный момент используется в мировой  практике.

   В мире функционирующей финансовой инфраструктуры подавляющее большинство финансовых и прочих показателей меняется во времени в соответствии с изменениями  макроэкономических и иных условий. Экономисты из разных стран, на практике проверяющие множество методов, апробировали и модель Альтмана, применив ее к разным периодам времени. После  внесения незначительных корректив  в предложенную Альтманом методологию  большинство финансовых экспертов  согласилось, что его прогнозы отличаются высокой работоспособностью и статистической надежностью, т.е. с помощью этих моделей можно максимально точно  определять предприятия, у которых  велика вероятность финансовых «сбоев». Чем ближе банкротство, тем более  очевидны результаты, которые показывает модель Альтмана, как, впрочем, и любой  другой метод.

   Преимуществом методов, подобных модели Альтмана, является высокая вероятность, с которой  предсказывается банкротство приблизительно за два года до фактического объявления конкурса, недостатком - уменьшение статистической надежности результатов при составлении прогнозов относительно отдаленного будущего.

   Существуют  различные неформальные критерии, дающие возможность прогнозировать вероятность  потенциального банкротства предприятия. К их числу относятся:

   - неудовлетворительная структура  имущества предприятия, в первую  очередь текущих активов. Тенденция  к росту в их составе труднореализуемых  активов (сомнительной дебиторской  задолженности, запасов товарно-материальных  ценностей с длительным периодом  оборота) может сделать такое  предприятие неспособным отвечать  по своим обязательствам;

   - замедление оборачиваемости средств  предприятия (чрезмерное накапливание  запасов, ухудшение состояния  расчетов с покупателями);

   - сокращение периода погашения  кредиторской задолженности при  замедлении оборачиваемости текущих  активов; 

   - тенденция к вытеснению в составе  обязательств предприятия дешевых  заемных средств дорогостоящими  и их неэффективное размещение  в активе;

   - наличие просроченной кредиторской  задолженности и увеличение ее  удельного веса в составе обязательств  предприятия; 

   - значительные суммы дебиторской  задолженности, относимые на убытки;

   - тенденция опережающего роста наиболее срочных обязательств в сравнении с изменением высоколиквидных активов;

   - падение значений коэффициентов  ликвидности; 

   - нерациональная структура привлечения  и размещения средств, формирование  долгосрочных активов за счет  краткосрочных источников средств; 

   - убытки, отражаемые в балансе,  и др.

   На  своевременное выявление указанных  причин направлен анализ ликвидности  и текущей платежеспособности предприятия.

   Финансовый  анализ имеет также в своем  распоряжении средства, способствующие выработке синтетического (системного) взгляда на финансовое здоровье предприятия. Например, к наиболее популярным методам  использования финансового анализа  относится пирамидальная структура  финансовых коэффициентов, позволяющая  в рамах одной схемы или  таблицы сжато, но вместе с тем  наглядно, показать сразу несколько аспектов деятельности предприятия, раскрытых финансовым анализом, и помогающая понять взаимосвязь между ликвидностью, финансовой структурой и рентабельностью компании.

   Рассмотрим  финансовые показатели компании ООО  «Монолитхолдинг» в соответствии с  моделью Альтмана.

   Х1 – рабочий капитал/ активы                                    0,7977

   Х2 – нераспределенная прибыль/ активы                    0,0023

   Х3 – эксплуатационная прибыль/ активы                    0,0031

   Х4 – рыночная стоимость собственного капитала/

           Балансовая стоимость задолженности                 0,5981

   Х5 – выручка/ активы                                                  0,9227

   Z = 1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 + 1,0 Х5 = 2,2521

   1,81 ≤ Z=2,2521 ≤ 2,7 соответственно высока вероятность банкротства.

 

      3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ  ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОХОЗЯСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ.

      Анализ  основных экономических показателей  хозяйственной деятельности и финансового состояния предприятия показал, что производственные ресурсы используются эффективно, но при этом существуют и проблемы, такие как:

• Уменьшение прибыли
• Низкие темпы роста оборотных активов
• Средняя вероятность банкротства
• Рост полной себестоимости
• Высокие темпы роста заемного капитала
• Финансовая    неустойчивость    и    низкая  платежеспособность предприятия.

Определим    основные    направления    по    улучшению    финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Для увеличения прибыли следует:

• Расширить рынок продаж.
• Своевременно заключить договоры с надежными поставщиками

Для увеличения темпов роста оборотных средств  следует:

• Поддерживать   оптимальное   соотношение   между   собственными   и заемными средствами
• Снизить себестоимость продукции

Для того чтобы  снизить вероятность банкротства  следует:

• Установить контроль над затратами
• Увеличить прибыль
• Сократить постоянные затраты