Оценка экономической эффективности капитальных вложений

Оценка сравнительной экономической  эффективности может вестись:

- на основе расчета срока  окупаемости (Т_ок ):

Т_ок = (К² – К¹) (С¹- С²) < Тн (7)                  (1.15.)

где

К¹ и К², С¹ и С² - соответственно, капитальные вложения и годовые текущие издержки по выпуску продукции (годовая себестоимость) по сравниваемым вариантам;

Тн - нормативный срок окупаемости  капитальных вложений, предусматривающий  минимально допустимую эффективность  вложения средств.

- на основе расчета коэффициента  сравнительной эффективности дополнительных  капитальных вложений:

Е = (С¹ - С²)/(К² – К¹) > Ен (8)                    (1.16.)

где

Ен - нормативный коэффициент  сравнительной экономической эффективности  капитальных вложений.

Если в результате расчета  получено:

Ток < Тн и Е > Ен - оптимальным  считается вариант, требующий дополнительные капитальные вложения (более капиталоемкий);

Ток > Тн и Е < Ен - оптимальным  считается менее капиталоемкий  вариант.

Показателем сравнительной  экономической эффективности капитальных  вложений служит минимум приведенных  затрат.

Приведенные затраты - это сумма текущих затрат (себестоимости) и капитальных вложений, приведенных к одинаковой размерности в соответствии с коэффициентом экономической эффективности (Ен):

Ci + Ен * Ki = min (9)               (1.17.)

где

Ki - капитальные вложения по i-ому  варианту;

Ci - текущие затраты (себестоимость) по тому же i-ому варианту;

Ен - нормативный коэффициент эффективности  капитальных вложений.

Конкретное значение данного  коэффициента зависит от общего состояния  развития национальной экономики, в  частности от темпов инфляции, общего климата в области инвестиций и т.д.Приведенные затраты по каждому  варианту представляют собой сумму  затрат и капитальных вложений, приведенных  к одинаковой размеренности по времени  в соответствии с нормативным  коэффициентом экономической эффективности:

З_пр=Э_i+Е_н*К_i,                        (1.18.)

 

где К_i - капитальные вложения по каждому варианту;

 

Э_i - текущие затраты по вариантам;

 

Е_н - нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений, равный 0,12.

 

Годовой экономический эффект рассчитывается как разница между большим (Зпр..max) и меньшим (Зпр..min) значением приведенных затрат, рассчитанных по вариантам проектирования:

 

Э_эф=З_пр.max-З_пр.min                   (1.19.)

 

Прибыль рассчитывается как разность между объемом продукции (Q_i) и эксплуатационными затратами (Э_i):

 

П_i=Q_i-Э_i, тыс.руб.                   (1.20.)

 

Абсолютный срок окупаемости капитальных вложений рассчитывается по формуле:

 

Т_ок=К/П, лет.              (1.21.)

 

Себестоимость 100 р. продукции определяется делением общей суммы эксплутационных расходов на объем продукции за год по формуле:

 

С=Э/Q*100, руб.            (1.22.)

Удельные  капитальные вложения рассчитываются как отношение общей суммы капитальных вложений к суммарной монтированной емкости сети по вариантам проектирования:

К_уд=К/№_монт, р.             (1.23.)

 

1.4.Годовой  экономический эффект.

Методы расчета годового экономического эффекта зависят от того, различается ли в сравниваемых вариантах годовая производительность изделий. При равенстве их годовых производительностей (Q_Н = Q_А) расчет годового экономического эффекта ведется на базе абсолютных величин капитальных вложений (К) и эксплуатационных расходов (И):

         (1.24.)

Если же годовая производительность нового варианта изделия выше, чем  у изделия аналоге  , то годовой экономический эффект Э_г рассчитывается на базе удельных затрат k, u:

                 (1.25.)

где К - абсолютная величина капитальных  вложений; 
И - абсолютная величина эксплуатационных расходов; 
k - удельные капитальные вложения; 
u - удельные эксплуатационные расходы; 
Е_н - норма рентабельности.

Годовой экономический эффект от производства и использования новых средств  труда долговременного пользования (машины, оборудование, приборы и  т.д.) с улучшенными качественными  характеристиками (производительность, долговечность, издержки эксплуатации и т.д.) определяется следующим образом:

,       (1.26.)

где индексы а и н обозначают данные для аналога и нового средства труда соответственно; 
З – приведенные затраты единицы средства труда; 
С – себестоимость средства труда; 
В – производительность или интегральный показатель качества средств труда;

Р – доля отчислений на полное восстановление средств труда, равная

                (1.27.)

(Ен – коэффициент дисконтирования,  Тс – срок службы средств  труда); 
А – годовой объем производства средств труда.

Инвестиции (капиталовложения) делаются для того, чтобы принести прибыль  большую, чем затраты на приобретение капитала предпринимателем, или при  вложении капитала инвестором в другой бизнес, или размещение им капитала в банке под проценты. Поэтому  для анализа новых проектов, связанных  с необходимостью получения прибыли, часто используют нормы рентабельности Е_н, соответствующие разным видам капитальных вложений. Применение в расчетах той или иной величины нормы рентабельности полностью зависит от предпринимателя и инвестора, целей фирмы и конкретной рыночной обстановки.

При экономической оценке нового изделия  рассчитывается также срок окупаемости  дополнительных капиталовложений и  рентабельность ивестиций (в нашем  случае - капитальных вложений).

Расчетная рентабельность (бухгалтерская норма рентабельности) капитальных вложений оцениваются соотношением

       (1.28.)

Срок окупаемости рассчитывается как величина обратная расчетной рентабельности (бухгалтерской нормы рентабельности):

                   (1.29.)

Величину нормы рентабельности Е_н можно также принять равной фактической рентабельности капиталовложений лучших проектов аналогичного направления, реальной процентной ставке на рынке капиталов или банковскому проценту. Реальная процентная ставка - это номинальная процентная ставка, выраженная в текущих ценах, но скорректированная в соответствии с уровень инфляции.

Разрабатываемое изделие в эксплуатации экономически эффективно, если соблюдается  неравенство.

.         (1.30.)

В пределах соблюдения данного неравенства  можно изменять уровень цены нового изделия в зависимости от целей, которые преследуются предпринимателями (разработчиком и изготовителем).

Если стратегией владельцев капитала является стратегия "снятия сливок", то есть извлечение максимальной прибыли  в течение расчетного периода, то наиболее вероятным будет решение  установить максимальную цену на новое  изделие, которую только сможет выдержать  рынок (продукция останется конкурентоспособной  и будет успешно реализовываться  на протяжении расчетного периода).

При стратегии "глубокого проникновения  на рынок" (завоевание доли рынка) цены могут быть снижены до минимального уровня, при котором для производителя  соблюдается неравенство.

.                  (1.31.)

Если в процессе эксплуатации новой  разработки (нового изделия) происходит увеличение прибыли и снижение себестоимости  выпускаемой продукции или работы (в организации применяющей новую  разработку), годовой экономический  эффект может быть рассчитан по формуле 

            (1.32.)

где П_а - годовая прибыль при эксплуатации имевшегося на предприятии изделия-аналога (станка, прибора и т.п.); 
Q - объем производства продукции (работ); 
Q_н - при эксплуатации новой разработки изделия; 
Qа - при эксплуатации разработки изделия, имевшейся на предприятии); 
З_н, З_а - себестоимость выпускаемой продукции соответственно при эксплуатации нового изделия и изделия-аналога; 
К - дополнительные капиталовложения на новую разработку изделия; 
Е_н - норма рентабельности.

Определяя годовой экономический  эффект, необходимо обеспечить сопоставимость сравниваемых вариантов нового изделия  и изделия-аналога по таким показателям, как: 
- объем продукции (работы), производимой с помощью этих изделий;  
- их качественные параметры; 
- фактор времени; 
- социальные факторы производства и использования продукции.

Сопоставимость по показателям  объема продукции, производимой с помощью  нового изделия и изделия-аналога, рассмотрены ранее.

Необходимо также учитывать, что  переход от единичного к серийному  и массовому производствам значительно  снижает себестоимость единицы  продукции за счет уменьшения удельного  веса условно-постоянных издержек и  повышения уровня механизации процессов.

Изделие-аналог и вновь разрабатываемое  изделие должны иметь качественную сопоставимость. В зависимости от назначения и условий их эксплуатации качественными показателями сопоставимости могут быть, например, безотказность, долговечность, ремонтопригодность, потребляемая мощность, масса, габариты, точность, быстродействие, степень автоматизации и т.д.

Если изделие-аналог не обеспечивает выполнения какой-либо функции, которая  имеется в новом изделии, то следует  предусмотреть по нему добавочные средства, необходимые для доведения этого  показателя до уровня нового изделия.

В проектируемых изделиях показателей, которые необходимо учитывать при  определении общего показателя качества, может быть несколько. Обычно определяют удельный вес важности каждого показателя в общей характеристике новой  разработки. Затем они оцениваются  по одной из балльных систем (например, десятибалльной). Оценка в баллах производится экспертным путем (табл. 6.4).

Интегральный показатель (коэффициент) качества (К_и) нового изделия определяют по формуле

,                     (1.33.)

где n - число параметров изделия; 
a_i - весовой коэффициент важности i-го параметра; 
b_iн, b_ia - значения данного параметра соответственно нового изделия и изделия-аналога, оцененные экспертами в баллах.

Расчет годового экономического эффектапри производстве новых изделий

Годовой экономический  эффект при производстве (освоении) новых изделий равен

                  (1.34.)

где П_ч - прибыль от реализации новых изделий после выплаты налогов и процентов за кредиты; 
К - капитальные вложения.

В случае, когда новое изделие  осваивается взамен изделия-аналога,

                  (1.35.)

где - соответственно экономический эффект при производстве нового изделия и изделия-аналога.

Если капитальные вложения связаны  с вводом основных фондов, при расчете  годового экономического эффекта могут  учитываться амортизационные отчисления (А_г), тогда

.             (1.36.)

В этом случае годовая рентабельность капитальных вложений R_к на освоение новых изделий оценивается соотношением

.                     (1.37.)

Критерием принятия решения по освоению в производстве новых изделий  является соотношение 

              (1.38.)

где - соответственно срок окупаемости инвестиций: расчетный и нормативный.  

                      (1.39.)

Показатель экономического эффекта  от производства новых изделий должен быть величиной положительной, что  означает превышение рентабельности инвестиций (капиталовложений) над нормативом Е_н.

При расчете  в случае приведения доходов и затрат к одному моменту времени (t₀) нужно решить следующую задачу. Найти значение , при котором интегральный экономический эффект за расчетный период (срок экономической жизни инвестиций) Э_и был бы равен нулю:

              (1.40.)

где - прибыль от реализации новых изделий t-го года; 
- капиталовложения t-го года; 
T - число лет жизненного цикла инвестиций; 
J - коэффициент дисконтирования.

Подробно этот метод расчета  рассматривается в курсе "Анализ хозяйственной деятельности".

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Расчет  экономической эффективности капитальных  вложений на строительство объекта  связи.

2.1. Расчет  коэффициента абсолютной экономической  эффективности капитальных вложений.

 

Коэффициент абсолютной экономической эффективности  капитальных вложений определяется по формуле:

Е_абс. = П/Кв,                           (2.1.)

 

 где П  - прибыль предприятия, тыс. руб.

        Кв – капитальные вложения, тыс.  руб.

 

Чтобы найти  прибыль определяем сумму эксплуатационных расходов предприятия по плану и  по факту:

 

Эр = 3_фот + 3_мат + 3_аморт + 3_проч                        (2.2.)

 

Эр_пл = 3720 + 980 + 4500 + 375,2 = 9575,2 тыс.руб.

 

Эр  вып. = 1762,8 + 452,0 + 2124,4 + 180,8 = 4520,0 тыс. руб.

 

Определяем  доходы предприятия по плану и  по факту:

 

Дпл = Д_{реал. усл.пл.} + Д_{вн.деят.пл.}                           (2.3.)

 

Дпл = 12290 + 380 = 12670,0 тыс. руб.