Оценка инвестиционных проектов

Автор: Пользователь скрыл имя, 29 Ноября 2011 в 22:21, курсовая работа

Краткое описание

Поведение фирмы на финансовых рынках определяется особенностью, местом и ролью финансовых рынков в экономической системе современного общества. Использование специфического объекта – денег, неопределенность результата и сильная изменчивость параметров деятельности фирмы в условиях этого типа рынков определяет как выбор фирмой источников финансирования ее существования и роста, так и способы и направления вложения денежных средств.
В современных условиях проблема экономического обоснования инвестиционных проектов приобретает особую актуальность, при этом основой для принятия инвестиционных решений являются показатели эффективности и показатели риска инвестиционных проектов.
Отличительной особенностью предприятий, участвующих в инвестиционном проекте, следует считать различия в целях, которые они преследуют в своей инвестиционной деятельности. Различия в целях, которые ставят участники инвестиционного проекта, должны, очевидно, проявиться и в различных критериях, лежащих в основе инвестиционных решений, а также методик прогнозирования оценочных показателей инвестиций.

Оглавление

ВВЕДЕНИЕ 2
ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ И ОЦЕНКА ИХ ЭФФЕКТИВНОСТИ 4
1.1. Инвестиционные проекты, понятие, виды, содержание 4
1.2. Оценка эффективности инвестиционных проектов 7
ГЛАВА 2. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 11
2.1. Преимущества и недостатки методик оценки инвестиционных проектов 11
2.2. Оценка рисков инвестиционных проектов 20
ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА SPRING PARK 26
3.1. Краткое описание проекта Spring Park 26
3.2. Оценка эффективности проекта 28
ВЫВОДЫ ПО ОЦЕНКЕ ПРОЕКТА 36
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 37

Скачать в ZIP (59.19 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Файлы: 1 файл

курсовая.doc

— 324.00 Кб (Скачать)
 

     Способ  начисления амортизации – линейный. Для определения ежемесячной  суммы амортизационных отчислений необходимо стоимость имущества  умножить на норму амортизации и  разделить на 12:

      тыс. $.

     Среднемесячная  стоимость имущества определяется как среднее арифметическое от цены имущества на начало и на конец года.

     Далее определяется общий размер лизингового  платежа по формуле:

     ЛП = ОА + ПК + КВ + ДУ + НДС,

     Где ОА амортизационные отчисления; ПК – плата за пользование кредитными ресурсами; КВ – комиссионное вознаграждение; ДУ – дополнительные услуги; НДС – налог на добавленную стоимость.

     ЛП5=1066,67+1036+493,33+62,5+478,53=3137,03 тыс. $ – лизинговый платеж для пятого месяца.  
 
 

     Таблица 6

          Расчет  общего размера лизингового  платежа

Месяц Сумма амортиза-ционных отчислений Плата за пользование кредитными ресурсами Комиссион-ное вознаг-раждение Дополни-тельные услуги НДС Лизин-говый платёж
1 1 066,67 1 110,67 528,89 62,50 498,37 3 267,09
2 1 066,67 1 092,00 520,00 62,50 493,41 3 234,58
3 1 066,67 1 073,33 511,11 62,50 488,45 3 202,06
4 1 066,67 1 054,67 502,22 62,50 483,49 3 169,55
5 1 066,67 1 036,00 493,33 62,50 478,53 3 137,03
6 1 066,67 1 017,33 484,44 62,50 473,57 3 104,51
7 1 066,67 998,67 475,56 62,50 468,61 3 072,00
8 1 066,67 980,00 466,67 62,50 463,65 3 039,48
9 1 066,67 961,33 457,78 62,50 458,69 3 006,97
10 1 066,67 942,67 448,89 62,50 453,73 2 974,45
11 1 066,67 924,00 440,00 62,50 448,77 2 941,94
12 1 066,67 905,33 431,11 62,50 443,81 2 909,42
13 1 066,67 886,67 422,22 62,50 438,85 2 876,91
14 1 066,67 868,00 413,33 62,50 433,89 2 844,39
15 1 066,67 849,33 404,44 62,50 428,93 2 811,87
16 1 066,67 830,67 395,56 62,50 423,97 2 779,36
17 1 066,67 812,00 386,67 62,50 419,01 2 746,84
18 1 066,67 793,33 377,78 62,50 414,05 2 714,33
19 1 066,67 774,67 368,89 62,50 409,09 2 681,81
20 1 066,67 756,00 360,00 62,50 404,13 2 649,30
21 1 066,67 737,33 351,11 62,50 399,17 2 616,78
22 1 066,67 718,67 342,22 62,50 394,21 2 584,27
23 1 066,67 700,00 333,33 62,50 389,25 2 551,75
24 1 066,67 681,33 324,44 62,50 384,29 2 519,23
25 1 066,67 662,67 315,56 62,50 379,33 2 486,72
26 1 066,67 644,00 306,67 62,50 374,37 2 454,20
27 1 066,67 625,33 297,78 62,50 369,41 2 421,69
28 1 066,67 606,67 288,89 62,50 364,45 2 389,17
29 1 066,67 588,00 280,00 62,50 359,49 2 356,66
30 1 066,67 569,33 271,11 62,50 354,53 2 324,14
31 1 066,67 550,67 262,22 62,50 349,57 2 291,63
32 1 066,67 532,00 253,33 62,50 344,61 2 259,11
33 1 066,67 513,33 244,44 62,50 339,65 2 226,59
34 1 066,67 494,67 235,56 62,50 334,69 2 194,08
35 1 066,67 476,00 226,67 62,50 329,73 2 161,56
36 1 066,67 457,33 217,78 62,50 324,77 2 129,05
37 1 066,67 438,67 208,89 62,50 319,81 2 096,53
38 1 066,67 420,00 200,00 62,50 314,85 2 064,02
39 1 066,67 401,33 191,11 62,50 309,89 2 031,50
40 1 066,67 382,67 182,22 62,50 304,93 1 998,99
41 1 066,67 364,00 173,33 62,50 299,97 1 966,47
42 1 066,67 345,33 164,44 62,50 295,01 1 933,95
43 1 066,67 326,67 155,56 62,50 290,05 1 901,44
44 1 066,67 308,00 146,67 62,50 285,09 1 868,92
45 1 066,67 289,33 137,78 62,50 280,13 1 836,41
46 1 066,67 270,67 128,89 62,50 275,17 1 803,89
47 1 066,67 252,00 120,00 62,50 270,21 1 771,38
48 1 066,67 233,33 111,11 62,50 265,25 1 738,86
ИТОГО: 51 200,00 32 256,00 15 360,00 3 000,00 18 326,88 120 142,88
 

     Таким образом, общая сумма лизинговых платежей равна 120 142,88 тыс. $, следовательно, ежемесячная сумма лизингового платежа равна 2 502 976,7 $. (120 142,88 *1000/48).

     Рассчитана  сумма экономии налога на прибыль по формуле:

       тыс.$.

     Где Sэкономии — сумма квартальной экономии налога на прибыль; R — сумма квартальных лизинговых платежей; А’ — амортизационные отчисления, начисленные лизингополучателем с выкупной стоимости имущества после окончания срока лизинга; 20% — ставка налога на прибыль.

     Описание  кредитной схемы, предложенной банком ОАО КБ «Акцепт»:

     Ставка  процента – 18%.

     Срок  кредитования – 4 года.

     Погашение – равными долями в конце года.

     Залогом для обеспечения кредита будет являться земельный участок, принадлежащий Компании, а также уже возведенные 1 и 2 очереди складских помещений.

     Для кредитной схемы приобретения оборудования определим наращенную сумму:

       тыс.$

     Рассчитана  сумма экономии налога на прибыль по формуле:

       тыс. $.

     Сведем результаты расчетов по двум схемам в таблицу:

     Таблица 7

               Результаты  расчетов     

Показатель Лизинговая  схема Кредитная схема
Стоимость сделки 120142,88 124081
Экономия  на налоге на прибыль 4061,793 12229,53
 

     Таким образом, кредитная схема имущества  выгоднее, чем лизинговая. 
 

 

выводы  по оценке проекта

     Оценка  инвестиционного проекта - это расчет эффективности инвестиционного  проекта в условиях неопределенности рыночной ситуации на основе действующего законодательства и стандартов профессиональных оценщиков.

     В заключение необходимо отметить, проект является эффективным по методике NPV, IRR и PI. Рассчитанные показатели говорят о целесообразности финансирования инвестиционного проекта Spring Park.

     В работе была рассмотрена финансово-хозяйственная  деятельность компании «Spring Group», оценена инвестиционная составляющая. Главный вывод, который можно сделать: реализация проекта долгосрочного вложения капитала неразрывно связана:

     - с риском изменения макроэкономической  ситуации (а для ряда проектов - с изменениями ситуации на уровне региона);

     - с ситуацией на рынке капитала;

     - со спецификой объекта инвестирования. Для российских условий чрезвычайно  важным является учет валютного  риска, процентного риска, кредитного, т.е. рисков, обусловленных инфляцией  и инфляционными ожиданиями.  

 

Список  литературы

  1. Федеральный Закон от 25.02.99г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации», в ред. от 24.07.07г. №215-ФЗ.
  2. Федеральный Закон от 09.07.99г. №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», в ред. от 29.04.08г. №58-ФЗ.
  3. Федеральный Закон от 29.10.98г. №164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)», в ред. от 26.07.06г. №130-ФЗ.
  4. Конвенция о защите прав инвестора заключена 28.03.97г.
  5. Закон РСФСР от 26.06.91г. №1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» в ред. от 30.12.08г. №309-ФЗ.
  6. Гражданский Кодекс РФ (часть первая) от 30.11.94г. №51-ФЗ в ред. от 09.02.09г. №7-ФЗ.
  7. Розанова Н.М., Зороастрова И.В.  Экономический анализ фирмы и рынка.– Учебник; М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.
  8. Чиненов М.В. Риски в предпринимательской деятельности. // Современный бухучет.– 2008.– №11.
  9. Молотков А. От идеи к полке. // Консультант.– 2008.– №19.
  10. Трегуб И.В. Финансирование инвестиционных проектов: классификация и оценка риска. // Финансы.– 2008.– №9.
  11. Модеров С.В. МСФО и EBIDTA в инвестиционном процессе. // Международный бухгалтерский учет.– 2008.– №6.
  12. Терехов Е.В. Финансово-правовые аспекты современного управления инвестициями. // Финансовое право.– 2008.– №8.
  13. Федяков М.И. Деньги к деньгам: инвестиционная практика бизнеса.– Учеб. пособие; М.: Бератор-Паблишинг, 2008.
  14. Цыганов А.А. Практика привлечения инвестиций. // Управление в страховой компании.– 2008.– №2.
  15. Чингин Ю. Отчетность для инвестора. // Консультант.– 2008.– №7.
  16. Бехтерева Е.В. Управление инвестициями. Учеб. пособие.– М.: ГроссМедиа, 2008.
  17. Рябых Д. Анализ инвестиционных проектов: в поисках идеального баланса. // Консультант.– 2007.– №7.
  18. Станиславчик Е. Основы инвестиционного анализа // Финансовая газета.– 2003.– №27.
  19. Подолякин В.И. Основы экономики организации: стоимость и структура капитала: учеб. пособие. . Иваново: ИГТА, 2005. . 112с.
  20. Терехова Е.В. Финансово-правовые аспекты современного управления инвестициями. // Финансовое право. – 2008. №8.
  21. Артемьева Т.А., Федоренко А.И. Бизнес-планирование инвестиционных проектов как основа реализации стратегии развития компании (Начало). // Инвестиционный банкинг.– 2007.– №3.

Информация о работе Оценка инвестиционных проектов