Автор: Пользователь скрыл имя, 16 Мая 2014 в 21:35, лекция
Концепция управления стоимостью компании предполагает, что топ-менеджмент фирмы принимает лишь те управленческие решения, которые способствуют не только усилению текущей бизнес-модели1 предприятия, а направлены на ее устойчивое развитие. Существует прямая взаимосвязь между стоимостью компании и ее бизнес-моделью, так как в зависимости от используемой бизнес-модели или используемых бизнес-моделей напрямую зависит то, какими будут будущие свободные денежные потоки компании.
Денежный поток до процентных расходов (CFBI) рассчитывается как чистая операционная прибыль после налогов (NOPAT) плюс амортизация (DA) и минус экономическая амортизация (ED).
Экономическая амортизация рассчитывается по следующей формуле:
Где
GFA Gross Fixed Assets — внеоборотные
активы в оценке по
n – срок полезного
использования внеоборотных
Волков (2005) в своей работе провел сравнение вышеуказанных стоимостных показателей. В таблице №1 представлено, как тот или иной показатель может быть использован для создания системы драйверов.
Таблица №1. Стоимостные показатели
и возможность создания системы драйверовПоказатели
TSR Низкая. Агрегированный показатель, отражающий результаты деятельности на корпоративном уровне
MVA Низкая. Агрегированный показатель, отражающий результаты деятельности на корпоративном уровне
RI Высокая. Просто реализуется на систему драйверов, которая может быть «доведена» до всех уровней управления организацией
EVA Высокая. Просто реализуется на систему драйверов, которая может быть «доведена» до всех уровней управления организацией
SVA Высокая. Просто реализуется на систему драйверов, которая может быть «доведена» до всех уровней управления организацией
CVA Высокая. Просто реализуется на систему драйверов, которая может быть «доведена» до всех уровней управления организацией
Информация о работе Концепция управления стоимостью компании