Оценка справедливой стоимости российских ценных бумаг

     Рост нематериальных активов неизбежно приводит к уменьшению величины собственного оборотного капитала. В результате ухудшаются показатели обеспеченности предприятия оборотными средствами. Финансово-эксплуатационные потребности покрываются за счет заемных и дополнительно привлеченных источников, что создает финансовое напряжение и вызывает трудности в финансировании текущей операционной деятельности предприятия.

     На взгляд Кошевой И.П.⁸ нематериальные активы приобретаются с целью получения экономического эффекта от их использования при производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг. В большинстве случаев вложения в нематериальные активы представляют собой вложения в объекты промышленного применения - покупка лицензии на использование технологии изготовления продукции; расходы по оказанию технической помощи и инженерных услуг по проектированию и размещению производственных мощностей, организации управления технологическими процессами, сбыту и обслуживанию лицензированных изделий. Поэтому эффективность этих вложений должна рассматриваться с позиций повышения доходности производства⁹.

     Об анализе эффективности нематериальных средств речь пойдет во второй главе курсовой работы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

б) Анализ эффективности нематериальных активов

     Расчет эффективности использования нематериальных активов сопряжен с большими трудностями и требует комплексного подхода.

    В практике работы предприятий обычно имеет место комбинированный вариант использования НМА (изготовление с их помощью инновационной продукции и коммерческая реализация части объектов НМА). Результаты сравнительной оценки эффективности вариантов подобного комбинирования позволяют предприятию выбрать наиболее приемлемый с экономической точки зрения вариант¹⁰.

    Условия развития инновационной деятельности непосредственно на предприятиях (исследования показали, что более половины всех используемых в производстве НМА созданы самими промышленными предприятиями) приводят к необходимости рассмотрения еще одного аспекта анализа эффективности управления этими объектами -- к оценке степени готовности НМА собственного изготовления к использованию в коммерческих целях. Соответствующий коэффициент готовности НМА к коммерческому использованию (К_г) рассчитывается по формуле¹¹: 

    где З_п, .... 3₁₇ - соответствующие элементы затрат по i-му объекту НМА;

    n - количество подготовленных к коммерческой реализации НМА в отчетном периоде;

    3_j1, 3_j2, 3_j3 -- соответствующие элементы затрат по j-му объекту НМА;

    m -- количество не готовых к коммерческой реализации НМА, созданных в отчетный период.

    Примерные допустимые значения К_г лежат в пределах от 0,7 до 0,9. При превышении верхнего значения К_г заделы НМА снижаются до опасно малых размеров (менее 10 %), что обычно недостаточно для эффективного осуществления инновационной деятельности в текущем периоде. Если же нижнее значение К_г меньше 0,7, то показатель заделов по НМА сопоставим с показателем подготовленных к коммерческому использованию объектов, что свидетельствует о "замораживании" оборотных средств в инновационной деятельности¹².

    Рассмотрим предложенную методику анализа НМА на примере ОАО «Мирный путь» (табл. 4).

    Таблица 4.

Анализ затрат по управлению НМА

 
 

    Сопоставление основных аналитических показателей, рассчитанных в табл. 4., позволяет сделать следующие выводы:

    -  прирост уровня отдачи от коммерческого использования НМА в отчетном году был в 2,3 раза выше прироста уровня внутрипроизводственной отдачи НМА, что свидетельствует об активизации усилий предприятия по вовлечению в коммерческий оборот этих объектов;

    -  увеличение в отчетном году по сравнению с базисным коэффициента полноты использования НМА в пространстве показывает, что доля функционирующих объектов НМА возросла за год с 51,7 до 52,2 %;

    -  рост коэффициента экстенсивного использования НМА на 3,8 % характеризует улучшение использования этих объектов как в пространстве, так и по времени работы;

    -  низкий уровень коэффициента интегрального использования НМА свидетельствует о том,

    что в целом по времени работы, полноте использования в пространстве и интенсивности эксплуатации объекты НМА используются только на 14,1-14,4 %;

    - доля дохода от применения НМА увеличилась в отчетном году на 2,8 % (с 16 до 18,8 %), а коэффициент научно-технического риска уменьшился с 8 до 7 %;

    -  рентабельность от комбинированного варианта использования НМА уменьшилась на 13,3 % (на негативную динамику этого показателя отрицательное влияние оказали как повышение рыночных цен на приобретаемые НМА, так и быстрый рост собственных затрат)¹³.

    Дальнейшее совершенствование совокупности показателей, характеризующих эффективность управления НМА и методов ее включения в общую систему экономического анализа финансово-хозяйственной деятельности, позволит повысить уровень аналитической работы на предприятиях.

     Рассмотрим анализ эффективности НМА на примере «ноу-хау».

     Эффект от приобретения организацией права использования запатентованного производственного опыта и знаний, а также «ноу-хау» (незапатентованного опыта) может быть определен только по результатам реализации предприятием продукции, произведенной с использованием лицензии и «ноу-хау». Однако объем продаж зависит от множества других факторов (цены, спроса, качества товара) и выявить действие каждого из них очень трудно.

     Возможно рассчитать экономический эффект использования «ноу-хау» за условный период  (Т) по формуле: 

     где   Т  - период использования лицензии;

       - стоимостная оценка результата использования лицензионной технологии в году t;

     - затраты, связанные с использованием лицензионной технологии в году t;

     r   - ставка дисконтирования (приведения разновременных затрат к сопоставимому по времени виду)¹⁴.

     Эффективность приобретения лицензий и «ноу-хау» зависит также от размеров единовременных платежей за них; от сроков финансирования и объема капитальных вложений предприятия в производственные и прочие фонды; текущих расходов, связанных с изготовлением и сбытом лицензируемой продукции. 
 
 
 
 
 
 
 

Выводы и предложения 

     Данная работа на тему №Анализ оборачиваемости и эффективности использования нематериальных активов освещает ряд вопросов, связанных с организацией  ведения анализа нематериальных активов. В результате проделанной работы можно сделать следующие выводы:

     Экономическая теория и практика, учет и финансово-хозяйственное использование интеллектуальной собственности (результатов интеллектуальной деятельности, которым предоставляется правовая охрана) привели к учету и отражению на балансах предприятий нематериальных активов, под которыми понимаются имущественные (исключительные) интеллектуальные права на интеллектуальную собственность.

     Бухгалтерский и бюджетный учет нематериальных активов регулирует подзаконные правовые нормативные акты (в частности, для бухгалтерского учета - это ПБУ 14/2007), которые позволяют увеличивать имущественный комплекс предприятий за счет имущественных интеллектуальных прав, использовать интеллектуальную собственность для создания и ценообразования наукоемкой высокотехнологичной продукции, осуществлять коммерциализацию имущественных интеллектуальных прав на условиях лицензионных соглашений или отчуждения и применять льготы правообладателя по НДС, обеспечить привлечение инвестиций путем акционирования добавленной стоимости имущественных интеллектуальных прав в составе нематериальных активов.

     Наличие в составе организации нематериальных активов косвенно характеризует избранную организацией стратегию как инновацию, так как она вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность.

     Подробный анализ эффективности использования нематериальных активов очень важен для руководства организации.

     Уже неоднократно писалось, например в публикации "Тайна нематериальных активов: рациональная магия или хитрый блеф?"¹⁵, о мизерно малой доле нематериальных активов у отечественных предприятий и государственных корпораций по сравнению с соответствующими активами лидеров мировой экономики США и Японии. Как только встает вопрос о целесообразности или необходимости привлечения инвестиций - именно нематериальные активы позволяют привлекать инвестиции за счет акционирования имущественных интеллектуальных прав. Иногда их называют брендами компании, но суть не меняется - это имущественные интеллектуальные права на интеллектуальную собственность и деловая репутация, возникшая в связи с приобретением предприятия как имущественного комплекса (в целом или его части), в составе нематериальных активов.

     Главной целью анализа НМА является характеристика наличия, состава, состояния, движения и эффективности использования этих активов, а также оценка доходности нематериальных ресурсов и факторов, воздействующих на нее. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список литературы 

1. Налоговый кодекс РФ, часть вторая 5 августа 2000 года N 117-ФЗ.-М.: «РИД», - С. 720.- 2011

2. Федеральный закон от 21.11.1996 N 129-ФЗ (ред. от 28.09.2010) "О бухгалтерском учете" (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2011)

3.Положение по бухгалтерскому учету "Учет нематериальных активов" (ПБУ 14/2007) (в ред. приказов Минфина РФ от 25.10.2010 № 132н, от 24.12.2010 № 186н)

4. Приказ Минфина РФ от 2.07.2010 г. N 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (Зарегистрировано в Минюсте РФ 02.08.2010 № 18023)

5. Азгальдов Г.Н., Карпова Н.Н. Оценка стоимости интеллектуальной собственности и нематериальных активов.- Учебное пособие.- М.: РИО-МАОК.- С. 400. - 2006

6. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. (Учебное пособие для ССУЗов) Канке А.А, Кошевая И.П..- 2-е изд.- С. 288.- 2007

7. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - 2-е издание переработанное и дополненное. - М.: Издательство «Дело и Сервис»; Новосибирск: Издательский дом «Сибирское соглашение».- С. 160.- 2008

8. Аудит эффективности использования нематериальных активов организации: аналитика и диагностика // "Экономический анализ: теория и практика", 2007, N 21