Ценные бумаги

Евроноты выпускают международные корпорации на срок 3-6 месяцев. Они приносят изменяющийся процентный доход. Эти бумаги выступают одновременно как форма банковского кредита и вид облигационного займа. Рынок евронот начал развиваться с конца 1970-х годов.

Еврооблигации существуют со второй половины 1960-х годов. С их появлением стали функционировать  параллельно два рынка: рынок  традиционных иностранных займов, размещаемых  нерезидентами на одном из национальных рынков, и рынок еврооблигаций, размещаемых одновременно на нескольких международных рынках. Номинальная и рыночная цена еврооблигаций выражается в иностранной валюте. Они являются долгосрочными бумагами, так как период обращения их разных выпусков лежит в пределах 7-40 лет. Основными эмитентами выступают международные корпорации, в частности кредитно-финансовые учреждения, правительства стран, а также местные органы власти.

На еврорынке обращаются следующие основные виды ценных бумаг:

- облигации с фиксированной  ставкой доходности (купонными выплатами);

- облигации с плавающей  ставкой доходности. Размер купонных выплат состоит из двух частей — величины наиболее употребимой ставки, плюс фиксированная положительная маржа, которая остается неизменной. Срок об ращения таких облигаций - от 5 до 15 лет;

- два вида облигаций,  связанных с акциями эмитента, - конвертируемые в обыкновенные  акции эмитента на заранее  оговоренных условиях и облигации с варрантами. Варрант аналогичен колл-опциону, но может быть исполнен в течение более длительного срока, что повышает привлекательность облигаций.

Сравнительно новый инструмент на еврорынке - коммерческие обязательства, особенность которых состоит  в том, что они не проходят через андеррайтинг. Банки — члены синдиката берут на себя обязательства разместить бумаги заемщика на согласованных условиях, но при этом не обязуются выкупать недоразмещенные обязательства.

Срок обращения коммерческих обязательств на еврорынке — от нескольких месяцев до нескольких лет. В отличие от аналогичных бумаг  в США еврокоммерческие обязательства выпускаются на более продолжительный срок (на внутреннем рынке США срок их обращения 60—180 дней). Кроме того, эмитенты этих бумаг должны проходить процедуру рейтинга, чем объясняется относительное снижение доли этих бумаг на еврорынке в 1990-е годы и повышенный интерес со стороны инвесторов к среднесрочным долговым обязательствам.

Заметную роль на рынке  евробумаг играют евродепозитные сертификаты (ДС), предназначенные в основном для крупных институциональных инвесторов. Главные эмитенты ДС - отделения ведущих американских, английских, канадских, японских и европейских банков. ДС выпускаются на срок от трех до шести месяцев и имеют фиксированную процентную ставку. Существуют ДС и с более длительными сроками обращения и с плавающей процентной ставкой

Заключение.

Появление первых ценных бумаг  ознаменовало создание рынков их обращения, т.е. сфер, где они продавались  и покупались. Первые рынки ценных бумаг возникли в этот же период в развитых станах Западной Европы.

Развитие рынков ценных бумаг  в мире происходило неравномерно, как по странам, так и во времени. Быстрее их эволюция протекала в  промышленно развитых странах. В  отдельные периоды наблюдались  всплески развития рынков ценных бумаг.

К началу ХХ в. российский рынок  ценных бумаг окончательно сформировался  как структурно, так и функционально, достигнув апогея в 1914 г. Однако по степени развития в силу объективных причин он в целом отставал от западных соседей, особенно Германии, Франции, Англии и США, а к концу 1917 г. – практически прекратил свое существование.

Современный рынок ценных бумаг Российской Федерации активно  развивается, растет его значение как  одной из важнейших сфер макроэкономики страны. Можно говорить об определенном прогрессе на этом пути. Государство  совместно с другими профессиональными  участниками рынка активно формирует  его инфраструктуру. Являясь самодостаточной  экономической системой, России не тяготеет ни к одному из мировых  центров, поддерживая отношения  с ними и стремясь стать самостоятельным финансовым центром, сформировать собственную модель рынка ценных бумаг на основе учета мирового опыта, национальных интересов и традиций.

Однако в соответствии с принятым Правительством РФ основными  направлениями экономического развития требуется законодательное закрепление  возможности обращения иностранных  ценных бумаг на российском рынке. Необходимо также принятие законов об инвестиционных фондах, об эмиссионных ипотечных ценных бумагах.

Среди других перспективных  задач развития отечественного рынка  ценных бумаг – преодоление синдрома недоверия к нему инвесторов. В  развитых странах главная составляющая структуры всех инвесторов – физические лица, действующие напрямую или через  пенсионные и паевые фонды, брокерские фирмы и  банки. В Российской Федерации  численность инвесторов этой категории  составляет лишь несколько десятков тысяч обеспеченных граждан.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  используемой литературы:

1. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов /Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: Юнити-Дана, 2003
2. http://www.mse-dsu.ru/ 
   МФБ - Московская фондовая биржа
3. http://www.fcsm.ru/ 
   Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР)