Стратегический анализ финансов организации. Виды стратегического и оперативного анализов. 4 коэффициента диагностики банкротства

     35. Стратегический анализ  финансов организации.  Виды стратегического  и оперативного  анализов. 4 коэффициента  диагностики банкротства. 

     Стратегический  анализ финансов организации (системы) Виды стратегического и оперативного анализа предприятий:

 а)  анализ конечных финансовых показателей - объемов реализованной продукции, массы прибыли (балансовой и чистой) за определенный период времени.

 б)  анализ структуры и динамики  капитала предприятия (пассивов  и активов) за исследуемый период.

в) анализ надежности и эффективности функционирования имущественного комплекса предприятия - расчеты групп финансовых показателей - ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности.

г) анализ потоков денежных средств - анализ источников и направлений использования денежных средств;

       Оценка стоимости предприятия  может быть произведена на  основе применения следующих  методик: 

     1)доходный  подход, основанный на дисконтировании будущих доходов.

     Для кризисного предприятия применим в двух случаях:

       а)оцениваются стратегические финансовые возможности данного предприятия глазами стратегического инвестора, решившего оздоровить финансы п/п.

       б)стратегические финансовые возможности  предприятия рассматриваются глазами  венчурного инвестора, решившего  купить данный бизнес, чтобы получить от этого прибыль; 

     2)сравнительный  (рыночный) подход базируется на  сопоставлении текущих и стратегических  позиций п/п со стоимостью, доходностью,  рентабельностью аналогичных п/п.

       3)имущественный подход основан  на рыночной оценке активов предприятия или затрат на строительство нового п/п.  

     Система финансовых показателей  в анализе банкротства

     Финансовая  устойчивость выступает гарантом прочного положения коммерческой организации. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане связана с ликвидностью баланса и платежеспособностью организации.

     Под ликвидностью какого-либо актива понимают его способность обращаться в денежную форму без потери своей балансовой стоимости. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

     Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для того, чтобы своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства. К основным признакам платежеспособности относятся наличие в достаточном объеме средств на расчетных счетах и отсутствие просроченной кредиторской задолженности. 

     Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться  с помощью:

     - абсолютных показателей, на основе  которых определяется основная  тенденция изменения финансовой  ситуации, а также рассчитывается целый ряд результативных и качественных показателей;

     - относительных показателей (коэффициентов), которые выражаются отношением одних абсолютных финансовых показателей к другим и на основе которых в отечественной и зарубежной практике принято делать выводы о сложившейся финансовой ситуации.  

Относительные показатели платежеспособности и ликвидности:

     - Коэффициент текущей ликвидности 

     - Коэффициент срочной ликвидности 

     - Коэффициент абсолютной ликвидности 

     - Коэффициент ликвидности при  мобилизации средств  

Показатели  финансовой устойчивости:

     - коэффициент автономии 

     - коэффициент финансовой зависимости 

     - коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами 

     - коэффициент маневренности собственных  оборотных средств.  
 

     Основные  методы оценки неплатежеспособности предприятия

     В настоящее время существует несколько  общепризнанных методов и методик  оценки риска банкротства. Среди  них особо выделяются следующие:

     - методика Бивера, основанная на  системе одноименных показателей 

     - система показателей Вайбеля

     - система рейтинговых оценок Сайфулина  и Кадьякова 

     - нечетко-множественный матричный  метод Недосекина 

     - официальная методика оценки  вероятности банкротства  

     Главным спорным моментом этих двух методик  является то, что значения отдельных показателей может свидетельствовать о положительном развитии предприятия, а других - о неудовлетворительном. Такая ситуация делает невозможным объективное прогнозирование банкротства.

     Существующая  официальная процедура диагностики  кризисного состояния предприятия предусматривает определение четырех коэффициентов:

     - коэффициента текущей ликвидности 

     - коэффициента обеспеченности собственными  средствами 

     - коэффициента восстановления платежеспособности  предприятия 

     - коэффициента утраты платежеспособности предприятия  
 

     Коэффициент текущей ликвидности — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Он отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Принимая во внимание степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Нормальным считается значение коэффициента от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих необоротных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов.

     Коэффициент восстановления платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение определенного периода. Он определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.

     Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности (3 месяца). Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.