Оценка финансового состояния торгового предприятия

Оценка  финансового состояния  торгового предприятия 

Управление  активами, капиталом, инвестициями, рисками  и другими аспектами финансовой деятельности торгового предприятия  должно носить взаимосвязанный характер. Такая взаимосвязь обеспечивается в процессе комплексного управления финансовым состоянием торгового предприятия, его оптимизации.

Под оптимальным  финансовым состоянием торгового предприятия  понимается сбалансированность отдельных  структурных элементов его активов  и капитала, а также его способность  обеспечивать высокий уровень эффективности  их использования. Оптимизация финансового  состояния торгового предприятия  является одним из основных условий  успешного экономического его развития в предстоящей перспективе, В  это же время кризисное финансовое состояние торгового предприятия  создает серьезную угрозу его банкротства.Уровень финансового состояния торгового предприятия характеризуется рядом элементов, основными из которых являются:

 
 
 
 
 
 

1. Уровень  платежеспособности. Он позволяет  охарактеризовать возможности торгового  предприятия своевременно расплачиваться  по своим финансовым обязательствам  в зависимости от состояния  ликвидности активов. Проведение  такой оценки требует предварительной  группировки активов торгового  предприятия по уровню ликвидности,  а его обязательств - по срочности  погашения. Для оценки уровня  платежеспособности торгового предприятия  используются следующие основные  финансовые коэффициенты:

а) коэффициент  абсолютной платежеспособности («кислотный тест»). Он показывает, в какой степени  неотложные финансовые обязательства  торгового предприятия обеспечены имеющимися у него готовыми средствами платежа.

Расчет  этого коэффициента производится по формуле:

КАП = А1 / О1

где КАП - коэффициент абсолютной платежеспособности («кислотный тест»);

А1 - сумма готовых средств платежа (денежных активов и краткосрочных финансовых вложений);

О1 - сумма неотложных (со сроком погашения до одного месяца) финансовых обязательств предприятия;

6) коэффициент  промежуточной платежеспособности. Он показывает, в какой степени  все краткосрочные финансовые  обязательства торгового предприятия  могут быть удовлетворены за  счет его высоколиквидных активов  и готовых средств платежа. Расчет этого коэффициента осуществляется по формуле:

КПП = А2 / О2

где КПП - коэффициент промежуточной платежеспособности;

A2 - сумма  готовых средств платежа и оборотных активов в высоколиквидной форме;

02 - сумма  неотложных и других краткосрочных  (со сроком погашения до 3-х  месяцев) финансовых обязательств предприятия;

в) коэффициент  текущей платежеспособности. Он показывает, в какой степени вся текущая  задолженность торгового предприятия (сумма краткосрочных заемных  средств) может быть удовлетворена  за счет всех его текущих (оборотных) активов. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

КТП = ОА / КЗС

где КТП - коэффициент текущей платежеспособности;

ОА - сумма  оборотных активов предприятия;

КЗС - сумма  краткосрочных заемных средств, используемых предприятием.

2. Уровень  финансовой устойчивости. Он позволяет  определить уровень хозяйственного  риска, связанного с формированием  структуры источников капитала  торгового предприятия, а соответственно  и степень стабильности финансового  обеспечения развития предприятия  в предстоящем периоде. Для  проведения оценки уровня финансовой  устойчивости торгового предприятия  используются следующие основные  финансовые коэффициенты:

а) коэффициент  автономии (КА). Он показывает в какой степени объем используемых торговым предприятием активов сформирован за счет собственного капитала и насколько оно независимо от внешних источников финансирования. Алгоритм расчета этого показателя рассмотрен ранее;

б) коэффициент  финансирования (КФ). Он показывает какой размер заемных средств (долгосрочных и краткосрочных) приходится на единицу собственного капитала, т.е. характеризует степень зависимости торгового капитала от внешних источников финансирования. Алгоритм расчета этого показателя рассмотрен ранее;

в) коэффициент  долгосрочной финансовой независимости. Он показывает, в какой степени  общий объем используемых активов  сформирован за счет собственного и  долгосрочного заемного капитала торгового  предприятия, т.е. характеризует его  независимость от краткосрочных  заемных источников финансирования. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

КДН = СК + ЗКд / А

где КДН - коэффициент долгосрочной финансовой независимости;

СК - сумма  собственного капитала предприятия;

ЗКд - сумма заемного капитала, привлеченного предприятием на долгосрочной основе;

А - общая  сумма активов предприятия.

 

г) коэффициент  маневренности собственного капитала. Он показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный  в оборотные активы, в общей  сумме собственного капитала (т.е. какая  часть собственного капитала находится  в высокооборачиваемой его форме). Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

КМск = СКоа / СК

где КМск - коэффициент маневренности собственного капитала;

СКоа - сумма собственного капитала предприятия, инвестированного в его оборотные активы;

СК - общая  сумма собственного капитала предприятия.

3. Уровень  оборачиваемости активов. Он позволяет  определить уровень коммерческой  активности торгового предприятия,  показывая насколько быстро финансовые  средства, инвестированные в активы, оборачиваются в процессе его  торговой деятельности. Для проведения  обобщающей оценки уровня оборачиваемости активов торгового предприятия используются следующие финансовые коэффициенты:

а) коэффициент  оборачиваемости всех используемых активов. Он характеризует число  оборотов активов торгового предприятия  в рассматриваемом отрезке времени. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

КОа = Р / А

где КОа - коэффициент оборачиваемости всех используемых активов;

Р - общая сумма реализации товаров в рассматриваемом периоде;

А - средняя  стоимость используемых активов  предприятия в рассматриваемом  периоде (рассчитанная как среднехронологическая);

б) период оборота всех используемых активов. Он характеризует средний период времени, в течение которого совокупные активы торгового предприятия совершают  полный хозяйственный оборот. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

ПОа = А / Ро = Д / КОа

где ПОа - период оборота всех используемых активов, в днях;

 

А - средняя  стоимость используемых активов  в рассматриваемом периоде;

Ро - однодневный объем реализации товаров в рассматриваемом периоде;

Д - число  дней в рассматриваемом периоде (360 - в году; 90 - в квартале; 30 - в месяце);

КОа - коэффициент оборачиваемости всех используемых активов.

4. Уровень  рентабельности. Он позволяет оценить  способность торгового предприятия  генерировать необходимую прибыль  в процессе своей хозяйственной  деятельности и охарактеризовать  общую эффективность использования  активов и вложенного капитала. Для проведения обобщающей оценки  уровня рентабельности в процессе  характеристики финансового состояния  торгового предприятия используются  следующие основные показатели:

а) коэффициент  рентабельности всех используемых активов (или коэффициент экономической  рентабельности). Он показывает уровень  чистой прибыли, генерируемой всеми  активами торгового предприятия, находящимися в его использовании. Расчет этого  показателя осуществляется по формуле:

Ра = ЧП /А

где Pa - коэффициент рентабельности всех используемых активов;

ЧП - сумма  чистой прибыли предприятия в  рассматриваемом периоде;

А - средняя  стоимость используемых активов  в рассматриваемом периоде;

б) коэффициент  рентабельности собственного капитала (или коэффициент финансовой рентабельности). Он характеризует прибыльность собственного капитала, инвестированного в торговое предприятие. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

Рск = ЧП, / СК

где Рек - коэффициент рентабельности собственного капитала;

ЧП - сумма  чистой прибыли предприятия в  рассматриваемом периоде;

СК - средняя  стоимость собственного капитала предприятия  в рассматриваемом периоде;

 

в) коэффициент  рентабельности реализации товаров (или  коэффициент коммерческой рентабельности). Он характеризует прибыльность торговой деятельности предприятия. Расчет этого  показателя осуществляется по формуле:

Рр = ЧП / Р

где Рр - коэффициент рентабельности реализации товаров;

ЧП - сумма  чистой прибыли предприятия в  рассматриваемом периоде;

Р - общая сумма реализации товаров в рассматриваемом периоде.

Проведение  интегральной оценки финансового состояния  торгового предприятия основано на использовании известной «модели  Дюпона» (методика такого анализа впервые  была разработана корпорацией «Дюпон»).