Модель финансового состояния предприятия

     СОДЕРЖАНИЕ 
 

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………..3

1 ХАРАКТЕРИСТИКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ…4

2 РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ Z-МОДЕЛИ АЛЬТМАНА………………………….6

3 ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВЕЛИЧИНЫ НАЛОГОВОГО ОТЧИСЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ…………………………………………………………………..8

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК……………………………………………..10

ПРИЛОЖЕНИЕ  А

ПРИЛОЖЕНИЕ  Б 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ВВЕДЕНИЕ 
 

     Информационные  системы и вычислительная техника  являются эффективным средством  решения разнообразных задач, в  том числе и в сфере налоговой  политики. В настоящее время, особенно за рубежом, информационное обеспечение глубоко внедрилось в инфраструктуру рыночных отношений. Поэтому при подготовке специалистов способных работать в современных условиях, знания об информационных технологиях и овладение навыками работы на ПЭВМ особенно актуальны.

     Целью данной расчетно-графической работы является ознакомление с возможностями  применения ПЭВМ в налоговых системах, а также в приобретении необходимых  навыков работы с ПЭВМ и с пакетами прикладных программ.

     Основной  задачей расчетно-графической работы является определение  оценки вероятности банкротства предприятия за определенный период, определение величины налогового отчисления, а так же выявление значения максимально возможного налогового отчисления. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1 ХАРАКТЕРИСТИКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ 
 

     Невозможно  заниматься бизнесом, не рискуя, — в  противном случае вы ничего не заработаете. При этом акционеры требуют от менеджмента компании удовлетворительного уровня прибыли на свой капитал. В зависимости от специфики деятельности, рыночных и политических условий, а также стратегии развития компании могут сталкиваться с различными рисками.

     Термин  «риск» подразумевает любое событие  или действие, которое может помешать компании достигнуть стратегических целей. Поэтому риск-менеджмент — это структурированный и последовательный подход к выявлению, анализу и управлению рисками, который охватывает стратегию, процессы, людей и технологии.

     Остановимся подробно на вопросе оценки несостоятельности (банкротства) компании. Несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (далее — банкротство).

     В настоящее время существуют как западные, так и отечественные модели прогнозирования банкротства компаний. Рассмотрим наиболее известные из них.

     Наиболее  широкое распространение в западных методиках прогнозирования риска  банкротства нашли модели, разработанные  известными экономистами Альтманом, Бивером, Лисом и Таффлером.

     При прогнозирования риска банкротства предприятия будем использовать пятифакторную  Z-модель Альтмана. Модель Альтмана была построена при помощи множественного линейного дискриминантного анализа (multiple discriminant analysis — MDA) — статистического метода, который позволяет подобрать такие классифицирующие переменные, дисперсия которых между рассматриваемыми группами была бы максимальной, а внутри этих групп — минимальной.

     Первоначально в модели использовалось 22 различных финансовых показателя, на основе которых был осуществлен пошаговый дискриминантный анализ 66 компаний, 33 из которых успешно функционировали и 33 потерпели банкротство. В ходе анализа коэффициенты, имеющие наименьшую статистическую значимость, отсеивались, после чего анализ статистической значимости коэффициентов повторялся. В результате в модели осталось только пять основных финансовых показателей. Когда число коэффициентов уменьшили с пяти до четырех, статистическая точность модели резко понизилась, и был сделан вывод о том, что дискриминантная функция с пятью переменными является наиболее предпочтительной.

     Модель  используется для компаний, акции  которых не котируются на бирже.

     Z = 0,717Х1 + 0,874Х2 + 3,10Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5,

     где Х1 - разность текущих активов и текущих пассивов / общая сумма всех активов;

     Х2 - нераспределенная прибыль / общая сумма всех активов;

     Х3 - прибыль до уплаты процентов и налогов / общая сумма всех активов;

     Х4 - балансовая стоимость капитала / заемный капитал;

     Х5 - выручка от реализации / общая сумма активов.

     Показатели  рассчитываются на основании «Бухгалтерского  баланса» (форма № 1) и «Отчета  о прибылях и убытках» (форма № 2).

     Интерпретация результатов:

     Z < 1,23 — вероятность банкротства  высокая; 

     Z > 1,23 — вероятность банкротства  малая.

     Z-модель  Альтмана (Altman's Z-score) представляет собой  статистическую модель, которая  на основе оценки показателей  финансового положения и платежеспособности компании позволяет оценить уровень риска банкротства.

     2 РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ Z-МОДЕЛИ АЛЬТМАНА 

     На основании «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о прибылях и убытках» рассчитали показатели Z-модели Альтмана. Применим модифицированный вариант модели, так как данное предприятие не котируется на бирже:

     Z=0,717 k₁ +0,842 k₂ +3,107 k₃ +0,42 k₄ +0,995 k₅

     где k₁ – отношение собственных оборотных активов (функционирующий капитал) к активам предприятия;

            k₂  – уровень рентабельности капитала;

            k₃  – уровень доходности активов;

            k₄  – коэффициент соотношения собственного и заемного капитала;

            k₅  – оборачиваемость активов.

     Рассчитываются  по формулам:

     k₁= (Оборотные активы - Краткосрочные обязательства) /Активы

     k₂ = Нераспределенная прибыль/Капитал

     k₃ = Прибыль до налогообложения / Активы

     k₄ = Собственные средства / Заемные средства = Итог раздела Ш баланса / Итог раздела V баланса

     k₅ = Выручка / Активы.

     На  основе расчета показателей определяется качественная оценка вероятности банкротства (таблица 2.1).

     Показатель  Z – модели Альтмана рассчитывается по формуле:

     Z=0,717 k₁ +0,842 k₂ +3,107 k₃ +0,42 k₄ +0,995 k_5.

     Значение  вероятности банкротства по следующей  формуле:

     Pi=1,2704*

 
 
 
 

     Таблица 2.1 Оценка вероятности банкротства  на основе Z-модели Альтмана

     По  полученному значению Z определяется качественная оценка вероятности банкротства (таблица 2.2).

     Таблица 2.2 Оценка вероятности банкротства

     Так же возможен и другой вариант определения  качественной оценки вероятности банкротства: если Z > 2,9 – финансово-устойчивые предприятия (в нашем случае это период 01.04.2009 г., Z = 3,45), Z < 1,81 – безусловно-несостоятельные предприятия (период 01.10.2009 г.). Интервал [1,81-2,29] составляет зону неопределенности, то есть в данном интервале невозможно сказать что-либо определенное о возможности банкротства. В нашем случае к этому интервалу относятся два периода: период 01.07.2009 г. (Z = 2,43) и 01.01.2009 г. (Z = 0,96).

     3 ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВЕЛИЧИНЫ НАЛОГОВОГО ОТЧИСЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ 

     На  данном этапе определяется величина налогового отчисления предприятия. При этом делаются следующие предпосылки и допущения:

1. Величина налогового отчисления влияет на величину прибыли предприятия;
2. Максимально допустимая величина налога, который может быть взят с предприятия, соответствует такому его состоянию, когда оно находится на грани банкротства.

      Величину  налогового отчисления находим по формуле:

           Значение максимально  возможного налогового отчисления рассчитывается по следующей формуле:

     

,

     где n – количество градаций, которые характеризуют вероятность банкротства;

                Pi – вероятность банкротства на предприятии при заданном значении показателя Zi.

     Среднее квадратическое отклонение налоговых отчислений, при которых предприятие находится на грани банкротства, определяется по следующей формуле: