Методы оценки стоимости совокупных активов. Понятие целостного имущественного комплекса

Текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ=(А1 + А2)- (П1 + П2);

ТЛ(н)=(643330+15332630)-(699248+527108)= 949604 тыс.руб.

ТЛ(к)=( 247377+1156774)-(932045+870043)= -397937 тыс.руб.

Перспективную ликвидность – это прогноз  платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ=А3-П3

ПЛ(н)=730016 – 839800 = -109784 тыс. руб.

ПЛ(к)=931908 – 3378660 = -2446752 тыс. руб.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности  баланса является приближенным. Более  детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности Нормальным значением для данного показателя считается соотношения от 1,5 до3,5. На конец отчетного периода организация почти приблизилась к этому значению.

Нестабильность  экономики делает невозможным какое-либо нормирование этого показателя. Если соотношение текущих активов  и краткосрочных обязательств ниже чем 1:1, то можно говорить о высоком  финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета. В нашем случае можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов формируемых за счет собственных  источников.

Коэффициент промежуточной ликвидности:

                                           

             

    Этот  коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 3. Слишком малые его значения повышают риск неплатежеспособности, а слишком большие значения (при незначительных краткосрочных финансовых вложениях) говорят о том, что у предприятия имеются неработающие  оборотные активы.

    Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, в какой степени текущие обязательства могут быть удовлетворены за счет высоколиквидных активов:

                                          ,                              

    По  ликвидным стандартам значение должно быть не менее 1; в Российской практике – нормативным считается 0,7÷0,8. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    2.2 Финансовая устойчивость предприятия ОАО «МКФ»

    Задачей финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных  источников финансирования. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива организация по производству строительных материалов в финансовом отношении. Долгосрочные пассивы (кредиты  и займы) и собственный капитал направляются на приобретение основных средств, на  капитальные вложения, и другие в необоротные активы. Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо чтобы денежные  и средства в расчетах, а так же материальные оборотные активы   покрывали краткосрочные пассивы.

    Коэффициент автономии (собственности) показывает степень независимости предприятия от внешних источников финансирования, или другими словами, долю собственного капитала в активах.

                                                       ,                                                 

                            

    Коэффициент структуры капитала (финансовой зависимости) (финансового левериджа) считается одним из основных при характеристике финансовой устойчивости предприятия; он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных.

                                                    ,                                           

= 201,6            

    Данный  коэффициент не должен быть больше 1. Оптимальным считается его значение 0,67 (40% : 60%), отсюда следует, что на предприятие ОАО «МКФ» высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение предприятия в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов за кредиты относятся к постоянным расходам. Кроме того, могут возникнуть затруднения с получением новых кредитов.

    В отдельных случаях предприятию  выгодно брать кредиты даже при  достаточности собственных средств, так как доходность собственного капитала повышается в результате того, что эффект от использования заемных  средств значительно выше, чем  процентная ставка за кредит. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.3 Рентабельность

Рентабельность  представляет собой доходность (прибыльность) производственно – торгового  процесса. Ее величина измеряется уровень  рентабельности.

    В финансовом менеджменте наиболее часто  используют следующие показатели рентабельности:

• рентабельность активов предприятия;
• рентабельность продаж;
• рентабельность капитала
• рентабельность собственного капитала
• рентабельность оборотных активов

    Рентабельность  активов предприятия рассчитывается делением чистой прибыли на среднегодовую стоимость активов и характеризует эффективность вложения средств в активы данного предприятия.

                                      ,                                                

                        

    Этот  показатель наиболее важен в оценке конкурентоспособности предприятия. Фактический уровень рентабельности активов предприятия сравнивается со среднеотраслевым показателем.

    Рентабельность  капитала

                                                     

                    

    Рентабельность  собственного капитала позволяет определить эффективность капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги.

                                                                                                         

                                           

Рентабельность  оборотных активов

                             

Кроме проанализированных коэффициентов  рентабельности различают рентабельность всего капитала, собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений, перманентных средств.

Чтобы оценить результаты деятельности организации  в целом и проанализировать ее сильные и слабые стороны, необходимо синтезировать показатели, причем таким  образом, чтобы выявить причинно-следственные связи, влияющие на финансовое положение.

Одним из синтетических показателей экономической  деятельности организации является экономическая рентабельность, или  рентабельность активов. Является наиболее обобщающим показателем, отвечающим на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества. Рентабельность может повышаться при неизменной рентабельности продаж и росте объема реализации, опережающем увеличение стоимости активов, т.е. ускорении оборачиваемости активов. Либо может расти за счет бухгалтерской рентабельности 
 
 
 

2.4 Коэффициент деловой  активности предприятия  ОАО «МКФ»

    Деловая активность в финансовом аспекте  проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств, т.к. от скорости оборота  средств зависит размер годового оборота, с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходиться расходов. Ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

    Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (средств) характеризует количество оборотов, совершаемых оборотными активами (средствами) за один год (или другой отчетный период), и рассчитывается по следующей формуле:

                                                    ,                                             

                           
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  использованной литературы

1. Бланк И.А.  Основы финансового менеджмента,  т. 1-2, К.: «Ника-Центр», 2005.

2. Ковалев В.В.  Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2005.-768 с.: ил. №10

3. Овсийчук М.Ф., Сидельникова Л.Б. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: изд. Дом «Дашков и К», 2005 – 152с.