Анализ стационарности финансового состояния экономических систем

 Об устойчивом финансовом  состоянии предприятия свидетельствует  его способность полностью и  в срок производить платежи,  финансировать свою деятельность  на расширенной основе, без серьезных  последствий переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность, а отсутствие перечисленных качеств с большой вероятностью говорит о неустойчивости финансового состояния предприятия. Для  обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно не только обладать гибкой структурой капитала, но обязательно уметь организовать движение финансовых ресурсов таким образом, чтобы достичь постоянного превышения доходов над расходами с целью создания условий для сохранения платежеспособности и самовоспроизводства. Главная цель финансового анализа - своевременно выявить и устранять недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

При этом необходимо решить следующие основные задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.

2. Прогнозировать возможные  финансовые результаты, экономическую  рентабельность исходя из реально  сложившихся условий хозяйственной  деятельности и наличия собственных  и заемных ресурсов, разработка  моделей изменения финансового  состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных  мероприятий, направленных на  более эффективное использование  финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние  предприятия приходится анализировать не только руководству предприятия, но и его учредителям, инвесторам с целью изучения эффективности использования ресурсов, банкам — для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщикам - для своевременного получения платежей, налоговым инспекциям - для выполнения плана поступления средств в бюджет и так далее. Первооснова, информационный источник для анализа финансового состояния предприятия - отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Данной главой было доказано, что  предприятие действительно является субъектом экономических систем, субъектом, чье финансовое состояние необходимо постоянно держать под контролем. Именно поэтому, нам необходимо изучать показатели, из которых и складывается само финансовое состояния субъектов экономических систем.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Показатели финансового состояния субъектов системы.

 

Показатели, характеризующие  финансовое состояние можно условно  разделить на группы. К ним относятся коэффициенты ликвидности; показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости); коэффициенты рентабельности; коэффициенты деловой активности.

Степень платежеспособности субъекта обычно оценивается при помощи финансовых коэффициентов ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной  ликвидности рассчитывают как  отношение денежных средств и  быстрореализуемых краткосрочных ценных бумаг к текущей – краткосрочной задолженности:

В мировой практике достаточным  считается значение коэффициента абсолютной ликвидности, равное 0,2 - 0,3, то есть предприятие может немедленно погасить 20 - 30 % текущих обязательств.

2. Коэффициент ликвидности  определяют как отношение денежных  средств, краткосрочных финансовых  вложений и дебиторской задолженности  к текущим обязательствам:

По оценкам, принятым в международной практике, значение коэффициента должно быть 0,8 - 1.

3. Общий коэффициент  покрытия, который часто называют  просто коэффициентом покрытия, дает общую оценку платежеспособности предприятия. Коэффициент покрытия представляет интерес для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия. Его вычисляют по формуле

Нормальное значение этого коэффициента составляет 2,0-2,5.

Финансовую устойчивость и автономность отражает структура баланса (соотношение между отдельными разделами актива и пассива), которая характеризуется несколькими показателями. [10.  Методические рекомендации о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организаций. Утверждены приказом МФРФ от

28 июня 2000 г. № 60 ]

1. Коэффициент автономии  характеризует зависимость предприятия  от внешних займов. Чем ниже  значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств: 

Считается нормальным, если значение показателя коэффициента автономии  больше 0,5, то есть финансирование деятельности предприятия осуществляется не менее, чем на 50% из собственных источников.

2. Долю заемных средств  определяют по формуле

Данное отношение показывает, сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 руб. собственных  средств, вложенных в активы.

3. Коэффициент инвестирования - соотношение заемных и собственных средств – является еще одной формой представления коэффициента финансовой независимости: 

Рекомендуемые значения: 0,25 – 1.

Коэффициенты рентабельности. Кроме уже рассмотренных коэффициентов рентабельности, при анализе финансового состояния рассчитывают и другие модификации, характеризующие различные стороны деятельности предприятия.

1. Коэффициент рентабельности  продаж. Демонстрирует долю чистой  прибыли в объеме продаж предприятия: 

2. Коэффициент рентабельности  собственного капитала  позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании: 

3. Коэффициент рентабельности  оборотных активов. Демонстрирует  возможности предприятия в обеспечении  достаточного объема прибыли  по отношению к используемым  оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства: 

4. Коэффициент рентабельности  внеоборотных активов демонстрирует  способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства: 

5. Коэффициент рентабельности  инвестиций показывает, сколько  денежных единиц потребовалось  предприятию для получения одной  денежной единицы прибыли. Этот  показатель является одним из  наиболее важных индикаторов  конкурентоспособности:

Коэффициенты деловой  активности позволяют проанализировать, насколько эффективно субъект использует свои средства. Среди этих коэффициентов рассматриваются такие показатели как фондоотдача, когда речь идет о внеоборотных активах, оборачиваемость оборотных средств, а также оборачиваемость всего капитала. [7.   Кравченко, Н.А. Русак и др.; Под общ. ред. В.В. Осмоловского. – Мн.: Новое знание, 2001. – 318 с.]

Систематический контроль финансового состояния субъекта позволяет оперативно выявлять негативные стороны в работе и своевременно принимать действенные меры по выходу из сложившейся ситуации. Поэтому анализу финансового состояния должно уделяться самое пристальное внимание.

Но мы не всегда можем  добиться того, что бы наши показатели были в норме, если можно так выразиться.  В случае отрицательных результатов деятельности экономического субъекта, например банкротство, мы в необходимом порядке должны прибегнуть к финансовому оздоровлению нашего хозяйствующего субъекта.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. Методика финансового оздоровления экономического субъекта.

 

Методическое содержание политики финансового оздоровления в основном обусловливается особенностями  кризисного состояния и спецификой деятельности экономического субъекта. При этом процедуры, реализуемые в каждом конкретном случае, будут индивидуальны. Однако исследование сложившейся практики в области антикризисного управления российскими предприятиями позволяет выявить определенную закономерность и последовательность этапов работ, которые характерны для управленческой деятельности в процессе финансового оздоровления и взаимозависимы с объективными предпосылками по выводу предприятия из   кризисного состояния. 
Основой данных предпосылок являются следующие положения: 
1. Этапы процесса принятия управленческого решения не зависят от специфики конкретной проблемы и включают (Приложение А).

2. Порядок практической  реализации выбранного варианта  решения проблемы финансового  оздоровления содержит следующий  набор мероприятий:

-детализацию управленческих процедур, позволяющих выполнить запланированное решение;

-выбор конкретных исполнителей с разделением их полномочий и ответственности за фактические результаты;

-определение предполагаемого срока разрешения проблемы;

-реализацию и контроль исполнения разработанной программы действий;

отслеживание промежуточных  результатов деятельности;

-анализ степени достижения конечного результата и формулирование выводов.

3. Переход из фазы  кризисного состояния предприятия  в фазу его роста (обновления) содержит характерные действия, вызванные объективными закономерностями  циклического развития деятельности  хозяйственных субъектов:

-исследование степени глубины кризисного состояния предприятия и его последствий;

-выявление причин возникновения кризиса и факторов, оказывающих влияние на деятельность субъекта;

-изучение методических и практических аспектов процесса финансового оздоровления в целом и хозяйствующих субъектов, принадлежащих к конкретной отрасли экономики, в частности;

-поиск путей, позволяющих стабилизировать состояние предприятия и выйти на новый уровень развития.

Вышеприведенные предпосылки  позволяют сформулировать модель процесса финансового оздоровления экономического субъекта, способную к адаптации специфических условий его хозяйственной деятельности (Приложение В). [4.   Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. / Ковалев В.В. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 560 с.]

Система защитных финансовых механизмов при угрозе банкротства  зависит от масштаба кризисной ситуации. При легком финансовом кризисе достаточно нормализовать текущую финансовую деятельность, сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств. Глубокий финансовый кризис требует полного использования всех внутренних механизмов финансовой стабилизации. Полная финансовая катастрофа предполагает поиск эффективных форм санации, в противном случае – ликвидация. Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес- план финансового оздоровления субъектов с целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних резервов. Для сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигаций. Однако надо иметь в виду, что выпуск новых акций может привести к падению их курса и это может стать причиной банкротства. Одним из основных способов и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления, является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь. [12.  Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. / Шеремет А.Д. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 416 с.]

Критерием эффективности мероприятий по финансовому оздоровлению является максимизация значения коэффициента абсолютной ликвидности, характеризующего возможность предприятия моментально выполнить краткосрочные обязательства за счет денежных средств и ценных бумаг, при изменении затрат в процессе финансового оздоровления.

Финансовое оздоровление является конечной стадией в анализе  финансового состояния экономических  субъектов, и непосредственно экономических  систем. Для того, что бы «вылечить» экономические системы, мы должны провести анализ оздоровления их субъектов, которые в свою очередь и представляют собой основу экономических систем в целом.