Анализ капитала предприятия на примере ЗАО «СК «ГРАД»

   Вывод: анализируя динамику и структуру  заемного капитала необходимо отметить рост заемного капитала – за год  увеличился на 100673 тыс. руб, причем долгосрочные увеличились на 92224 тыс. руб., а краткосрочные на 8449.

   Можно выделить следующие положительные  тенденции: снизилась задолженность перед участниками по выплате доходов на 183553 тыс. руб., увеличился объем капитала по прочим долгосрочным обязательствам на 74214 тыс. руб.

   Но  не следует забывать и об отрицательных  моментах: так например, выросла  задолженность перед персоналом организации на 154 тыс. руб. (если это  произошло без роста численности  самих рабочих или повышения  заработной платы). Имеется кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками на 120677 тыс. руб.

   Табл. 7

   Вывод: анализ динамики и структуры заемного капитала показал его падение на 606037 тыс. руб. Где долгосрочные обязательства снизились на 244895 тыс. руб., а уменьшение краткосрочных обязательств составило 361052 тыс. руб.

   В долгосрочных обязательствах была снижена  статья «отложенные налоговые обязательства» на 16798 тыс. руб. А статья «прочие  долгосрочные обязательства» вообще отсутствует  в конце года.

   В краткосрочных обязательствах положительная  ситуация с поставщиками и подрядчиками долг перед ними уменьшился на 14227 тыс. руб. Кредиторская задолженность перед государственными внебюджетными фондами и по налогам и сборам составили 135 и 459 тыс. руб. соответственно, т.е. снизилось на 14 и 259 тыс. руб. Средства выделенные в начале года на доходы будущих периодов в размере 284940 тыс. руб. в конце года отсутствуют. 

   2.3 Анализ эффективности использования капитала

   Табл. 8

   Вывод: анализируя динамику и структуру  капитала предприятия необходимо отметить, что за 2008-2009 гг. баланс предприятия  снизился на 227403 тыс. руб. Это произошло  в основном за счет снижения заемного капитала, особенно краткосрочного на 352603 тыс. руб., в то время как долгосрочные обязательства уменьшились на 152761. В то же время наблюдается рост собственного капитала предприятия на 277961 тыс. руб. был ликвидирован отрицательный баланс собственного капитала, даже удалось его в разы увеличить – это свидетельство упрочнения финансового состояния предприятия.

   Коэффициентный  анализ — ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др. Известно множество таких коэффициентов, поэтому для удобства разделим их на несколько групп:

• коэффициенты оценки движения капитала предприятия;
• коэффициенты деловой активности;
• коэффициенты структуры капитала;
• коэффициенты рентабельности и др.

   К коэффициентам оценки движения капитала (активов) предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим.

   Коэффициент поступления всего капитала (А) показывает, какую часть средств от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые источники финансирования:

   K_{поступления всего капитала ( A)} = Поступивший капитал ( Aпост) / Стоимость капитала на конец периода ( A_кг) 

   Стоимость капитала на конец месяца составляет почти половину от поступившего капитала.

   Коэффициент поступления собственного капитала (СК) показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства:

   K_{поступления СК} = Поступивший СК / СК на конец периода 

   Собственный капитал на конец отчетного периода  полностью состоит из вновь поступивших  средств, что свидетельствует о  достаточно крупных денежных вложениях  в течение этого года.

   Коэффициент поступления заемного капитала (ЗК) показывает, какую часть заемного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие долгосрочные и краткосрочные заемные средства:

   K_{поступления ЗК} = Поступившие заемные средства (ЗК_пост) / ЗК на конец периода 

   Коэффициент использования собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала, с которым предприятие начало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта:

   K_{использования СК} = Использованная часть СК / СК на начало периода 

   За  отчетный период был ликвидирован непокрытый убыток и на конец года мы имеем те средства, которые поступили в течение этого периода.

   Коэффициент выбытия заемного капитала показывает, какая его часть выбыла в течение отчетного периода посредством возвращения кредитов и займов и погашения кредиторской задолженности:

   K_{выбытия ЗК} = Выбывшие заемные средства / ЗК на начало периода 

   За  отчетный период было возвращено 28% кредитов и займов.

   Коэффициенты  деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие  использует свой капитал. Как правило, к этой группе относятся различные  коэффициенты оборачиваемости: оборачиваемость  собственного капитала; оборачиваемость  инвестированного капитала; оборачиваемость кредиторской задолженности; оборачиваемость заемного капитала.

   Этот  показатель характеризует различные  аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки  продаж, либо их недостаточность; с  финансовой — скорость оборота вложенного капитала; с экономической — активность денежных средств, которыми рискует  вкладчик. Если он значительно превышает  уровень реализации над вложенным  капиталом, то это влечет за собой  увеличение кредитных ресурсов и  возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают активнее участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение  обязательств к собственному капиталу увеличивается, растет также риск кредиторов, в связи с чем компания может  иметь серьезные затруднения, обусловленные  уменьшением доходов или общей  тенденцией к снижению цен. Напротив, низкий показатель означает бездействие  части собственных средств. В  этом случае показатель оборачиваемости  собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных  средств в другой более подходящий источник доходов.

   Коэффициенты  структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности. Речь идет о коэффициенте собственного капитала, коэффициенте заемного капитала и коэффициенте соотношения собственного капитала к заемному.

   Коэффициент собственного капитала характеризует долю собственного капитала в структуре капитала (А) компании, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Этот коэффициент еще называют коэффициентом автономии (независимости):

   К_СК = СК / А 

   Доля  собственных средств слишком  низкая, необходимо уделить внимание на привлечение дополнительного  капитала в бюджет предприятия.

   В практике считается, что данный коэффициент  желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком  случае он свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой  отдают предпочтение кредиторы. Она  выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком  уровне средств, обеспеченных собственными средствами. Это является защитой  от больших потерь в периоды спада  деловой активности и гарантией  получения кредитов.

   Коэффициентом собственного капитала, характеризующим  достаточно стабильное положение при  прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение  собственного капитала к итогу на уровне 60%. При этом оптимальное значение рассматриваемого показателя для предприятия  является больше 0,5.

   Может рассчитываться также коэффициент заемного капитала, выражающий долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования валюты баланса (ВБ). Этот коэффициент является обратным коэффициенту независимости (автономии):

   К_ЗК = ЗК / А = ЗК / ВБ

   Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов):

   К_соотн = ЗК / СК

   Он  показывает, сколько заемных средств  приходится на 1 руб. собственных. Чем  выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее  ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность  возникновения в организации  дефицита денежных средств.

   Интерпретация данного показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как: средний  уровень этого коэффициента в  других отраслях; доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования; стабильность хозяйственной деятельности компании. Считается, что коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в условиях рыночной экономики не должен превышать единицы. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение организации в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях не уменьшаются пропорционально снижению объема реализации.