Индустриальные страны

3. Стимулирование  экспорта

4. Привлечение  иностранного капитала к экспортному  производству. 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Понятие валюты 

     Валюта (англ. currency) - денежная единица страны, используемая для измерения величины стоимости товаров.

       Понятие валюты применяется в  трех значениях: 

      1).Денежная единица данной страны, используемая во внешнеэкономических связях и международных расчетах с другими странами (национальная валюта).

      2). Денежные знаки иностранных государств (иностранная валюта), а также кредитные и платежные документы, выраженные в иностранных денежных единицах и применяемые в международных расчетах.

      3).Международная (региональная) денежная расчетная единица и платежное средство (СДР, ЭКЮ, ранее переводной рубль в СЭВ, арабский расчетный доллар, андское песо и др.).

       Закон РФ «О валютном регулировании  и валютном контроле» от 9 октября  1992 года так определяет понятие  «Валюта Российской Федерации»:

      a)  находящиеся в обращении, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену рубли в виде банковских билетов ЦБ РФ и монеты;

      b) средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях в РФ;

      c) средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях за пределами РФ на основании соглашения, заключаемого между Правительством РФ и ЦБ РФ с соответствующими органами иностранного государства об использовании на территории данного государства валюты РФ в качестве законного платежного средства.

       Деятельность валютного рынка  основана прежде всего на проведении  валютных операций, связанных с  переходом прав собственности  и иных прав на валютные  ценности с использованием в  качестве средства платежа иностранной  валюты и платежных документов  в иностранной валюте; ввозом  и пересылкой в РФ, а также вывозом и пересылкой из РФ валютных ценностей; осуществлением международных переводов.

     В названном Законе под «иностранной валютой» понимаются:

      a) денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве или группе государств, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки;

      b) средства на счетах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах.

     Валютный курс — цена (котировка) денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны, драгоценных металлах, ценных бумагах.

     Понятие «обмен валюты» связано с такой  ее характеристикой, как конвертируемость. Степень конвертируемости валюты определяется механизмом государственного регулирования  валютных операций. Валюту называют свободно конвертируемой, если в стране этой валюты к резидентам и нерезидентам не применяют какие-либо ограничения  на осуществление валютных сделок, и неконвертируемой, если в стране этой денежной единицы действуют  законодательно установленные ограничения  почти на все виды операций с ней. Частично конвертируемой считается  валюта стран, в которых действуют  ограничения и регламентации  на некоторые виды обменных операций или для некоторых участников этих операций. Свобода конвертации  валюты должна опираться на экономическую  стабильность страны, то есть одного законодательного разрешения обмена валюты недостаточно, необходимы доверие к валюте и  оценка экономической состоятельности  страны. Таким образом конвертируемость — это способность валюты свободно обмениваться на другие валюты и обратно  на национальную валюту на валютных рынках.

     Для конвертированных валют в основе курса лежит валютный паритет. Однако курсы валют почти никогда  не совпадают с их валютным паритетом. В условиях международной торговли и других внешнеэкономических акций  отношение поступлений и платежей в иностранной валюте и, соответственно, спрос и предложение иностранной  валюты не находится в равновесии. При активном платежном балансе  курсы иностранных валют на валютном рынке данной страны падают, а курс национальной денежной единицы повышается. Обратное происходит в случае, когда  страна имеет пассивный платежный  баланс. Потому в большинстве стран  вместе с твердым официальным  курсом национальной валюты также существует свободный. По официальному паритету осуществляются расчеты центральных национальных банков и других валютно-финансовых учреждений между разными странами и с международными организациями. Расчеты между частными лицами и  организациями осуществляются по свободному курсу.

     Формы валютного курса:

     Колеблющийся  — свободно меняется под влиянием спроса и предложения и основан  на использовании рыночного механизма.

     Плавающий — разновидность валютного курса, который колеблется, что обусловлено  использованием механизма валютного  регулирования. Так, для ограничения  резких колебаний курсов национальных валют, которые вызывают неприятные последствия валютно-финансовых и  экономических отношений, страны, вошедшие в Европейскую валютную систему, ввели в практику согласование относительных  взаимных колебаний валютного курса.

     Фиксированный — официально установленное отношение  между национальными валютами, основанное на определенных в законодательном  порядке валютных паритетах. Он допускает  закрепление содержания национальных денежных единиц непосредственно в  золоте или долларах США при строгом ограничении колебаний рыночных курсов валют в оговоренных границах (порядка одного процента). 

     Факторы, влияющие на валютный курс 

     Как любая цена, валютный курс отклоняется  от стоимостной основы - паритета покупательной  способности валют - под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение  такого спроса и предложения зависит  от многих факторов, которые отражают связь валютного курса с другими  экономическими категориями - стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным  балансом и др.

     Различают конъюнктурные и структурные (долгосрочные) факторы, влияющие на валютный курс.

     Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями  деловой активности, политической и  военно-политической обстановки, по слухам (иногда ажиотажным), догадки и прогнозами.

     Наряду  с конъюнктурными факторами, влияние  которых трудно предвидеть, на спрос  и предложение валюты, т.е. на динамику ее курса, влияют и относительно долговременные тенденции, определяющие положение  той или иной национальной денежной единицы в валютной иерархии. Среди  этих факторов можно назвать следующие:

     1. Рост национального дохода. Этот  фактор обусловливает повышенный  спрос на иностранные товары, в то же время товарный импорт  может увеличить отток иностранной  валюты.

     2. Темпы инфляции. Соотношение валют  по их покупательной способностью (паритет покупательной способности)  является своеобразной осью валютного  курса, поэтому на валютный  курс влияют темпы инфляции. Чем  выше темпы инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если  не противодействуют иные факторы.  Такую тенденцию обычно можно  проследить в средне долгосрочном  плане. Выравнивание валютного  курса, приведение его в соответствие с паритету покупательной способности происходят в среднем в течение двух лет.

     3. Состояние платежного баланса.  Активный платежный баланс способствует  повышению курса национальной  валюты, т.к. при этом увеличивается  спрос на нее со стороны  внешних должников. Пассивный  платежный баланс порождает тенденцию  к снижению курса национальной  валюты, т.к. должники продают  ее на иностранную валюту для  погашения своих внешних обязательств. В современных условиях возросла  влияние международного движения  капиталов на платежный баланс  и, соответственно, на валютный  курс, поскольку конкурентом валютного  рынка является рынок ценных  бумаг - акций, облигаций, векселей, краткосрочных депозитов. 

     В развивающихся странах, рынок ценных бумаг может тормозить рост курса  иностранной валюты, отвлекая свободную  денежную наличность от обмена на СКВ.

     4. Разница процентных ставок в  разных странах. Влияние этого  фактора на валютный курс определяется  двумя основными обстоятельствами. Во-первых, изменение процентных  ставок в стране воздействует  при прочих равных условиях  на международный движение капиталов,  прежде всего краткосрочных. Повышение  процентной ставки стимулирует  приток иностранных капиталов,  а ее снижение поощряет отток  капиталов, в том числе и  национальных, за границу. Во-вторых, процентные ставки влияют на  операции валютных рынков и  рынков заемных капиталов. 

     5. Деятельность валютных рынков  и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты  имеет тенденцию к снижению, то  фирмы и банки заблаговременно  продают ее на более устойчивые  валюты, что ухудшает позиции  ослабленной валюты. Валютные рынки  быстро реагируют на изменения  в экономике и политике, на  колебания курсовых соотношений.  Тем самым они расширяют возможности  валютной спекуляции и стихийного  движения «горячих» денег. 

     6. Степень использования определенной  валюты на еврорынку и в  международных расчетах. Например, тот факт, что 60-70% операций Евробанка  производится в долларах, определяет  масштабы спроса на эту валюту  и ее предложение. На курс  валюты влияет и степень ее  использования в международных  расчетах.

     7. Степень доверия к валюте на  национальном и мировом рынках. Она определяется состоянием  экономики и политической обстановкой  в стране, а также рассмотренным  выше факторами, которые влияют  на валютный курс, причем дилеры  учитывают не только темпы  экономического роста, инфляции, уровень покупательной способности  валюты, соотношение спроса и  предложения валюты, но и перспективы  их динамики.

     8. Валютная политика. Соотношение  рыночного и государственного  регулирования валютного курса  влияет на его динамику. Формирование  валютного курса на валютных  рынках через механизм спроса  и предложения валюты, как правило,  сопровождается резкими колебаниями  курсовых соотношений. На рынке  складывается реальный валютный  курс - показатель состояния экономики,  денежного обращения, финансов, кредита  и степени доверия к определенной  валюте. Государственное регулирование  валютного курса направлено на  его повышение или снижение  исходя из задач валютно-экономической  политики.

     9. Степень развития фондового рынка,  который является конкурентом  валютном рынке. Фондовый рынок  может привлекать иностранную  валюту непосредственно, а также  «оттягивать» средства в национальной  валюте, которые могли бы быть  использованы на валютном рынке  для покупки иностранной валюты.