Иветиционная деятельность предприятия

Введение.

Происходят крупномасштабные, глубинные процессы преодоления  экономического и управленческого  кризисов в условиях развития рыночных отношений, что требует от предприятий  усиления инновационной активности и нового подхода к решению  перспективных проблем управления. XXI век вносит новые тенденции  в процесс взаимодействия экономической  среды и инвестиционной деятельности конкурирующих самостоятельных  хозяйствующих субъектов, вынужденных  во многом изменять стереотипы своего поведения в этой области. В условиях рыночной экономики руководителю недостаточно иметь хороший продукт, он должен внимательно следить за появлением новых технологий и планировать  их внедрение в своей фирме, чтобы  не отстать от конкурентов.

В правовом аспекте инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том  числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и/или иной деятельности в целях  получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта. Инвестиции внутренние и внешние представляют собой сложный многоступенчатый механизм, способный в громадной  степени увеличить экономический  потенциал государства, поэтому  успех, достигнутый в данной сфере, во многом предопределит развитие страны в целом.

Однако, проект (вложения) сам  по себе связан с риском. Если к тому же вкладывать свободные средства в  рискованные направления, то риск проекта  еще больше вырастет. Успешное осуществление  инвестиционной деятельности во многом зависит от того, насколько удастся  выполнить задачу нахождения оптимального соотношения доходности и риска. Инвестиционный риск представляет собой  вероятность возникновения финансовых потерь в виде снижения капитала или  утраты дохода, прибыли вследствие неопределенности условий инвестиционной деятельности.

Актуальность данной темы обусловлена рядом факторов. Прежде всего, тем, что усложнение производственных процессов, повышение наукоемкости выпускаемой продукции, изменение  внешней среды организации обуславливают  повышение требований к содержанию ее политики, стратегии и тактики, к качеству менеджмента. В этой ситуации основным условием эффективности деятельности любого хозяйствующего субъекта становится уровень его реальной и потенциальной  инновационности.

Объект работы - инвестиции, а предмет – инвестиционная деятельность на предприятии.

Цель работы – изучение порядка организации инвестиционной деятельности на предприятии .

            Задачи курсовой работы:

1 дать определение понятию и изучить классификацию инвестиций;

2 рассмотреть принципы инвестирования;

3  рассчитать показатели эффективности инвестиций;

4 дать оценку эффективности  инвестиций;

5 рассчитать экономические  показатели.

Предметом исследования являются общественные отношения, связанные  с определением инвестиций и инвестиционной деятельности.

Курсовая работа состоит  из трех разделов (теоритической и  практической части), заключения, литературы в 4 источника и приложения А.

 

 

 

 

 

1 Сущность инвестиций.

1. Понятие и классификация инвестиций.

Термин "инвестиции"  происходит от латинского слова "invest",  что означает "вкладывать".  В более широкой трактовке  инвестиции представляют собой вложения капитала с целью последующего его  увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того,  чтобы скомпенсировать инвестору  отказ использования имеющихся  средств на потребление в текущем  периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем  периоде. В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций:

- инвестиции в физические  активы;

- инвестиции в денежные  активы;

- инвестиции в нематериальные (незримые) активы.

Под физическими активами понимаются производственные здания и  сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более одного года. Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц, например депозитов в банке, облигаций, акций и т. п. Под нематериальными (незримыми)  активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий и т. д.

Инвестиции в ценные бумаги принято называть портфельными инвестициями,  а инвестиции в физические активы чаще именуют инвестициями в реальные активы.  Эти оба типа инвестиций имеют большое значение в экономике.  Однако в настоящем учебном

пособии мы сосредоточим внимание на проблемах инвестиций в реальные активы.

Все разновидности инвестиций в реальные активы можно свести к  следующим основным группам.

• Инвестиции в повышение  эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования,  обучения персонала или перемещения  производственных мощностей в регионы  с более выгодными условиями  производства.

• Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска  товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств,

• Инвестиции в новые  производства. Такие инвестиции обеспечивают создание совершенно новых предприятий,  которые будут выпускать ранее  не изготавливавшиеся товары (или  оказывать новый тип услуг)  либо позволят, например,  фирме предпринять  попытку выхода с ранее уже  выпускавшимися товарами на новые для  нее рынки.

• Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов

управления. Эта разновидность  инвестиций становится необходимой  в том случае, когда фирма оказывается  перед необходимостью удовлетворять  требования властей в части либо экономических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности,  которые не могут быть обеспечены за счет только

совершенствования менеджмента.

Причиной,  заставляющей вводить такого рода классификацию  инвестиций, является различный уровень  риска,  с которыми они сопряжены. Зависимость между типом инвестиций и уровнем риска определяется степенью опасности не угадать возможную  реакцию рынка на изменения результатов  работы фирмы после завершения инвестиций.

Ясно,  что организация  нового производства,  имеющего своей  целью выпуск не знакомого рынку  продукта, сопряжена с наибольшей степенью неопределенности, тогда как, например, повышение эффективности (снижение затрат)  производства уже  принятого рынком товара

несет минимальную опасность  негативных последствий инвестирования.

В условиях рыночной экономики  осуществление инвестиций нельзя рассматривать  как  "произвольную" форму  деятельности  фирмы в том смысле, что фирма   может осуществлять или не осуществлять подобного рода операции. Неосуществление  инвестиций неминуемо приводит к  потерям конкурентных позиций. Поэтому  все возможные инвестиции можно  разбить на две группы:

- пассивные инвестиции, т.  е.  такие,  которые обеспечивают  в лучшем случае не ухудшение  показателей прибыльности вложений  в операции данной фирмы за  счет замены устаревшего оборудования,  подготовки нового персонала  взамен уволившихся сотрудников  и т. д.

- активные инвестиции,  т.  е.  т а к и е,  к  о т о р ы е   о б  е с п е ч и в а ю!  п о в ы ш е н и е  конкурентоспособности фирмы и  ее прибыльности по сравнению  с ранее достигнутыми за счет  внедрения новой технологии,  организации выпуска пользующихся  спросом товаров,  захвата новых  рынков,  или поглощения конкурирующих  фирм.

Инвестиции,  осуществляемые при основании или покупке  предприятия,  принято называть начальными инвестициями или нетто-инвестициями. В свою очередь брутто-инвестиции состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций, причем последние представляют собой  связывание вновь свободных инвестиционных средств посредством направления  их на приобретение или изготовление новых средств производства с  целью поддержания состава основных фондов предприятия (инвестиции на замену, рационализацию, диверсификацию и т. д.).

Инвестиции, которые идут на расширение, т.  е. на увеличении производственного  потенциала, являются экстенсивным  инвестициями.

Говоря о сущности инвестиций,  нельзя обойти вниманием такое понятие,  как ценность фирмы. Ценность фирмы  и ее увеличение является наиболее универсальным мотивом поведения  менеджеров фирмы.  Ценность фирмы  можно представить как своеобразную систему,  состоящую из двух частей: первая представляет собой рыночную стоимость собственного капитала фирмы;  вторая -  рыночную стоимость обязательств фирмы.

Таким образом,  ценность фирмы -  это то реальное богатство,  которым обладают владельцы фирмы  и которое они могут получить в денежной форме,  если продадут свою собственность.  Размеры этого  реального богатства зависят  от двух основных групп факторов:

-инвестиций всех типов,  т. е. инвестиций в реальные  и портфельные активы;

- прочих факторов, в том  числе финансового и производственного  менеджмента.

Очевидно,  что ценность фирмы реально определяется не тем, насколько велик ее капитал (за исключением, может быть, капитала, находящегося в форме наиболее ликвидных активов), а тем, какое положение   этот капитал обеспечивает фирме на рынке товаров и услуг.  Между тем это положение как раз и определяется направлениями фирменных инвестиций:  если они повышают конкурентоспособность фирмы и обеспечивают рост доходности ее капитала,  то ценность фирмы увеличивается и ее владельцы становятся

богаче. В противном случае инвестиции, формально увеличивая пассивы  баланса фирмы (за счет вложений собственного капитала или привлечения заемных  средств,  увеличивающих обязательства),  приведут к снижению ценности фирмы,  поскольку рыночная оценка ее капитала упадет вслед за снижением ее конкурентоспособности  и прибыльности.

Отсюда следует несложный,  но чрезвычайно принципиальный вывод:  любые инвестиции,  в том числе  и инвестиции в реальные активы,  следует рассматривать прежде всего  с точки зрения того, как они  влияют на ценность фирмы.

Между тем есть и другое определение ценности фирмы с  позиций экономической теории:  ценность фирмы в любой момент времени равна современной стоимости  всех ее будущих поступлений. Следовательно, только в том случае, если все  расчеты приемлемости инвестиций проводятся на основе информации о денежных поступлениях,  инвесторы и владельцы фирмы  получают адекватные представления  о том, приведет ли реализация проекта  к увеличению ценности фирмы и  соответственно богатства ее владельцев.

Таким образом,  показатель денежные поступления (денежный поток)  является основополагающим при всех расчетах приемлемости инвестиций.  Уравнение для определения величины денежных поступлений можно записать следующим образом:

 

ДП = Р – (З - А) – Пр –  Нупл,

 

где ДП - денежные поступления;

Р - выручка от реализации;

3- совокупные затраты;

А - амортизация;

Пр - выплаты процентов;

Нупл - уплаченные налоги.

 

С показателем "денежные поступления"  тесно связаны  категории "денежные притоки" и "денежные оттоки", анализ которых чрезвычайно  важен для оценки деятельности фирмы. Денежные притоки (притоки денежных средств) фирмы связаны с тем, что она:

- продает свои товары  за наличные,  а также получает  от дебиторов платежи по товарам,  проданным в кредит;

- получает доходы от  инвестирования в ценные бумаги  или операции своих

филиалов в стране или  за рубежом;

- продает свои вновь  эмитированные ценные бумаги  разных типов;

- избавляется от ненужных  или лишних активов;

- привлекает кредиты.

Денежные оттоки (оттоки денежных средств) фирмы связаны  с тем, что она:

- приобретает сырье и  материалы для осуществления  своей деятельности;

- выплачивает заработную  плату своим работникам;

- поддерживает в работоспособном  состоянии свой основной капитал  и

осуществляет новые инвестиции;

- выплачивает дивиденды  и проценты по взятым кредитам;

- погашает основные суммы  задолженностей по облигациям  и кредитам.

Инвестиции в объекты  предпринимательской деятельности осуществляются в различных формах.  В связи с этим для анализа  и планирования инвестиций важной представляется классификация инвестиций по признакам.

1. В зависимости от  объектов вложений средств различают  реальные и

финансовые инвестиции.

2. По характеру участия  в инвестировании выделяют прямые  и непрямые

инвестиции.

Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие  инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств.  Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы,  имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Под непрямыми инвестициями подразумевают инвестирование,  опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми  посредниками).  Не все инвесторы  имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В  этом случае они приобретают ценные

бумаги,  выпускаемые инвестиционными  и другими финансовыми посредниками,  которые собранные таким образом  инвестиционные средства размещают  по своему усмотрению, выбирая наиболее эффективные объекты инвестирования,  участвуя в управлении ими,