Анализ собственного и заёмного капитала

Автор: Пользователь скрыл имя, 25 Января 2012 в 08:16, курсовая работа

Краткое описание

Целью курсовой работы является выяснить эффективно ли ООО «» использует свой капитал. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;
обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;
выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;
спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Оглавление

Введение………………………………………………………………….………………..3
Экономическая характеристика ……………………...………..….....5
Понятие, состав и структура собственного и заемного капитала………................9
Оценка эффективности использования
собственного и заемного капитала………………………………………………..……15
Факторный анализ рентабельности собственного
и заемного капитала……………………………………………………………….….…20
Расчет коэффициента финансового рычага……………………………………..…24
Анализ достаточности источников финансирования………………….……….....27
Заключение……………………………………………………………...……………….30
Список литературы…………………………………

Файлы: 1 файл

Анализ собственного и заёмного капитала №1.doc

— 165.50 Кб (Скачать)

    Сделаем расчет дополнительно привлеченных средств в оборот:

    Эффект = себестоимость от реализации / длительность периода * период обращения в днях (факт) – период обращения в днях ( база) * К оборачиваемости (факт)

    Э = 6109/360*(55-51)*6,54 = 443,94 т.р.

    За  счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности предприятию необходимо привлечь в годовой оборот 443,94 т.р. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  1. Факторный анализ рентабельности собственного и заемного капитала

    Оптимизация решений по привлечению капитала – это процесс исследования множества  факторов, воздействующих на ожидаемые результаты, в ходе которого на основе ранее установленных критериев оптимизации менеджерами – аналитиками осуществляется осознанный (рациональный) выбор наиболее эффективного варианта привлечения капитала. В качестве критериев оптимизации могут выступать прирост обобщающих показателей рентабельности капитала, а разработанные на их основе факторные модели зависимости рентабельности собственного или заемного капитала от других частных показателей-факторов позволяют выявить степень количественного воздействия каждого из них на изменение (+,-) результативных показателей.

    Таким образом, эффективность использования  капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью). Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:

    Rсобственного капитала = К финансовой маневренности * К оборачиваемости * R продаж

    Rс.к. = чистая прибыль / собственный капитал

    Кф.м. = активы / собственный капитал

    Коб. = выручка / активы

    Rпр. = чистая прибыль / выручка

    Рассмотрим  показатели факторного анализа рентабельности собственного капитала в таблице 5.

    Таблица 5.

    Показатели  факторного анализа рентабельности собственного капитала.

Показатели На начало года На конец  года Изменение (+,-)
Чистая  прибыль 112 142 30
Выручка 5746 6833 1087
Активы 850 1133 283
Собственный капитал 58 199 141
К финансовой маневренности 14,66 5,69 -8,97
К оборачиваемости  активов 6,76 6,03 -0,73
R продаж 1,95 2,08 0,13
R собственного капитала 193,25 71,37 -121,88
 

    Рассчитаем  зависимость Rс.к. от частных факторов с помощью мето

    да  абсолютных отклонений:

    За  счет Кф.м. (-8,97)*6,76*1,95= -118,24

    За  счет Коб.ак. 5,69*(-0,73)*1,95= -8,1

    За  счет R продаж 5,69*6,03*(+0,13)=4,46

    Баланс  отклонений: -118,24-8,1+4,46=-121,88 

    Данные  таблицы 5. свидетельствуют о том, что рентабельность собственного капитала в отчетном году по сравнению с предыдущим годом уменьшилась на 121,88 пунктов, при этом следует отметить высокий уровень показателя рентабельности и на начало года (193,25%) и на конец года (71,37) – это вызвано, значительно небольшой величиной собственного капитала. Чистая прибыль увеличилась на 30, выручка на 1087, активы на 283, а величина собственного капитала на141.

    Используя расчеты влияния факторов, отметим, что рентабельность собственного капитала уменьшилась на 121,88% за счет отрицательного влияния К финансовой маневренности, который снизился на 8,97 пунктов, в следствии этого R с.к. уменьшилась на 118,24%  и за счет снижения К оборачиваемости активов ( уменьшился на 0,73 ) R с.к. снизилась еще на 8,1 пунктов. И только в связи с ростом R продаж на 0,13, R с.к. увеличилась на 4,46 %, что не столь значительно при таком отрицательном влиянии. 

    Можно сделать вывод, что снижение R с.к. произошло из-за снижения деловой активности предприятия.

    По  той же схеме анализа рассмотрим рентабельность заемного капитала. Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:  

    R заемного капитала = Rпродаж * К оборачиваемости активов / К финансовой зависимости

    Rз.к. = чистая прибыль / заемный капитал

    Rпр. = чистая прибыль / выручка

    К об.ак. = выручка / активы

    К фин.зав. = заемный капитал / активы 

    Рассмотрим  показатели факторного анализа рентабельности заемного капитала в таблице 6.

    Таблица 6.

    Показатели  факторного анализа рентабельности заемного капитала.

Показатели На начало года На конец  года Изменение (+,-)
Чистая  прибыль 112 142 30
Выручка 5746 6833 1087
Величина  заемного капитала 792 934 142
Стоимость активов 850 1133 283
R продаж 1,95 2,08 -0,13
К оборачиваемости  активов 6,76 6,03 -0,73
К финансовой зависимости 0,93 0,82 -0,11
R заемного капитала 14,17 15,3 1,13
 

    Рассчитаем  зависимость Rз.к. от частных факторов с помощью метода цепных подстановок:

    За  счет R продаж = 2,08*6,76/0,93=15,12=0,95

    За  счет К оборачиваемости активов = 2,08*6,03/0,93=13,49= -1,63

    За  счет К финансовой зависимости = 2,08*6,03/0,82=15,3=1,81

    Баланс  отклонений = 0,95-1,63+1,81=1,13

    Данные  таблицы 6 свидетельствуют о том, что рентабельность заемного капитала в отчетном году по сравнению с  предыдущим годом увеличилась на 1,13 %. Отметим, что R з.к. увеличилась только в связи с ростом R продаж на 0,95% и увеличением К финансовой зависимости на 1,81, а К оборачиваемости активов оказал отрицательное влияние на 1,63, в результате есть основания вести поиск неиспользованных возможностей, направленных прежде всего на пополнение оборотных активов для покрытия кредиторской задолженности и ускорение их оборота. Включение этих факторов в производственно-хозяйственную деятельность позволит организации повысить эффективность использования заемного капитала.

  1. Расчет коэффициента финансового рычага

    Эффект  финансового рычага возникает, когда  предприятие имеет задолженность  или располагает источником финансирования, который влечет за собой выплату  постоянных сумм. Он воздействует на чистую прибыль предприятия и, таким  образом, на рентабельность собственного капитала.

    Эффект  финансового рычага увеличивает  влияние роста годового оборота  на рентабельность собственного капитала.

    Для его измерения подсчитаем коэффициент  финансового рычага (К фр):

    К фр = g*(p-v) -НЗ / g(p-v) – НЗ – ФЗ, где

    g - проданное количество изделий

    p - продажная цена единицы изделия

    v - себестоимость одного изделия

    НЗ - постоянные расходы

    ФЗ - финансовые расходы 

    По  данным ООО «»:

    НЗ = 414000 + 116000 = 530000

    ФЗ = 45000

    g = 1484

    v = 4103

    p = 4589 

    Кфр = 1489*(4589 – 4103) – 530000 / 1489 * (4589 – 4103) – 530000 – 45000 = 1,3%

    Это означает, что прирост на 1% прибыли  до финансовых расходов и налогов (прибыли  от продажи) влечет изменение на 1,3% рентабельности собственного капитала. Таким образом, если прибыль до финансовых расходов и налогов увеличится на 5%, то рентабельность собственного капитала увеличится на 6,5% (5*1,3).

    Рост  задолженности приводит к увеличению коэффициента финансового рычага и  одновременно финансового риска  предприятия.

    Эффект  финансового рычага можно объединить с эффектом операционного рычага для получения общего эффекта рычага. За счет этого будет еще больше усилено влияние колебаний прибыли до финансовых расходов и налогов на рентабельность собственного капитала.

    Чтобы оценить эффект операционного рычага , рассчитаем коэффициент операционного рычага.

    Коэффициент операционного рычага (Копр) можно  рассчитать на основе следующей формулы: 

    Копр = g * (p – v) / g * (p – v) – НЗ

    где p – цена единицы продукции;

           v – себестоимость одного изделия

          НЗ – постоянные расходы. 

    Копр = 1489 * (4589 – 4103) / 1489 * (4589 – 4103) – 530000 = 3,74

    Это означает, что изменение на 1% выручки  приведет к росту или снижению прибыли предприятия.

    Эффект  финансового рычага можно объединить с эффектом операционного рычага для получения общего эффекта рычага. За счет этого будет еще больше усилено влияние колебаний прибыли до финансовых расходов и налогов на рентабельность собственного капитала. 

    Общий эффект рычага будет соответствовать  в таком случае произведению двух эффектов:

    Общий эффект рычага = Эффект операционного  рычага * Эффект финансового рычага 

    ОЭР = 3,74 * 1,3 = 4,862

    Значительно высокое значение общего эффекта  рычага (4,862), на предприятии может  привести к тому , что любое небольшое  увеличение годового оборота будет ощутимо отражаться на значении рентабельности собственного капитала.

             
 

  1. Анализ  достаточности источников финансирования

    Для характеристики источников финансирования используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

  1. Наличие собственных оборотных средств:

    СОС = Капитал и резервы – Внеоборотные активы

    Или СОС = (стр.490 – стр.190)

    СОС (на начало года) = 58 – 15 = 43

    СОС (на конец года) = 199 – 10 = 189

  1. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ):

    КФ = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) – Внеоборотные активы

    Или  КФ = (стр.490 + стр.590) – стр.190

    КФ (на начало года) = (58 + 0) – 15 = 43

    КФ (на конец года) = (199 + 0) – 10 = 189

  1. Общая величина основных источников формирования запасов

    ВИ = Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты  и займы – Внеоборотные активы

    Или ВИ = стр.490 + стр.590 + стр.610 – стр.190

    ВИ (на начало года) = 58 + 0 + 0 – 15 = 43

    ВИ (на конец года) = 199 + 0 + 0 – 10 = 189

    Значения  показателей одинаковы, так как  у ООО «» нет долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов и займов.

    Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  источниками формирования:

  1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

    (+,-)Фс = СОС – Зп

    Фс.н.г. = 58 – 15 – 325 = -282

    Фс.к.г. = 199 – 10 – 919 = -730

  1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

    (+,-)Фт = КФ – Зп

    Фт (на начало года) = 58 + 0 – 15 – 325 = -282

    Фт (на конец года) = 199 + 0 – 10 – 919 = -730

  1. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:

Информация о работе Анализ собственного и заёмного капитала