Оценка стоимости предприятия/бизнеса

 

 Рыночную  стоимость объекта определяем по средней взвешенной:

    V_о.о=V₁*q₁+V₂*q₂+V₃*q_3,                                                                                                                                    ( 14 )

    где V₁, V₂, V₃ – стоимость объекта определенная с использованием затратного подхода, сравнительного подхода и доходного подхода соответственно.

V_о.о =6 690 705 *0,26+7 448 900*0,4+6 065 533 *0,34=6 781 500  рублей

 Таким образом, на основании имеющейся информации и данных, полученных в результате проведения настоящего анализа с применением методик оценки, можно сделать следующее заключение.

    Рыночная  стоимость объекта оценки административно-бытового здания, расположенного по адресу: г. Хабаровск, п. Березовка, Федоровское шоссе 11, по состоянию на 01.01.2011 г., с учетом округления составляет  6 781 500 рублей. 

     Далее рассчитаем коэффициент пересчёта  балансовой стоимости в рыночную для всего комплекса недвижимого  имущества, который определяется как отношение рыночной стоимости оцененного производственного цеха к его балансовой стоимости. 

  Оценка  оборудования

     Затратный подход основан на принципе, согласно которому осведомленный покупатель не заплатит за объект цену большую, чем  цена воссоздания объекта, имеющего полезность, одинаковую с полезностью оцениваемого объекта. Сущность подхода заключается в том, что в качестве меры рыночной стоимости принимаются затраты (издержки) на создание оцениваемого объекта.

  На балансе  предприятия стоит 1 автотранспортная единица – автопогрузчик, балансовая стоимость которого на дату оценки составляет 150 тыс. рублей

    При определении стоимости транспортного  средства для различных целей  за точку отсчета принимается  действующая на день осмотра  розничная  цена (Цр) на новое идентичное транспортное средство базовой комплектации.

    Расчетный износ (Итр) транспортного средства является отправной точкой для последующих  расчетов и определяется по формуле:

Итр = (И1Пф + И2Дф) * А2 *А3 *А4                                               ( 15 )

где:  

И1 –  показатель износа ТС по пробегу (в % на 1000 км пробега);

Пф –  пробег фактический на день осмотра (в тыс. км.) с начала эксплуатации или после капитального ремонта;

И2 –  показатель старения по сроку службы (в % за 1 год) в зависимости от интенсивности эксплуатации.

Дф –  фактический срок службы (в годах  с точностью до одного десятичного  знака) с начала эксплуатации или  после капитального ремонта.

А2 –  коэффициент корректирования износа в зависимости от природно-климатических условий;

А3 –  коэффициент корректирования износа в зависимости от экологического состояния окружающей среды;

А4 –  коэффициент корректирования  износа, учитывающий тип региона, в котором  эксплуатировалось АМТС.

    Значения  показателей износа, нормативных  пробегов и корректирующих коэффициентов, используемых в формуле.

    Значение  фактического пробега (Пф) принимается  в соответствии с показаниями  исправного счетчика пройденного пути спидометра транспортного средства, или принимается по учетным документам на данное транспортное средство.

    Для определения срока службы (Дф) используются данные паспорта транспортного средства  (технического паспорта, свидетельства  о регистрации), договора купли-продажи (контракта на поставку).

Когда на изменение  стоимости транспортного средства оказывают влияние только факторы, присущие всем эксплуатируемым ТС – естественный износ и старение,  и если не выявлено документально подтвержденных замен в процессе эксплуатации агрегатов и дорогостоящих комплектующих изделий, расчет стоимости ведется по формуле:

    Сиз = Цр – Виз (руб)                                                                             ( 16 )

где:

Сиз –  расчетная стоимость ТС с учетом расчетного износа, руб.;

Цр –  расчетная розничная цена ТС с  учетом фактичес. комплектности, руб.;

Виз –  часть стоимости ТС, утраченная вследствие естествен. старения, руб.

    Расчет  стоимости автопогрузчика

    Розничная цена (Цр) на новое идентичное транспортное средство базовой комплектации на дату оценки составляет 520 000 рублей.

    Расчетный износ: Итр = (И1Пф + И2Дф) * А2 *А3 *А4

    Итр = (0,38*415 600 + 0,77 * 15) * 1,12 *1,07 * 1,025 = 194 006 руб.,

    где:

0,38 - показатель износа ТС по пробегу,

415 600 км - пробег фактический на день осмотра с начала эксплуатации,

5,5 - показатель  старения по сроку службы (в % за 1 год) в зависимости от интенсивности эксплуатации ,

15 лет  -  фактический срок службы  с начала эксплуатации,

1,12 - коэффициент корректирования износа  в зависимости от природно-климатических  условий,

1,07 - коэффициент корректирования износа в зависимости от экологического состояния окружающей среды ;

1,025 - коэффициент корректирования   износа, учитывающий тип региона,  в котором эксплуатировалось  ТС.

    Рыночная  стоимость ТС = 520 000 – 194 006 = 325 994 рублей.

    Таким образом, рыночная стоимость автотранспорта предприятия на дату оценки составила 326 тыс.  рублей.

     По  данным бухгалтерского учёта балансовая стоимость  погрузчика   составила 150 000 руб. Следовательно, коэффициент  пересчёта равен 2,2.

     V_МОТС = 2,2*1 778 000 = 3 911 600 руб.

  Оценка нематериальных активов

     По  балансу на дату оценки стоимость  нематериальных активов составляет 71 тыс. рублей. Данную стоимость корректировке не подвергаем.

    Оценка  оборотных активов 

     Запасы. По данным бухгалтерского баланса на дату оценки производственные запасы составляют 3 074 тыс. рублей.

Была произведена  переоценка запасов по текущим ценам  с учетом затрат на транспортировку  и складирование; устаревшие запасы списаны. Получены следующие результаты: рыночная стоимость производственных запасов в текущих ценах составила 12 400 тыс. руб., подлежит списанию 10 %.

     Таким образом, рыночная стоимость производственных запасов на дату оценки составила  11 160 тыс. рублей (12 400 – 10 % = 11 160).

     НДС принят по балансу: 3 тыс. руб.

     Дебиторская задолженность принята по балансу равной 11 652 тыс. рублей, так как финансовый анализ предприятия показал, что просроченной задолженности на дату оценки не имеется.

     Оценка  денежных средств.

Эта статья не подлежит переоценке и она равна  749 тыс. рублей.

     Таким образом, рыночная стоимость оборотных средств на дату оценки составляет: 3 912 + 71 + 11 160+3+11 652 = 26 798 тыс. рублей.

     Оценка  пассивов

    Долгосрочные  обязательства приняты по балансу: 0 тыс. рублей

    Займы и кредиты приняты по балансу: 0 тыс. рублей.

    Кредиторская  задолженность принята по балансу: 11 970 тыс. рублей.

    Таким образом, рыночная стоимость пассивов предприятия на дату оценки составляет 11 970 тыс. рублей.

    Расчёт  скорректированной величины чистых активов ОАО «Хабаровский пищевой комбинат» на дату оценки приведен в таблице 12 .

Таблица 12-Расчёт скорректированной величины чистых активов предприятия на дату оценки, тыс. руб. 

 

      Таким образом, рыночная стоимость предприятия, определённая затратным подходом, составила 22 677 тыс. руб.   
 
 

Сравнительный подход. 

     В рамках сравнительного подхода для расчёта стоимости предприятия выбран метод сделок, так как он позволяет оценить предприятие в целом или контрольный пакет акций.

     Процесс формирования итоговой величины стоимости  методом сделок состоит из трёх этапов:

1. Подбор объектов- аналогов.

В данной работе были отобраны следующие аналоги: 

Аналог № 1- ОАО “Пищевой комбинат”- производство  мясо- молочной продукции.

Аналог № 2 –  ЗАО “МИЛК” – производство мясной продукции.

Аналог № 3 -  ОАО “Даниско” – производство мясной продукции.

 

      Описание  объектов аналогов и их финансовые показатели представлены в нижеследующих  таблицах.